BANCO COMAFI S.A.

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Martes 8 de septiembre de 2015

Segunda Sección

BOLETIN OFICIAL Nº 33.209

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables, que surgen de los libros de contabilidad de la Entidad, están

expresados en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables esta-

blecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.).

A continuación se detallan los principales criterios de valuación y exposición utilizados:

1.1. Estados contables consolidados

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., la Entidad presenta como información

complementaria el "Cuadro I" con los estados contables consolidados con su sociedad controlada

Comafi Fiduciario Financiero S.A.

1.2. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., los estados contables por el ejercicio

finalizado el 30 de junio de 2015 se presentan en forma comparativa con los del ejercicio anterior.

1.3. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, esti-

maciones para determinar los valores contables de activos, pasivos, ingresos, egresos y contin-

gencias, como así también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de la infor-

mación contable. Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación

de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el importe final de las

estimaciones puede diferir de tales registraciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o

negativo en períodos futuros.

1.4. Unidad de medida

Las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

(C.A.B.A.) establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. La

metodología de ajuste y la necesidad de practicarlo surgen de los requerimientos de las Resolucio-

nes Técnicas (R.T.) N° 6 y N° 17 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias

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Económicas (F.A.C.P.C.E.), las que fueron modificadas por lo establecido por la R.T. N° 39 (apro- d) Créditos por arrendamientos financieros:

bada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

(C.P.C.E.C.A.B.A.) con fecha 16 de abril de 2014), complementada por la Interpretación N° 8, am- De acuerdo con la Comunicación "A" 5047 y complementarias del B.C.R.A., se valuaron al valor

bas emitidas por el mencionado organismo en octubre de 2013 y junio de 2014, respectivamente. descontado de la suma de las cuotas mínimas pendientes de cobro (excluyendo las cuotas con-

tingentes), del valor residual previamente pactado y de las opciones de compra, por los contratos

Las normas mencionadas establecen, principalmente, la existencia de una tasa acumulada de de arrendamientos financieros en los cuales la Entidad reviste la figura de arrendador. El valor

inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el índice de pre- descontado es calculado mediante la aplicación de la tasa de interés implícita de cada contrato

cios internos al por mayor del Instituto Nacional de Estadística y Censos, como indicador clave y de arrendamiento.

condición necesaria que identifica un contexto de inflación que amerita ajustar los estados con-

tables para que los mismos queden expresados en moneda de poder adquisitivo de la fecha a Las características de los contratos de arrendamientos vigentes se encuentran dentro de las ha-

la cual corresponden. Por otra parte, si tras un período de interrupción de ajuste de los estados bituales para este tipo de operaciones, sin que existan cuestiones que las diferencien en ningún

contables, para reflejar el efecto de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo de la moneda aspecto respecto de la generalidad de las concertadas en el mercado financiero argentino. Estas

fuera necesario reanudar el ajuste, el mismo aplicará desde el comienzo del ejercicio en que se operaciones se encuentran atomizadas entre los clientes de la Entidad.

verifique la existencia de las características que identifican un contexto de inflación, y los cambios

a considerar serán los habidos desde el momento en que se interrumpió el ajuste o desde una e) Especies a recibir por compras y a entregar por ventas contado a liquidar y a término (vinculadas

fecha de alta posterior, según corresponda a las partidas a ajustar.

o no a operaciones de pase):

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la mo- - Moneda extranjera: se valuaron de acuerdo con el tipo de cambio de referencia vigente al

neda hasta el 28 de febrero de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha la incorpora- cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada

ción de ajustes para reflejar dichas variaciones, de acuerdo a lo previsto en las normas contables ejercicio.

profesionales vigentes en la C.A.B.A. y a lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo

Nacional, el artículo N° 268 de la Resolución General N° 7/2005 de la Inspección General de Jus- - Títulos públicos:

ticia (I.G.J.), la Comunicación "A" 3921 del B.C.R.A. y la Resolución General N° 441 de la Comisión

Nacional de Valores (C.N.V.).

i) A valor razonable de mercado: se valuaron a los valores de cotización o valores presentes infor-

mados por el B.C.R.A., según corresponda, más los cupones pendientes de cobro. Las diferencias

Sin embargo, debe considerarse en la interpretación de los Estados contables el hecho de que de cotización y de valores presentes fueron imputados a los resultados de cada ejercicio.

en los últimos ejercicios se han producido variaciones importantes en los precios de variables

relevantes de la economía, tales como el costo salarial, la tasa de interés y el tipo de cambio, que ii) A costo más rendimiento: se valuaron al valor de incorporación incrementado en función a la

conforme a las disposiciones mencionadas no requieren practicar los ajustes citados.

tasa interna de rendimiento. Los devengamientos de la tasa interna de rendimiento mencionada

precedentemente fueron imputados a los resultados de cada ejercicio.

1.5. Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes

f) Montos a cobrar y a pagar por ventas y compras contado a liquidar y a término (vinculadas o no

La partida "Efectivo" del Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes fue definida como Dispo- a operaciones de pase):

nibilidades, Títulos Públicos y Préstamos, con vencimiento menor a treinta días. A continuación

detallamos la conciliación de la partida "Efectivo" del Estado de flujo de efectivo y sus equiva- Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación teniendo en cuenta las

lentes:

primas devengadas a la fecha de cierre de cada ejercicio.

g) Previsión por riesgo de incobrabilidad y previsión por compromisos eventuales:

Se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia

de la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de

las garantías que respaldan las respectivas operaciones considerando las disposiciones de la

Comunicación "A" 2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la

Entidad.

h) Tenencias de obligaciones negociables y títulos de deuda en fideicomisos financieros - Sin

cotización:

Se valuaron a su valor de costo, neto de amortizaciones, acrecentado en forma exponencial en

1.6. Principales criterios de valuación

función de su tasa interna de retorno, sin superar su valor recuperable. Los devengamientos de la

tasa interna de retorno mencionados precedentemente fueron imputados a los resultados de cada

a) Activos y pasivos en moneda extranjera:

ejercicio.

Los activos y pasivos en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio de referencia i) Tenencias de certificados de participación en fideicomisos financieros - Sin cotización:

del B.C.R.A. del último día hábil de cada ejercicio. Adicionalmente, los activos y pasivos nomi-

nados en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase comunicados por la - Certificados de participación en fideicomisos financieros donde la Entidad es fiduciante: se va-

mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados luaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.

de cada ejercicio.

- Resto de los certificados de participación en fideicomisos financieros: se valuaron a su valor de

b) Títulos públicos y privados:

costo, neto de amortizaciones, acrecentados en forma exponencial en función de su tasa interna

de retorno, sin superar su valor recuperable. Los devengamientos de la tasa interna de retorno

Tenencias registradas a valor razonable de mercado

mencionados precedentemente fueron imputados a los resultados del ejercicio.

Se valuaron a los valores de cotización o valores presentes informados por el B.C.R.A. al cierre de j) Participaciones en otras sociedades:

cada ejercicio, más los cupones pendientes de cobro. Las tenencias en moneda extranjera fueron

convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.6.a). Las diferencias de coti- - En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas - Controladas - Del país: se

zación, de cambio y de los valores presentes fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio. valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional. El detalle de las sociedades

controladas se incluye en el Anexo E.

Tenencias registradas a costo más rendimiento

- En empresas de servicios complementarios y en otras sociedades - No controladas - Del país: se

Se valuaron al costo de incorporación al patrimonio más los intereses devengados hasta la de fe- valuaron al costo de adquisición el cual no supera el valor patrimonial proporcional. El detalle de

cha cierre de cada ejercicio, aplicando en forma exponencial la tasa interna de retorno de acuerdo las sociedades correspondientes se incluye en el Anexo E.

a las condiciones de emisión de las mismas. Las tenencias en moneda extranjera fueron converti-

das a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.6.a). Las diferencias de cambio y los k) Bienes de uso y bienes diversos:

devengamientos de la tasa interna de retorno mencionados precedentemente fueron imputados a

los resultados del ejercicio.

Se valuaron a su costo de adquisición, reexpresado, de corresponder, de acuerdo con lo indicado

en la nota 1.4., neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcio-

Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.

nalmente a los meses de vida útil estimados, según se detalla en el Anexo F.

- A valor razonable de mercado - Cartera propia: se valuaron de acuerdo con el último valor de I) Bienes intangibles:

cotización vigente para cada letra y/o nota al cierre de cada ejercicio, neto de los gastos estimados

necesarios para su venta. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada Se valuaron a su costo de incorporación, reexpresado, de corresponder, de acuerdo con lo indica-

ejercicio.

do en la nota 1.4., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcio-

nalmente a los meses de vida útil estimados, según se detalla en el Anexo G.

- A costo más rendimiento - Cartera propia: se valuaron al costo de incorporación al patri-

monio más los intereses devengados hasta la de fecha cierre de cada ejercicio, aplicando en m) Obligaciones negociables no subordinadas:

forma exponencial la tasa interna de retorno de acuerdo a las condiciones de emisión de las

mismas. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo con el Se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital más intereses devengados

criterio descripto en la nota 1.6.a). Las diferencias de cambio y los devengamientos de la tasa al cierre de cada ejercicio. Los intereses devengados fueron imputados a los resultados de cada

interna de retorno mencionados precedentemente fueron imputados a los resultados de cada ejercicio.

ejercicio.

n) Depósitos de títulos públicos: se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada

Títulos privados con cotización - Representativos de capital:

título, más los correspondientes intereses devengados al cierre de cada ejercicio. Las diferencias

de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

Se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente, neto de los gastos estimados

necesarios para su venta. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes o) Indemnizaciones por despido:

estados de resultados.

La Entidad carga directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.

c) Devengamiento de intereses:

p) Cuentas del patrimonio neto:

Los intereses fueron devengados utilizando el método lineal o exponencial, según corresponda, de

acuerdo con las normas establecidas por el B.C.R.A.

Se encuentran expresadas a su valor nominal, reexpresado según lo indicado en la nota 1.4.

