PSA FINANCE ARGENTINA COMPAÑIA FINANCIERA S.A.

PSA FINANCE ARGENTINA COMPAÑIA FINANCIERA S.A.

Sociedad: PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.

Casa Matriz: Maipú 942 Piso 20 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires – Argentina

Fecha de vencimiento de la Sociedad: 29/11/2100

Nombres de los Auditores firmantes: Claudio Maldonado y Alberto Vago

Asociaciones Profesionales: KPMG Sociedad Civil y Pistrelli, Henry Martín y Asociados S.R.L.

Informe correspondiente al período cerrado el 31/12/2017 Codigo: 1

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 77 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 78 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 79 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 80 Lunes 12 de marzo de 2018

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. CONSTITUCIÓN Y OPERACIONES DE LA ENTIDAD

PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (PSA Finance o la Entidad) es una Sociedad Anónima constituida

bajo las leyes de la República Argentina.

La Entidad fue constituida con fecha 31 de octubre de 2001, e inscripta en la Inspección General de Justicia (IGJ)

de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con fecha 29 de noviembre de 2001. El acta constitutiva de dicha fecha

estableció como fecha de cierre de su ejercicio social el 31 de diciembre de cada año. Con fecha 21 de febrero de

2002, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitió la Comunicación “B” 7134 que autoriza a la misma

a operar como entidad financiera a partir del 25 de febrero de 2002.

La Entidad tiene como objetivo el otorgamiento de créditos para la adquisición de autos nuevos y usados

y la colocación de contratos de leasing, ofrecidos por la red de concesionarios oficiales de Peugeot Citröen

Argentina S.A.

Por otra parte, el 22 de abril de 2009, la Entidad inició la actividad de captación de depósitos a plazo y, en

consecuencia, participa en el Fondo de Garantía de los Depósitos establecido por la Ley 24.485.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES DE CIERRE DE EJERCICIO

Los estados contables surgen de los libros de contabilidad de la Entidad y han sido preparados de conformidad

con las normas dictadas por el BCRA.

2.1. UNIDAD DE MEDIDA

De acuerdo con las disposiciones establecidas por el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la

Comunicación “A” 3921 del BCRA la Entidad discontinuó la aplicación del método de reexpresión de estados

contables a partir de 1 de marzo de 2003.

Las normas contables profesionales argentinas (NCP) requieren la aplicación de la Resolución Técnica N° 6 de la

Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) (modificada por la Resolución

Técnica Nº 39) que establece el reconocimiento contable de los efectos de la inflación, en la medida que se den

ciertas características en el entorno económico del país. En el caso en que se torne obligatoria la reexpresión de

estados contables en moneda constante, el ajuste deberá practicarse tomando como base la última fecha en la

que la Entidad ajustó sus estados contables para reflejar los efectos de la inflación.

Al 31 de diciembre de 2017, no se presentan las características definidas por las NCP por lo tanto, los presentes

estados contables no han sido reexpresados en moneda constante.

2.2. CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación seguidos para la preparación de los presentes estados contables se describen

a continuación:

a) Disponibilidades:

Se encuentran expresadas a su valor nominal.

b) Préstamos, Otros Créditos por Intermediación Financiera, Créditos Diversos, Depósitos, Otras Obligaciones por

Intermediación Financiera y Obligaciones Diversas:

Se encuentran expresados a su valor nominal más los intereses devengados, en caso de corresponder, al cierre

del ejercicio.

c) Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial.

d) Contratos de arrendamientos financieros:

Se registran por el valor actual de la suma de las cuotas periódicas y el valor residual previamente establecido,

calculado según las condiciones pactadas en los contratos de arrendamiento respectivos, aplicando la tasa de

interés implícita en ellos.

e) Previsiones por riesgo de incobrabilidad:

Se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia otorgada por la

Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores, de las garantías que respaldan

las respectivas operaciones y de los flujos de fondos, de acuerdo con las disposiciones de la Comunicación “A”

2950 y complementarias del BCRA.

f) Bienes de Uso, Bienes Diversos y Bienes Intangibles:

Se valuaron a su costo de adquisición, menos las correspondientes amortizaciones y depreciaciones acumuladas,

calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados (Ver vida útil asignada en Anexos F y G).

