BANCO CMF S.A.

BANCO CMF S.A.

Denominación de la Entidad: Banco CMF S.A.

Domicilio Legal: Macacha Güemes 150 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Clave única de identificación tributaria: 30-57661429-9

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 20 de junio de 2077

Nombre del Auditor firmante: Pablo G. Decundo

Asociación Profesional: Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.

Informe correspondiente al ejercicio cerrado el 31/12/2014

Tipo de informe: 2 - Con salvedades de valuación

3 - Con salvedades de exposición

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- Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre el activo, el pasivo y el capital

asignado, convertidos a pesos según lo indicado precedentemente.

- Los saldos de los rubros del estado de resultados se convirtieron a pesos de acuerdo con el

criterio descripto en 1.5.a). La diferencia entre la sumatoria de los importes así obtenidos y el

resultado de cada ejercicio (diferencia entre los resultados acumulados al inicio y al cierre del

ejercicio) se imputó en los estados individuales y consolidados en las cuentas “Utilidades diversas

- Resultado por participaciones permanentes” e “Ingresos Financieros - Diferencia de cotización

de oro y moneda extranjera”, respectivamente.

1.2. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., los estados contables por el ejercicio

finalizado el 31 de diciembre de 2014 se presentan en forma comparativa con los del ejercicio

anterior.

1.3. Unidad de Medida

Las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

y del B.C.R.A., establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea.

La metodología de ajuste y la necesidad de practicarlo surgen de los requerimientos de las

Resoluciones Técnicas (R.T.) N° 6 y N° 17, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales

de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), las que fueron modificadas por lo establecido por la R.T.

N° 39, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires

con fecha 16 de abril de 2014, complementada por la Interpretación N° 8, ambas emitidas por el

mencionado organismo en octubre de 2013 y junio de 2014.

Las normas mencionadas establecen, principalmente, la existencia de una tasa acumulada de

inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el índice de

precios internos al por mayor del Instituto Nacional de Estadística y Censos, como indicador

clave y condición necesaria que identifica un contexto de inflación que amerita ajustar los

estados contables para que los mismos queden expresados en moneda de poder adquisitivo

de la fecha a la cual corresponden. Por otra parte, si tras un período de interrupción de

ajuste de los estados contables, para reflejar el efecto de los cambios ocurridos en el poder

adquisitivo de la moneda fuera necesario reanudar el ajuste, el mismo aplicará desde el

comienzo del ejercicio en que se verifique la existencia de las características que identifican

un contexto de inflación, y los cambios a considerar serán los habidos desde el momento en

que se interrumpió el ajuste o desde una fecha de alta posterior, según corresponda a las

partidas a ajustar.

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda

hasta el 28 de febrero de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha la incorporación

de ajustes para reflejar dichas variaciones, de acuerdo a lo previsto en las normas contables

profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y a lo requerido por

el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, el artículo N° 268 de la Resolución General

N° 7/2005 de la Inspección General de Justicia, la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. y la

Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.).

Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los últimos

ejercicios en los precios de las variables relevantes de la economía que afectan los negocios de

la Entidad, tales como el costo salarial, los precios de las principales materias primas, la tasa de

interés y el tipo de cambio, aun cuando no alcancen niveles que obliguen a practicar los ajustes

mencionados precedentemente, podrían afectar los presentes estados contables, por lo que esas

variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación de la situación patrimonial, los

resultados de las operaciones y los flujos de efectivo que presenta la Entidad en los presentes

estados contables.

1.4. Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos,

estimaciones para determinar los valores contables de activos, pasivos, ingresos, egresos y

contingencias, como así también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación

de la información contable. Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor

estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el importe

final de las estimaciones puede diferir de tales registraciones, las cuales pueden tener un impacto

positivo o negativo en ejercicios futuros. NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1.5. Principales criterios de valuación utilizados

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los principales criterios de valuación y exposición, utilizados para la preparación de los estados

contables son los siguientes:

Los presentes estados contables, que surgen de los libros de contabilidad de la Entidad, están

expresados en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables

a) Activos y pasivos en moneda extranjera: establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.).

Los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio

A continuación se detallan los principales criterios de valuación y exposición utilizados:

de referencia establecido por el B.C.R.A. vigente para el dólar estadounidense al cierre de las

operaciones del último día hábil correspondiente. Adicionalmente, los activos y pasivos nominados

1.1. Estados contables consolidados

en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase comunicados por la mesa

de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los correspondientes

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., la Entidad presenta como información estados de resultados.

complementaria el “Cuadro I” con los estados contables consolidados con sus sociedades

controladas Eurobanco Bank Ltd. y Metrocorp Valores S.A.(ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A.). b) Títulos Públicos registrados a valor razonable de mercado:

1.1.a) Procedimiento de incorporación de la gestión de la subsidiaria Eurobanco Bank Ltd. Se valuaron a los valores de cotización o valores presentes informados por el B.C.R.A. al cierre,

más los cupones pendientes de cobro. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas

Eurobanco Bank Ltd. es una entidad financiera radicada en Bahamas y controlada por Banco a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Las diferencias de cotización y de

CMF S.A. en un 99%. Sus operaciones consisten principalmente en la compra-venta de títulos de valores presentes fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

deuda soberana y corporativos con oferta pública, operaciones de financiamiento de corto plazo

e inversiones en activos financieros de bajo riesgo en mercados internacionales. El fondeo para c) Títulos Públicos registrados a costo más rendimiento:

estas operaciones proviene de capital propio y captación de depósitos.

De acuerdo con la Comunicación “A” 5506 se valuaron al valor de incorporación incrementado por

Los estados contables de la subsidiaria en el exterior fueron adaptados a las normas contables el devengamiento de la tasa interna de rendimiento. Las tenencias en moneda extranjera fueron

profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las normas del B.C.R.A. Dichos convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Las diferencias de

estados contables expresados originalmente en dólares estadounidenses, fueron convertidos a cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

pesos siguiendo los procedimientos que se indican a continuación:

d) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. - Tenencias con volatilidad publicada por el

- Los activos y pasivos fueron convertidos de acuerdo con el criterio descripto en 1.5.a).

B.C.R.A. (cartera propia y afectadas a operaciones de pase):

- El capital asignado y los aportes irrevocables se computaron por los importes remitidos por los Al 31 de diciembre de 2014, las tenencias se valuaron a la cotización de cierre en los mercados

accionistas convertidos a pesos según el tipo de cambio a ese momento y contabilizados por ésta correspondientes. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados

en sus libros.

de resultados.

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e) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. - Tenencias sin volatilidad publicada por el B.C.R.A. Se valuaron de acuerdo con el monto de la garantía recibida con el límite del saldo de deuda del

(cartera propia y afectadas a operaciones de pase):

cliente o el valor de tasación de la garantía, según corresponda, al cierre del ejercicio.

Al 31 de diciembre de 2014, se valuaron al valor de incorporación (ajustado por C.E.R., en caso Por otro lado, al 31 de diciembre de 2014 la Entidad mantiene garantías adicionales en exceso de

de corresponder) incrementado en función a la Tasa Interna de Retorno (TIR), de acuerdo a las dicho límite por 450.433, las cuales no integran el saldo del rubro a dicha fecha. El registro de las

condiciones de emisión de las mismas, al cierre correspondiente. Los devengamientos de la TIR mencionadas garantías adicionales es llevado en forma separada en los inventarios de la Entidad.

mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

s) Indemnizaciones por despido:

f) Obligaciones Negociables sin cotización:

La Entidad carga directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.

Se valuaron al costo de incorporación al patrimonio (ajustadas por C.E.R., en caso de corresponder)

más los intereses devengados hasta la fecha de cierre, aplicando en forma exponencial la TIR de t) Operaciones a término sin entrega del subyacente:

acuerdo a las condiciones de emisión de las mencionadas tenencias. Los devengamientos de la TIR

mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

Se valuaron al valor de cotización de los activos subyacentes, vigentes al último día hábil. Las

diferencias de cotización se imputaron a los correspondientes estados de resultados.

g) Devengamiento de intereses:

Para las operaciones OTC - Residentes en el país - Sector no financiero, las diferencias entre

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial, excepto los

el importe pactado y el tipo de cambio de referencia fueron imputados a las cuentas “saldos

correspondientes a las operaciones interfinancieras concertadas por un lapso total de vigencia no

pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo subyacente” en el activo

superior a los 92 días, los cuales se distribuyeron linealmente.

o pasivo, según corresponda.

h) Devengamiento del Coeficiente de Estabilización de Referencia (C.E.R.):

u) Cuentas del patrimonio neto:

Los créditos actualizados por el C.E.R., incluidos en Otros Préstamos, han sido ajustados de

Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 1.3., excepto el rubro “Capital Social”, el acuerdo con la Comunicación “A” 3507 y complementarias del B.C.R.A., que dispuso que los pagos

cual se ha mantenido por su valor de origen. realizados hasta el 31 de diciembre de 2002 se realizarán en las condiciones originales de cada

operación y se imputarán como pagos a cuenta, mientras que el capital se ajustará a partir del 3 de

v) Cuentas del estado de resultados: febrero de 2002 por el C.E.R. del último día hábil anterior a la fecha del pago, deduciéndosele los

pagos a cuenta mencionados precedentemente desde la fecha de pago, excepto los alcanzados

por las disposiciones de los Decretos N° 762/2002 y 1242/2002, que excluyeron de la aplicación de - Las cuentas que comprenden operaciones monetarias (ingresos y egresos financieros, ingresos

dicho coeficiente a algunas líneas de créditos hipotecarios, prendarios, personales y otros.

y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a

sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.

i) Otros créditos por intermediación financiera, préstamos, depósitos y otras obligaciones

por intermediación financiera en títulos públicos; y especies a recibir y a entregar por - Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no

operaciones contado a liquidar y a término:

monetarios se computaron sobre la base de cifras reexpresadas de dichos activos.

Se valuaron de acuerdo con los valores presentes, los valores de cotización o los tipo de cambio - Los resultados generados por las participaciones en las sociedades controladas se computaron,

de referencia informados por el B.C.R.A. vigentes para cada especie o moneda extranjera al último sobre la base de los resultados de dichas sociedades.

día hábil, de corresponder. Las diferencias de valores presentes, de cotización y/o de cambio

fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

2. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

j) Otras obligaciones por intermediación financiera - Montos a pagar y a cobrar por La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad

operaciones contado a liquidar y a término:

impositiva estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre

el resultado contable y el impositivo.

Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, más las correspondientes

primas devengadas.

Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta que fue establecido

durante el ejercicio económico 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales.

k) Otros créditos por intermediación financiera - Certificados de participación y Títulos de Actualmente, luego de sucesivas prórrogas, el mencionado gravamen se encuentra vigente hasta

deuda de Fideicomisos Financieros sin cotización:

el 30 de diciembre de 2019. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias,

dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia

Se valuaron al valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su TIR. Los mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos

devengamientos de la TIR mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor

estados de resultados.

de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de

Entidades Financieras, que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen

I) Créditos por arrendamientos financieros:

el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como

no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un

De acuerdo con la Comunicación “A” 5047 y complementarias del B.C.R.A., se valuaron al valor ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta

descontado de la suma de las cuotas mínimas pendientes de cobro (excluyendo las cuotas de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima

contingentes), del valor residual previamente pactado y de las opciones de compra, por los presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se

contratos de arrendamientos financieros en los cuales la Entidad reviste la figura de arrendador. hayan agotado los quebrantos acumulados.

El valor descontado es calculado mediante la aplicación de la tasa de interés implícita de cada

contrato de arrendamiento.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los importes determinados en concepto del impuesto a las

ganancias, de 102.919 y 52.442, respectivamente, fueron superiores al impuesto a la ganancia

Los contratos de arrendamientos financieros vigentes no representan saldos significativos respecto mínima presunta y. se cargaron a los resultados de cada ejercicio en el rubro “Impuesto a las

al total de financiaciones otorgadas por la Entidad. Adicionalmente, las características de los ganancias”.

mismos se encuentran dentro de las habituales para este tipo de operaciones. Estas operaciones

se encuentran atomizadas entre los clientes de la Entidad y no existen cláusulas de renovación

3. DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES

automática ni cuotas contingentes preestablecidas.

PROFESIONALES VIGENTES EN LA CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, REPÚBLICA

ARGENTINA

m) Previsión por riesgo de incobrabilidad:

Las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, difieren en

Se constituyó sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia de

ciertos aspectos de valuación y de exposición de las normas contables del B.C.R.A.

la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las

garantías que respaldan las respectivas operaciones, de acuerdo con las disposiciones de la

A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la

considera de significación en relación a los presentes estados contables: Entidad.

n) Participaciones en otras sociedades:

Aspectos de Valuación

a) Tenencias de títulos públicos: estas tenencias y financiaciones se valúan en función de - Controladas, No controladas del país y Otras: se valuaron de acuerdo con el método del valor

reglamentaciones y normas específicas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. patrimonial proporcional.

que establecen, entre otras cuestiones, utilización de valores presentes, valores técnicos y cuentas

- Controladas del exterior - Eurobanco Bank Ltd.: se valuó de acuerdo con el método del valor regularizadoras de activo.

patrimonial proporcional, convertido a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.1.a).