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q) Cuentas del estado de resultados:

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad se encuentra cumpliendo con

el mencionado plan de convergencia.

- Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en cada ejercicio (ingresos y

egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de ad- 5. APERTURA DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y CUENTAS "OTROS/OTRAS" QUE SUPE-

ministración, etc.) se computaron a sus importes históricos sobre la base de su devengamiento RAN EL 20% DEL TOTAL DE CADA RUBRO

mensual.

- Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no

monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron

reexpresados según se explica en nota 1.4.

- Los resultados generados por las participaciones en sociedades controladas se computaron

sobre la base de los resultados de dichas sociedades.

2. IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utili-

dad impositiva estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias

entre el resultado contable y el impositivo.

Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta que fue establecido durante

el ejercicio económico 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Actual-

mente, luego de sucesivas prórrogas, el mencionado gravamen se encuentra vigente hasta el 30

de diciembre de 2019. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que,

mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima pre-

sunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos

a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos

impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la ley de Entidades

Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por

ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no compu-

tables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal

al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier

excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que se

pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los

quebrantos acumulados.

Al 30 de junio de 2015 y 2014, el importe estimado por la Entidad en concepto de impuesto a las

ganancias de 96.067 y 217.243, respectivamente, fue superior al impuesto a la ganancia mínima

presunta y fue imputado al resultado de cada ejercicio, en el rubro "Impuesto a las ganancias".

3. DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFE-

SIONALES

Las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires, difieren en ciertos aspectos de los criterios de valuación y exposición de las normas

contables del B.C.R.A. A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que

la Entidad ha identificado y considera de significación en relación a los presentes estados

contables:

Normas de valuación:

1. Impuesto a las ganancias: Tal como se menciona en la nota 2., la Entidad determina el impuesto

a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar

el efecto de las diferencias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo con las normas

contables profesionales vigentes, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el mé-

todo del impuesto diferido, según el cual (i) en adición al impuesto corriente a pagar, se reconoce

un crédito (si se cumplen ciertas condiciones) o una deuda por impuesto diferido, correspondiente

al efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de

los activos y pasivos y (ii) se reconoce como gasto (ingreso) por impuesto, tanto la parte relativa al

gasto (ingreso) por el impuesto corriente como la correspondiente al gasto (ingreso) por impuesto

diferido originado en el nacimiento y reversión de las mencionadas diferencias temporarias en el

ejercicio. Asimismo, bajo las normas contables profesionales se reconoce un activo por impuesto

diferido cuando existan quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de

deducción de ganancias impositivas futuras, en tanto ellas sean probables. De haberse aplicado el

método del impuesto diferido, al 30 de junio de 2015 y 2014, se debería haber registrado un activo

diferido de aproximadamente 70.258 y 58.965, respectivamente, en tanto que los resultados por

los ejercicios finalizados en dichas fechas hubieran aumentado en 11.293 y 29.165, respectiva-

mente.

2. Títulos Públicos - Tenencias registradas a costo más rendimiento: La Entidad aplica el criterio

de valuación que se detalla en la nota 1.6.b) y, al 30 de junio de 2015 y 2014, mantiene imputadas

en esta categoría 48.901 y 43.473, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profe-

sionales dichos títulos deben valuarse a sus valores corrientes. De haberse aplicado ese criterio

de valuación, el activo de la Entidad al 30 de junio de 2015 y 2014, hubiera aumentado en 18.525 y

3.283, respectivamente, en tanto que los resultados por los ejercicios finalizados el 30 de junio de

2015 y 2014 hubieran aumentado en 15.645 y 3.283, respectivamente.

De haberse aplicado las normas contables profesionales vigentes, el patrimonio neto de la Entidad

al 30 de junio de 2015 y 2014 hubiera aumentado en aproximadamente 89.187 y 62.248, respec-

tivamente, y los resultados de los ejercicios finalizados en dichas fechas hubieran aumentado en

aproximadamente 26.938 y 32.448, respectivamente

4. PLAN DE IMPLEMENTACIÓN PARA LA CONVERGENCIA HACIA LAS NORMAS INTERNA-

CIONALES DE INFORMACION FINANCIERA (N.I.I.F.)

Con fecha 12 de febrero de 2014, el B.C.R.A. emitió la Comunicación "A" 5541 mediante la cual

fueron establecidos los lineamientos generales para un proceso de convergencia hacia las N.I.I.F.

emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (I.A.S.B. por su siglas en in-

glés), para la confección de estados contables de las entidades bajo su supervisión correspon-

dientes a ejercicios anuales iniciados a partir del 1° de enero de 2018, así como de sus períodos

intermedios.

6. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

De acuerdo con dicho proceso de convergencia, la Entidad con fecha 31 de marzo de 2015 pre- Al 30 de junio de 2015, el rubro "Otros créditos por intermediación financiera" incluye:

sentó al B.C.R.A., su propio plan de convergencia junto con la designación de un responsable,

conforme a lo requerido por la Comunicación "A" 5635 del B.C.R.A., el cual fue aprobado por el a) Títulos públicos por 9 en garantía por las operaciones de compra-venta a término en el Mercado

Directorio con fecha 30 de marzo de 2015.

Abierto Electrónico (M.A.E.).

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b) Efectivo en cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las ope- 9. OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 - LEY N° 19.550

raciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables por

76.407.

Los saldos patrimoniales y los resultados de las operaciones efectuadas con las sociedades con-

troladas y con influencia significativa al 30 de junio de 2015 y 2014, son los siguientes:

c) Depósitos en efectivo indisponibles en el B.C.R.A. por operaciones cambiarias por 24.

Asimismo, a dicha fecha, el rubro "Créditos diversos" incluye:

d) Efectivo por 38.432 en garantía por la operatoria de tarjetas de crédito.

e) Efectivo en pesos por 2.609 en garantía por el alquiler de sucursales.

f) Títulos Públicos por 303 en concepto de su participación como agente de registro de Letras

Hipotecarias.

g) Efectivo en pesos por 18.440 en garantía para fondo de liquidez de los Fideicomisos Financieros

Personales II, III y IV y Leasing Pymes I, II, III, IV y V.

h) Efectivo en pesos por 650 en garantía para gastos de los Fideicomisos Financieros Personales

II y IV y Leasing Pymes I, III, IV y V.

i) Efectivo en pesos por 1.244 e Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. por 45.714, en garantía por

el "Programa Global de Créditos a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa - Préstamo BID N° 1192/

OC-AR y sus modificaciones".

10. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS

j) Efectivo por 143 e Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. por 792, en garantía por las operaciones Mediante la Ley N° 24.485, publicada el 18 de abril de 1995, y el Decreto N° 540/95 de la misma

de compra-venta a término en el Mercado a Término de Rosario S.A.

fecha, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le

asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los

riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y

7. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR EN LAS DISTINTAS CATEGO- protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras (LEF).

RÍAS DE AGENTES DEFINIDAS POR LA C.N.V.

La misma dispuso la constitución de la sociedad Seguro de Depósitos S.A. (SEDESA) con el objeto

exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformi-

Tal como se menciona en la nota 19, con fecha 5 de septiembre de 2013 la C.N.V. emitió la Reso-

dad con las modificaciones introducidas por el Decreto N° 1292/96 serán el B.C.R.A., con una

lución General N° 622. Considerando la operatoria que actualmente realiza Banco Comafi S.A.,

acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades

y conforme a las diferentes categorías de agentes que establece la mencionada Resolución,

financieras en la proporción que para cada una determine el B.C.R.A. en función de sus aportes al

con fecha 19 de septiembre de 2014 la Entidad se inscribió ante dicho Organismo en la cate-

Fondo de Garantía de los Depósitos. En agosto de 1995 se constituyó dicha Sociedad en la que la

goría "agente de liquidación y compensación y agente de negociación - integral (ALyC)", con

Entidad participa en el 1,3329% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por

matrícula N° 54.

la Comunicación "B" 10981 del B.C.R.A. de fecha 26 de marzo de 2015.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades Asimismo, se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el patrimonio neto mínimo re-

participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que querido por dicha norma, el cual asciende a 15.000, así como la contrapartida mínima exigida de

determine el B.C.R.A., hasta la suma de 350 y que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto 7.500, que se encuentra constituida con activos disponibles en cuentas abiertas en el B.C.R.A.

N° 540/95 y los demás que disponga la autoridad de aplicación. registradas en el rubro "Disponibilidades - Bancos y corresponsales - B.C.R.A." tal como surge del

Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2015, por un total de 1.108.284.

No están alcanzados: a) los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos

los certificados de plazo fijo adquiridos por negociación secundaria; b) los depósitos efectuados

8. FIDEICOMISO ACEX

por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la Entidad según las pautas establecidas o

que establezca en el futuro el B.C.R.A.; c) los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones

o garantías; d) los depósitos constituidos con posterioridad al 1° de julio de 1995, sobre los cuales

Con fecha 12 de noviembre de 1998, el Directorio de la Entidad aprobó la participación del Banco se hubiere pactado una tasa de interés superior en dos puntos porcentuales anuales a la tasa de

como fiduciario del Fideicomiso ACEX, no respondiendo en ningún caso con los bienes propios interés pasiva para plazos equivalentes del B.C.R.A. correspondiente al día anterior al de la impo-

por las obligaciones contraídas en la ejecución del fideicomiso mencionado. Estas obligaciones sición. El B.C.R.A. podrá modificar la tasa de referencia establecida en este inciso; y e) los demás

sólo serán satisfechas con el Activo Subyacente alocado a cada una de las series y/o clases de los depósitos que para el futuro excluya la autoridad de aplicación.

Certificados de Participación emitidos.

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Este Fideicomiso fue creado en los términos de la Ley N° 24.441 y de acuerdo a las con- El M.A.E. ha creado un ámbito de negociación denominado Operaciones Compensadas a Término

diciones establecidas en el contrato de Fideicomiso de fecha 18 de noviembre de 1998, M.A.E. para la concertación, registro y liquidación de operaciones financieras a término celebra-

celebrado entre el Ex-Banco Mayo Cooperativo Limitado (en su carácter de fiduciante), das entre sus Agentes, entre ellos la Entidad.

