FIDEICOMISO FINANCIERO PROYECTO DE INVERSION Y DESARROLLO

FIDEICOMISO FINANCIERO PROYECTO DE INVERSION Y DESARROLLO

DEL COMPLEJO INDUSTRIAL NACIONAL DE LAS TELECOMUNICACIONES

Estados Contables Fiduciarios correspondientes al período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2017

(presentado en forma comparativa)

Domicilio legal del 25 de Mayo 526 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA)

Fideicomiso:

Actividad principal: Financiamiento de proyectos inherentes al Complejo Industrial Nacional de las Telecomunicaciones

Fecha de contrato 25 de septiembre de 2003

constitutivo:

CUIT: 30-70851976-2

Plazo de duración Treinta años

del Fideicomiso

Financiero:

Denominación del Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A.

Fiduciario:

Domicilio: 25 de Mayo 526 - CABA

Actividad Principal: Servicio de la banca mayorista.

Sociedades Siemens S.A.; Thales Spectrum de Argentina S.A.; Alcatel de Argentina S.A.; Compañía Internacional de

Fiduciantes: Telecomunicaciones S.A.; Telecom Argentina Stet-France Telecom S.A.; Nahuelsat S.A.; Telephone 2 S.A.; Skytel

Telecomunicaciones Argentina S.A.; Nextel Communications Argentina S.A.; Wilson S.C.A.; CTI Compañía de

Teléfonos del Interior S.A.; Cooperativa Telefónica de Pinamar Ltda.; Cooperativa Telefónica de Otros Servicios

Públicos, Consumo y Vivienda López Camelo Ltda. (COTELCAM); Compañía de Radiocomunicaciones Móviles;

Cooperativa Telefónica y Otros Servicios de Villa Gesell; Cooperativa Telefónica de Calafate Ltda.; Asociación de

Industriales Metalúrgicos de la República Argentina; Cooperativa de Provisión de Servicios Telefónicos y Otros

Servicios Públicos y Comunitarios de Centenario Ltda.; Cooperativa Telefónica, de Vivienda y Otros Servicios

Públicos Del Viso Limitada; Cooperativa de Provisión de Servicios Públicos de Tortuguitas Ltda.; Cooperativa

Telefónica y Otros Servicios Ltda.; TE-COOP S.A.; Federación de Coop. de Telecomunicaciones de la República

Argentina Lt.; Cooperativa Telefónica y de Obras y Servicios Públicos de Villa Flandria Limitada; Sin Par S.A.;

Cooperativa Eléctrica Ltda. Oberá; Cooperativa Telefónica Carlos Tejedor de Provisión de Servicios Públicos,

Vivienda, Provisión y Consumo Ltda.; Banco de la Nación Argentina; Cooperativa Telefónica y Otros Servicios

Públicos y Turísticos de San Martín de los Andes.

Actividad Principal de Telecomunicaciones

los Fiduciantes:

Estados contables correspondientes al período de tres meses iniciado el 1 de enero de 2017 y finalizado el 31 de

marzo de 2017 presentado en forma comparativa.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL FIDUCIARIO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016

(en pesos)

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 85 Lunes 8 de enero de 2018

ESTADO DE RESULTADOS FIDUCIARIO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016

(en pesos)

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO FIDUCIARIO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016

(en pesos)

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 86 Lunes 8 de enero de 2018

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO FIDUCIARIO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016

(en pesos)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 expuestas en forma comparativa

según Nota 3.2.

(en pesos)

NOTA 1 - CONSTITUCION DEL FIDEICOMISO

Proyecto de Inversión y Desarrollo del Complejo Industrial Nacional de las Telecomunicaciones es un fideicomiso

financiero constituido en el marco de la Ley N° 24.441 y disposiciones concordantes del Código Civil. Con fecha

25 de septiembre de 2003 fue firmado el contrato de fideicomiso, celebrado entre la Comisión Técnica (integrada

por fiduciantes) y el Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (Fiduciario). Intervienen como Fiduciantes del

fideicomiso los suscriptores de los Certificados de Participación.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 87 Lunes 8 de enero de 2018

Al 31 de marzo de 2017 el Fideicomiso ha recibido suscripciones de los Fiduciantes de acuerdo al siguiente detalle:

NOTA 2 - RIESGO DE LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS

Al 31 de marzo de 2017 los activos del fideicomiso están integrados por los fondos provenientes de la colocación

de los Certificados de Participación, los que son destinados al financiamiento de proyectos que tengan por objeto

reactivar y desarrollar el Complejo Industrial Nacional de las Telecomunicaciones y las financiaciones otorgadas.