La situación particular de la Entidad en relación con estas tenencias es la siguiente:

o) Bienes de uso y bienes diversos:

Títulos Públicos - Tenencias registradas a costo más rendimiento: La Entidad aplica el criterio

Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.3., menos las de valuación que se detalla en la nota 1.5.c) y, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, mantiene

correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida imputadas en esta categoría 35.798 y 27.290, respectivamente. De acuerdo con las normas

útil estimados.

contables profesionales argentinas vigentes dichos títulos deben valuarse a sus valores corrientes.

De haberse aplicado ese criterio de valuación, el activo de la Entidad a dichas fechas hubiera

p) Bienes intangibles:

aumentado aproximadamente en 5.695 y 5.690 respectivamente y los resultados por los ejercicios

finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 hubieran aumentado en aproximadamente en 5 y

Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.3., menos las 5.690, respectivamente.

correspondientes amortizaciones acumuladas.

Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. - Tenencias a costo más rendimiento: la Entidad y sus

q) Obligaciones negociables no subordinadas:

sociedades controladas aplican el criterio de valuación que se detalla en la Nota 1.5.e), sobre

las tenencias registradas en este rubro. Al 31 de diciembre de 2014 mantiene imputadas en esta

Se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital más los intereses categoría 11.181. De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes dichos

devengados. Dichos devengamientos fueron imputados a los correspondientes estados de títulos deben valuarse a sus valores corrientes. De haberse aplicado ese criterio de valuación, el

resultados.

activo de la Entidad a dichas fechas hubiera disminuido aproximadamente en 13 y los resultados

por el ejercicio finalizados el 31 de diciembre de 2014 hubieran disminuido en aproximadamente

r) Cuentas de Orden - Garantías recibidas:

en 13.

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b) Impuesto a las Ganancias: tal como se menciona en la nota 2., la Entidad determina el impuesto

a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar

el efecto de las diferencias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas

contables profesionales vigentes, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método

del impuesto diferido, según el cual (i) en adición al impuesto corriente a pagar, se reconoce un

crédito (si se cumplen ciertas condiciones) o una deuda por impuesto diferido, correspondientes

al efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de

los activos y pasivos y (ii) se reconoce como gasto (ingreso) por impuesto, tanto la parte relativa al

gasto (ingreso) por el impuesto corriente como la correspondiente al gasto (ingreso) por impuesto

diferido originado en el nacimiento y reversión de las mencionadas diferencias temporarias en el

ejercicio. Asimismo, bajo las normas contables profesionales se reconoce un activo por impuesto

diferido cuando existan quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de

deducción de ganancias impositivas futuras, en tanto ellas sean probables. De haberse aplicado

el método del impuesto diferido, al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se debería haber registrado

un activo diferido de aproximadamente 10.102 y 6.815, respectivamente, y el resultado por los

ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 hubiera aumentado en aproximadamente

3.287 y 1.525, respectivamente.

De haberse aplicado las normas contables profesionales, el patrimonio neto de la Entidad

al 31 de diciembre de 2014 y 2013, hubiera aumentado en aproximadamente 15.784 y 12.505,

respectivamente. En consecuencia, los resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre

de 2014 y 2013, hubieran aumentado en aproximadamente 3.279 y en 7.215, respectivamente.

Aspectos de Exposición

1. La Entidad no ha clasificado sus activos y pasivos en corrientes y no corrientes en función al

momento en que se espera que los primeros se conviertan en efectivo o equivalente y en función

al momento en que los segundos sean exigibles, tal como es requerido por las normas contables

profesionales argentinas vigentes.

2. Existen diferencias entre la exposición requerida por las normas contables profesionales

argentinas vigentes y la realizada por la Entidad sobre los flujos de fondos expuestos en el Estado

de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes y sobre las partidas del Estado de Resultados, dado que los

presentes estados contables son confeccionados de acuerdo con normas específicas aplicables

a las entidades financieras establecidas por el B.C.R.A.

3. La Entidad ha presentado como información complementaria la específicamente establecida

por la normativa del B.C.R.A. Dicha normativa no contempla la totalidad de los requisitos de

exposición de las normas contables profesionales argentinas vigentes, como ser la exposición de

los plazos de vencimiento para la totalidad de créditos y deudas junto con sus tasas de interés o

actualización, información sobre partes relacionadas, el tipo de cambio aplicable para la conversión 6. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE

a las distintas monedas extranjeras de los activos y pasivos al cierre, etc.

LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN Y AGENTE DE NEGOCIACIÓN - INTEGRAL

4. PLAN DE IMPLEMENTACIÓN PARA LA CONVERGENCIA HACIA LAS NORMAS Con fecha 5 de septiembre de 2013 la C.N.V. emitió la Resolución General N° 622. Considerando

INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (N.I.I.F.)

la operatoria que actualmente realiza Banco CMF S.A., y conforme a las diferentes categorías

de agentes que establece la mencionada Resolución, con fecha 16 de enero de 2014 la Entidad

solicitó la inscripción definitiva ante dicho Organismo para las siguientes categorías de agentes: Con fecha 12 de febrero de 2014, el B.C.R.A. emitió la Comunicación “A” 5541 mediante la cual

de negociación (AN), de liquidación y compensación (ALyC y AN Integral) y de custodia, registro fueron establecidos los lineamientos generales para un proceso de convergencia hacia las N.I.I.F.

y pago (ACRyP). Con fecha 9 de mayo de 2014 la Entidad pidió el desistimiento a la solicitud de emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (I.A.S.B. por su siglas en inglés),

inscripción de la categoría de ACRyP.

para la confección de estados contables de las entidades bajo su supervisión correspondientes a

ejercicios anuales iniciados a partir del 1° de enero de 2018, así como de sus períodos intermedios.

En tal sentido, de acuerdo a lo previsto en los puntos 4 y 5 del Anexo I, Capítulo I, Título VI

y en los Artículos 20 y 22 del Capítulo II, Título VII de las Normas de la C.N.V. (N.T. 2013), se

De acuerdo con dicho proceso de convergencia, las entidades financieras deberán elaborar y

informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el patrimonio neto mínimo requerido por

presentar al B.C.R A., no más allá del 31 de marzo de 2015, su propio plan de convergencia junto

dicha norma, el cual asciende a 15.000, así como la contrapartida mínima exigida de 7.500, que

con la designación de un responsable, conforme a lo requerido por la Comunicación “A” 5635 del

se encuentra constituida con activos disponibles en cuentas corrientes abiertas en el B.C.R.A

B.C.R.A.

N° 00319 en pesos argentinos y N° 80319 en dólares estadounidenses, de acuerdo al siguiente

detalle:

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad se encuentra en etapa de

implementación del mencionado proceso de convergencia hacia las N.I.I.F. Con fecha 22 de

diciembre de 2014 el Directorio resolvió iniciar el dicho proceso, designando a los responsables

correspondientes.

5. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y CUENTAS

Por su parte, con fecha 23 de junio de 2014 el Mercado Abierto Electrónico (M.A.E.) ha emitido Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, según corresponda, la composición de los conceptos “Diversos/

la Circular N°120/2014 mediante la cual, por requerimiento de la C.N.V, pone en conocimiento as” u “Otros/as” con saldos superiores al 20% del total del rubro respectivo es la siguiente:

que los Agentes registrados en dicho Mercado y que tengan ante dicho Organismo un trámite

activo para su registración como tales, podrán continuar operando con normalidad hasta el

inicio de actividades bajo la nueva categoría de Agentes conforme las Normas de la C.N.V.

(N.T. 2013). Con fecha 21 de octubre de 2014 Banco CMF S.A. completó los requerimientos de

documentación necesarios a fin de confirmar su membresía en dicho Mercado.

Finalmente, como conclusión de la solicitud de inscripción mencionada en el primer párrafo,

con fecha 19 de septiembre de 2014, la C.N.V. dispuso la inscripción de Banco CMF S.A. en el

registro llevado por dicho organismo como “Agente de liquidación y compensación y Agente

de Negociación - Integral” N° 63 ALyC y AN - Integral, reglamentada en el Capítulo II del Título

VII de las Normas (NT2013 y mod.). Adicionalmente, mediante los criterios interpretativos N°59

y N°60 de la C.N.V. dio plazos a los Agentes para adecuar su funcionamiento a las nuevas

exigencias regulatorias (que oscilan entre el 31 de diciembre de 2014 y el 31 de marzo de 2015,

según exigencia).

7. OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ARTÍCULO 33 - LEY N° 19.550

Los saldos patrimoniales y los resultados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, correspondientes a

las operaciones efectuadas con sociedades controladas, son los siguientes:

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de obligaciones negociables simples, cuyos principales términos y condiciones se indican en el

prospecto del Programa de fecha 3 de octubre de 2012, cuya versión resumida fue publicada en el

Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) de la misma fecha.

En el marco del referido programa de Obligaciones Negociables, con fecha 26 de octubre de 2012,

la Entidad aprobó el suplemento de precios de la clase N° 1 de obligaciones negociables simples

(no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados + 4,39% - base

anual), por un valor nominal total de hasta $ 75.000.000 cuya emisión operó el 2 de noviembre,

con fecha de vencimiento 2 de mayo 2014 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida,

a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de

emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A.

La emisión y los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por

la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en sus

reuniones de fecha 4 de junio de 2012 y 17 de octubre de 2012 y publicados en el Boletín de la

Bolsa del 1° de noviembre de 2012. El día 5 de mayo de 2014, se canceló la totalidad del capital e

intereses correspondientes a la clase N°1.

Con fecha 24 de abril de 2013, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 2 de

obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar

para Bancos Privados + 2,94% - base anual), por un valor nominal total de hasta $ 100.000.000

cuya emisión operó el 7 de mayo de 2013, con fecha de vencimiento 7 de noviembre de 2014 y

8. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS

con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos

mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento

Mediante la Ley N° 24.485 y el Decreto N° 540/1995, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. La emisión y los términos y condiciones de

las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio

de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 11 de marzo de 2013 y y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y

complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de publicados en el Boletín de la Bolsa del 25 de abril de 2013. El día 7 de noviembre de 2014, se

Entidades Financieras.

canceló la totalidad del capital e intereses correspondientes a la clase N° 2.

La misma dispuso la constitución de la sociedad SEDESA con el objeto exclusivo de administrar Con fecha 18 de octubre de 2013, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 3

de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar el Fondo de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones

para Bancos Privados + 4,18% - base anual), por un valor nominal total de hasta $ 100.000.000 introducidas por el Decreto N° 1292/96 serán el B.C.R.A., con una acción como mínimo y los

fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción cuya emisión operó el 30 de octubre de 2013, con fecha de vencimiento 30 de abril de 2015 y

que para cada una determine el B.C.R.A. en función de sus aportes al Fondo de Garantía de los con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos

Depósitos. En agosto de 1995 se constituyó dicha Sociedad en la que la Entidad participa en el mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento

0,2701% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B” de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. La emisión y los términos y condiciones de

las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas 10.752 del B.C.R.A. de fecha 18 de febrero de 2014.

de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 11 de marzo de 2013 y

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades publicados en el Boletín de la Bolsa del 25 de octubre de 2013.

participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades

que determine el B.C.R.A., que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/1995 y los Con fecha 9 de mayo de 2014, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 4 de

obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para demás que disponga la Autoridad de Aplicación.

Bancos Privados + 3,78% - base anual), por un valor nominal total de hasta $ 125.000.000 cuya

No están alcanzados: a) los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos emisión operó el 21 de mayo de 2014, con fecha de vencimiento 23 de noviembre de 2015 y

los certificados de plazo fijo adquiridos por negociación secundaria; b) los depósitos efectuados con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos

por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la Entidad según las pautas establecidas o mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de

que establezca en el futuro el B.C.R.A.; c) los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y condiciones de las Obligaciones

Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio o garantías; d) los depósitos constituidos con posterioridad al 1° de julio de 1995, sobre los cuales

de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 27 de marzo de 2014 y publicados en el Boletín se hubiere pactado una tasa de interés superior en dos puntos porcentuales anuales a la tasa

de interés pasiva para plazos equivalentes del B.C.R.A. correspondiente al día anterior al de la de la Bolsa del 9 de mayo de 2014.

imposición. El B.C.R.A. podrá modificar la tasa de referencia establecida en este inciso; y e) los

demás depósitos que para el futuro excluya la Autoridad de Aplicación.