Banco Comafi S.A. (como fiduciario) y Citibank N.A., Sucursal Argentina (en su carácter de

beneficiario).

La modalidad general de liquidación de estas operaciones, se realiza sin entrega del activo subya-

cente negociado. La liquidación se efectúa mediante el pago en pesos de la diferencia, de existir,

entre el precio de cierre operado del activo subyacente y el precio o valor del activo subyacente

El Fideicomiso ACEX tiene por finalidad proceder a la realización de los bienes fideicomitidos, para

del día anterior.

el rescate en especie del Certificado de Participación Clase "B", el cual Citibank N.A., Sucursal

Argentina ha cedido al B.C.R.A. según las estipulaciones del Contrato de Fideicomiso.

La Entidad ha concertado operaciones a término en moneda extranjera liquidables en pesos se-

gún se detalla a continuación:

El B.C.R.A., por razones de orden económico vinculadas al costo implícito en la transferencia de

La operatoria de compra a término de moneda extranjera se encuentra registrada en el rubro los activos aplicados a la cancelación del certificado, propuso a la Entidad la celebración de un

contrato de mandato bajo el cual se procedería a la liquidación de los mencionados bienes. Esta "Cuentas de orden - Deudoras - Derivados - Valor nocional de operaciones a término sin entrega

decisión quedó plasmada en la Resolución del Directorio del B.C.R.A. de fecha 8 de octubre de del subyacente" ascendiendo al 30 de junio de 2015 y 2014 a 54.519 y 568.476, respectivamente.

2008, comunicada por carta de la Gerencia Principal de Liquidaciones de fecha 10 de octubre de

2008.

La operatoria de venta a término de moneda extranjera se encuentra registrada en el rubro "Cuen-

tas de orden -Acreedoras - Derivados - Valor nocional de operaciones a término sin entrega del

subyacente" ascendiendo al 30 de junio de 2014 a 568.069.

Con fecha 15 de julio de 2009 y autorizado por Resolución del Directorio del B.C.R.A.

N° 187/09, se perfeccionó el contrato de mandato para la liquidación de los bienes rema- Los resultados netos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones a término,

nentes del Fideicomiso, con una vigencia de 24 meses. El 12 de mayo de 2011 el B.C.R.A. le concertadas durante los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015 y 2014, ascienden a 20.638 y

notificó a la Entidad la decisión de no renovar dicho contrato y solicitó realizar los trámites 259.465, respectivamente, y se encuentran imputados en el rubro "Ingresos financieros - Otros".

necesarios para transferir los derechos que le corresponden al B.C.R.A. sobre los activos

remanentes. En el mes de diciembre de 2011, se comenzó el proceso de transferencia de cada Asimismo, la Entidad ha realizado otras operaciones con instrumentos financieros que se detallan

uno de los activos remanentes.

a continuación: - Operaciones de pase de títulos públicos:

La operatoria de compra a término de títulos públicos por operaciones de pases pasivos se en-

Las cifras que arroja el último balance al 31 de diciembre de 2014 son las siguientes:

cuentra registrada en el rubro "Otros créditos por intermediación financiera - Especies a recibir

por compras contado a liquidar y a término" ascendiendo al 30 de junio de 2015 y 2014 a 458.300

y 90.478, respectivamente.

Los resultados generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pases pasi-

vos, se imputaron en los rubros "Ingresos financieros - Otros" y "Egresos financieros - Otros", por

un total de 1.329 y 27.194, respectivamente, durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015.

En consecuencia, dado que el fideicomiso posee patrimonio neto a valor cero, no se han valoriza- Asimismo, por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2014, los resultados generados por estas

do las cuentas de orden relacionadas (De actividad fiduciaria - Fondos en fideicomiso).

operaciones ascendieron a 3.375 y 14.486, respectivamente.

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- Operaciones de permuta de tasas de interés:

Con fecha 24 de junio de 2015, el Directorio de la Entidad autorizó la emisión de los Nuevos Títulos

de una o más clases por un valor nominal de hasta $ 250.000.000. (ON clases 12 y 13).

La operatoria de permuta de tasas de interés se encuentra registrada en el rubro "Cuentas de

orden - Deudoras - Derivados - Permutas de tasa de interés fija por variable" ascendiendo al 30 de 13. EFECTIVO MÍNIMO Y CAPITALES MÍNIMOS

junio de 2015 y 2014 a 50.000 y 187.500, respectivamente.

1. Cuentas que identifican el cumplimiento del efectivo mínimo:

Los resultados netos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la exigencia de efectivo mínimo del mes permuta de tasas de interés, concertadas durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de

de junio de 2015 se detallan a continuación, indicando el saldo a fin de mes de las cuentas corres- 2015, ascienden a 4.826, y se encuentran imputados en el rubro "Egresos financieros - Otros".

Asimismo, por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2014, los resultados generados por estas pondientes:

operaciones ascendieron a 4.332, y se encuentran imputados en el rubro "Ingresos financieros

- Otros".

12. EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES NO SUBORDINADAS

Con fecha 7 de marzo de 2007, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad

aprobó la emisión y re-emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones

a corto, mediano y largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, de conformidad con las

disposiciones de la Ley N° 23.576, modificada por la Ley N° 23.962, y demás regulaciones aplica-

bles, por un monto máximo de hasta VN US$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas en

circulación en cualquier momento. Con fecha 26 de marzo de 2007 la Entidad presentó a la C.N.V.

la solicitud de ingreso al Régimen de Oferta Pública y con fecha 10 de mayo de 2007, mediante

Resolución N° 15.634, la C.N.V. autorizó el mencionado Programa Global.

2. Capitales mínimos: Con fechas 18 de enero de 2011 y 21 de diciembre de 2012, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria

de Accionistas de la Entidad aprobó una nueva delegación amplia de facultades en el Directorio

En cumplimiento de las regulaciones vigentes del B.C.R.A. y con el objeto de fomentar la disciplina vinculada a la actualización del mencionado Programa Global de Obligaciones Negociables y la

de mercado, los requisitos mínimos de divulgación en materia de capitales mínimos se encuentran determinación de los términos y condiciones de las nuevas Obligaciones Negociables que se emi-

informados en el sitio web de la Entidad www.comafi.com.ar/4-Relaciones-con-el-Inversor. tan bajo dicho Programa.

14. CAPITAL SOCIAL

Al 30 de junio de 2015 y 2014 el detalle de los pasivos por obligaciones negociables registrados en

los presentes estados contables es el siguiente:

El Capital Social de la Entidad está representado por 36.708.199 acciones ordinarias, de las cuales

12.113.706 son acciones Clase "A" de V$ N 1 y cinco votos cada una y 24.594.493 son acciones

Clase "B" de V$ N 1 y un voto cada una.

Con fecha 28 de marzo de 2012, el Directorio resolvió la adquisición de 71.433 acciones propias

Clase "B" las cuales se encontraban en poder de Comafi Fiduciario Financiero S.A., quien ha-

bía expresado anteriormente su voluntad irrevocable de vender las mismas. Las acciones fueron

adquiridas por la suma de 672, importe que fue abonado con ganancias realizadas y líquidas y

representan el 0,1946% del total del capital social y del total de votos de la Entidad.

Con fecha 5 de junio de 2012, el Directorio aceptó la oferta de venta presentada por Comafi Fi-

duciario Financiero S.A. de fecha 4 de junio de 2012 con relación a 35.714 acciones Clase "B" de

Banco Comafi S.A. que estaban bajo su titularidad. Las acciones fueron adquiridas por la suma de

359, importe que fue abonado con ganancias realizadas y líquidas y representan el 0,0973% del

total del capital social y el 0,00419% del total de votos de la Entidad.

Con fecha 17 de septiembre de 2012, el Directorio aceptó la oferta de venta presentada por Comafi

Fiduciario Financiero S.A. de fecha 14 de septiembre de 2012 con relación a 35.717 acciones Clase

"B" de Banco Comafi S.A. que estaban bajo su titularidad. Las acciones fueron adquiridas por

la suma de 347, importe que fue abonado con ganancias realizadas y líquidas y representan el

0,0973% del total del capital social y el 0,00419% del total de votos de la Entidad.

El Directorio decidió la adquisición por parte de la Entidad de dichas acciones, las cuales estarán

en su poder hasta tanto los accionistas negocien el ingreso de un socio externo que pueda, por

su carácter y antecedentes, generar mayor valor a la gestión de la administración y negocios de

la Entidad.

15. GERENCIAMIENTO DE RIESGOS

1. Consideraciones generales:

La administración de riesgos es considerada por la Dirección del Banco como una función clave

para la consecución de los objetivos estratégicos del negocio y el aseguramiento, a su vez, de la

solvencia y liquidez de la Entidad a corto, mediano y largo plazo.

Para ello se lleva a cabo una gestión de riesgos que procura seguir las mejores prácticas en la

materia y que está en línea con los requerimientos regulatorios establecidos por el B.C.R.A.

Bajo estas premisas el Directorio de la Entidad establece la Política General de Gestión de Riesgos

la cual especifica los diversos tipos de riesgos a gestionar, y sirve como base para el desarrollo

de las políticas específicas, metodologías, modelos, procesos, procedimientos y planes, así como

todos los aspectos organizativos que permiten un adecuado gobierno de la gestión de riesgos en

la Entidad, estableciendo responsabilidades específicas para el Directorio y la Alta Gerencia, así

como para el resto del personal de la Entidad, según corresponda.

La administración de riesgos se orienta a la identificación, evaluación, seguimiento, control y miti-

gación de los diversos riesgos significativos para la Entidad en el marco de un proceso de gestión

integral.

De este modo se procede a:

• Identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar cada uno de los riesgos significativos para la En-

tidad.

• Establecer límites en función del apetito por el riesgo, y seguir, controlar y mitigar las desviacio-

nes.