Los fondos son depositados por el Fiduciario en una cuenta corriente en pesos abierta en el Banco de la Nación

Argentina hasta ser aplicados al otorgamiento de préstamos. Al 31 de marzo de 2017 el saldo a cobrar de capital

por los préstamos asciende a la suma de $ 4.268.433 (pesos cuatro millones doscientos sesenta y ocho mil

cuatrocientos treinta y dos) otorgados a las empresas N.G. Electrónica S.A., Geocom S.A., Redcotel S.A., RMI

Electrónica S.R.L y Alvis S.A,

NOTA 3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

3.1. Unidad de medida

De acuerdo con lo dispuesto por el Decreto N° 664/2003, emitido por el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), se

instruyó a los diferentes organismos de contralor del país a no aceptar estados contables que reflejen los efectos

de la inflación posteriores al 28 de febrero de 2003.

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), en septiembre de 2003

aprobó la Res. JG 287/03 por el cual se estableció la existencia de un contexto de estabilidad monetaria desde

octubre de 2003, por lo que se discontinuó desde el punto de vista de las Normas Contables Profesionales

Argentinas (NCPA) la reexpresión de los estados contables para reconocer los efectos de la inflación.

En octubre de 2013, la FACPCE emitió la Resolución Técnica (RT) N° 39, por la cual:

a) se incorporaron en las NCPA ciertos indicadores macroeconómicos que generan la necesidad de reexpresar los

estados contables para reconocer los efectos de la inflación, modificando así la sección 3.1 de la RT 17.

b) se modificaron los criterios para reanudar el ajuste por inflación en caso de que sea necesario hacerlo,

modificando así la sección B.IV.III de la RT 6.

Posteriormente, en diciembre de 2013 la Mesa Directiva (MD) de la FACPCE aprobó la Res (MD) 735/13, en la cual

se estableció que resulta necesario que se verifique un indicador igual o superior al 100% acumulado en tres años

para considerar que el contexto macroeconómico es de un nivel de inflación tal que amerita ajustar por inflación.

Tal índice se evalúa a partir del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por Instituto Nacional de

Estadísticas y Censos (INDEC).

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 88 Lunes 8 de enero de 2018

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) ha aprobado

la RT 39 y la Interpretación de la MD de la FACPCE 735/11 por medio de su Resolución C.D. Nº 20/2014 de fecha

16 de abril de 2014.

A la fecha correspondiente a los presentes estados contables, el índice aludido no ha alcanzado la pauta cuantitativa

requerida para proceder a reexpresar los estados contables por inflación.

Por lo expuesto anteriormente, los presentes estados contables no han sido reexpresados por inflación.

3.2. Criterios de exposición

Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por la Resolución Técnica Nº 19 de la FACPCE y la Resolución 262/01 del CPCECABA,

el estado de situación patrimonial fiduciario e información complementaria con el relacionada, correspondiente

al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 se presenta en forma comparativa con el ejercicio

finalizado el 31 de diciembre de 2016.

Los estados de resultado fiduciarios, de evolución de patrimonio neto fiduciario y de flujo de efectivo fiduciario

correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 e información complementaria con

ellos relacionada, se presentan en forma comparativa con los correspondientes al mismo período de tres meses

finalizado el 31 de marzo de 2016.