Con posterioridad al cierre, con fecha 16 de enero de 2015, la C.N.V. aprobó el suplemento de

precios de la clase N° 5 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa

9. MONTOS RECLAMADOS AL B.C.R.A. POR INTERESES PAGADOS

variable (Tasa Badlar para Bancos Privados + 4,5% - base anual), por un valor nominal total de

hasta $ 125.000.000 cuya emisión operó el 28 de enero de 2015, con fecha de vencimiento 28 de

Desde fines del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001, al igual que el sistema financiero julio de 2016 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión.

en general, Banco CMF S.A. y sus sociedades controladas afrontaron un impacto significativo Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al

en su posición de liquidez con motivo principalmente de retiros de depósitos, amparos judiciales otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y condiciones de

presentados por depositantes, el dictado de medidas cautelares ordenadas judicialmente, la las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas

de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 27 de noviembre de 2014 y suspensión de las ejecuciones judiciales sobre el cobro de deudas morosas, así como el dictado

publicados en el Boletín de la Bolsa del 16 de enero de 2015. de leyes, decretos, resoluciones del Ministerio de Economía y comunicaciones del B.C.R.A. que

determinaron cambios reiterados en las posiciones de la Entidad.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de obligaciones negociables no subordinadas emitidas

Durante fines del ejercicio 2001 y principios del ejercicio 2002, la Entidad solicitó redescuentos para asciende a 225.000 y 275.000 en concepto de capital, respectivamente, y a 7.489 y 10.172 por

atender situaciones de iliquidez y efectuó operaciones de pases con el B.C.R.A. Posteriormente, la intereses, respectivamente.

Entidad solicitó la cancelación y transformación de dichas operaciones en “Adelantos en cuenta”,

obteniendo una reducción en las tasas de interés y solicitando, de acuerdo con la modalidad de 11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

adelantos en cuenta, la restitución de una diferencia de intereses cobrados por redescuentos de

instrumentos de crédito por 9.536 (en moneda histórica).

a) Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad mantiene concertadas operaciones de pases pasivos

de títulos públicos (Bono Nación Argentina USD 8,75% 2024, Bono Nación Argentina $ Badlar vto

El B.C.R.A. aceptó la mencionada conversión, la cual se efectuó con una reserva de derechos por 2015, Bonar $ Badlar + 200 PBS, Bonos de Consolidación 6ta. Serie $ 2%, Bono Nación Arg. $ T.

la diferencia de intereses. Como consecuencia, se capitalizaron los intereses devengados con los Var + 250 PBS vto. 2019) y de Letras Internas en $ del B.C.R.A. por 196.325. Dichas operaciones

contenidos de la reserva mencionada, hasta el 30 de diciembre de 2002, comenzando a partir de se encuentran registradas en el rubro “Otras obligaciones por intermediación financiera - Montos

esa fecha el devengamiento de la tasa de interés correspondiente a adelantos en cuenta.

a pagar por compras contado a liquidar y a término”. Adicionalmente, a esa fecha, el valor de

mercado de las especies transadas asciende a 217.561 y se encuentran registradas en el rubro

La Entidad, en razón de la reserva mencionada en el párrafo anterior, había registrado en la “Otros créditos por intermediación financiera - Especies a recibir por compras contado a liquidar

y a término”. cuenta “Créditos Diversos - Otros” los pagos efectuados por intereses por la porción producto

del diferencial de tasas prevista para operaciones de pases y la tasa prevista para operaciones de

adelantos (6/5 y 4/5 partes de la licitación de LEBAC, según corresponda) por un monto de 10.774, Por otra parte, al 31 de diciembre de 2013, la Entidad mantenía concertadas operaciones de

los que se encontraban totalmente previsionados.

pases pasivos de títulos públicos (Bono Gob. Nac. USD 7% 2015, Bono Nac. Arg. USD 7% -

Bonar X, Bonos con descuento USD-DICY, Bogar 2018 y Bonos de Consolidación 6ta. Serie

Con fecha 2 de marzo de 2005, la Entidad canceló la totalidad de saldo adeudado de asistencias $ 2%) por 100.651. Dichas operaciones se encuentran registradas en el rubro “Otras obligaciones

por intermediación financiera - Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término”. por iliquidez transitoria mantenidas con el B.C.R.A. por 67.873, quedando pendiente la resolución

de la diferencia de intereses mencionada precedentemente.

Adicionalmente, a esa fecha, el valor de mercado de las especies transadas ascendía a 112.335 y

se encontraban registradas en el rubro “Otros créditos por intermediación financiera - Especies a

Finalmente, después de 10 años y numerosas presentaciones realizadas por la Entidad, el recibir por compras contado a liquidar y a término”.

B.C.R.A. resolvió rechazar el reclamo por la diferencia de tasas, cancelando de esta forma la

vía administrativa. En tal sentido y siguiendo las recomendaciones de los asesores letrados de Los resultados netos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pase

Banco CMF S.A., con fecha 12 de junio de 2014, el Directorio ha decidido ratificar la suspensión concertadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, ascienden a

de todo tipo de acciones, tanto a nivel administrativo como judicial, haciendo saber este hecho 36.490 y 26.787, respectivamente, y se encuentran imputadas en los rubros “Egresos financieros

al mencionado Organismo de Contralor. Como consecuencia de esta decisión al 30 de junio de - Otros”.

2014 se ha cancelado el crédito objeto de reclamo administrativo mencionado precedentemente,

mediante la aplicación de la previsión constituida.

b) Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad mantiene registradas operaciones de compra a futuro

de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor

10. OBLIGACIONES NEGOCIABLES

“nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente” por 245.442 y operaciones de

venta a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden acreedoras de derivados,

Con fecha 1° de junio de 2012, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Entidad Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente por 245.442. La

autorizó la emisión de un Programa Global de Obligaciones Negociables Simples en los términos de Entidad posee bienes de disponibilidad restringida correspondiente a garantías en el B.C.R.A. por

la Ley N° 23.576 y complementarias y las normas de la C.N.V., por un monto máximo en circulación 1.366 con motivo de los contratos de seguro de compra a futuro de moneda extranjera, suscriptos

en cualquier momento del programa de hasta $ 500.000.000, o su equivalente en otras monedas. por la Entidad según la normativa vigente prevista para las operaciones detalladas.

Con fecha 28 de septiembre de 2012, mediante la Resolución N° 16.923, la C.N.V. autorizó a la Por otra parte, al 31 de diciembre de 2013, la Entidad mantenía registradas operaciones de compra

Entidad el ingreso al régimen de oferta pública y la creación de un programa con oferta pública a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta -

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Segunda Sección

BOLETIN OFICIAL Nº 33.094

Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente” por 424.974 y operaciones De acuerdo con la Comunicación “A” 2525 y complementarias del B.C.R.A., el control interno se

de venta a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden acreedoras de derivados, define como un proceso efectuado por el Directorio, la Gerencia y otros miembros de una entidad

Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente por 275.711. La financiera, diseñado para proporcionar una seguridad razonable en cuanto al logro de objetivos en

Entidad poseía bienes de disponibilidad restringida correspondiente a garantías en el B.C.R.A. las siguientes categorías:

por 27.532 con motivo de los contratos de seguro de compra a futuro de moneda extranjera,

- Efectividad y eficiencia de las operaciones suscriptos por la Entidad según la normativa vigente prevista para las operaciones detalladas.

- Confiabilidad de la información contable

12. EFECTIVO MÍNIMO Y CAPITALES MÍNIMOS

- Cumplimiento de las leyes y normas aplicables

12.1. Cuentas que identifican el cumplimiento del Efectivo Mínimo:

La Entidad considera que el ambiente de control establece el modo operativo de la Entidad e

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la Exigencia de Efectivo mínimo del mes de influye en la conciencia de control de sus distintos miembros. Entre los factores que conforman

diciembre de 2014 se detallan a continuación, indicando el saldo de las cuentas correspondientes: el ambiente de control se incluyen integridad, valores éticos y competencia del personal de la

Entidad; el estilo de la Gerencia y sus formas operativas; la manera en que la Gerencia asigna

autoridad y responsabilidad, organiza y desarrolla a su personal y la atención y dirección provista

por el Directorio.

Toda entidad se enfrenta a una variedad de riesgos de fuentes externas e internas que deben ser

evaluados. La evaluación de riesgo se refiere a los procedimientos y mecanismos establecidos en

la Entidad para la identificación y análisis de riesgos significativos derivados de cambios en las

condiciones económicas, financieras, regulatorias y operativas que impacten en el logro de los

objetivos de negocio de la Entidad.

Las principales áreas de riesgo de la Entidad, son las siguientes:

- Riesgo de Crédito, dentro del cual se considera también el Riesgo País, el Riesgo de Crédito de

Contraparte, el Riesgo de Titulización y los Riesgos Residuales

- Riesgo de Liquidez

- Riesgo de Mercado

12.2. Capitales Mínimos

- Riesgo de Tasa de Interés

A continuación se resume la exigencia de capitales mínimos por riesgo de crédito, de mercado y

- Riesgo Operacional operacional medida sobre bases individuales junto con la integración (responsabilidad patrimonial

computable), de acuerdo con las regulaciones del B.C.R.A. aplicables para el mes de diciembre

- Riesgo de Concentración de 2014.

- Riesgo Reputacional

- Riesgo Estratégico

Riesgo de Crédito:

El riesgo de crédito es la posibilidad de sufrir pérdidas por el incumplimiento que un deudor o

contraparte hace de sus obligaciones contractuales. La Entidad estableció un proceso de revisión

de calidad del crédito con el fin de identificar posibles cambios en la solvencia de la contraparte

en forma anticipada, incluidas las revisiones regulares de garantías. Los límites de créditos se

establecen por medio de un sistema de clasificación de riesgo crediticio, el cual asigna una

calificación de riesgo a cada contraparte. El proceso de revisión de calidad del crédito le permite

a la Entidad evaluar la posible pérdida como resultado de los riesgos a los que está expuesta y

tomar las medidas necesarias. Dicho proceso de revisión de calidad se inicia desde el primer

contacto del potencial cliente con la Entidad. La Gerencia de Riesgo Crediticio en primer lugar,

13. POLÍTICA DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS

visita al cliente y solicita la información imprescindible para iniciar la evaluación de riesgo. De

corresponder, efectúa la segunda visita al cliente, solicitando la información complementaria que

Estructura de gestión de riesgos:

se considere necesaria para efectuar el análisis de riesgo. Luego de la decisión acerca de su

vinculación, se decide el límite del acuerdo y la modalidad de la operación. Los miembros del

El Directorio es el responsable final de identificar, evaluar o medir, comprender la naturaleza y Directorio fijan los límites bajo los cuales operar, aprueban la asistencia crediticia, la calificación

el nivel de riesgo asumido por la Entidad, mitigar y controlar los mismos. Sin embargo, existen de los deudores y la constitución de las previsiones cuando el monto del préstamo supera el 2,5%

órganos separados e independientes a cargo de la administración y control de los riesgos.

de la Responsabilidad Patrimonial Computable (R.P.C.).

El Directorio ha aprobado mediante acta de Directorio de fecha 30 de enero de 2012 la Política de Periódicamente, según el monto de deuda, se efectúa una revisión de los clientes lo que queda

Gestión Integral de Riesgos, mediante la cual se define y establece claramente los lineamientos documentado en un informe que incluye actualizaciones vinculadas con la situación económica,

para gestionar de modo integral los riesgos de Banco CMF S.A. de acuerdo con la comunicación financiera y perspectivas futuras del cliente. Para clientes cuya deuda represente el: (i) 5% de la

“A” 5203 del B.C.R.A. que se encontraba vigente oportunamente y en un todo de acuerdo con R.P.C. de la Entidad la revisión es trimestral, (ii) entre 1% y 5% de la R.P.C., semestral y (iii) inferiores

las definiciones de la actual Comunicación “A” 5398. Dicha Política se revisa anualmente a fin de al 1% o el equivalente a 1 millón anual. Al finalizar cada ejercicio se ha revisado la totalidad de la

mantenerla actualizada y así reflejar los cambios que pudieran suscitarse en el perfil de riesgo de cartera.

la Entidad.

Asimismo, las operaciones de financiación son analizadas por el Comité de Créditos, cuyas

El Directorio de la Entidad ha venido trabajando en el fortalecimiento de sus estructuras de políticas de operación están descriptas en el manual de procedimientos de la Entidad,

gobierno corporativo. Ello en el marco de la promoción de una cada vez más fuerte cultura de contemplando: (i) oportunidad de reunión, (ii) participantes necesarios a fin de autorizar distintos

control interno y la implementación de procesos de toma de decisiones basados en asignación tipos de financiaciones, (iii) niveles de autorización necesarios para aprobación de excesos a los

clara de responsabilidades y segregación de funciones entre las áreas de negocios y las que límites permitidos, (iv) otros procedimientos.

ejercen funciones de control.