• Prevenir las pérdidas y proteger los recursos bajo administración, sean propios o de terceros.

• Robustecer la Entidad y dar mayor flexibilidad de acción ante eventuales materializaciones de

riesgos.

• Incrementar la confianza, la competitividad y la transparencia en las actividades y las operacio-

nes realizadas.

II. Proceso de gestión integral de riesgos:

La gestión integral de riesgos conforma un proceso planificado y organizado que permite gestio-

nar y ejecutar los planes aprobados y seguir y controlar lo actuado para asegurar su consistencia

y alineación con los objetivos perseguidos.

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Parte clave del proceso es la Metodología de Gestión Integral de Riesgos (MGIR), la cual incluye Se realiza un análisis caso por caso y se aprueban límites conforme al manual de créditos que

los siguientes componentes:

establece los mercados objetivos, políticas de aceptación y autoridades de aprobación según

segmento de cliente, monto, plazo y garantías.

• Estrategias concebidas con el fin de organizar eficientemente los recursos disponibles formaliza-

das a través del conjunto de políticas generales y específicas que son parte de un todo articulado La evaluación incluye, entre otros, los siguientes aspectos:

y consistente.

- Institucional - Antecedentes de la empresa y sus principales socios y gerencia.

• Políticas específicas que definen los lineamientos que se consideran apropiados para la gestión

- Mercado - Posicionamiento competitivo de la misma. de cada riesgo en particular y del riesgo en forma integral.

- Evolución económica, situación financiera y posición patrimonial. • Metodologías que permitan la medición y monitoreo del apetito por el riesgo y los límites de

tolerancia establecidos (incluidas las pruebas de tensión) y los procesos de control aplicados a la

- Capacidad de repago futura. gestión integral y a la de cada uno de los riesgos en particular.

Asimismo, se toman en cuenta los riesgos macroeconómicos, el entorno competitivo, los nichos • Estructuras organizacionales que permitan implementar y controlar efectivamente la estrategia

en los que opera, los canales de distribución y el tipo de clientes. y las políticas aprobadas.

Para efectuar esta evaluación se utiliza además un sistema informático el que, una vez cargados

• Gestión, que incluye los procesos de evaluación y seguimiento, la gestión preventiva y la aplica-

los balances históricos, genera automáticamente ratios, proyecciones, estado de origen y aplica-

ción de alertas y mitigadores de riesgo debidamente aprobados e implementados en cada caso,

ción de fondos y flujos de efectivo, los que son objeto de evaluación por parte de los analistas de

así como los aspectos relacionados con la puesta en marcha de los respectivos planes de contin-

crédito y confluyen además, junto con otras variables de análisis cualitativas y cuantitativas en la

gencia cuando corresponda.

calificación crediticia que se le asigna a la contraparte de acuerdo al sistema de ratings interno.

Adicionalmente, la Gerencia de Riesgos cuenta con información diaria sistematizada en materia

• Transparencia mediante la publicación de información relevante que permita a los terceros eva- de fraccionamiento y graduación del riesgo, grupos económicos, entre otros, a fin de efectuar un

luar la solidez del marco de gestión de riesgos implementado y la manera en que se administra seguimiento permanente de los activos de riesgo de la Entidad originados en su gestión crediticia.

cada riesgo.

- Banca Minorista

Sistemas de premios y recompensas que promuevan e incentiven a practicar una adecuada admi-

nistración del riesgo acorde con la filosofía establecida por el Directorio.

El proceso de control de riesgos de créditos minoristas, es llevado a cabo mediante la aplicación

de normas y políticas, dirigidas y adecuadas a cada segmento donde el Banco interviene. El mis-

• Planes de contingencia que se activan ante la eventualidad de que uno o más indicadores de mo cumple con los lineamientos establecidos por la Dirección del Banco, el Comité de Riesgo de

riesgo alcancen y/o superen los límites de tolerancia establecidos, o por cualquier otro evento que Crédito y seguimiento de Cartera Minorista, la Gerencia de Riesgos, y las regulaciones impartidas

a juicio de la Organización pueda conllevar a una situación de contingencia.

en materia de riesgos por el B.C.R.A.

La implementación de la estrategia y las políticas establecidas por el Directorio para el gerencia- Las políticas específicas de crédito minorista fijan los requisitos, parámetros y controles a cumpli-

miento de riesgos es llevada a cabo a través de una estructura organizacional que involucra a la mentar durante todo el ciclo de crédito.

Alta Gerencia en general, y a la Gerencia de Área de Riesgos en particular, junto con las gerencias

departamentales que de ella dependen.

Las aprobaciones crediticias requieren de la intervención de funcionarios de la Entidad con atri-

buciones crediticias, previamente delegadas, las cuales son establecidas en función del tipo de

Específicamente, la Gerencia de Área de Riesgos es responsable de implementar la estrategia producto, garantía, segmento y monto.

y las políticas aprobadas por el Directorio en materia de gestión de riesgos y de desarrollar los

La evaluación crediticia se fundamenta principalmente en el relevamiento y control de diferentes procedimientos necesarios para identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar cada uno de los

parámetros/documentación, que permiten una adecuada evaluación del cliente. Entre ellos se riesgos identificados.

destacan: control de fuentes de ingresos, actividad, comportamiento en el sistema financiero y

El Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR) tiene por misión vigilar el cumplimiento de las po- comportamiento interno. En función de la conjugación de distintas variables y del cumplimiento

de los controles enunciados se determina la calificación a otorgar. Asimismo, se aplican meto- líticas que en materia riesgos haya aprobado el Directorio, incluyendo el monitoreo y seguimiento

dologías basadas en fundamentos matemáticos, estadísticos o de otra naturaleza, que permitan de los mismos y el cumplimiento de los límites de tolerancia por el riesgo, asegurando un enfoque

a la Entidad alcanzar el objetivo global de gestionar eficientemente el riesgo de crédito de estos integral de medición y gestión de riesgos.

segmentos.

Además del Comité GIR, la actuación de los comités que se detallan más adelante, de acuerdo a

Procesos estandarizados y semiautomáticos que posibilitan mayor agilidad y control en la conce- sus misiones y responsabilidades establecidas, complementa el marco de la gestión de riesgos

sión de créditos dan soporte a la decisión de créditos. Para ello la Entidad cuenta con herramien- que se lleva a cabo.

tas/motores de decisión que le permiten optimizar el proceso de calificación y mantenimiento de

créditos. III. Aspectos específicos acerca de la gestión de los diversos tipos de riesgos:

En forma proactiva, se efectúan permanentes revisiones del portafolio, del proceso de créditos y

a) Riesgo de crédito:

de las políticas de adquisición y mantenimiento, con la finalidad de:

El Riesgo de Crédito se refiere a la posibilidad de incurrir en pérdidas debido al incumplimiento de - Detectar, cuantificar y controlar el riesgo,

las obligaciones contractuales por parte de un deudor o contraparte, tanto en operaciones dentro

como fuera del balance.

- Mantener una adecuada diversificación del mismo,

En términos estratégicos y a fin de mitigar el riesgo de crédito, la Entidad establece políticas - Preservar la calidad de la cartera de créditos,

específicas que incluyen la determinación selectiva del mercado objetivo, adecuadas políticas de

diversificación en cantidad de clientes y sectores de la economía, una adecuada relación de inco- - Realizar los ajustes necesarios que la realidad de mercado señale como convenientes, y

brabilidad probable respecto a los ingresos esperados y el establecimiento de distintos segmentos

de clientes, con diferentes tratamientos en materia de otorgamiento, seguimiento y recupero. - Optimizar la relación riesgo/rentabilidad.

El proceso de gestión del riesgo de crédito, en línea con las mejores prácticas en la materia, La cartera de individuos de la Banca Minorista es clasificada automáticamente mediante la aplica-

está compuesto por cinco etapas, a saber: otorgamiento, formalización y desembolso, cobranzas, ción de modelos de scoring comportamental basados fundamentalmente en el comportamiento

seguimiento y recuperación.

pasado del cliente, la vinculación con el banco y la experiencia en el uso de los productos activos

y pasivos. Los modelos permiten la estimación de la probabilidad de default y posteriormente, en

Dicho proceso está liderado por la Gerencia de Riesgos, la cual mantiene independencia respecto función de la estimación de severidad, la pérdida esperada y posteriores estimaciones de capital

de las áreas comerciales, con el fin de asegurar un adecuado balance en los procesos de evalua- económico. La asignación/clasificación es realizada bajo la vigilancia de la Gerencia departamen-

ción y aprobación de créditos así como en el seguimiento y vigilancia de los riesgos crediticios. tal de Riesgos Minoristas.

A través de la Gerencia de Cobranzas se minimizan las pérdidas por créditos incobrables mino- La ejecución de las diversas etapas del proceso de gestión, a su vez, es realizada por las siguien-

tes gerencias departamentales -según el alcance de sus funciones-, dependientes de la Gerencia ristas, mediante una acción precisa y oportuna sobre los casos que incurran en mora, y en forma

de Área de Riesgos:

preventiva, detectando situaciones que puedan implicar cambios en el comportamiento de pago

de los deudores.

- Gerencia de Créditos Corporativos

La gestión de recupero para los tramos tempranos de mora se inicia a partir del cuarto día y

hasta 120 días. El objetivo principal en esta instancia consiste en acordar el pago de la obligación - Gerencia de Créditos Empresas

incumplida o en su defecto la aplicación de herramientas que permitan facilitar la regularización de

la misma (Refinanciaciones).

- Gerencia de Riesgos Minoristas

Ante la falta de resultados positivos en la gestión de mora temprana, la cobranza de la cartera es

- Gerencia de Cobranzas

derivada a agencias externas de cobranzas para su tratamiento prejudicial/judicial según corres-

ponda.