La Entidad considera que el valor registrado de los bienes de uso, diversos e intangibles, considerados por grupo

homogéneo de bienes, no excede su valor de utilización económica, estimado en base a la información disponible

a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

g) Operaciones de Permuta de tasas de interés (Swap):

Las operaciones de permuta de tasa de interés se registraron al valor que surge de la aplicación del diferencial

entre la variación de tasa fija y variable sobre los nocionales residuales al cierre del ejercicio (Ver Nota 9 y Anexo O).

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 81 Lunes 12 de marzo de 2018

h) Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

La Entidad estima el cargo por impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva

de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre las mediciones contables de los activos

y pasivos y sus bases impositivas. Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la

tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. Para el caso de las entidades regidas

por la Ley de Entidades Financieras, las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el 20%

de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. El impuesto a la Ganancia

Mínima Presunta fue establecido en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998, por la Ley N° 25.063 por el

término de diez ejercicios anuales. El 19 de diciembre de 2008, a través de la Ley N° 26.426, se prorrogó el Impuesto

por el término de un año hasta el 30 de diciembre de 2009. Con fecha 2 de diciembre de 2009 se publicó en el

Boletín Oficial la Ley N° 26.545, que prorrogó el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta por el plazo de diez años.

Adicionalmente, luego de sucesivas prórrogas, y considerando lo establecido por la Ley N° 27.260 publicada en el

Boletín Oficial el 22 de julio de 2016, el mencionado gravamen se encuentra vigente por los ejercicios económicos que

finalizan hasta el 31 de diciembre de 2018, inclusive. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias.

La obligación fiscal de la Entidad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si

el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso

podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la

ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad determinó cargos por Impuesto a las Ganancias de 107.345 y 141.281,

respectivamente, mayores que el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, que se imputaron a los resultados de

cada ejercicio en el rubro “Impuesto a las Ganancias”.

En el mes de mayo de 2003, la Entidad presentó la declaración jurada correspondiente al impuesto a las ganancias

por el ejercicio fiscal 2002, el cual ascendió a 3.548 sin hacer aplicación de las disposiciones del Título VI de la

ley del mencionado impuesto, referidas al ajuste por inflación. De haberse realizado dicho ajuste, el resultado

impositivo hubiera arrojado quebranto. Por entender que, para mantener una relación de razonabilidad con la

situación de hecho existente en el período al que se refiere la declaración jurada, hubiera correspondido aplicar

el ajuste por inflación anteriormente mencionado, la Entidad inició el 29 de diciembre de 2003, una acción de

repetición ante la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) para reclamar el total del impuesto abonado

en exceso más los intereses que correspondan.

El 17 de mayo de 2007, la AFIP rechazó el pedido de repetición y, ante esta resolución, el 8 de junio de 2007

la Entidad interpuso recurso de reconsideración que fue rechazado por el fisco en los mismos términos el 3

de noviembre de 2008, agotando la instancia administrativa. El 24 de noviembre de 2008 se inició la demanda

contenciosa administrativa en primera instancia.

En el mismo sentido, la Entidad inició el 9 de noviembre de 2010, el reclamo administrativo previo de repetición ante

la AFIP a fin de reclamar la devolución de 3.776 por impuesto a las ganancias, más los intereses que correspondan,

por los períodos fiscales 2005, 2006 y 2007, por aplicación del ajuste por inflación impositivo. El 2 de febrero de

2011 la AFIP rechazó el pedido de repetición, procediendo la Entidad, en consecuencia, a interponer demanda

contenciosa administrativa en primera instancia con fecha 22 de febrero de 2011.

El 31 de julio de 2012, se dictó sentencia haciendo lugar a la repetición por la totalidad del monto reclamado en la

demanda más sus intereses. La sentencia fue apelada por la AFIP, concediéndose el recurso y elevado a la Sala

V de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal para el tratamiento del recurso

de apelación interpuesto por AFIP.

El 4 de julio de 2013, la Sala V de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal

confirmó la sentencia de primera instancia, rechazando el recurso deducido por el Fisco.