Por otra parte, ante cada acuerdo de financiación la Gerencia de Operaciones efectúa un análisis

La Gerencia General es la responsable de la puesta en práctica de los procedimientos que del cumplimiento de las relaciones técnicas relacionadas con fraccionamiento, graduación,

permitan implementar la estrategia y políticas aprobadas por el Directorio; desarrollar procesos concentración y compañías vinculadas.

que identifiquen, evalúen, monitoreen, controlen y mitiguen los riesgos en que incurre la Entidad,

implementar sistemas apropiados de control interno y monitorear su efectividad, reportando El riesgo de crédito de contraparte es el riesgo de que una de las partes de la operación incumpla

periódicamente al Directorio sobre el cumplimiento de los objetivos.

su obligación de entregar efectivo o los efectos acordados (por ejemplo títulos valores o moneda

extranjera) ocasionando una pérdida económica si las operaciones tuvieran un valor económico

En el año 2012 el Directorio creó la Unidad de Gestión Integral de Riesgos que depende positivo en el momento del incumplimiento. Este tipo de riesgo conlleva una pérdida potencial

directamente de la Gerencia General, cuya principal función es dar seguimiento al riesgo, asistir para ambas partes de una operación. Banco CMF S.A. realiza la mayoría de las operaciones de

este tipo a través de la modalidad “delivery versus payment” en la cual sólo entrega su parte en el diseño de políticas y procedimientos, verificar su cumplimiento y alertar al Comité de

Gestión Integral de Riesgos o la instancia responsable sobre aquellos riesgos que puedan requerir comprometida en la operación si la contraparte hace lo propio. Asimismo, en cada operación, el

controles adicionales. Adicionalmente, recopila información relacionada con el nivel de exposición sistema a través del cual se administra reserva un 10% del monto de la operación en concepto de

a los distintos tipos de riesgo y reporta a la Gerencia General y al Comité de Gestión Integral de eventual diferencia de precio. Se han definido límites de operación con las contrapartes con las

Riesgos, proponiendo y monitoreando los planes de acción correspondientes. Asimismo, realiza cuales el Banco opera.

las pruebas de estrés conjuntamente con la Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos

Respecto del Riesgo de Titulización, si bien Banco CMF S.A. no realiza operaciones de titulización de acuerdo con la metodología formalmente aprobada y documenta los planes de contingencia

de su cartera propia como fuente alternativa de financiación, sí realiza operaciones de compra de para cubrir los riesgos que exceden los límites establecidos por el Directorio.

certificados de participación en fideicomisos financieros donde el subyacente está constituido por

créditos de consumo masivo. Banco CMF S.A. no posee posiciones de titulización retenidas. El La Estructura organizacional cuenta con las características necesarias para que la estrategia de

gestión de riesgos definida por el Directorio pueda ser efectivamente implementada y contempla cálculo de capital requerido para hacer frente a pérdidas inesperadas se realiza de acuerdo a lo

la asignación de responsabilidad en la gestión de cada riesgo en una persona específica de la definido en la normativa de Capitales Mínimos de las Entidades Financieras.

Entidad, de acuerdo a sus dimensiones, características y perfil de riesgo. Dicha estructura es

integrada por distintos comités.

Los riesgos residuales son aquellos que se derivan de las técnicas de cobertura del riesgo de

crédito, cuando por ejemplo no es posible tomar posesión o realizar un activo recibido en garantía,

El Directorio supervisa y monitorea la administración del riesgo de las operaciones del negocio y se produce una negativa o retraso en el pago por parte del garante o bien la documentación de

en forma continua. Las estrategias de gestión de riesgos son aprobadas por el Directorio y los activos tomados en garantía es ineficaz. En estos casos, Banco CMF S.A. reduce su exposición

al riesgo de crédito residual ya que ha definido estrictos procesos y controles al momento de la actualizadas periódicamente a fin de reflejar los cambios en el perfil de riesgo de la Entidad.

evaluación y seguimiento del ciclo de vida de las garantías que cubren cada operación, así como

El sistema de control de la Entidad prevé la implementación de mecanismos y procedimientos de también involucra al Departamento de Asuntos Legales de la Entidad y al Comité de Créditos en

monitoreo permanente. Corresponde a la auditoría interna realizar evaluaciones de los sistemas la evaluación de las mismas. Por otra parte, durante los últimos años se ha destinado esfuerzo

de control interno y efectuar recomendaciones para su mejora, incluyendo las actividades y presupuesto para mejorar las herramientas tecnológicas para el seguimiento de los activos

relacionadas con la gestión integral de riesgos.

recibidos en garantía. El Directorio ha definido límites respecto de la cartera garantizada mínima

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Segunda Sección

BOLETIN OFICIAL Nº 33.094

con la cual debe contar la Entidad así como también, dentro de la cartera garantizada, el porcentaje aprobados por el Directorio. Es de destacar que el cálculo de Capital Mínimo por Riesgo de Tasa

de cartera preferida y no preferida.

al 31 de diciembre de 2014 es nulo.

El riesgo país es el riesgo de sufrir pérdidas en inversiones y créditos a individuos, sociedades y Banco CMF S.A. ha gestionado los vencimientos de sus pasivos a fin de reducir los valores actuales

gobiernos por la incidencia de acontecimientos de orden económico, político y social acaecidos de sus Gap de posiciones de tasas en cada banda temporal a fin de reducir el Riesgo de Tasa.

en un país extranjero. En este sentido, Banco CMF S.A. está expuesto al riesgo país por los Para ello posicionó su estructura de pasivos más activos según lo planificado, emitió Obligaciones

garantes de operaciones de Comercio Exterior que (por política de Banco CMF S.A.) deben ser Negociables y redujo fuentes de fondeo de más corto plazo.

como mínimo de calificación de riesgo internacional “A” o superior, a fin de minimizar el riesgo.

Más allá de esta situación, Banco CMF S.A. realiza su propio cálculo de requisito de capital Cabe destacar que las operaciones que se encuentran expuestas a riesgo país son de un volumen

económico por riesgo de tasa de interés, basándose en el impacto que podría tener en el Patrimonio y monto escaso.

de la Entidad una variación de la misma.

Riesgo de liquidez:

Riesgo Operacional:

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Entidad no pueda cumplir de manera eficiente con sus

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla en los procesos internos, de

obligaciones de pago al momento de su vencimiento en circunstancias normales y de tensión

errores humanos o de los sistemas de información o hechos externos. Cuando los controles fallan,

sin afectar para ello sus operaciones diarias o su condición financiera. Para limitar este riesgo, el

los riesgos operativos pueden tener implicancias legales o regulatorias o llevar a un perjuicio

Directorio ha acordado diversidad de fuentes de financiación. Adicional a su base de depósitos, la

financiero. La Entidad no puede esperar eliminar todos los riesgos operativos, sino estar en

gerencia administra activos considerando la liquidez y controla los flujos de fondos esperados y la

condiciones de gestionar los riesgos a través de un marco de identidad y control de los mismos

disponibilidad de garantías de primer grado que podrían utilizarse para garantizar la financiación

y dando respuesta también a dichos potenciales riesgos mediante los mitigantes adecuados.

adicional, de ser necesaria.

Los controles incluyen una separación de funciones eficaz, procedimientos de conciliación,

autorizaciones y accesos adecuados, procedimientos de evaluación y capacitación del plantel, La Entidad mantiene una cartera de activos diversos con un alto nivel de comercialización que

incluida la participación de auditoría interna. La identificación se basa en tareas de autoevaluación pueden liquidarse con facilidad en caso de una interrupción imprevista de flujos. Asimismo, la

de los procesos a través de sus responsables evaluando las distintas actividades a partir de su Entidad ha obtenido líneas de crédito a las que accede para cumplir sus necesidades de liquidez.

posibilidad de generar pérdidas. Adicionalmente, efectúa aportes al Fondo de Garantía de los Depósitos, el cual fue creado por la

Ley N° 24.485 y el Decreto N° 540/1995 con las características de ser limitado, obligatorio y oneroso El riesgo asociado a los sistemas de información, de tecnología informática y sus recursos

con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria asociados, forma parte del riesgo de operaciones por el cual la Gestión de Riesgos Tecnológicos

al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras es parte integrante de la Gestión Integral del Riesgo Operacional.

(ver nota 8). El factor más importante es mantener los límites del leverage de la Entidad por debajo

de la media del Sistema Financiero Argentino.

Adicionalmente, en cumplimiento de lo requerido por el B.C.R.A., la Entidad ha realizado la

presentación en forma trimestral de la “Base de datos sobre eventos de Riesgo Operacional” y ha

Adicionalmente, las entidades financieras deben mantener parte de sus fondos en activos líquidos realizado tareas relacionadas con la autoevaluación de riesgos y el seguimiento de los planes de

y activos de reserva para cubrir retiros de fondos por parte de sus clientes. Con el fin de disminuir mitigación.

el riesgo de los depósitos del público en el sistema financiero, el B.C.R.A. determina que los

activos de reserva no pueden caer por debajo de un valor mínimo que depende del monto de Riesgo de Concentración:

depósitos que reciba el intermediario. El efectivo mínimo es un porcentaje de recursos que deben

mantener congelados los intermediarios financieros que reciben captaciones del público. Ellos El riesgo de concentración se manifiesta en las exposiciones o grupos de exposiciones con

características similares —como por ejemplo correspondientes al mismo deudor, contraparte, pueden mantener estas reservas ya sea en efectivo en sus cajas, o en sus cuentas en el B.C.R.A.

garante, área geográfica, sector económico o cubiertas por el mismo tipo de activo en garantía— El porcentaje de encaje no es el mismo para todos los tipos de depósito (cajas de ahorros, cuentas

con la posibilidad de generar pérdidas lo suficientemente significativas como para afectar la corrientes, plazos fijos, etc.). Ese porcentaje varía, dependiendo de la mayor o menor liquidez que

tenga el depósito (ver nota 12).

solidez de la entidad financiera o su capacidad de mantener las principales operaciones, o un

cambio significativo en el perfil de riesgo de la Entidad. Las concentraciones de riesgo se pueden

Por otra parte, desde el año 2013 se han comenzado a emitir Obligaciones Negociables a 18 producir en los activos, los pasivos y en las partidas fuera de balance.

meses de plazo, mejorando la estructura de plazos del financiamiento y generando fuentes de

Los efectos de la concentración del activo tienen impacto principalmente en la solvencia de la fondeo más estables y a mayor plazo.

Entidad, ya que podrían generarse pérdidas significativas por no tener suficientemente diversificado

Banco CMF S.A. utiliza la herramienta denominada Gap de Liquidez para monitorear los su riesgo y por tanto podría amenazar la viabilidad de su plan de negocio y sus proyecciones para

vencimientos de su cartera activa y pasiva. El Gap de Liquidez es un método que consiste en el mediano y largo plazo.

proyectar y asignar los flujos de fondos para los activos, pasivos, conceptos patrimoniales —tales

Respecto de la concentración del pasivo, la concentración de los depositantes de la Entidad así como dividendos— y operaciones fuera de balance —tales como derivados— del Banco a distintos

como también la concentración de sus fuentes de financiamiento podrían impactar de manera horizontes o bandas temporales. En base a dicha proyección, se pueden determinar para cada

adversa la liquidez de la Entidad en caso que existiera una crisis de confianza en el Sistema banda el gap o descalce de flujo de fondos entre los diferentes activos, pasivos y cuentas fuera

Financiero que ocasionara una corrida de depósitos o una falta de disponibilidad del crédito. de balance. El análisis de descalces entre los flujos entrantes y salientes en las distintas bandas

temporales, permite determinar el monto de fondeo requerido en cada período. Para ello, el gap Las posiciones fuera de balance afectarán a la Entidad de las maneras expuestas precedentemente,

a ser analizado puede ser el gap individual, es decir el correspondiente a una banda específica, dependiendo de si son de carácter activo o pasivo.

o el gap acumulado, el cual considera la sumatoria de los gaps anteriores sean éstos positivos o

negativos. Se han asignado límites para los gaps acumulados, los cuales deben ser positivos en La concentración de créditos en Banco CMF S.A. se encuentra acotada dentro de los límites de

el horizonte de un año.

fraccionamiento y concentración del riesgo crediticio definido por las normas del B.C.R.A., límites

que son gestionados por la Gerencia de Riesgo de Crédito y el Comité de Créditos de la Entidad

Asimismo, el Directorio considera que la gestión de activos es su principal herramienta para la y monitoreados por la Unidad de Gestión Integral de Riesgos. Asimismo, Banco CMF S.A. ha

mitigación del riesgo de liquidez, es por ello que genera carteras activas de muy corta duración, definido límites para la concentración del riesgo crediticio de acuerdo con las ramas de actividad

con flujos identificados especialmente y en su mayoría autoliquidables, sumado a ello, el bajo nivel de los clientes y tipos de productos ofrecidos, indicadores que son monitoreados mensualmente

de pasivo sobre patrimonio neto aporta otra mitigación al riesgo.

por la Gerencia de Riesgo de Crédito y por la Unidad de Gestión Integral de Riesgos. Asimismo,

se han definido modelos de cálculo de capital económico para cubrir eventuales efectos en la

Los Anexos I y D adjuntos, sintetizan el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la

solvencia de la Entidad derivados de la concentración de productos activos.