- Gerencia de Control de Riesgos

b) Riesgos financieros:

Asimismo, en lo que hace a riesgo de crédito tienen atribuciones y misiones delegadas por el Di-

rectorio el Comité de Créditos de Negocios Corporativos e Institucionales, y el Comité de Créditos El concepto de riesgos financieros engloba tanto riesgos estructurales como de mercado. Entre

Pyme, cuyas responsabilidades primarias son la evaluación y aprobación de facilidades crediti- ellos se identifican exposiciones relevantes principalmente frente a los siguientes riesgos:

cias y límites de exposición para los segmentos que le competen. Y por otra parte, el Comité de

Clientes en "Seguimiento especial", el Comité de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera - Riesgo de liquidez

Minorista, y el Comité de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera Mayorista, también forman

parte del dispositivo de gestión del riesgo de crédito, con responsabilidades fundamentalmente de - Riesgo de tasa de interés

establecimiento de políticas específicas y de vigilancia y seguimiento.

- Riesgo de mercado

Algunos lineamientos de la gestión del riesgo de crédito, según bancas, incluyen:

La Política de Gestión de Riesgos Financieros es la política general aprobada por el Directorio que

- Banca Corporativa y Banca Pyme

establece el marco para la gestión de estos riesgos.

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El Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO), por su parte, tiene entre sus funciones la de La principal política que rige la gestión de este riesgo es la Política de Riesgo Operativo aprobada y

establecer las políticas específicas referentes a la administración global de los activos y pasivos actualizada por el Directorio, que junto con políticas y planes complementarios conforman el mar-

de la Entidad, y a la gestión del riesgo de mercado, liquidez, y tasa de interés, así como monitorear co normativo interno de gestión de riesgo operacional, el cual a su vez se estructura de acuerdo a

la aplicación de las mismas.

las disposiciones del Banco Central de la República Argentina en la materia.

La Gerencia de Finanzas es la responsable de ejecutar la operación financiera en un todo de El gobierno de la gestión de este riesgo, a su vez, es complementando con el accionar del Comité

acuerdo y dentro de los límites establecidos por la estrategia y las políticas aprobadas por el de Gestión del Riesgo Operativo y Continuidad de Negocios y, en los aspectos que le competen,

Directorio y el Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO).

por el Comité de Tecnología Informática y el Comité de Evaluación Interna de Riesgos Tecnológi-

cos.

La Gerencia de Área de Riesgos es la responsable de desarrollar y ejecutar los procesos necesa-

rios para identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar los riesgos financieros, de acuerdo con las Siguiendo lo establecido en las políticas mencionadas, se han definido y se actualizan periódi-

políticas vigentes.

camente los procesos críticos y no críticos en función de los lineamientos de evaluación de pro-

ductos y/o procesos y ejecución de análisis de criticidad y se confecciona la Base de Eventos de

b. 1) Riesgo de tasa de interés:

Riesgo Operacional.

Se define al riesgo de tasa de interés como la posibilidad de sufrir cambios en la condición finan- La Organización cuenta con una Metodología de Gestión de Riesgo Operacional (MGRO), la cual

ciera de la Entidad como consecuencia de variaciones en las tasas de interés, pudiendo ellas pro- se basa en la coexistencia de dos enfoques complementarios: un enfoque cualitativo (ex ante) y un

ducir un efecto adverso en los ingresos financieros netos y en el valor económico del patrimonio, enfoque cuantitativo (ex post), a saber:

cuyo impacto depende, entre otros factores, de la estructura de activos y pasivos al momento de

producirse dichas variaciones.

- El enfoque cualitativo (ex ante) consiste en identificar los riesgos operativos de todos los procesos

de la Organización, analizar su impacto y probabilidad, compararlo con los controles existentes,

Este riesgo es controlado en forma permanente a través de un profundo seguimiento de la evo- evaluar la brecha con el nivel de riesgo tolerable y establecer planes para su tratamiento.

lución diaria de préstamos y depósitos, así como de las condiciones de mercado, tanto con un

enfoque histórico como prospectivo.

- El enfoque cuantitativo (ex post) consiste en la recolección de eventos de pérdida efectivamente

ocurridos, lo que permite volver objetivo al análisis cualitativo e ir poblando la base de datos que

Por otra parte, el riesgo de tasa de interés se gestiona en estrecha vinculación con la gestión de la utilizada para la cuantificación del capital económico por riesgo operativo.

liquidez a partir de la configuración de plazos de vencimiento -o los plazos de repactación de ta-

sas- que resulta de la estructura de activos y pasivos que se adopta en cada momento del tiempo. Estos dos enfoques son monitoreados bajo un esquema de Indicadores Claves de Riesgo Opera-

cional (ICRO), los cuales permiten alertar desvíos por sobre el límite de tolerancia.

El balance estructural de la Entidad se administra en forma conservadora respecto a las fluctua-

ciones de la tasa de interés, poniendo especial atención al calce entre plazos de activos y pasivos, d) Riesgo de titulización:

y reflejando los riesgos de descalce a través de costos implícitos en la curva de tasas de trans-

ferencia interna, a fin de alinear los incentivos de las áreas comerciales / bancas con una gestión El riesgo de Titulización se origina en:

prudente del riesgo de tasa de interés.

- Las posiciones de titulización retenidas o invertidas;

La determinación de la Oferta de Fondos (interna) y la Curva de Tasas de Transferencia, mediante

la cual se establecen montos y precios de los fondos a aplicar, son herramientas fundamentales - Las posiciones subyacentes a la Titulización.

de la gestión del riesgo de tasa de interés.

Por otra parte, existen las siguientes clases de sub-riesgos de titulización:

b. 2) Riesgo de liquidez:

- Riesgos que conllevan los nuevos títulos;

Se refiere a la potencial falta de capacidad para fondear incrementos de activos y cumplir con las

obligaciones a medida que éstas se hacen exigibles, sin incurrir en pérdidas significativas.

- Riesgos causados por las instituciones y participantes que estén involucrados en el proceso;

El riesgo de liquidez, a su vez, se puede dividir en dos categorías, a saber:

- Riesgo reputacional.

- Riesgo de liquidez de fondeo o "estructural": Se refiere al riesgo de no disponer de activos Los principales objetivos que persiguen mediante los programas de titulizaciones que se llevan

líquidos suficientes para hacer frente a los compromisos exigidos en un momento determinado. adelante son:

Este riesgo refleja los descalces entre el grado de exigibilidad de las operaciones activas y pasivas.

- Transformación de plazos

- Riesgo de liquidez de mercado: Proviene de la imposibilidad de deshacer o cerrar una determi-

nada posición a tiempo, sin impactar en el precio de mercado o en el costo de la transacción, con - Calce de activos y pasivos

la pérdida que se puede producir, debido a una falta de profundidad en el mercado secundario

pertinente, o a otras imperfecciones o alteraciones en dicho mercado.

- Diversificación de las fuentes de fondeo

El Banco promueve activamente la diversificación de sus pasivos por contraparte individual, tipo La Entidad cuenta con un marco para la medición, evaluación, seguimiento, control y mitigación

de depositante, instrumento, plazo y mercado. Las iniciativas de marketing apuntan a incrementar del riesgo de Titulizaciones como parte de un proceso continuo e integrado.

y atomizar la base de fondeo. En particular, la estrategia adoptada en todo momento promueve

activamente la diversificación de los pasivos por contraparte individual, tipo de depositante, ins- Los objetivos del modelo de gestión del riesgo de Titulización de la Entidad son:

trumento, plazo y mercado.

- Identificar y actuar sobre todos los tipos de riesgos en que incurre la Organización en los proce-

La Política de Administración de Riesgos Financieros prescribe la metodología aprobada por la sos relacionados con el desarrollo y estructuración de cada negocio de titulización (identificarlos,

Entidad para la administración de este riesgo.

mitigarlos y vigilarlos).

Algunas de las herramientas y metodologías que se utilizan para la gestión y control de este riesgo - Dar seguimiento a la evolución de los activos cedidos a cada fideicomiso (mora, incobrabilidad,

incluyen:

etc.) y de los Valores Fiduciarios en los cuales el Banco actúa como Fiduciante o Inversor.

- Determinación de la Reserva Voluntaria de Liquidez (RVL), siendo ésta el resultado de encajes En el marco de gestión de este riesgo toman parte las siguientes áreas o comités, según sus

diferenciados aplicados a los diferentes segmentos de cartera de clientes en un momento dado. respectivas misiones y funciones:

- Determinación de la curva de tasas de interés de transferencia, definida sobre la base de las El Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALGO), el Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR),

tasas de referencia en el mercado, limitada por objetivos cuantitativos globales y spreads respecto el Comité de Titulización, la Gerencia de Área de Riesgos, la Gerencia de Legales y la Gerencia de

al mercado de referencia.

Originación de Operaciones.

- Monitoreo de ratios de liquidez diversos, con sistema de límites y alertas tempranas.

e) Otros riesgos:

- Monitoreo permanente del descalce de plazos bajo escenarios contractuales y esperados bajo Además de los riesgos ya reseñados, la Política General de Gestión de Riesgos identifica además

escenarios alternativos de diversa severidad, aplicando diversos reportes de GAPs.

entre los riesgos significativos al riesgo de concentración, al riesgo reputacional y al riesgo estra-

tégico, y establece que la Entidad deberá identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar todo otro

- Gestión activa de acceso a los mercados a través de ventas de cartera y securitizaciones como riesgo que pudiese resultar significativo a futuro, en función de los cambios que se produzcan en

mecanismos para reducir activos en caso de caída en los depósitos o aumentos de la cartera ac- la operatoria de la Entidad y en el mercado.

tiva con respecto a lo planeado. Estas actividades proveen una red de distribución que adicional-

mente complementa el programa de administración de liquidez. Los programas de securitización La gestión de estos otros riesgos también forma parte de la gestión de riesgos que lleva a cabo

de activos pueden incluir: préstamos prendarios, personales y eventualmente tarjetas.

la Entidad.

b. 3) Riesgo de mercado:

IV. Pruebas de estrés y capital económico

Es el riesgo de pérdidas derivadas de los cambios en los precios de mercado de los activos y Complementando el marco de gestión integral de riesgos, la Entidad realiza pruebas de estrés

pasivos con cotización habitual en el mercado. Incluye al riesgo de precios y al riesgo de moneda. integrales y específicas, y computa y mantiene el capital económico requerido para hacer frente a

pérdidas inesperadas que pudieran materializarse.