El Fisco interpuso recurso ordinario de apelación ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, cuya procedencia

formal fue admitida por la Cámara. El 24 de junio de 2014 se dictó sentencia a favor de la Entidad. Cabe destacar

que como consecuencia de ello, con fecha 25 de julio de 2017 la Entidad presentó ante AFIP la solicitud de

devolución por el período fiscal 2002, en función de la sentencia favorable de la Corte Suprema.

i) Indemnizaciones por despido:

La Entidad carga directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.

j) Patrimonio neto:

Los diferentes componentes del patrimonio neto se encuentran expuestos siguiendo la metodología expresada en

la Nota 2.1.

k) Estado de resultados:

- Las cuentas de resultados se computaron sobre la base de su devengamiento mensual a sus importes históricos.

- Las cuentas que reflejan el efecto del consumo de activos no monetarios se computaron sobre la base de sus

valores de costo.

l) Estimaciones contables:

La preparación de estados contables requiere por parte de la Entidad la realización de estimaciones que afectan

activos y pasivos, los resultados de cada ejercicio y la determinación de pasivos contingentes a la fecha de los

mismos. Dado que dichas estimaciones involucran juicios de valor respecto de la probabilidad de ocurrencia de

hechos futuros, los hechos y resultados reales pueden diferir de los estimados pudiendo ocasionar pérdidas o

ganancias que afectan a los ejercicios subsiguientes.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 82 Lunes 12 de marzo de 2018

2.3. INFORMACIÓN COMPARATIVA

De acuerdo con las normas vigentes del BCRA, los estados contables al 31 de diciembre de 2017, incluyen la

información comparativa con la del cierre del ejercicio económico anterior.

3. DIFERENCIAS ENTRE NORMAS CONTABLES DEL BCRA Y NORMAS CONTABLES PROFESIONALES

ARGENTINAS

La Entidad ha preparado los presentes estados contables considerando las normas establecidas por el BCRA, las

que difieren en ciertos aspectos de los criterios de valuación y exposición incorporados a las NCP.

Las principales diferencias de valuación entre las normas contables del BCRA y las NCP se detallan a continuación:

a) Impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido.

Tal como se explica en la nota 2.2.h), la Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente

sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre las mediciones

contables de los activos y pasivos y sus bases impositivas.

Con fecha 29 de diciembre de 2017, el Poder Ejecutivo Nacional ha promulgado y publicado la Ley 27430 que

introduce modificaciones en el Impuesto a las Ganancias. Entre las más relevantes se destaca la reducción de la

tasa del impuesto para sociedades de capital y establecimientos permanentes al 30% para los ejercicios fiscales

que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 y al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 2020.

Se dispone asimismo, que los dividendos distribuidos a personas humanas y beneficiarios del exterior por los

citados sujetos a partir de los ejercicios indicados estarán gravados con una tasa del 7% y 13%, respectivamente.

Como consecuencia de la reducción de la tasa del impuesto, la Entidad ha medido sus activos diferidos al 31

de diciembre de 2017, empleando las tasas del 30% o 25% según el ejercicio en que estima se revertirán las

diferencias temporarias reconocidas.

De acuerdo con las NCP, el reconocimiento del impuesto a las ganancias debe efectuarse por el método del

impuesto diferido y, consecuentemente, reconocer activos o pasivos por impuestos diferidos calculados sobre

las diferencias temporarias mencionadas precedentemente. Adicionalmente, deberían reconocerse como activos

diferidos los quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias

impositivas futuras, en la medida que su recuperabilidad sea probable.

b) Instrumentos financieros derivados

Tal como se explica en las notas 2.2.g) y 9, la Entidad, registró los efectos de los contratos de permuta de tasa de

interés tal como lo establecen las normas del BCRA, las cuales establecen que las operaciones de permuta de

tasa de interés se registren al valor que surge de la aplicación del diferencial entre la variación de tasa fija y variable

sobre los nocionales residuales al cierre del ejercicio.