Entidad sobre la base de las obligaciones contractuales de cancelación y los vencimientos de

sus activos financieros al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. No obstante ello, la Entidad Por otra parte, y respecto a la concentración de los depósitos y la financiación, consideramos

prevé que muchos clientes no soliciten las cancelaciones de sus depósitos en la primera fecha en que su principal impacto está en la liquidez de la Entidad. Es importante considerar que la

la que se le podría obligar a la Entidad a pagar por lo que el cuadro no refleja los flujos de fondos concentración de depósitos es una característica propia del negocio de Banco CMF S.A. y de las

esperados indicados por el historial de retención de depósitos de la Entidad.

entidades financieras mayoristas que tienen características similares y como tal fue consignado en

el “Marco de Gestión del Riesgo de Liquidez”. Tanto el Directorio como el Management de Banco

Riesgo de mercado:

CMF S.A. ha evaluado y controlado siempre, y en forma muy cercana, el riesgo de concentración,

desarrollando e implementando estrategias permanentes para mitigarlo.

El riesgo de mercado es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos futuros de los

instrumentos financieros dentro o fuera de balance fluctúen debido a cambios en las variables de En este sentido, el principal mitigante para permitir la devolución en tiempo y forma de los

mercado con tasas de interés, tipo de cambio y precios de bonos y acciones. La Entidad cuenta depósitos en caso de su retiro en forma significativa por parte de los clientes es la característica de

con un proceso de control y mitigación de este riesgo e incorpora el análisis de sensibilidad de los activos que se originan como contrapartida. Banco CMF S.A. genera carteras activas de muy

la variación de los indicadores de mercado dentro de la exigencia por capitales mínimos, a fin de corta duración, con flujos identificados y autoliquidables. Históricamente, entre el 30% y el 40%

determinar el monto mínimo de capital para operar (Valor a Riesgo).

de la cartera vence a 30 días, representando aproximadamente el 60% del total de los pasivos,

con descalce acumulado positivo (préstamos menos depósitos) en el horizonte máximo de 180

Dentro del riesgo de mercado, el riesgo de cambio es el riesgo que el valor de un instrumento

días, situación que le permitiría devolver la totalidad de los pasivos. La corta “duración” de los

financiero fluctúe debido a variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera. El Directorio

activos sumada a su alta liquidez hace del riesgo de concentración del pasivo un riesgo conocido,

ha establecido límites sobre las posiciones por moneda. Asimismo, el B.C.R.A. en su comunicación

administrado, adecuadamente monitoreado y mitigado por el Directorio de la Entidad.

“A” 5627 limitó la Posición Global Neta en Moneda Extranjera al 20% de la responsabilidad

patrimonial computable del mes anterior al que corresponda o los recursos propios líquidos, lo Asimismo, otro objetivo muy importante para mitigar el riesgo de concentración de los depósitos

que sea menor.

es trabajar con un bajo nivel de leverage. El mismo, medido como pasivo total sobre patrimonio

neto de Banco CMF S.A. no excede un promedio de 4 puntos para el año 2014, el cual se encuentra

Las posiciones se controlan diariamente y la estrategia de cobertura natural (calce de posiciones muy por debajo del promedio del Sistema Financiero Argentino que ese ubica alrededor de los 7

activas y pasivas) garantizan que las posiciones se mantengan dentro de los límites establecidos. puntos.

Asimismo, bajo la normativa vigente, las monedas son tratadas como especies dentro de las Por otra parte, otra de las formas de disminuir la concentración del pasivo es la diversificación de

consideraciones para establecer la exigencia por riesgo de mercado, con lo cual, el análisis de las fuentes de fondeo, razón por la cual Banco CMF S.A. ha emitido Obligaciones Negociables con

sensibilidad de su fluctuación está considerado en el capital mínimo requerido para operar.

Oferta Pública, a un plazo de 18 meses.

Riesgo de tasa de interés:

Riesgo Reputacional:

El riesgo de tasa de interés surge de la posibilidad de que se produzcan cambios en la condición Banco CMF S.A. entiende el riesgo reputacional como el riesgo asociado a una percepción

financiera de la Entidad como consecuencia de fluctuaciones en las tasas de interés, pudiendo negativa sobre la entidad financiera (sea esta percepción fundada o infundada) por parte de los

tener efectos adversos en los ingresos financieros netos de la Entidad y en su valor económico. El clientes, contrapartes, inversores, tenedores de deuda, analistas de mercado y otros participantes

Directorio ha establecido límites sobre las brechas de tasas de interés para períodos estipulados. relevantes del mercado que pudieran afectar adversamente su capacidad de mantener o generar

Las posiciones son controladas diariamente.

nuevas relaciones comerciales y continuar accediendo a fuentes de fondeo, así como también

podría afectar su liquidez en caso que la confianza del público y su capacidad de captar fondos

Debemos mencionar que la exigencia de capital mínimo por Riesgo de Tasa a partir del año 2013 se encuentren afectadas.

dejó de ser considerada para el cálculo de exigencia de Capital Mínimo según la comunicación “A”

5369. No obstante ello, Banco CMF S.A. continúa calculando el requisito de capital para este tipo Banco CMF S.A. considera que el riesgo reputacional está altamente correlacionado con los

de riesgo así como también continúa gestionándolo de acuerdo con su política, marco y proceso factores que generan eventos de riesgo operacional. En otras palabras; el riesgo de pérdidas

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resultantes de la falta de adecuación o de eventuales fallas en los procesos internos: de la El Sistema de Gobierno Societario de Banco CMF S.A. comprende su Código, el texto ordenado

actuación del personal de la propia Entidad o de sus sistemas de información o eventos externos del Estatuto, los Reglamentos de los Comités de Auditoría, de Recursos Humanos y Ética,

a la misma podrían derivar en la afectación negativa de la reputación de la Entidad.

Financiero, de Tecnología Informática y Sistemas, de Gestión Integral de Riesgos, de Protección

de Activos de la Información, Comité de Control y Prevención de Lavado de Activos y Financiación

Banco CMF S.A. es un banco de capitales argentinos de casa única, cuyo negocio principal del Terrorismo, Comité de Gobierno Societario y Cumplimiento, Comité de Créditos, Comité de

se centra en brindar servicios financieros de alta calidad a medianas y grandes empresas. La Comercio Exterior y manuales de procedimiento de la Entidad.

Entidad se orienta a lograr el liderazgo dentro del segmento de banca empresas, cuenta con una

organización profesional que le permite ofrecer un servicio diferenciado y personalizado, así como Su estructura está conformada por: (i) Directorio, (ii) Gerencia General, (iii) Unidad de Gestión

también un conocimiento detallado de los sectores de mercado y sus clientes. El conocimiento Integral de Riesgos; (iv) Protección de Activos de Información, (v) Departamento de Legales, (vi)

integral del cliente, de su negocio y necesidades otorga al banco un valor agregado y favorece una Gerencias Departamentales y (vii) Comités: Comité de Tecnología Informática y Sistemas, Comité

relación perdurable en el tiempo.

de Protección de Activos de la Información, Comité Financiero, Comité de Créditos, Comité de

Recursos Humanos y Ética, Comité de Gobierno Societario y Cumplimiento, Comité de Control y

En este contexto, y considerando la baja exposición pública de sus accionistas, directores Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo, Comité de Auditoría, Comité de

y empleados así como también los altos niveles de control interno vigentes en la Entidad, el Gestión Integral de Riesgos, Comité de Comercio Exterior.

Directorio de Banco CMF S.A. considera que los niveles de capital mínimo reservados para el caso

El Directorio está compuesto por cuatro miembros titulares, conforme lo establecido por la de ocurrencia de eventos relacionados con riesgo operacional, cubren las necesidades de capital

que pudieran requerirse en el caso de ocurrencia de un evento que afecte en forma negativa a la asamblea siendo elegidos por períodos de tres ejercicios anuales con posibilidad de ser reelegidos.

reputación de la Entidad.

Dicho número de integrantes atiende a razones de proporcionalidad a la dimensión, complejidad,

importancia económica y perfil de riesgo del Banco. Promueven ejercer y garantizar un juicio

Riesgo Estratégico:

objetivo e independiente para la toma de decisiones en los mejores intereses de la Entidad

financiera en línea con los objetivos societarios, salvando y previniendo conflictos potenciales de

El riesgo estratégico es el riesgo procedente de una estrategia de negocios inadecuada o de un intereses o la adopción de decisiones contrarias al interés de la Entidad.

cambio adverso en las previsiones, parámetros, objetivos y otras funciones que respaldan a dicha

estrategia.

Conforme a lo dispuesto por la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales, no podrán

desempeñarse como Directores quienes participen en actividades en competencia con la Entidad,

Anualmente la Gerencia General elabora el plan de negocio y proyecciones con la colaboración de sin la autorización expresa de la Asamblea, todo ello, sin perjuicio de lo establecido en el artículo

la Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos. Dicho plan abarca dos años y se definen N° 272 de la citada ley, en el sentido de que cuando el director tuviere un interés contrario al de

las estimaciones tanto cualitativas como cuantitativas para dicho horizonte a nivel individual y la sociedad, deberá hacerlo saber al Directorio y a los síndicos y abstenerse de intervenir en la

consolidado.

deliberación, bajo pena de incurrir en la responsabilidad del artículo N° 59 de dicha ley.

El Plan de Negocios y Proyecciones es sometido a la aprobación del Directorio para luego ser Adicionalmente, no podrán integrar el Directorio quienes se encuentren comprendidos en las

presentado al Banco Central de la República Argentina. Luego, y con periodicidad trimestral, la inhabilidades e incompatibilidades previstas en la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales y

Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos realiza el seguimiento de las proyecciones en la Ley N° 21.526 de Entidades Financieras. Por su parte, los antecedentes de los Directores

y los desvíos sobre las mismas, explicando a qué se debieron y proponiendo, en caso de ser seleccionados son presentados ante el B.C.R.A. para su respectiva aprobación.

necesario, planes de acción para reencausarlas.

La Entidad ha definido, conforme a lo establecido en la Comunicación “A” 5201 y sus

Respecto de las proyecciones cuantitativas, la estrategia de Banco CMF S.A. se desarrolla sobre actualizaciones, un Marco para la Autoevaluación del Directorio como órgano colegiado y en forma

los siguientes 6 pilares fundamentales de su gestión. Estos son considerados los indicadores más individual, el cual persigue el objetivo de analizar aspectos fundamentales de su gestión, como son

relevantes de la Gestión de Riesgos en relación al cumplimiento de la estrategia de la Entidad: aquellos relacionados con el Gobierno Societario (sus roles y responsabilidades, sus fortalezas y

(i) Performance de créditos, (ii) Nivel de liquidez, (iii) Rentabilidad y solvencia, (iv) Eficiencia, (v) debilidades, la obtención por parte de la organización de sus objetivos estratégicos), e identificar

Endeudamiento, (vi) Planificación del Capital.

oportunidades para mejorarla.

Si bien el plan de negocios incluye estimaciones en un mayor nivel de desagregación, Banco Con periodicidad anual, Banco CMF S.A. realiza la autoevaluación de sus Directores a través de

CMF S.A. entiende que las fluctuaciones del contexto (económicas, políticas, regulatorias, etc.) cuestionarios cerrados. Los miembros del Directorio completan tanto el cuestionario de evaluación

podrían llegar a variar las estimaciones detalladas sin considerarse las mismas un apartamiento a del Directorio en su actuación conjunta como el cuestionario relacionado con su actuación

la estrategia global de la Entidad. Sin embargo, si alguno de los 6 pilares fundamentales descriptos individual. Una vez completas ambas plantillas, las remite en sobre cerrado a la Unidad de Gestión

precedentemente se encuentran por debajo de las cifras aprobadas al comienzo del ejercicio, Integral de Riesgos para su tratamiento en el Comité de Gestión Integral de Riesgos y por último

dicha situación constituiría un riesgo para el logro de la estrategia de la Entidad y por tanto Banco en oportunidad de la reunión anual de Asamblea de Accionistas.

CMF S.A. reservará capital para hacer frente a pérdidas no esperadas relacionadas con este

riesgo.