La política que regula la gestión de este riesgo define los principios generales, establece la ope-

ratoria admisible, e incluye un conjunto de límites en cuanto a posiciones claramente definido y V. Planes de contingencia

monitoreado, que complementan a los límites establecidos por la normativa vigente.

El marco de gestión cuenta además con planes de contingencia detallados y precisos disponibles

La Gerencia de Área de Riesgos implementa herramientas y metodologías de uso aceptado como para ser ejecutados debido a algún exceso en los límites de tolerancia por el riesgo establecidos

mejores prácticas para el control y seguimiento de este riesgo, incluyendo modelos de Valor en por el Directorio, o ante otras situaciones que a consideración de la Dirección de la Entidad así

Riesgo.

lo requieran. Dichos planes se revisan y actualizan en forma periódica, al igual que los límites de

tolerancia al riesgo, como mínimo en ocasión de la realización de las pruebas de estrés integrales.

c) Riesgo operacional:

Los planes de contingencia establecen las estrategias a seguir para afrontar las consecuencias de

Es el riesgo de pérdidas resultantes de la falta de adecuación o fallas en los procesos internos, los diferentes escenarios adversos, proponiendo no solo acciones mitigadoras acorde a la situa-

de la actuación del personal o de los sistemas o bien aquellas que sean producto de eventos ción, sino también líneas claras de responsabilidad y de administración a cumplir en los procesos

externos. Incluye el riesgo legal y excluye el riesgo estratégico y reputacional.

que se activen durante la contingencia.

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VI. Infraestructura analítica de riesgos

Asimismo, con el objeto de garantizar la independencia frente a las áreas de negocio, el personal

que desarrolla funciones de control cuenta dentro de su gratificación anual con una mayor pon-

deración de los objetivos relacionados con sus responsabilidades específicas antes que con los En base a la decisión estratégica del Directorio, el Banco ha venido desarrollando e implemen-

resultados del negocio. tando un plan maestro de actualización y mejora continua de su proceso de gestión integral de

riesgos, procurando mantenerse en todo momento alineado con las mejores prácticas en la ma-

teria establecidas tanto a nivel global como a nivel local por el B.C.R.A, con inversiones espe- La estructura de remuneraciones se basa en la evaluación de los puestos, base de la Política de In-

cíficamente destinadas a robustecer la infraestructura analítica que le da sustento al proceso. centivos Económicos al Personal. Todo empleado es asignado a una posición cuya denominación,

Entre otras iniciativas, el plan comprende la construcción de repositorios de datos dedicados, contenido y obligaciones principales están definidos en la Descripción del Puesto.

la incorporación de software analítico de primer nivel mundial para la estimación y validación de

modelos cuantitativos, así como para la reportería y monitoreo de indicadores clave de riesgos. Luego de su definición, las posiciones son evaluadas y se les asigna un determinado nivel que

representará la ubicación relativa en función de su contenido. Cada nivel en la estructura de re-

16. TRANSPARENCIA EN MATERIA DE GOBIERNO SOCIETARIO

muneraciones tiene asignada una remuneración mínima y máxima, que se define conforme a los

criterios de equidad interna y competitividad externa.

La adopción de buenas prácticas en esta materia contribuye al crecimiento y a la estabilidad fi-

El modelo de remuneración variable se basa en el establecimiento de ciertos indicadores de crea- nanciera reforzando la confianza, eficiencia y la integridad del mercado financiero siendo al mismo

tiempo un incentivo para los administradores a fin de que sus decisiones atiendan los intereses de ción de valor para cada empleado de la Entidad que junto con la evolución del resultado del área a

la que pertenece y del grupo en su conjunto, determinan la remuneración variable a recibir. De esta los accionistas y demás participantes interesados

forma, el desempeño de los mismos es analizado a partir de diferentes indicadores de competen-

cias tanto cualitativos como cuantitativos. La Entidad está fuertemente comprometida en la adopción de buenas prácticas en materia de

Gobierno Societario. Este compromiso significa, entre otros aspectos, abrir, propiciar y consolidar

En resumen, las remuneraciones fijadas para cada puesto/empleado del Banco, se determinan espacios que permitan al depositante, empleado, inversor, accionista y público en general ejercer

teniendo en cuenta: el Puesto, la Persona, la Efectividad y el Desempeño. En particular el nivel de su derecho de acceso a la información pública.

desempeño es una variable considerada que impacta en:

A esos efectos, cuenta con una Política de Transparencia la cual se propone servir como un ins-

• La fijación del posicionamiento interno en la banda salarial del puesto del empleado.

trumento eficaz para garantizar que las partes interesadas tanto internas como externas cuenten

de manera oportuna con la información necesaria y suficiente para evaluar la efectividad de la

• El nivel de remuneración variable del empleado, en los casos en que corresponda, o en el bonus gestión del Directorio y la Alta gerencia y que la transparencia sea un valor intrínseco, cotidiano y

anual en el caso de las áreas de control / soporte si correspondiese. permanente en el desempeño de los funcionarios del grupo.

Además, y de acuerdo a lo detallado previamente, no existe remuneración variable garantizada,

En cumplimiento de dicha Política la Entidad ha implementado diferentes líneas de acción que

siendo posible que la misma sea eliminada en casos de desempeños adversos que así lo ameriten.

garantizan que quienes estén interesados dispongan de información suficiente a fines de evaluar

la transparencia en materia de gobierno societario. Dichos mecanismos contemplan los siguientes

Las remuneraciones variables o esquema de bono anual, se pagan como mínimo, a los 60 días

aspectos e información:

de finalizado el período de medición, período durante el cual se efectúa el control y evaluación de

los objetivos fijados para cada puesto/empleado. El Grupo no posee políticas de diferimiento de

1. Transparencia en aspectos societarios

remuneraciones variables.

a. Directorio

De acuerdo a lo descripto en los apartados anteriores, los programas de remuneración variable se

definen en base a:

El Directorio tiene a su cargo la administración de la Entidad. De acuerdo a lo resuelto por la

Asamblea Ordinaria realizada el 21 de octubre de 2014, el Directorio está integrado por ocho • Objetivos generales de la organización que se plasman en el presupuesto anual.

miembros titulares y un suplente. Los Directores duran en sus funciones un (1) ejercicio, pudiendo

ser reelectos en forma indefinida.

• Objetivos particulares de área de negocio o soporte, que se plasman en el plan de negocios o

plan de trabajo.

De acuerdo a lo previsto en el Estatuto, el Directorio, debe reunirse por lo menos una (1) vez por

mes. La mayoría de los miembros del Directorio constituyen quórum y las decisiones se adoptan • Objetivos individuales de cada puesto/empleado.

por mayoría de los Directores presentes en cada reunión. En caso de producirse un empate, el

Presidente o la persona que actúe en su reemplazo está facultada para emitir el voto decisivo. Los objetivos son establecidos al comienzo de cada ejercicio anual y deben permitir medir el logro

de las metas. De esta forma, existen dos tipos de programas:

Asimismo, el Directorio puede conformar Comités con las funciones que estime necesarias de los

que podrán formar parte los Directores Titulares, los Directores Suplentes y los Gerentes.

• Remuneración Variable: para las áreas de negocio. Cada área de negocio posee su propio es-

quema de remuneración variable, que se plasma en una Política.

El Banco publica la nómina de los miembros que componen el Directorio y de los Comités en su

sitio web institucional.

• Bonos: para las personas que conforman la estructura de la Administración Central, como áreas

de soporte, incluyendo las áreas de riesgos. Este esquema se fundamenta en un Bono Target

b. Alta Gerencia

teórico, que está vinculado a la estructura de remuneraciones. El Bono Target establece los niveles

que le corresponden a cada puesto de las áreas de soporte, considerando asimismo, las particu-

laridades de cada sector. Los gerentes del Banco supervisan las operaciones del día a día para verificar la ejecución de

todos los objetivos estratégicos y reportan al Directorio.

Estos esquemas involucran la definición de objetivos globales de cada área de negocio, y objetivos

individuales y de cada puesto/empleado. Ambos tipos de objetivos, representan condicionantes al El Banco publica la nómina de sus gerentes de primera línea en su sitio web institucional. Informa-

cobro de la remuneración variable o del premio, según corresponda. ción relativa a sus prácticas de incentivos económicos al personal:

2. Transparencia en los negocios En materia de remuneraciones el Directorio es quien, de acuerdo a la propuesta realizada por la

Gerencia de Recursos Humanos, aprueba la Política de Incentivos Económicos al Personal que

La Entidad desarrolla sus negocios siguiendo una conducta ejemplar. Todos los integrantes de la contempla criterios de aplicación general, como así también criterios específicos para determina-

Organización observan en el ejercicio de su función los principios de la conducta del buen hombre das áreas. La Gerencia de Recursos Humanos es la responsable de su administración y aplica-

de negocios con especial atención a su condición de hombres de confianza, ajustándose a prin- ción. El Comité de Gestión de Recursos Humanos vela por la correcta interpretación, aplicación

cipios de equidad y transparencia en las transacciones, prudencia y diligencia en el manejo de las e implementación de las políticas inherentes a la gestión de recursos humanos, entre ellas la

operaciones de sus clientes y empleando eficazmente los recursos requeridos a tal fin. inherente a los incentivos al personal

A fin de dar cumplimiento a estos principios, la Entidad cuenta con un Código de Ética que estable-

El sistema general de compensaciones está compuesto por:

ce los parámetros mínimos de comportamiento y conducta que deben observar todos los miem-

bros de la organización. El Comité de Ética es el responsable de la interpretación, implementación

• Remuneración fija: establecida tomando en consideración el nivel de responsabilidad y la trayec-

y aplicación del código de Ética Asimismo, ha adherido a las directivas previstas en el Código de

toria profesional del empleado en la Entidad.