De acuerdo con las NCP, estos instrumentos deberían registrarse a su valor de mercado o valor presente.

c) Comisiones pagadas a concesionarios

La Entidad paga comisiones a los concesionarios por la colocación de financiaciones a empresas y público en

general por las operaciones de compra-venta de autos nuevos y usados que, de acuerdo con lo establecido por

el BCRA, se imputan a pérdida en el momento de la originación de los créditos, en el rubro Egresos por Servicios

– Comisiones.

De acuerdo con las NCP, a efectos de exponer en los estados contables de la Entidad una adecuada correlación

de ingresos y egresos, dichas comisiones pagadas deberían ser devengadas en el término de duración de los

créditos generados por dichos concesionarios.

De haberse aplicado las normas contables profesionales vigentes, el patrimonio neto de la Entidad al 31 de diciembre

de 2017 y 2016 hubiera aumentado en 65.382 y 39.160, respectivamente. Por otra parte, los resultados de los

ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, hubieran aumentado 26.222 y 15.590, respectivamente.

Las principales diferencias de exposición entre las normas contables del BCRA y las NCP se detallan a continuación:

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 83 Lunes 12 de marzo de 2018

a) La Entidad no ha clasificado sus activos y pasivos en corrientes y no corrientes en función al momento en que

se espera que los primeros se conviertan en efectivo o equivalente y en función al momento en que los segundos

sean exigibles, tal como es requerido por las normas contables profesionales vigentes.

b) Existen diferencias entre la exposición requerida por las NCP vigentes y la realizada por la Entidad sobre

las partidas del Estado de resultados, como ser la no segregación de los gastos operativos por función o la

forma de presentar los resultados financieros y por tenencia realizada por la Entidad, dado que este estado es

confeccionado de acuerdo con normas específicas aplicables a las entidades financieras.

c) Existen diferencias entre la exposición requerida por las NCP vigentes y la realizada por la Entidad sobre los

flujos de fondos expuestos en el Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes, como ser la no segregación de los

intereses cobrados y pagados por la Entidad, dado que este estado es confeccionado de acuerdo con normas

específicas aplicables a las entidades financieras.

d) La Entidad ha presentado como información complementaria la específicamente establecida por la normativa

del B.C.R.A. Dicha normativa no contempla la totalidad de los requisitos de exposición de las normas contables

profesionales vigentes, como ser la exposición de los plazos de vencimiento para la totalidad de créditos y deudas

junto con sus tasas de interés o actualización, información sobre partes relacionadas, el tipo de cambio aplicable

a los distintas monedas extranjeras de los activos y pasivos al cierre, etc.

4. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y CUENTAS

El detalle de las partidas incluidas en los conceptos Diversos/as u Otros/as que superan el 20% del total de cada

rubro, es el siguiente:

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 84 Lunes 12 de marzo de 2018

5. OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ARTICULO 33 - LEY GENERAL DE SOCIEDADES

Los saldos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 con BBVA Banco Francés S.A. (BBVA BF) y Banque PSA Finance

(Banque PSA), tenedores cada uno del 50% de las acciones de la Entidad, son los que se detallan seguidamente:

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 85 Lunes 12 de marzo de 2018

6. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS

La Entidad se encuentra incluida en el Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos de la Ley N° 24.485,

Decretos Reglamentarios N° 540/95, N° 1292/96 y N° 1127/98 y Comunicación “A” 3068 y modificatorias del BCRA.

Dicha ley dispuso la constitución de la sociedad “Seguro de Depósitos Sociedad Anónima” (SEDESA) con el

objeto de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos (FGD), cuyos accionistas, de conformidad con las

modificaciones introducidas por el Decreto N° 1292/96, son el BCRA con una acción como mínimo y los fiduciarios

del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción que para cada una determina

el BCRA, en función de sus aportes al FGD.

El Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, el cual es limitado, obligatorio y oneroso, se ha creado con

el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de

privilegios y protección de depósitos establecidos por la Ley de Entidades Financieras.