3.3. Criterios de valuación

Los presentes estados contables fueron preparados de acuerdo con las NCPA.

a) Moneda

Las cifras están expresadas en pesos argentinos.

b) Caja y bancos, créditos fiscales, otros créditos, cuentas a pagar, cargas fiscales y otras deudas

Están expresados en sus valores nominales.

c) Créditos

Los préstamos otorgados por el Fiduciario se encuentran expresados a valor nominal y devengan intereses que se

han calculado en forma lineal en función del tiempo transcurrido.

d) Inversiones Transitorias

Las inversiones en fondos comunes de inversión se han valuado a su valor de cotización a la fecha de cierre del

período/ejercicio

e) Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Las ganancias del Fideicomiso se encuentran gravadas por el Impuesto a las Ganancias en su carácter de sujeto

pasivo a la alícuota del 35%. La determinación se practica sobre la ganancia neta calculada de acuerdo con las

normas de tercera categoría. Asimismo, el Fideicomiso no es sujeto del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

de acuerdo a lo establecido en la Ley N° 25.063.

Al 31 de marzo de 2017 el Fideicomiso ha reconocido el impuesto a las ganancias en base al método de impuesto

diferido, imputando de esta manera el activo originado por el quebranto impositivo por un importe de $ 3.129

(pesos tres mil ciento veintinueve).

A los efectos de determinar el activo por impuesto diferido se ha aplicado sobre el quebranto la tasa impositiva

que se espera esté vigente al momento de su utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha

de emisión de estos estados contables.

Al 31 de diciembre de 2016 el Fideicomiso ha reconocido el impuesto a las ganancias en base al método de

impuesto diferido, imputando de esta manera el activo originado por el quebranto impositivo por un importe de

$ 3.239 (pesos tres mil doscientos treinta y nueve).

f) Previsiones por riesgo de incobrabilidad

La metodología utilizada para la determinación de las previsiones por riesgo de incobrabilidad sobre préstamos

al cierre del período, ha sido la de aplicar a los saldos totales de deuda, capital e intereses devengados, los

siguientes porcentajes de previsionamiento en función a los días de mora que cada deudor registra:

El Fiduciario estima que las previsiones así determinadas son suficientes para atender las incobrabilidades futuras.

Al 31 de marzo de 2017 el Fideicomiso ha estimado una previsión por riesgo de incobrabilidad por un importe

de $ 3.882.605 (tres millones ochocientos ochenta y dos mil seiscientos cinco). Al 31 de diciembre de 2016 el

Fideicomiso ha estimado una previsión por riesgo de incobrabilidad por un importe de $ 3.857.631 (tres millones

ochocientos cincuenta y siete mil seiscientos treinta y uno).

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 89 Lunes 8 de enero de 2018

NOTA 4 - COMPOSICION DE CIERTOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 90 Lunes 8 de enero de 2018

NOTA 5 - DETALLE DE VENCIMIENTOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS Y DEUDAS

5.1 Créditos, Créditos Fiscales y Otros Créditos

Del total de préstamos al 31 de marzo de 2017 $ 2.877.302 (pesos dos millones ochocientos setenta y siete mil

trescientos dos) devengan una tasa de interés promedio anual del 6% y $ 1.391.131 (pesos un millón trescientos

noventa y un mil ciento treinta y uno) devengan una tasa de interés punitorio promedio anual del 3%.

Del total de préstamos al 31 de diciembre de 2016 $ 3.124.220 (pesos tres millones ciento veinticuatro mil doscientos

veinte) devengan una tasa de interés promedio anual del 6% y $ 1.166.088 (pesos un millón ciento sesenta y seis

mil ochenta y ocho) devengan una tasa de interés punitorio promedio anual del 3%.

5.2. Cuentas a Pagar, Cargas Fiscales y Otras Deudas

NOTA 6 - GARANTIAS RECIBIDAS

En relación a los préstamos otorgados, el Fideicomiso ha recibido garantías por un importe total de $ 4.268.433

(pesos cuatro millones doscientos sesenta y ocho mil cuatrocientos treinta y tres). El importe de las fianzas asciende

a la suma de $ 2.329.768 (pesos dos millones trescientos veintinueve mil setecientos sesenta y ocho), el importe de

las hipotecas asciende a la suma de $ 781.749 (pesos setecientos ochenta y un mil setecientos cuarenta y nueve) y

el importe de las prendas con registro asciende a la suma de $ 1.156.915 (pesos un millón ciento cincuenta y seis

mil novecientos quince).