Prácticas Bancarias, documento elaborado por todas las Asociaciones de Bancos y Entidades

Financieras que tiene por finalidad establecer un marco de referencia para la relación entre el

• Remuneración variable: que retribuye la creación de valor, recompensando de esta manera la cliente y las entidades adherentes en la prestación de servicios bancarios propios de la banca de

contribución que realizan los individuos, los equipos y el conjunto de todos ellos a los resultados personas como medio para afianzar los derechos de los usuarios, brindar transparencia en la in-

de la Entidad.

formación a los clientes y lograr una mejora continua en la atención de los reclamos. Ha aprobado

además el Código de Conducta y el Código de Protección al Inversor exigidos por la C.N.V. para

• Gratificaciones / bonus anuales: que retribuyen la creación de valor, recompensando el logro de los Agentes de Compensación y Liquidación y los Agentes de administración de productos de

objetivos individuales específicos con impacto positivo para la consecución de las metas estra- inversión colectiva.- Fiduciarios respectivamente

tégicas de la Entidad. Se diferencian de la remuneración variable en el hecho de que no existe un

compromiso preestablecido de pago, y en que su cuantía no está determinada necesariamente Asimismo, en cumplimiento de las normas sobre Protección de los Usuarios de Servicios Financie-

por métricas de rentabilidad del negocio, sino que en general tienden a estar determinados en ros emitidas por el B.C.R.A., la Entidad publica en su sitio institucional de Internet las comisiones

base al cumplimiento de objetivos cualitativos.

y cargos, tasas de interés y costo financiero total de la totalidad de los productos y/o servicios,

propios o de terceros, ofrecidos a dichos usuarios y adicionalmente, en cumplimiento de lo dis-

• Las remuneraciones se establecen considerando criterios generales y particulares de cohe- puesto por la C.N.V., el detalle de los derechos y/o aranceles y/o comisiones que percibe por sus

rencia, diferenciación, individualidad, orientación a la acción, gestión adecuada de los riesgos, actividades en el ámbito de la oferta pública

suficiencia de la remuneración fija, variabilidad en la retribución que recompensa el desempeño

atendiendo a la consecución de los objetivos fijados y competitividad en su función.

3. Transparencia en la información económico-financiera

Criterios retributivos, estructura de remuneraciones, evaluación de puestos, análisis de mercado, La información económico-financiera constituye un elemento fundamental del proceso de toma

variaciones en las remuneraciones, bonos anuales, son algunas de las condiciones remunerativas de decisiones. La disponibilidad de datos suficientes y confiables permite reducir la incertidumbre

de los empleados vinculados con las funciones de riesgo y cumplimiento.

respecto a las previsiones en que se basan dichas decisiones y minimiza el riesgo derivado de su

ejecución.

Procurando proteger los resultados de mediano y largo plazo de la Organización, los objetivos que

se establecen para la determinación de la remuneración variable están compuestos por un con- La información económico-financiera debe ajustarse a las necesidades de los destinatarios de la

junto de elementos relacionados tanto a los riesgos asumidos por la organización como al logro de misma.

los objetivos individuales. De esta manera, se pretende desincentivar los objetivos de corto plazo

que puedan inducir a decisiones que no se encuentren alineadas con la estrategia de largo plazo y Siguiendo dichos principios, la Entidad pública en su página institucional de Internet la información

que conlleven a una asunción de riesgos mayor a la deseable por parte del decisor.

económico-financiera que estima necesaria y suficiente para que los interesados puedan evaluar

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este aspecto de la gestión del Directorio y la Alta Gerencia, siendo particularmente relevantes los de dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, la constitución de reservas

siguientes reportes:

voluntarias adicionales a la Reserva legal, o una combinación de alguno de estos destinos.

• Estados Contables y Memoria a cierre de ejercicio con sus correspondientes dictámenes de

18. SUMARIOS INICIADOS POR EL B.C.R.A.

sindicatura y auditoría externa.

La Comunicación "A" 5689 del BCRA exige a las entidades financieras revelar en sus estados

• Estado de Situación Patrimonial y de Resultados resumido a cada cierre trimestral.

contables cierta información relacionada con sumarios iniciados por ciertos reguladores, indepen-

dientemente de los montos involucrados y de las estimaciones sobre las conclusiones finales de

cada causa. La información requerida, al 31 de marzo de 2015, se describe a continuación: • Resumen ejecutivo informando los aspectos destacados de la gestión económico-financiera a

cada cierre trimestral.

Con fecha 7 de mayo de 2015 el B.C.R.A. ha notificado a la Entidad que, mediante Resolución

• Calificaciones asignadas por las distintas calificadoras de riesgo respecto del endeudamiento a N° 330 del 15 de abril de 2015, el Superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias ha

corto y largo plazo y de la devolución de los depósitos en moneda nacional y extranjera.

dispuesto instruir el sumario N° 6.315, Expediente N° 100.119/13 conforme con el Artículo 8° de la

Ley del Régimen Penal Cambiario N° 19.359, texto ordenado según Decreto N° 480/95.

Asimismo, en cumplimiento de regulaciones vigentes y con el objetivo de fomentar la disciplina de

La responsabilidad penal cambiaria de Banco Comafi S.A. se circunscribe al Artículo 1°, inciso e) mercado, la Entidad divulga un informe trimestral con información que permite a los participantes

y f) de la Ley del Régimen Penal Cambiario (T.O. por Decreto 480/95) integrados en el caso con las valorar sus exposiciones al riesgo, los procesos de evaluación del riesgo y la composición, calidad

disposiciones de la Comunicación "A" 5318 vigente a partir del 6 de julio de 2012, modificatorias y suficiencia de su capital.

y complementarias del B.C.R.A. y Artículo 2° inciso f) primer párrafo de la citada Ley, en virtud de

haber dado curso con fecha 10 de julio de 2012 a dos operaciones de pago a la República Tunecina

17. RESTRICCIÓN PARA LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES Y RESERVA LEGAL

por un monto total de dólares estadounidenses 52.652 bajo el Código de Concepto 636 - "Comi-

siones Comerciales" - solicitadas por un cliente sin la previa autorización del B.C.R.A.

a) De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% de la utilidad del ejercicio más/menos los

ajustes de resultados de ejercicios anteriores y menos la pérdida acumulada al cierre del ejercicio Las actuaciones sumariales alcanzan a Banco Comafi S.A., y a los funcionarios que a la fecha

anterior, si existiera, debe ser apropiado a la constitución de la reserva legal. Consecuentemente, infraccional ocupaban en la Entidad los cargos de Supervisor de Comercio Exterior, Jefe de Ope-

la próxima Asamblea de Accionistas deberá aplicar 45.466 de Resultados no asignados a incre- raciones de Comercio Exterior y Gerente de Originación de Operaciones.

mentar el saldo de dicha reserva.

Con fecha 30 de junio de 2015, se ha presentado el correspondiente descargo, no registrándose

b) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en otra novedad a la fecha.

exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha

de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las

19. SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO Y DE CAPITALES ganancias con carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada

ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de

las normas generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades prove- El contexto macroeconómico internacional y local genera cierto grado de incertidumbre respecto

nientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el a su evolución futura como consecuencia de las contracciones en los niveles de crecimiento,

o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de la volatilidad de activos financieros y del mercado cambiario, entre otras cuestiones, que con

origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional correspondiente.

distinta intensidad se ha venido observando en los últimos años. Adicionalmente, a nivel local,

se incrementaron los niveles de volatilidad de los valores de los títulos públicos y privados, en

las tasas de interés, así como variaciones de cierta importancia en los precios de otras variables Adicionalmente, a partir de las modificaciones introducidas por la Ley N° 26.893, las distribuciones

de dividendos (excepto en acciones) a personas físicas del país o a personas físicas o jurídicas del relevantes de la economía, tales como costo salarial, precios de las principales materias primas y

tipo de cambio. Asimismo, actualmente se encuentra pendiente la resolución el reclamo efectuado exterior, estarán sujetas a un impuesto del 10% en concepto de impuesto a las ganancias.

al Estado Nacional Argentino por parte de los tenedores de títulos públicos que no adhirieron a las

reestructuraciones de deuda efectuadas en los años 2005 y 2010, lo cual ha generado consecuen-

c) Mediante la Comunicación "A" 5485 y modificatorias, el B.C.R.A. establece el procedimiento de cias en el pago de servicios de interés de ciertos títulos públicos.

carácter general para proceder a la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá

efectuar una distribución con autorización expresa del B.C.R.A. y siempre que no se registren

En lo relativo al mercado cambiario argentino en particular, desde octubre de 2011 el Gobierno asistencias financieras del citado organismo por iliquidez ni deficiencias de integración de capital

Nacional ha impuesto ciertas restricciones para el acceso al mercado único y libre de cambios o efectivo mínimo, entre otras condiciones previas detalladas en las mencionadas comunicaciones

(MUyLC), que es el único mercado establecido por las regulaciones argentinas para realizar las que deben cumplirse.

operaciones de compra y venta de moneda extranjera. Asimismo, durante el primer trimestre de

2014, se produjeron una importante apreciación de la moneda extranjera y una suba de las tasas

Asimismo, sólo se podrán distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos de interés, tanto activas como pasivas.

luego de deducir extracontablemente de los resultados no asignados los importes de las reservas

legal y estatutarias, cuya constitución sea exigible, la diferencia neta positiva entre el valor conta-

Por último, con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada una nueva Ley de Mercado de Capi- ble y el valor de mercado o valor presente informado por el B.C.R.A., según corresponda, de los

tales, reglamentada por el Decreto N° 1023/2013 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 29 de julio de instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del B.C.R.A. no valuados a precio de

2013, y por la Resolución General N° 622 de la C.N.V. de fecha 5 de septiembre de 2013. Actualmen- mercado, entre otros conceptos.

te, si bien la mencionada reglamentación prevé un período de transición, la misma se encuentra en

un proceso de implementación gradual y de análisis por parte de los distintos agentes del mercado.