La garantía cubre la devolución del capital desembolsado y de sus intereses devengados hasta la fecha de

revocación de la autorización para funcionar o hasta la fecha de suspensión de la Entidad por aplicación del

Artículo 49 de la Carta Orgánica del BCRA, si esta medida hubiera sido adoptada en forma previa a aquella, sin

exceder los pesos cuatrocientos cincuenta mil. En las operaciones a nombre de dos o más personas, la garantía

se prorrateará entre sus titulares. En ningún caso, el total de la garantía por persona podrá exceder la suma

mencionada anteriormente, cualquiera sea el número de cuentas y/o depósitos.

7. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Conforme a las regulaciones establecidas por el BCRA corresponde asignar a Reserva Legal el 20% de las

utilidades del ejercicio 2017 netas de los eventuales ajustes de ejercicios anteriores, en caso de corresponder. En

consecuencia, los resultados no asignados están restringidos en 29.876 que la próxima Asamblea de Accionistas

deberá aplicar a la Reserva Legal.

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 17 de marzo de 2017, resolvió la asignación

de 45.940 para incrementar el saldo de la reserva legal. Adicionalmente, resolvió desafectar 36.240 de reserva facultativa

y aprobar la propuesta de distribución de dividendos en efectivo por 220.000 ad referéndum de la autorización de la

Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del BCRA. El 18 de julio de 2017, dicho organismo autorizó a

la Entidad a distribuir utilidades por 220.000, los que fueron efectivizados el 11 de octubre de 2017.

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2016 resolvió aprobar

la distribución de dividendos en efectivo por 180.000 ad referéndum de la autorización de la Superintendencia de

Entidades Financieras y Cambiarias del BCRA. Con fecha 13 de junio de 2016 el BCRA autorizó a PSA Finance a

distribuir utilidades por 180.000, los que fueron efectivizados el 18 de agosto de 2016.

8. OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 24 de julio de 2008, los Accionistas de la Entidad, reunidos en Asamblea General Ordinaria, autorizaron la

emisión de Obligaciones Negociables hasta por un monto total en circulación de capital de V.N. $ 300.000.000 o su

equivalente en otras monedas en el marco de un Programa Global según la Ley Nº 23.576 y normas modificatorias,

complementarias y reglamentarias. Asimismo, en la Asamblea se aprobó la solicitud del ingreso al régimen de

oferta pública para la creación de dicho programa ante la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Con fecha 22 de octubre de 2008, la CNV autorizó mediante la Resolución Nro. 16.003 el Programa Global para la

Emisión de Obligaciones Negociables y la Oferta Pública de cada serie de Obligaciones Negociables a ser emitidas.

Con fecha 21 de agosto de 2012, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de PSA Finance Argentina Compañía

Financiera S.A., resolvió ampliar el monto máximo del programa global de Obligaciones Negociables, de V.N. $ 300.000.000

a $ 800.000.000 y fue aprobado por la CNV mediante Resolución Nro. 16.947 de fecha 17 de octubre de 2012.

Con fecha 17 de marzo de 2017, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de PSA Finance

Argentina Compañía Financiera S.A., resolvió ampliar el monto máximo del programa global de Obligaciones

Negociables, de V.N. $ 800.000.000 a $ 3.000.000.000, y fue aprobado por la CNV mediante la Resolución Nro.

18.620 de fecha 25 de abril de 2017.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el detalle de las series vigentes de las obligaciones negociables emitidas es el

siguiente:

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 86 Lunes 12 de marzo de 2018

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de capital e intereses devengados al cierre del ejercicio asciende a

826.348 y 412.725, respectivamente.

De acuerdo con lo establecido por la Ley de Obligaciones Negociables y la normativa del BCRA, los fondos

obtenidos de la totalidad de las series fueron aplicados al otorgamiento de préstamos para la adquisición de

automotores y/o refinanciación de pasivos.

9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los siguientes contratos de intermediación de permuta de

tasa de interés fija por tasa variable (swaps):

Al 31 de diciembre de 2017, los contratos de permuta de tasas de interés fija por variable han sido valuados de

acuerdo con lo descripto en la Nota 2.2.g), y generaron un activo de 4.671 registrado en el rubro “Otros Créditos

por Intermediación Financiera– Saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo

subyacente” y un resultado neto de 3.207 en el rubro “Ingresos Financieros – Otros - Resultados por permuta de

tasas de interés”.