NOTA 7 - APORTES FIDUCIARIOS A INTEGRAR EN MORA

En los meses de octubre 2004 y octubre de 2005, como partida integrante del rubro Créditos del Activo Fiduciario

Corriente se han contabilizado aportes fiduciarios a integrar por el fiduciante Thales Spectrum de Argentina S.A.

por $ 3.000.000 (pesos tres millones) con contrapartida en la cuenta “Certificados de Participación Pendientes

de Integración” del Patrimonio Neto Fiduciario. Dichos aportes se debían integrar en dos partidas de $ 1.500.000

(pesos un millón quinientos mil) respectivamente. Con fecha 9 de diciembre de 2004 el Fiduciario intima formalmente

al mencionado Fiduciante para que en el plazo de diez días procedan a integrar la primera partida pendiente

comprometida y en mora. Con fecha 25 de abril de 2005, el Fiduciario remitió a la Comisión Técnica del Fondo de

Fideicomiso una nota explicando la situación antes descripta y solicitando que se expida sobre el tema. La misma

se volvió a remitir el 29 de julio de 2005.

Con fecha 3 de noviembre de 2005 se decide en la Asamblea de Beneficiarios del Contrato de Fideicomiso diferir

la realización de reclamos judiciales y/o extrajudiciales en orden a las sumas adeudadas por Thales Spectrum

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 91 Lunes 8 de enero de 2018

de Argentina S.A. y se acuerda que oportunamente se realizará una nueva reunión a efectos de rever el tema en

cuestión.

Con fecha 28 de septiembre de 2006, el Fiduciario remitió una nota a la Comisión Técnica del Fondo del Fideicomiso

solicitando instrucción para proceder a realizar una previsión del saldo insoluto del aporte fiduciario oportunamente

comprometido por Thales Spectrum de Argentina S.A. por $ 3.000.000 (pesos tres millones).

Con fecha 30 de noviembre de 2006 se celebró la tercera Asamblea de Beneficiarios del Contrato del Fideicomiso

la cual resolvió previsionar el ciento por ciento (100%) del saldo insoluto del aporte fiduciario oportunamente

comprometido por Thales Spectrum S.A.

Los presentes estados contemplan dicha decisión asamblearia a través de una previsión por riesgo de incobrabilidad

que regulariza el activo y otra que regulariza la cuenta “Certificados de Participación Pendientes de Integración”

que integra el patrimonio neto.

Asimismo, como partida integrante del rubro Créditos del Activo Fiduciario Corriente se han contabilizado aportes

fiduciarios a integrar por el fiduciante Skytel Telecomunicaciones Argentina S.A. por $ 25.000 (pesos veinticinco

mil) con contrapartida en la cuenta “Certificados de Participación Pendientes de Integración” del Patrimonio Neto

Fiduciario.

Con fecha 27 de noviembre de 2008 se celebró la quinta Asamblea de Beneficiarios del Contrato del Fideicomiso

la cual resolvió previsionar el 100% (ciento por ciento) del saldo insoluto del aporte fiduciario oportunamente

comprometido por Telecomunicaciones Argentina S.A.

Los presentes estados contemplan dicha decisión asamblearia a través de una previsión por riesgo de incobrabilidad

que regulariza el activo y otra que regulariza la cuenta “Certificados de Participación Pendientes de Integración”

que integra el patrimonio neto.

NOTA 8 - PARTIDA CONTABILIZADA EN EL RUBRO OTRAS DEUDAS

Con fecha 2 de diciembre de 2004, la Comisión Técnica aprueba la solicitud formulada a la Secretaría de

Comunicaciones de la Nación (SECOM) de un subsidio de conformidad a la partida presupuestaria que se

asignara a dicho organismo en el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) de Necesidad y Urgencia

N° 1332/04, en el entendimiento que la finalidad del PEN respecto a la partida asignada a la SECOM es acorde con

el objeto para el cual se constituyó el Fideicomiso.

Con fecha 8 de febrero de 2005, se acreditan en la cuenta corriente que el Fideicomiso mantiene en el Banco

de la Nación Argentina un importe de $ 10.761.259 (pesos diez millones setecientos sesenta y un mil doscientos

cincuenta y nueve), en relación con lo expuesto. Dicha partida ha sido contabilizada al 30 de septiembre de 2006

en el rubro Otras Deudas. Con fecha 25 de abril de 2005, el Fiduciario remitió a la Comisión Técnica del Fondo de

Fideicomiso una nota explicando la situación antes descripta y solicitando que se expida sobre el tema. El 29 de

julio de 2005 se remitió una nueva nota.