El mencionado Código de Gobierno Societario protege y defiende una clara separación entre la

administración y la gestión para que cada órgano cumpla su función con la máxima eficacia.

Consideraciones Finales

Los miembros del Directorio son los responsables de la estrategia general, del control y de la

vigilancia, y no deben interferir y/o influir en la actuación de la Gerencia General.

El riesgo es inherente a las actividades de la Entidad pero se administra a través de un proceso

de identificación, medición y control continuo, sujeto a los límites de riesgo aprobados por el La Gerencia General, nombrada por el Directorio, es la responsable de la puesta en práctica de

Directorio y a los controles internos vigentes. Este proceso de gestión de riesgos es fundamental los procedimientos que permitan implementar la estrategia y políticas aprobadas por el Directorio;

para la rentabilidad continua de la Entidad y cada una de las personas que trabajan en la Entidad desarrollar procesos que identifiquen, evalúen, monitoreen, controlen y mitiguen los riesgos en

son responsables de mitigar los riesgos relacionados con sus funciones.

que incurre la Entidad e implementar sistemas apropiados de control interno y monitorear su

efectividad, reportando periódicamente al Directorio sobre el cumplimiento de los objetivos.

De acuerdo con la Comunicación “A” 5398 y complementarias, la Entidad ha desarrollado los

marcos y procesos para la gestión de cada uno de los riesgos descriptos previamente, en los cuales De la Gerencia General dependen la Gerencia Comercial, la Gerencia de Riesgo de Crédito,

se describe la estrategia, política, estructura organizacional y responsabilidades en la gestión de la Gerencia de Sistemas y Tecnología, la Gerencia de División Internacional, la Gerencia de

los mismos, detalla los factores que impartan en cada uno de los riesgos, los indicadores de riesgo Operaciones, la Gerencia de Contabilidad y Régimen Informativo, la Gerencia de Riesgo Operativo,

para su monitoreo, los límites y umbrales fijados por el Directorio y los reportes generados para la Gerencia de Finanzas, la Gerencia de Administración y la Gerencia de Inversiones.

su seguimiento.

La Entidad posee una estructura de Comités especializados en concordancia con las dimensiones,

A propósito de ello, la Unidad de Gestión Integral de Riesgos ha diseñado un informe de monitoreo complejidad, importancia económica y perfil de riesgo del Banco.

mensual de riesgos, denominado Panel de Gestión de Riesgos, que se pone a conocimiento de la

COMITÉ DE AUDITORÍA Gerencia General, Comité de Gestión Integral de Riesgos y Directorio, compuesto por una serie de

indicadores diseñados para realizar el seguimiento y monitoreo de los riesgos significativos de la

Su función es prestar apoyo a la gestión que realiza el Directorio en la implementación y supervisión Entidad y sus compañías subsidiarias. Este informe es presentado en oportunidad de celebrarse el

del control interno del Banco y tiene por disposición su propio Reglamento, el cual forma parte del Comité de Gestión Integral de Riesgos el cual se celebra en forma mensual y sobre el que se deja

Sistema de Gobierno Corporativo de la Entidad. constancia de todos los temas relevantes tratados en actas que se transcriben a un libro rubricado.

El Comité de Auditoría está conformado, como mínimo, por dos miembros del Directorio designados Por otra parte, y con periodicidad anual, Banco CMF S.A. realiza sus pruebas integrales de estrés,

por éste, que reúnan una amplia experiencia en temas empresarios, financieros, contables y de definidas en base a su “Metodología de Pruebas de Estrés” y desarrolla sus planes de contingencia

control interno, además del responsable máximo de la Auditoría Interna de la Entidad. en base a los resultados obtenidos a fin de morigerar el impacto que dichos riesgos pudieran tener

en la solvencia y liquidez de la Entidad. Dichas pruebas también son tomadas como base para

COMITÉ DE PROTECCIÓN DE ACTIVOS DE LA INFORMACIÓN

realizar la revisión de los límites y umbrales de operación de cada uno de los indicadores de riesgo

definidos.

Es un órgano multidisciplinario formal para la protección de los activos de Información, con el fin

de establecer los mecanismos para la gestión del Área de Protección de Activos de Información

Asimismo, Banco CMF S.A. ha dado cumplimiento a las definiciones de Basilea III en lo que

y su control desde una visión integral de la seguridad requerida (física y lógica), adecuada a cada

respecta a la generación del Informe de Autoevaluación del Capital de acuerdo con lo exigido

ambiente tecnológico y recursos de información. Su misión es determinar el procedimiento de

por la Comunicación, “A” 5515 y relacionadas. El último Informe de Autoevaluación del Capital de

tratamiento de incidentes, excepciones a las políticas y promover la conciencia y capacitación

Banco CMF S.A. fue emitido con fecha 30 de abril de 2014 y abarca la gestión de los principales

al resto de la organización, conforme a las pautas establecidas por la Comunicación “A” 4609 y

riesgos de la Entidad al 31 de diciembre de 2013. Actualmente se está desarrollando el informe

complementarias emitidas por el B.C.R.A.

correspondiente al cierre del año 2014.

El Comité de Protección de Activos de la Información está conformado por un miembro del

Es importante destacar que al 31 de diciembre de 2014 los resultados del monitoreo integral de

Directorio, el Gerente General, Gerente de Sistemas, el Responsable de Área de Protección de

riesgos no habían arrojado desvíos significativos respecto de los límites y umbrales de tolerancia

Activos de la Información, el Gerente de Riesgo Operacional y el Auditor Interno (cuya participación

fijados por el Directorio que hubieran tenido una explicación o justificación ajena al devenir propio

será al solo efecto consultivo y de asesoramiento en materias de su competencia).

de los negocios de la Entidad y de sus compañías subsidiarias, por lo cual no generaron riesgos

significativos para la misma. Es importante mencionar que durante el ejercicio 2014 no se han COMITÉ DE TECNOLOGÍA INFORMATICA Y SISTEMAS

utilizado planes de contingencia definidos por la Entidad para mitigar los principales riesgos.

Este órgano formal toma decisiones acerca de las distintas cuestiones que hacen al soporte de los

14. POLÍTICA DE TRANSPARENCIA EN MATERIA DE GOBIERNO SOCIETARIO

negocios de Banco CMF en materia de Sistemas y Tecnología conforme a las pautas establecidas

por las comunicaciones “A” 4609 y complementarias (Riesgos de IT) emitidas por el B.C.R.A.

CMF es un banco de capitales argentinos de casa única, cuyo negocio principal se centra en

brindar servicios financieros de alta calidad a medianas y grandes empresas.

Al comité lo componen: un Director, Gerente General, Gerente de Sistemas, Gerente de Riesgo

Operativo, Responsable del Área de Protección de Activos de Información y usuarios clave.

Desde el 30 de enero de 2012 rige en la Entidad el Código de Gobierno Societario aprobado por Asimismo asisten usuarios oyentes, quienes no tienen prerrogativas de voz ni voto.

el Directorio y cuyo objetivo es formalizar y orientar la estructura y funcionamiento de sus órganos

sociales en interés de la Entidad, de sus accionistas, depositantes, clientes, colaboradores y COMITÉ DE RECURSOS HUMANOS Y ÉTICA

público en general. En cumplimiento con las disposiciones establecidas en el mismo, el Código de

Gobierno Societario ha sido revisado y actualizado y dichas modificaciones fueron aprobadas por Planifica y afianza el desarrollo potencial del recurso humano, pondera la evolución y adecuación

el Directorio de la Entidad.

de la estructura en función de sus planes estratégicos, analiza la promoción de sus recursos

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humanos, su política de compensaciones y acompaña a la organización en sus procesos de Metrocorp Valores S.A. se ha inscripto con el número 55 y Banco CMF S.A. se ha inscripto con el

cambio.

número 63.

Al comité de Recursos Humanos y Ética lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente La Entidad ha establecido lineamientos a fin de salvaguardar la existencia de conflictos de intereses,

de Administración, Gerente Financiero, Gerente de División Internacional, Comercio Exterior y incluso potenciales, en relación con sus actividades y compromisos con otras organizaciones,

Cambios y Gerente de Operaciones.

contemplando penalidades y abstenciones de toma de decisiones cuando haya conflicto de

intereses.

COMITÉ DE GOBIERNO SOCIETARIO Y CUMPLIMIENTO

Los administradores y principales ejecutivos de la Entidad se encuentran sometidos a las reglas

Se ocupa que las actuaciones de sus administradores y personal cumplan y observen las estrategias de conflictos de intereses que prevé su Código de Gobierno Societario, Código de Conducta y el

de gestión aprobadas oportunamente por el Directorio. Asimismo promueve que la entidad cuente Código de Ética del Banco.

con medios adecuados para el cumplimiento de las regulaciones internas y externas.

El Directorio de Banco CMF S.A. ha pautado las conductas aplicables a los negocios y a las

Al comité de Gobierno Societario y Cumplimiento lo componen: dos Directores, Gerente General, distintas actividades que se llevan a cabo en el ámbito en el cual se desempeñan sus empleados

Gerente de Administración y el Responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos.

y directivos en su Código de Ética y su Código de Conducta. Ello en el entendimiento de que no

existe una sociedad estable, organizada y con proyección de futuro, sin basamento en principios COMITÉ FINANCIERO

éticos, morales y de apego a las leyes.

Tiene por objetivo ser un órgano formal para la toma de decisiones en materia financiera, acerca

Estos Códigos son de aplicación a todos los empleados y directivos de la Entidad, como así de las distintas cuestiones que hacen al soporte de los negocios de Banco CMF.

también a los recursos humanos de todas sus subsidiarias.

Al comité lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente Financiero, Gerente Comercial

La última actualización del Código de Ética de Banco CMF S.A. fue aprobada por el Directorio y Gerente de División Internacional.

de la Entidad con fecha 25 de marzo de 2013. El Código de Conducta fue aprobado por Acta de

Directorio de fecha 23 de junio de 2014. COMITÉ DE CRÉDITOS

Es el órgano formal para la toma de decisiones en materia de políticas de crédito.

A su vez, en la Sección 8 del Código de Gobierno Societario de la Entidad se definen los

lineamientos para el tratamiento de los conflictos de interés. Estos lineamientos fueron definidos a

Integran el Comité dos miembros del Directorio, el Gerente General, el Gerente Comercial y el fin de salvaguardar la existencia de conflictos de intereses, incluso potenciales, en relación con sus

Gerente de Riesgo de Crédito.

actividades y compromisos con otras organizaciones, contemplando penalidades y abstenciones

de toma de decisiones cuando haya conflicto de intereses.

COMITÉ DE CONTROL Y PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL

TERRORISMO

A fin de promover el buen gobierno societario, Banco CMF S.A. se compromete a brindar una

apropiada divulgación de la información relevante para la toma de decisiones hacia el depositante,

La Entidad cuenta con un Comité de Control y Prevención de Lavado de Activos y Financiación del

inversor, accionista y público en general. En este sentido, la Entidad ha desarrollado una Política

terrorismo de acuerdo a la comunicación “A” 4353 del BCRA modificatorias y complementarias, el

de Transparencia, la cual tiene por objetivos: Mejorar la comunicación con los distintos grupos

cual apoya la gestión administrativa del Directorio.

de interés, generar confianza para los inversores, mejorar la gestión, y aumentar la reputación

Al comité lo componen: dos Directores y el Gerente de Operaciones.

corporativa frente a los terceros en general.

A dicho fin publica en su sitio web www.bancocmf.com.ar y/o en los presentes estados contables COMITÉ DE GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS

anuales la siguiente información:

Es competente en el proceso de gestión integral de todos los riesgos significativos, y vela por

- Estructura del Directorio, Alta Gerencia y miembros de los Comités; el cumplimiento de las políticas y estrategias vigentes en la materia, aprobada y fijada por el

Directorio.

- Nómina de principales accionistas;

El presente Comité está compuesto por tres Directores, el Gerente General, la Responsable de

- Estructura organizacional (Organigrama General, Comités); la Unidad de Gestión Integral de Riesgos, el Gerente de Riesgo de Crédito, el Gerente de Riesgo

Operativo, el Gerente de Finanzas, la Gerente de Contabilidad y Regímenes Informativos y el

- Memoria y Estados Contables anuales completos con sus notas, anexos e informes del síndico

Gerente Comercial.

y del auditor externo;

COMITÉ DE COMERCIO EXTERIOR

- Informes de las calificadoras de riesgo;

Es el órgano formal para la definición de políticas y lineamientos para los procesos de Comercio

- Marco normativo de gobierno societario (Principios de gobierno societario, Estrategia de gestión Exterior, dentro del marco de la normativa dictada por el B.C.R.A. Asimismo, controla y revisa las

para los principales riesgos, Código de ética); solicitudes de intercambio de claves Swift desde y hacia el exterior.