Al 31 de diciembre de 2016, los contratos de permuta de tasas de interés fija por variable han sido valuados de

acuerdo con lo descripto en la Nota 2.2.g), y generaron un activo de 226 registrado en el rubro Otros Créditos

por Intermediación Financiera– Saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega

del activo subyacente, un pasivo de 1.333, registrado en el rubro Otras Obligaciones por Intermediación

Financiera– Saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo subyacente

y un resultado neto de 1.704 en el rubro Egresos Financieros – Otros - Resultados por permuta de tasas de

interés.

Con respecto al manejo de los riesgos financieros, tanto la medición como el seguimiento y el control de los

mismos están centrados en el riesgo de tasa de interés. Para el cumplimiento de este objetivo, la metodología

corporativa aplicada es el Valor a Riesgo (Va R paramétrico) con un nivel de confianza del 99% y un horizonte

temporal de un día. Asimismo, se calcula la sensibilidad delta (variación del valor del portafolio ante un corrimiento

paralelo de 100 puntos básicos en la tasa de interés). Por otra parte también se utilizan las herramientas de stress

testing, análisis de escenarios y backtesting.

En lo que respecta al riesgo de crédito, cada contrapartida con la cual la Entidad concreta operaciones debe estar

debidamente calificada para este producto.

Al 31 de diciembre de 2017, el valor estimado de mercado de dichos instrumentos asciende a 20.896 (Activo), en

tanto al 31 de diciembre de 2016, el valor estimado de mercado de dichos instrumentos ascendía a 618 (Activo).

Para la estimación del valor de mercado se descuentan los flujos futuros variables y fijos no vencidos, siendo el

valor de swaps la diferencia entre el valor actual de los flujos futuros a cobrar y el valor actual de los flujos futuros

a pagar.

10. RESPONSABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la

República Argentina, cuyos accionistas limitan su responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas de

acuerdo a la Ley General de Sociedades. Por consiguiente, y en cumplimiento de la Ley 25.738, se informa que

ningún accionista responde, en exceso de la citada integración accionaria, por las obligaciones emergentes de las

operaciones concertadas por la entidad financiera.

11. PUBLICACIÓN

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del BCRA no es requerida a los fines

de la publicación de los presentes estados contables.

12. CUENTAS QUE IDENTIFICAN EL CUMPLIMIENTO DEL EFECTIVO MÍNIMO

La Entidad integra la relación técnica del efectivo mínimo considerando para el cómputo la cuenta contable 111.015

Banco Central de la República Argentina - Cuenta corriente, que cubre totalmente la exigencia en saldo promedio

computable para el cierre del ejercicio.

El saldo contable y el saldo promedio mensual de la cuenta computable para la integración del efectivo mínimo al

31 de diciembre de 2017 es de 16.625 y 21.276 respectivamente y al 31 de diciembre de 2016 es de 19.999 y 9.775,

respectivamente.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 87 Lunes 12 de marzo de 2018

13. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES

El Estado de Flujo de Efectivo y sus equivalentes al inicio de cada ejercicio, explica las variaciones del efectivo y

sus equivalentes. A tal fin, se detallan las partidas que la Entidad considera como efectivo y sus equivalentes:

14. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

En cumplimiento de la RG de la CNV 629/2014, se informa que los libros societarios y contables se encuentran en

Maipú 942, piso 20°.

La Entidad guarda la documentación relativa al giro comercial en AdeA, con domicilio en la calle Ruta 36 Km. 31,5

en Florencio Varela, Provincia de Buenos Aires.

15. POLÍTICA DE TRANSPARENCIA EN MATERIA DE GOBIERNO SOCIETARIO

En base a los aspectos normativos vigentes establecidos por el BCRA, la Entidad ha emitido la presente política,

de acuerdo a los lineamientos establecidos por la Comunicación “A” 5201 y modificatorias.

Estructura del Directorio:

El Directorio está integrado por cuatro miembros, dos de ellos designados por la Clase A de acciones, y dos por la

Clase B, con mandato por un ejercicio. Cada clase de acciones tiene derecho a elegir igual número de Directores

Suplentes por el mismo plazo, que reemplazarán a los titulares exclusivamente de la misma Clase.