Con fecha 17 de febrero de 2006 se recibe de la Comisión Técnica del Fondo de Fideicomiso una nota especificando

las instrucciones respecto de los fondos transferidos por el Estado Nacional al Fideicomiso. En la misma se dispone

que dichos fondos serán afectados exclusivamente al financiamiento de Proyectos destinados al cumplimiento

del Dto. 1332/04 y que por ello deberá generarse una cuenta específica en el marco de las operaciones del

Fideicomiso, que tenga por finalidad atender exclusivamente esta operatoria evitando así que los fondos provistos

por el Dto. 1332/04 se confundan con la masa de otros bienes del Fideicomiso. Asimismo se dispone que los

intereses, los pagos en concepto de amortización de los créditos otorgados en función de la operatoria aludida y

demás frutos que generen los fondos transferidos, acrecentarán los mismos y quedaran afectados a sus mismos

fines.

Con fecha 10 de julio de 2007 la Secretaría de Comunicaciones dependiente del Ministerio de Planificación Federal

Inversión Pública y Servicios, dictó la Resolución Nº 103 en donde resolvió que la partida transferida al Fideicomiso

deberá ser afectada a otro proyecto a cargo de la misma, por lo cual instruyó que se deberán llevar a cabo todas

las acciones necesarias para que el Fideicomiso implemente las consecuencias derivadas de la resolución.

Con fecha 23 de agosto de 2007 se celebró la cuarta Asamblea de Beneficiarios del Contrato del Fideicomiso

la cual prestó conformidad a la ejecución de lo estipulado por la Resolución Nº 103/2007 de la Secretaría de

Comunicaciones.

Dicha partida se mantuvo contabilizada en el rubro Otras Deudas en espera de la ejecución de la decisión sobre

la devolución tomada por la Asamblea de Beneficiarios.

Asimismo, la Comisión Técnica solicitó al BICE un plan de inversión con un horizonte no mayor de 90 días, para

que el capital que permanecía inmovilizado no se deprecie y el fondo se continué capitalizando. Posteriormente a

ello, el BICE elevó una propuesta de inversión en el Fondo Pellegrini Renta pesos, la cual fue aceptada.

De acuerdo a ello, se procedió a registrar los intereses proporcionales generados por la mencionada inversión,

netos de sus costos impositivos directos.

Con fecha 29 de noviembre de 2010 el BICE recibió de la Secretaría de Comunicaciones dependiente del Ministerio

de Planificación Federal Inversión Pública y Servicios, una nota informando el número de cuenta para la devolución

de la suma de $ 10.892.480 (pesos diez millones ochocientos noventa y dos mil cuatrocientos ochenta) a fin de dar

cumplimiento a lo dispuesto por la Resolución Nº 103/2007. El 06 de diciembre del 2010 el BICE realizó el rescate

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 92 Lunes 8 de enero de 2018

de las cuotas partes correspondientes y procedió a realizar la transferencia a la Secretaría de Comunicaciones el

9 de diciembre del 2010.

Al 6 de diciembre de 2010 el monto de los intereses proporcionales generados por la inversión no transferidos a la

Secretaría asciende a la suma de $ 943.758 (pesos novecientos cuarenta y tres mil setecientos cincuenta y ocho).

A la fecha de elaboración de los presentes estados contables dicha partida se mantiene contabilizada en el rubro

Otras Deudas.

NOTA 9 - CONSIDERACIONES SOBRE LAS REFINANCIACIACIÓN DE GEOCOM

Con fecha 13 de septiembre de 2013, Geocom S.A. presentó su concurso preventivo, y consecuentemente se

produjo la caducidad automática y anticipada de todos los plazos del contrato de mutuo hipotecario con fecha 16

de noviembre de 2005 con sus consecuentes convenios de reprogramación de deuda y del contrato de mutuo con

cesión de derechos en garantía del 12 de septiembre de 2007.