- Informe de Disciplina de Mercado. El presente Comité está compuesto por dos Directores, el Gerente General, el Gerente de la

División Internacional, Comercio Exterior y Cambios, el Gerente de Finanzas, la Responsable

En cumplimiento de las disposiciones de la Comunicación “A” 5394 —Disciplina de Mercado— del Departamento de Asuntos Legales, el Gerente Comercial y la Responsable de la Unidad de

Requisitos Mínimos de Divulgación se publica trimestralmente en el apartado “Institucional”, Gestión Integral de Riesgos.

sección “Disciplina de Mercado” de la página web de la Entidad (http://www.bancocmf.com.ar/)

la información referida con la estructura y suficiencia del capital regulatorio, la exposición a los La composición accionaria y de votos de la Entidad es la siguiente: Benegas Lynch, Jose Alberto

diferentes riesgos y su gestión. 57%; Tiphaine, Miguel 35% y Orgoroso, Ricardo Juan 8%.

Banco CMF S.A. cuenta con Políticas de Recursos Humanos, a las cuales se encuentra sujeto Los tres accionistas que conforman el 100% del capital accionario de Banco CMF S.A. son

todo el personal. Durante el año 2012 ha implementado un proceso de evaluación de desempeño Directores de la Sociedad. Existe sólo un Director que no reviste el carácter de accionista. Es

importante destacar que ninguno de los cuatro Directores de la Entidad desarrolla funciones para todo el personal de la Entidad.

gerenciales.

El desempeño del personal es evaluado en forma directa por el Gerente o responsable de área. Las

Banco CMF S.A. ofrece un amplio abanico de productos que cubren las necesidades específicas evaluaciones de desempeño se realizan anualmente, contemplando como mínimo: Competencias

de financiamiento de las compañías. Entre los principales productos figuran los siguientes:

Básicas de Desempeño (comunes a todos los funcionarios), Competencias técnicas y de negocio

(específicas de cada gerencia/área), y Competencias de Conducción (evaluadas sólo en los casos

- Descuento de valores.

de los Gerentes y Jefes de área con personal a cargo). Las evaluaciones son tratadas en Comité de

Recursos Humanos y Ética, y elevadas al Directorio para su tratamiento y aprobación.

- Líneas destinadas a la financiación del capital de trabajo.

Las políticas y prácticas de retribución son consistentes con la cultura, objetivos de largo plazo y

- Préstamos amortizables a plazo.

estrategia de la Entidad.

- Prefinanciación de exportaciones, importaciones, cartas de crédito y cobranzas.

Banco CMF S.A. no cuenta dentro de sus políticas el pago de remuneraciones variables, sujetas a

resultados y, aunque se realizan evaluaciones de desempeño, no se ha establecido un proceso de - Contratos de Obras o Servicios.

revisión de remuneraciones en función de las mismas.

- Financiación al sector agroindustrial.

15. SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO DE CAPITALES

- Leasing.

El contexto macroeconómico internacional y local genera cierto grado de incertidumbre respecto

- Financiación de bienes de consumo.

a su evolución futura como consecuencia de las contracciones en los niveles de crecimiento,

la volatilidad de activos financieros y del mercado cambiarlo, entre otras cuestiones, que con

Banco CMF S.A. ejerce control en los términos del artículo 33 de la Ley de Sociedades (Ver nota distinta intensidad se ha venido observando en los últimos años. Adicionalmente, a nivel local,

7). Participa en el 99 % del capital accionario de Eurobanco Bank Ltd. y en el 99 % del capital se incrementaron los niveles de volatilidad de los valores de los títulos públicos y privados, en

accionario de Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A.)

las tasas de interés, así como variaciones de cierta importancia en los precios de otras variables

relevantes de la economía, tales como costo salarial, precios de las principales materias primas y

- Eurobanco Bank Ltd.: Ver nota 1.1.a).

tipo de cambio. Asimismo, actualmente se encuentra pendiente la resolución el reclamo efectuado

al Estado Nacional Argentino por parte de los tenedores de títulos públicos que no adhirieron - Metrocorp Valores S.A posee una acción del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y opera

a las reestructuraciones de deuda efectuadas en los años 2005 y 2010, lo cual ha generado en él desde 1992. Ejecuta órdenes de clientes/comitentes en títulos valores privados y públicos.

consecuencias en el pago de servicios de interés de ciertos títulos públicos.

Fue creada con el propósito de generar sus propios negocios y atender, de manera directa e

inmediata, a los clientes del Banco CMF en el ámbito del mercado de capitales.

En lo relativo al mercado cambiarlo argentino en particular, desde octubre de 2011 el Gobierno

Nacional ha impuesto ciertas restricciones para el acceso al mercado único y libre de cambios

Con fecha 21 de febrero de 2014 y en el marco de la sanción de la Ley de Mercado de Capitales (MUyLC), que es el único mercado establecido por las regulaciones argentinas para realizar las

y de su reglamentación por parte de la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución operaciones de compra y venta de moneda extranjera. Asimismo, durante el primer trimestre de

General 622/2013 la Inspección General de Justicia aprobó el cambio de denominación de la 2014, se produjeron una importante apreciación de la moneda extranjera y una suba de las tasas

de interés, tanto activas como pasivas. sociedad por el nombre de “Metrocorp Valores Sociedad Anónima”, la reforma del objeto social

y la modificación de su estatuto. Metrocorp Valores S.A. actuará entre sus principales funciones,

Por último, con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada una nueva Ley de Mercado de en la categoría de “Agente de Negociación Integral” y “Agente de Liquidación y Compensación”.

Capitales (N° 26.831), reglamentada por el Decreto N° 1023/2013 del Poder Ejecutivo Nacional de,

Con fecha 19 de Septiembre de 2014 se ha recibido de parte de la Comisión Nacional de Valores fecha 29 de julio de 2013, y por la Resolución General N° 622 de la C.N.V. de fecha 5 de septiembre

las aprobaciones respectivas para la inscripción de Metrocorp Valores S.A. y Banco CMF S.A. de 2013. Como consecuencia de esta nueva regulación, los distintos agentes debieron efectuar

en el registro como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación-Integral. importantes modificaciones operativas y de negocio.

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Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las d) De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 593 de la C.N.V., la Asamblea de

situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles Accionistas que considere los estados contables anuales, deberá resolver un destino específico

acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, de los resultados acumulados positivos de la Entidad, ya sea a través de la distribución efectiva

que pudieran corresponder reflejar en los estados contables de períodos futuros.

de dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, la constitución de reservas

voluntarias adicionales a la Reserva legal, o una combinación de alguno de estos destinos.

16. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

17. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN SOCIEDADES EMISORAS - RG CNV N° 629/2014 Y RG

CNV N° 632/2014 a) De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% de la utilidad del ejercicio más/menos los

ajustes de resultados de ejercicios anteriores y menos la pérdida acumulada al cierre de ejercicio Con fecha 14 de agosto de 2014 y 18 de septiembre de 2014 la C.N.V. emitió las Resoluciones

anterior, si existiera, debe ser apropiado a la constitución de la reserva legal. Consecuentemente, Generales N° 629/14 y 632/14 (las “Resoluciones”), respectivamente, que establecen que las

la próxima Asamblea de Accionistas deberá aplicar 50.007 de resultados no asignados para Sociedades emisoras deberán guardar la documentación respaldatoria de sus operaciones

incrementar el saldo de dicha reserva.

contables y de su gestión en espacios adecuados que aseguren su conservación e inalterabilidad.

b) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, La Entidad tiene como criterio entregar en guarda a terceros cierta documentación de respaldo de

en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la sus operaciones contables y de gestión que revistan antigüedad, entendiendo como tal aquella que

fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto tenga fecha anterior al último ejercicio contable finalizado. A los fines de cumplir con las exigencias

a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en establecidas en las Resoluciones, la Entidad le encomienda el depósito de la documentación

cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación mencionada en el párrafo precedente a Iron Mountain S.A., con domicilio legal en la calle Av.

de las normas generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades Amancio Alcorta 2482, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Según información suministrada

provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad por la empresa contratada, la documentación recibida fue depositada en sus depósitos situados

en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos en: (I) La Boca (Pedro de Mendoza 2143), (II) Ezeiza (San Miguel de Tucumán 601), (III) Barracas

fiscales de origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional correspondiente.

(Azara 1245) y (IV) Amancio Alcorta (Amancio Alcorta 2482).

Adicionalmente, a partir de las modificaciones introducidas por la Ley N° 26.893, las distribuciones Asimismo, la Entidad le encomienda el depósito de ciertos registros contables y de gestión y de

documentación que reviste antigüedad mencionada a ADDOC Administración de Documentos de dividendos (excepto en acciones) a personas físicas del país o a personas físicas o jurídicas del

S.A., con domicilio en la calle Sarmiento 776, Piso 8° “B”, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, exterior, estarán sujetas a un impuesto del 10% en concepto de impuesto a las ganancias,

la cual cuenta un depósito situado en Av. Sargento Cayetano Beliera 410 (Ex RN 8 Km 51,200),

Pilar, Provincia de Buenos Aires. c) Mediante las Comunicaciones “A” 5485 y modificatorias, el B.C.R.A. estableció el procedimiento.

de carácter general para admitir la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá

La Entidad mantiene a disposición de la C.N.V. en todo momento y en su sede social el detalle de

efectuar una distribución con autorización expresa del B.C.R.A. y siempre que no se registren

la documentación dada en guarda a las empresas mencionadas precedentemente.

asistencias financieras del citado organismo por iliquidez ni deficiencias de integración de capital

o efectivo mínimo, entre otras condiciones previas detalladas en las mencionadas comunicaciones 18. SANCIONES APLICADAS A LA ENTIDAD Y SUMARIOS INICIADOS POR EL B.C.R.A.

que deben cumplirse.

Con fecha 8 de enero de 2015, el B.C.R.A. emitió la Comunicación “A” 5689 solicitando que

Asimismo, sólo se podrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos se detallen en nota a los estados contables las sanciones administrativas y/o disciplinarias, y

luego de deducir extracontablemente de los resultados no asignados los importes de las reservas las penales con sentencia judicial de primera instancia, que fueran aplicadas o iniciadas por el

legal y estatutarias, cuya constitución sea exigible, la diferencia neta positiva entre el valor contable B.C.R.A., la Unidad de Información Financiera (U.I.F.), la C.N.V. y la Superintendencia de Seguros

y el valor de mercado o valor presente informado por el B.C.R.A., según corresponda, de los de la Nación, así como para dar información de los sumarios iniciados por el B.C.R.A.

instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del B.C.R.A. no valuados a precio

A la fecha, la Entidad no posee sanciones ni sumarios pendientes de resolución, que deban de mercado, las sumas activadas por causas judiciales vinculadas a depósitos, el efecto de las

exponerse en los presentes estados contables. sanciones administrativas, disciplinarias y penales, entre otros conceptos.

19. PUBLICACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

El importe máximo a distribuir no podrá superar el exceso de integración de capital mínimo

considerando, exclusivamente a estos efectos, un ajuste incremental de 75% a la exigencia y De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es

deduciendo los ajustes citados precedentemente.

requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CON SOCIEDADES

CONTROLADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(Ver nota 1.2. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. BASES DE PRESENTACIÓN Y SOCIEDADES CONSOLIDADAS

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del B.C.R.A., Banco CMF S.A.

ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014

y 2013 y los estados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes por los ejercicios

terminados en esas fechas con los de Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa

S.A.) y Eurobanco Bank Ltd.

Las tenencias que posee Banco CMF S.A. sobre cada una de las sociedades son las siguientes:

2. CRITERIOS DE VALUACIÓN SOBRE BASE CONSOLIDADA

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base

de criterios similares a los aplicados por Banco CMF S.A. para la elaboración de sus estados

contables, en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y

procedimientos de reexpresión.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados contables de Eurobanco Bank Ltd., expresados

originalmente en dólares estadounidenses, fueron adaptados a las normas contables profesionales

vigentes en Argentina y del B.C.R.A., en los términos del párrafo anterior, y convertidos a pesos

de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.1.a) a los estados contables individuales de Banco

CMF S.A.

Adicionalmente a lo mencionado en la nota 1.5. a los estados contables individuales de Banco

CMF S.A., a continuación se detallan los criterios de valuación utilizados para la preparación de

los estados contables consolidados:

a) Títulos Privados con cotización:

- Representativos de deuda: se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente

para cada especie, neto de los gastos estimados necesarios para su venta, más los cupones

de amortización y renta vencidos pendientes de cobro. Las diferencias de cotización fueron

imputadas a los correspondientes estados de resultados. Las tenencias en moneda extranjera

fueron convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a) de los estados

contables individuales de Banco CMF S.A.