Por último, el importe máximo a distribuir no podrá superar el exceso de integración de capital mí- Adicionalmente, han existido diversas presentaciones y requerimientos de clarificación realizados

nimo considerando, exclusivamente a estos efectos, un ajuste incremental de 75% a la exigencia ante dicho organismo, quien ha emitido diversos criterios interpretativos y prórrogas.

total y deduciendo los ajustes citados precedentemente, entre otros.

Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las

d) De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 593 de la C.N.V., la Asamblea de situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles

Accionistas que considere los estados contables anuales, deberá resolver un destino específico acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera,

de los resultados acumulados positivos de la Entidad, ya sea a través de la distribución efectiva que pudieran corresponder reflejar en los estados contables de períodos futuros.

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20. PUBLICACIÓN DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación "A" 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. BASES DE PRESENTACIÓN Y SOCIEDAD CONTROLADA

De acuerdo con los procedimientos establecidos por el B.C.R.A., Banco Comafi S.A. ha consoli-

dado línea por línea sus estados de situación patrimonial y los estados de resultados y de flujo de

efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015 y 2014 con los estados

de situación patrimonial y los estados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes al 30

de junio de 2015 y 2014 de Comafi Fiduciario Financiero S.A.

Los estados contables de la sociedad controlada mencionada en el párrafo anterior han sido pre-

parados sobre la base de criterios similares a los aplicados por Banco Comafi S.A. para la elabo-

ración de sus estados contables, en lo referente a la valuación de activos y pasivos, medición de

resultados y procedimiento de reexpresión de acuerdo con lo detallado en la nota 1. a los estados

contables individuales de Banco Comafi S.A.

El detalle de la participación que posee Banco Comafi S.A. en su sociedad controlada al 30 de

junio de 2015 es el siguiente:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 14-08-2015. PISTRELLI,

HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13.—ANDREA N. REY, Socia,

Contadora Pública U.B.A., C.P.C.E.C.A.B.A., T° 241, F° 14.

Por Comisión Fiscalizadora, JORGE A. PERDOMO, Síndico.

2. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Respecto de los bienes de disponibilidad restringida de la Entidad, ver el detalle en nota 6. a los

estados contables individuales.

GUILLERMO A. CERVIÑO, Presidente. — GABRIEL SAPOT, Gerente de Contaduría.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 18 de agosto de 2015

A los Señores Accionistas de

Banco Comafi S.A.

Av. Pte. Roque Sáenz Peña 660, piso 3°

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Ref.: Informe de revisión de Estados Contables.

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo 294 de la ley 19.550, hemos examinado

el estado de situación patrimonial adjunto de BANCO COMAFI S.A. al 30 de junio de 2015 y los co-

rrespondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus

equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha. Dichos estados contables son responsabili-

dad del Directorio de la Entidad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad

se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona

en el siguiente punto.

2. Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los documentos arriba indicados efectuada por la

firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. de acuerdo con las normas de auditoría vigentes

en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y con la "Normas mínimas sobre

auditorías externas" emitidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) y se cir-

cunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examina-

dos, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la

adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y

documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado

los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación y comercialización, dado

que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Entidad.

3. Tal como se menciona en la nota 3 a los estados contables adjuntos, los estados contables

mencionados en el párrafo 1 han sido preparados por la Entidad de acuerdo con las normas

contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales

aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen y

cuantifican en la mencionada nota 3 a los estados contables adjuntos.

4. En nuestra opinión, basados en nuestro examen y en el informe de fecha 14 de agosto de

2015 que emitió la Contadora Andrea N. Rey (socia de la firma Pistrelli, Henry Martin y Asocia-

dos S.R.L.), los estados contables mencionados en el punto 1. presentan razonablemente en todos

sus aspectos significativos la situación patrimonial de BANCO COMAFI S.A. al 30 de junio de

2015 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio

finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas del B.C.R.A. y, excepto por el efecto de las

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cuestiones mencionadas en el punto 3 anterior, con las normas contables profesionales vigentes y de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el

en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra

información explicativa.

5. Informamos, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes:, que:

Responsabilidad del Directorio y la Gerencia de la Entidad en relación con los estados

a) Los estados contables mencionados en el párrafo 1, así como el inventario, se encuentran contables

asentados en el libro de Inventarios y Balances y han sido preparados, en todos sus aspectos

significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales, 2. El Directorio y la Gerencia de la Entidad son responsables por la preparación y presentación

del B.C.R.A. y de la Comisión Nacional de Valores.

razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables estable-

cidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), y son también responsables del

b) En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los control interno que consideren necesario para permitir la preparación de estados contables libres

restantes procedimientos descriptos en el artículo 294 de la Ley 19.550 que consideramos nece- de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

sarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Responsabilidad del auditor

c) Hemos revisado la Memoria correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015, apro-

3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada bada por el Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra compe-

tencia.

en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de conformidad con las normas de la Reso-

lución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económi-

d) Hemos controlado el cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 2° de la Resolución General cas y con las "Normas mínimas sobre auditorías externas" emitidas por el B.C.R.A. Dichas normas

20/2004 de la Inspección General de Justicia.

exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos

la auditoría con el fin de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de

e) De acuerdo a lo requerido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, distorsiones significativas en los estados contables.

sobre la independencia de los auditores externos y sobre la calidad de las políticas de auditoría

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre aplicadas por los mismos y de las políticas de contabilización de la sociedad, el informe de los

auditores externos referido anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas las cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados

de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones

en relación a la aplicación de dichas normas, salvo lo expresado en el párrafo cuarto de dicho significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar valo-

informe, en cuanto a la aplicación de las normas emitidas por el BCRA con supremacía sobre las raciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Entidad, en lo que sea

contables profesionales.

relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad

de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero

f) En relación a las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Pa- no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la

trimonio Neto Mínimo y Contrapartida dispuestas en la Sección III del Capítulo I del Título VI de Entidad. Asimismo, una auditoria incluye evaluar que las políticas contables utilizada sean apro-

la Resolución General 622/2013, no tenemos observaciones que formular, en lo que es materia piadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Entidad y

de nuestra competencia, sobre la información contenida en la nota 7. a los estados contables la presentación de los estados contables en su conjunto.

individuales al 30 de junio de 2015.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada

Por la Comisión Fiscalizadora Jorge Alejandro Perdomo, Síndico Titular

para nuestra opinión de auditoría.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Opinión

4. En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus A los Señores Directores de

BANCO COMAFI S.A.

aspectos significativos, la situación patrimonial de BANCO COMAFI S.A. y la situación patrimonial

de BANCO COMAFI S.A. y su sociedad controlada al 30 de junio de 2015, y los respectivos resul- C.U.I.T.: 30-60473101-8

tados y flujos de efectivo y sus equivalentes correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, Domicilio Legal: Roque Sáenz Peña 660

de conformidad con las normas contables establecidas por el B.C.R.A. Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Énfasis sobre ciertas cuestiones reveladas en los estados contables

I. Informe sobre los estados contables

5. Llamamos la atención sobre la nota 3 a los estados contables adjuntos, donde se identifican y

Introducción

cuantifican las diferencias de valuación entre las normas contables del B.C.R.A. utilizadas en la

preparación de los estados contables adjuntos, y las normas contables profesionales argentinas 1. Hemos auditado (a) los estados contables adjuntos de BANCO COMAFI S.A. ("la Entidad"), y (b)

vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Esta cuestión no modifica la opinión expresada los estados contables consolidados adjuntos de BANCO COMAFI S.A. y su sociedad controlada,

en el párrafo 4. que comprenden los correspondientes estados de situación patrimonial al 30 de junio de 2015,

II. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran transcriptos en el libro In-

ventarios y Balances de BANCO COMAFI S.A. y, en nuestra opinión han sido preparados en todos

sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades

Comerciales, de la Comisión Nacional de Valores y del B.C.R.A.

b) Los estados contables de BANCO COMAFI S.A. surgen de registros contables llevados, en sus

aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.

c) Al 30 de junio de 2015, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con desti-

no al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Entidad,

asciende a $ 16.478.353, no siendo exigible a esa fecha.

d) Hemos aplicado en nuestra auditoría de los estados contables individuales de BANCO COMA-

FI S.A. los procedimientos sobre prevención del lavado de activos y financiación del terrorismo

previstos en las normas profesionales vigentes.

e) No tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra compe-

tencia, sobre la información incluida en la nota 7 a los estados contables adjuntos al 30 de junio de

2015, en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a

Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida.

f) Durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015 hemos facturado honorarios por servicios

de auditoría prestados a BANCO COMAFI S.A., que representan el 79% del total facturado a la

Entidad por todo concepto, el 91% del total de servicios de auditoría facturados a la Entidad, a la

sociedad controlada y vinculada y el 82% del total facturado a la Entidad, a la sociedad controlada

y vinculada por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 14 de agosto de 2015

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

ANDREA N. REY Socia, Contadora Pública U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 - F° 14

Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. — Buenos

Aires, 19/8/2015 01 0 T. 57 Legalización Nº 146886.

LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las

Leyes 466 (Art. 2 inc. d y j) y 20.488 (Art. 21, inc. i), la actuación profesional de fecha 14/8/2015 referida

a BALANCE de fecha 30/6/2015 perteneciente a BANCO COMAFI 30-60473101-8 para ser presentada

ante …, y declaramos que la firma inserta en dicha actuación se corresponde con la que el Dr. REY AN-

DREA NORA, 27-16763410-4 tiene registrada en la matrícula CP Tº 0241 Fº 014 que se han efectuado

los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con

lo previsto en la Res. C. 236/88, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la

tarea profesional, y que firma en carácter de socio de: PISTRELLI, HENRY MARTIN Y, Soc. 2 Tº 1 Fº

13. — Dra. SUSANA A. M. de COLEMAN, Contadora Pública (U.B.A.), Secretaria de Legalizaciones.

e. 08/09/2015 N° 142526/15 v. 08/09/2015