El monto adeudado al 27 de diciembre de 2013 correspondiente a capital más intereses e impuestos devengados,

neto de punitorios era de $ 981.749 (pesos novecientos ochenta y un mil setecientos cuarenta y nueve).

Por otra parte se constituyeron como fiadores lisos, llanos y solidarios, primer y principales pagadores por el

monto de la deuda consolidada con más sus intereses y demás accesorios, en garantía del cumplimiento de todas

y cada una de las obligaciones asumidas por Geocom S.A, Anibal E. Stancanelli y Griselda Schild.

Con fecha 27 de diciembre de 2013 el BICE prestó conformidad con la propuesta de los fiadores que solicitaron

cancelar el capital adeudado mediante el pago de la suma de $ 200.000 (pesos doscientos mil) y el saldo del

capital consolidado en 60 cuotas, luego de operado un ejercicio de gracia de 12 meses y la condonación de los

intereses punitorios desde la fecha de mora 12 de julio de 2010.

A la fecha del convenio, los mismos ascendían a $ 147.815 (pesos ciento cuarenta y siete mil ochocientos quince),

monto correspondiente a los punitorios devengados en todos los contratos reprogramados. En caso de que los

fiadores cumplan con todas las obligaciones contraídas en el convenio, los intereses punitorios serán condonados

definitivamente, caso contrario deberá cancelar dichos intereses punitorios conjuntamente con la última cuota de

los préstamos reprogramados, con más los intereses e impuestos que los mismos hubieran devengado.

Los fiadores toman a su cargo todos los costos y costas de las ejecuciones señaladas reconociendo el pago de

los honorarios de los abogados del BICE y el pago de las tasas judiciales abonadas, los cuales cancelaran en cada

expediente.

NOTA 10 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO

La composición de los activos por impuesto diferido se detalla en el siguiente cuadro:

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que

resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad impositiva por el período de tres meses finalizado

al 31 de marzo de 2017:

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 93 Lunes 8 de enero de 2018

NOTA 11 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

No existen hechos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre de período y la fecha de emisión de los estados

contables que puedan afectar significativamente la situación patrimonial o los resultados del Fideicomiso a la

fecha de cierre del presente período.

NOTA 12 - LIBROS RUBRICADOS

Las registraciones contables correspondientes al patrimonio fideicomitido se llevan en libros rubricados en forma

separada de los correspondientes al registro del patrimonio del Fiduciario.

ANEXO I

GASTOS DE ADMINISTRACION

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016

(en pesos)

ANEXO II

PREVISIONES

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016

(en pesos)

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 94 Lunes 8 de enero de 2018

ANEXO III

INVERSIONES

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 presentado en forma comparativa con

el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016

(en pesos)

Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se

ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los

originales del estado de situación patrimonial fiduciario al 31 de marzo de 2017 y en los correspondientes estados

de resultados fiduciario, de evolución del patrimonio neto fiduciario y de flujo de efectivo fiduciario, las notas 1 a

12 y los Anexos I, II y III por el período de tres meses finalizado en dicha fecha del Fideicomiso Financiero Proyecto

de Inversión y Desarrollo del Complejo Industrial Nacional de las Telecomunicaciones.

Lic. Fernando Jorge Latorre, Gerente General. — Cdor. Fabio A. Carbonaro, Gerente de Negocios Fiduciarios. —

Cdor. Daniel A. Fuentes, Gerente de Administración.

Véase nuestro informe de fecha: 18 de Septiembre de 2017.

Sergio Kriger & Asociados S.R.L. (Socio), C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 7 R.S.C.G.C.E.

Sergio D. Kriger, Contador Público (U.N.L.), Tomo 259 Folio 223, C.P.C.E.C.A.B.A.

INFORME DE REVISION LIMITADA DEL AUDITOR INDEPENDIENTE SOBRE ESTADOS CONTABLES DE

PERIODOS INTERMEDIOS

Señores:

BANCO DE INVERSIÓN Y COMERCIO EXTERIOR S.A.