- Acciones: se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente para cada especie

al cierre, neto de los gastos estimados necesarios para su venta, más los dividendos en efectivo

aprobados por la emisora pendientes de cobro. Las diferencias de cotización fueron imputadas a

los correspondientes estados de resultados.

b) Obligaciones Negociables sin cotización:

Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas valuadas según el criterio descripto en

la nota 1.5.f) y convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Los

devengamientos de la TIR y las diferencias de cambio fueron imputados a los correspondientes

estados de resultados.

c) Opciones:

Opciones de compra lanzadas: se valuaron al valor de cotización de la especie transada en el

mercado correspondiente, vigente al último día hábil, neto de los gastos estimados de venta.

Opciones de compra tomadas: se valuaron al valor de ejercicio de la opción.

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3. ACTIVOS RESTRINGIDOS

La Entidad posee a través de su subsidiaria, Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad

de Bolsa S.A.) una acción del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. que se encuentra

gravada con el derecho real de prenda a favor de HSBC La Buenos Aires Seguros S.A.

con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones,

para hacer frente a la garantía que otorga por el incumplimiento de las obligaciones de las

sociedades agentes.

4. CONTRATOS DE FIDEICOMISO Y OTRAS OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN

Eurobanco Bank Ltd. actúa como agente fiduciario efectuando la colocación de fondos recibidos

de terceros. De acuerdo con cada contrato de fideicomiso, estos terceros designan a la Entidad

como su agente fiduciario y le dan instrucciones para que entregue y efectúe el pago de las

sumas de dinero correspondientes a los depósitos que efectúan a favor del prestatario. Asimismo,

reconocen y exigen que dicha entrega y dichos pagos al prestatario o colocación de fondos con

el mismo sean efectuados por la Entidad a nombre de esta última pero por cuenta exclusiva de los

depositantes y a su solo riesgo.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, Eurobanco Bank Ltd. mantenía operaciones fiduciarias por un

monto de miles de US$ 19.277 y US$ 20.986, respectivamente.

Adicionalmente, Eurobanco Bank Ltd. actúa como intermediario en operaciones de préstamos

(“Participation Agreement”) concertadas entre terceros, incluyendo bancos de primera línea y

clientes de la Entidad. De acuerdo con los contratos de dichas operaciones, la Entidad efectúa

las cobranzas correspondientes a las financiaciones objeto de las mismas y transfiere las sumas

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 20-02-2015. PISTRELLI, de dinero a los beneficiarios respectivos, según las condiciones pactadas. Los riesgos de pérdida

HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13. — PABLO G. DECUNDO, relacionados con los montos involucrados en dichas operaciones, son asumidos íntegramente por

los beneficiarios finales de los préstamos.

Socio, Contador Público, U.B.A., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 - F° 106.

Al 31 de diciembre de 2014, Eurobanco Bank Ltd. mantenía valores en custodia por las operaciones

mencionadas en el párrafo precedente por un monto de miles de US$ 42.616.

JOSÉ A. BENEGAS LYNCH, Presidente. — DANIELA S. MERSÉ, Gerente de Contabilidad y

Régimen Informativo.

GABRIEL H. GAMBACORTA, Por Comisión Fiscalizadora.

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Banco CMF S.A.

CUIT N° 30-57661429-9

Domicilio Legal: Macacha Güemes 150

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Presente

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Banco CMF S.A., en

cumplimiento de las disposiciones previstas en el inc. 5° artículo 294 de la Ley 19.550, hemos

examinado los documentos detallados en el apartado I. La preparación y presentación

razonable de dichos documentos, de acuerdo con las normas establecidas por el Banco

Central de la República Argentina (B.C.R.A.) es responsabilidad de la Dirección de la

Entidad. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control

interno adecuado para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas

originadas en errores, omisiones o en irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables

apropiadas y efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra

responsabilidad es emitir un informe sobre los mencionados estados contables basados en el

trabajo que se menciona en el apartado II.

I. Documentos examinados

Hemos examinado el estado de situación patrimonial de Banco CMF S.A. al 31 de diciembre de

2014 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo

de efectivo y sus equivalentes, así como las notas y cuadros anexos que los complementan,

por el ejercicio finalizado en esa fecha. Así mismo, hemos examinado el estado de situación

patrimonial consolidado adjunto de BANCO CMF S.A. y sus sociedades controladas al 31

de diciembre de 2014 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo

de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, que se exponen como

información complementaria.

II. Alcance del trabajo

Nuestra tarea fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes incluidas en la

Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias

Económicas y en consecuencia se circunscribió a evaluar la razonabilidad de la información

contable significativa y su congruencia con la obtenida en ejercicio del control de legalidad de los

actos societarios decididos por los órganos de la Entidad e informados en reuniones de Directorio

y Asambleas. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control

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de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas 3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la

áreas de la entidad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Para realizar República Argentina y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el

nuestra tarea profesional sobre los estados contables examinados, nos hemos basado en el B.C.R.A. Estas normas requieren que el auditor cumpla con requisitos éticos, y que planifique

examen realizado por el auditor externo, Contador Público Pablo G. Decundo, socio de Pistrelli, y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la

Henry Martin y Asociados S.R.L., quien ha efectuado dicho examen de acuerdo a las normas inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

profesionales de auditoría vigentes y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas”

emitidas por el B.C.R.A. y emitido un informe con fecha 20 de febrero de 2015.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos

de juicio sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos

III. Dictamen

seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quien a este fin evalúa los riesgos

de que existan distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o

irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno Nuestro examen fue realizado en base a pruebas selectivas de acuerdo a lo expresado en

existente en la Entidad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable II y basándonos en el informe que emitió el auditor externo con fecha 20 de febrero de 2015

de los estados contables, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que no hemos tomado conocimiento de hechos o circunstancias que hagan necesario efectuar

resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión modificaciones significativas a los estados contables mencionados en I para que los mismos

sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Entidad. Asimismo, una auditoría estén presentados de conformidad con las normas establecidas por el B.C.R.A., las cuales

incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos

estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Entidad y la presentación de los Aires, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 3 a los

estados contables tomados en su conjunto. estados contables adjuntos.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y En relación al estado de situación patrimonial de BANCO CMF S.A. y al estado de

apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría. situación patrimonial consolidado de BANCO CMF S.A. con sus sociedades controladas

al 31 de diciembre de 2013 y a los correspondientes estados de resultados, de evolución

4. Los estados contables mencionados en el párrafo 1, han sido preparados por la Entidad del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en

esa fecha, presentados con propósitos comparativos, Pistrelli, Henry Martin y Asociados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de

S.R.L. emitió el 20 de febrero de 2014 un informe de auditoría conteniendo una opinión sin las normas contables profesionales argentinas aprobadas por el Consejo Profesional de

salvedades respecto a las normas contables establecidas por el B.C.R.A. y una salvedad Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en ciertos aspectos de

valuación y exposición que se describen y cuantifican en la nota 3. a los estados contables a la aplicación de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de

adjuntos. Buenos Aires, República Argentina.

Adicionalmente, informamos que:

5. En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de BANCO

CMF S.A. y la situación patrimonial consolidada de BANCO CMF S.A. con sus sociedades

a) Todos los hechos y circunstancias de carácter significativo de los que hemos tomado

controladas al 31 de diciembre de 2014, y los respectivos resultados de sus operaciones y los

conocimiento a raíz de la tarea cumplida, han sido razonablemente considerados en los

flujos de su efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad

estados contables examinados.

con las normas contables establecidas por el B.C.R.A. y, excepto por el efecto de las cuestiones

mencionadas en el párrafo 4, con las normas contables profesionales argentinas vigentes en la

b) Los estados contables mencionados en I surgen de registros contables llevados en sus Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y han sido preparados en

todos sus aspectos significativos, de acuerdo con lo establecido con la Ley de Sociedades

6. En relación al estado de situación patrimonial de BANCO CMF S.A. y al estado de

Comerciales, las Comunicaciones del Banco Central de la República Argentina y las normas

situación patrimonial consolidado de BANCO CMF S.A. con sus sociedades controladas al

de la Comisión Nacional de Valores.

31 de diciembre de 2013 y a los correspondientes estados de resultados, de evolución del

patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha,

c) Al 31 de diciembre de 2014, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones presentados con propósitos comparativos, informamos que con fecha 20 de febrero de 2014

previsionales a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros hemos emitido un informe de auditoría, conteniendo una opinión sin salvedades respecto a las

contables de la Entidad, asciende a $ 1.442.098 no siendo exigible a esa fecha.

normas contables establecidas por el B.C.R.A. y una salvedad a la aplicación de las normas

contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires que se

menciona en la nota 3. a los estados contables. d) Conforme lo requerido por la Inspección General de Justicia en los Artículos 75° y 145° de

la Resolución General 07/2005, informamos que la sociedad ha dado cumplimiento a la misma

al cierre de los presentes Estados Contables.

7. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

e) En relación con la Memoria, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra a) Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro

competencia, siendo las afirmaciones y proyecciones sobre hechos futuros contenidas en Inventarios y Balances y, en nuestra opinión, han sido preparados, en todos sus aspectos

dicho documento responsabilidad exclusiva del directorio.

significativos, de conformidad con las normas pertinentes del B.C.R.A., de la Ley de Sociedades

Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores.

f) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del

terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo b) Los estados contables de BANCO CMF S.A. surgen de registros contables llevados,

Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y las normas

reglamentarias del B.C.R.A. y de acuerdo con las condiciones establecidas en la Resolución

N° 815/EMI de la C.N.V. de fecha 17 de febrero de 2000. g) En cumplimiento de lo dispuesto por las normas de la Comisión Nacional de Valores, no

tenemos observaciones referidas a la calidad de las políticas de contabilización y auditoría de

c) Al 31 de diciembre de 2014, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones la emisora y sobre el grado de objetividad e independencia del auditor externo en el ejercicio

previsionales a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros de su labor.

contables de la Entidad, asciende a $ 1.442.098, no siendo exigible a esa fecha.

h) No tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra

competencia, sobre la información incluida en la nota 6. a los estados contables individuales d) No tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra

adjuntos al 31 de diciembre de 2014, en relación con las exigencias establecidas por la competencia, sobre la información incluida en la nota 6. a los estados contables individuales

adjuntos al 31 de diciembre de 2014, en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida.

Comisión Nacional de Valores respecto al Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 20 de febrero de 2015.

e) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación

del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo

Por Comisión Fiscalizadora, GABRIEL HORACIO GAMBACORTA, Síndico Titular, Contador

Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Público U.N.L.Z., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 161 - F° 209.

f) Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, hemos facturado honorarios por

servicios de auditoría prestados a la Entidad, que representan el 100% del total facturado a

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

la Entidad por todo concepto, el 96% del total de servicios de auditoría y por todo concepto

facturados a la Entidad y a las vinculadas.

A los Señores Directores de

BANCO CMF S.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 20 de febrero de 2015

Macacha Güemes 150

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13. — PABLO G.

DECUNDO, Socio, Contador Público U.B.A., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 - F° 106.

1. Hemos auditado el estado de situación patrimonial adjunto de BANCO CMF S.A. al 31 de Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. —

diciembre de 2014 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio Buenos Aires, 16/3/2015. 01 0 T. 51 Legalización N° 099344.

neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha. Asimismo,

hemos auditado el estado de situación patrimonial consolidado adjunto de BANCO CMF S.A.

LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este Consejo Profesional por y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2014 y los correspondientes estados

las leyes 466 (Art. 2 incs. d y j) y 20.488 (Art. 21, inc. i), la actuación profesional de fecha consolidados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado

20/2/2015 referida a BALANCE de fecha 31/12/2014 perteneciente a BANCO CMF S.A. en esa fecha, que se exponen como información complementaria.

30-57661429-9 para ser presentada ante …, y declaramos que la firma inserta en dicha

actuación se corresponde con la que el Dr. DECUNDO PABLO GABRIEL 20-20493014-8

2. La Dirección de la Entidad es responsable por la preparación y presentación razonable de tiene registrada en la matrícula CP T° 0286 F° 106 que se han efectuado los controles de

los estados contables de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo

de la República Argentina (B.C.R.A.). Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y previsto en la Res. C. 236/88, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico

mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no sobre la tarea profesional, y que firma en carácter de socio de PISTRELLI, HENRY MARTIN

incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades, seleccionar y Y Soc. 2 T° 1 F° 13. — Dra. MARIA CRISTINA PERICHON, Contadora Pública (U.B.A.),

aplicar políticas contables apropiadas y efectuar las estimaciones que resulten razonables en Secretaria de Legalizaciones.

las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados

estados contables basada en nuestra auditoría.

e. 20/03/2015 N° 19062/15 v. 20/03/2015