CUIT Nº: 30-65112908-3

Fideicomiso Financiero Proyecto de Inversión y Desarrollo

del Complejo Industrial Nacional de las Telecomunicaciones

C.U.I.T. Nº: 30-70851976-2

Domicilio Legal: 25 de Mayo 526

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE REVISION LIMITADA

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial fiduciario de FIDEICOMISO

FINANCIERO PROYECTO DE INVERSIÓN Y DESARROLLO DEL COMPLEJO INDUSTRIAL NACIONAL DE

LAS TELECOMUNICACIONES, al 31 de marzo de 2017, y de los correspondientes estado de resultado fiduciario,

estado de evolución del patrimonio neto fiduciario y estado de flujo de efectivo fiduciario por el período de tres

meses finalizado en dicha fecha, con sus notas 1 a 12 y Anexos I, II y III.

El estado de situación patrimonial fiduciario detallado en el párrafo anterior, y la información complementaria con él

relacionada, se presentan en forma comparativa con la información que surge del estado de situación patrimonial

fiduciario e información complementaria con el ejercicio finalizado 31 de diciembre de 2016.

Los estados de resultado fiduciario, de evolución del patrimonio neto fiduciario y de flujo de efectivo fiduciario,

mencionados precedentemente, y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma

comparativa con el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016.

2. RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO EN RELACION CON LOS ESTADOS CONTABLES

El Fiduciario es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables fiduciarios

correspondientes a los períodos intermedios mencionados precedentemente de conformidad con las normas

contables profesionales argentinas, y del control interno que el fiduciario considere necesario para permitir la

preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

Dichos estados fueron preparados y emitidos por el Fiduciario, que es el responsable por su contenido, en ejercicio

de sus funciones exclusivas.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.786 - Segunda Sección 95 Lunes 8 de enero de 2018

3. RESPONSABILIDAD DE LOS AUDITORES

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados contables fiduciarios adjuntos

basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de

estados contables de períodos intermedios establecidas en la Resolución Técnica N° 37 por la Federación Argentina

de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de

ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la revisión con el fin de obtener una seguridad razonable de que

los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una revisión de los estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente

a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros

procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por

consiguiente, no me permite obtener seguridad de que tome conocimiento de todos los temas significativos que

podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. CONCLUSION DE LA REVISION LIMITADA

Sobre la base de nuestra revisión, según lo señalado en el apartado 3. de este informe, estamos en condiciones

de informar que nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios

individuales de FIDEICOMISO FINANCIERO PROYECTO DE INVERSIÓN Y DESARROLLO DEL COMPLEJO

INDUSTRIAL NACIONAL DE LAS TELECOMUNICACIONES, identificados en el apartado 1., no están preparados

en todos sus aspectos significativos de conformidad con las normas contables profesionales argentinas para la

emisión de los estados contables de períodos intermedios.

5. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a) Los estados contables mencionados surgen de registros contables del Fideicomiso llevados en sus aspectos

formales en conformidad con las normas legales vigentes.

b) Según surge de los registros contables del Fideicomiso, al 31 de marzo de 2017, no existen deudas devengadas

en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 18 de Septiembre de 2017.

SERGIO KRIGER & ASOCIADOS S.R.L. (Socio), C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 7 R.S.C.G.C.E.

Sergio D. Kriger, Contador Público (U.N.L.), Tomo 259 - Folio 223, C.P.C.E.C.A.B.A.

Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. — Buenos Aires, 16/11/2017

01 0 T. 79 Legalización Nº 488410.

LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las Leyes 466

(Art. 2 Inc. d y j) y 20.488 (Art. 21, Inc. i), la actuación profesional de fecha 18/9/2017 referida a BALANCE de

fecha 31/3/2017 perteneciente a F.F.P.INV.D.C.I.NAC.TELECOM., 30-70851976-2 para ser presentada ante …, y

declaramos que la firma inserta en dicha actuación se corresponde con la que el Dr. KRIGER SERGIO DANIEL,

20-13873641-6 tiene registrada en la matrícula CP Tº 0259 Fº 223 que se han efectuado los controles de matrícula

vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. 236/88, no

implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la tarea profesional, y que firma en carácter de

socio de: SERGIO KRIGER & ASOC., Soc. 2 Tº 1 Fº 7. — Dr. MARCELO E. DEMAYO, Contador Público (UBA),

Secretario de Legalizaciones.

e. 05/01/2018 N° 102308/17 v. 08/01/2018