Consideraciones Generales:

Para poder ser designado Director no existen otras limitaciones que las que resultan de la Ley General de

Sociedades, de la Ley de Entidades Financieras, sus modificatorias y concordantes, las Normas del BCRA, la CNV

y del Código de Gobierno Societario.

Las personas que se propongan para ser designados Directores deben reunir los requisitos previstos en las

disposiciones legales vigentes, en la normativa especial aplicable a las entidades financieras, en el Estatuto Social y

en el Código de Gobierno Societario. Asimismo, los Directores deben contar con los conocimientos y competencias

necesarios para comprender claramente sus responsabilidades y funciones dentro del gobierno societario y obrar

con la lealtad y con la diligencia de un buen hombre de negocios en los asuntos de la entidad financiera.

A los efectos de facilitar la función de nuevos directores en el conocimiento de la Entidad y sus reglas de gobierno

corporativo, los Directores podrán solicitar la debida asistencia a las áreas técnicas de la misma.

Criterios de Independencia:

De acuerdo a la Comunicación “A” 6111 y “A” 6304 del BCRA, no se requiere una separación de funciones ejecutivas

y de dirección para las entidades comprendidas en el Grupo C. Este Grupo C está integrado por aquellas entidades

financieras, como el caso de PSA Finance, en las cuales actualmente el importe de sus depósitos no supere el

0,25% del total de los depósitos del sistema financiero.

Sin perjuicio de ello, la Entidad procura que la composición del Directorio permita ejercer un juicio independiente

para la toma de decisiones. En ese sentido la Entidad considera como una buena práctica de gobierno societario,

la inclusión de Directores sin funciones ejecutivas dentro de la Entidad (Jorge Delfín Luna y Gabriel Eugenio

Milstein) con la finalidad de vigilar la integridad de la información financiera y no financiera, de las transacciones

con partes vinculadas y prevenir los conflictos de intereses.

La condición de independencia de cada director se expondrá por el Accionista que lo proponga en la Asamblea

respectiva, teniendo en consideración las normas legales que resulten aplicables.

Miembros del Directorio:

En el siguiente cuadro se presenta los nombres de los miembros del Directorio de PSA Finance y el cargo actual:

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 88 Lunes 12 de marzo de 2018

A continuación se indican los antecedentes de los miembros del directorio de PSA Finance:

El Sr. Pascal Fernand Lucien Nouschi es Diplomado en Economía Internacional. Ingresó en PSA Finance en diciembre

de 2013. Anteriormente ha desempeñado los siguientes cargos: Director Regional en PECO, Rusia; como Director

General en Banque PSA FINANCE (España, Madrid); como Director General – Banque PSA FINANCE (Italia, Milán);

como Director General en PSA FINANCE (Países Bajos, Rotterdam), como Director General de Peugeot Citroën

Bank (Viena, Austria.); Director actividad locación Banque SOFINCO (Evry, Francia); Directeur Filial Financiera

Renault Crédit Internacional; Responsable de Operaciones en TOTAL-CFP (Paris – Francia) y Cooperación VSNE

(México).

El Sr. Gabriel Eugenio Milstein es Ingeniero Industrial, ingresó a PSA el 28 de abril de 2016 y adicionalmente se

desempeña como Director Titular de BBVA Banco Francés S.A., Director de PSA Finance Argentina Compañía

Financiera S.A.; Director de Rombo Compañía Financiera S.A.; Director Suplente en Volkswagen Financial Services

Compañía Financiera S.A.; Vocal de la Fundación de Banco Francés; anteriormente se ha desempeñado como

Director de Medios y Director de RRHH y Servicios BBVA Banco Francés S.A.

El Sr. Jean Louis Jacques Grumet nació en Neuilly -sur -Seine Francia y tiene domicilio especial en Boulevard

Exelmans 78, Paris. Obtuvo el título de master en gestión financiera en el EM Lyon Business School, ingresó a

PSA Finance Argentina el 17 de Marzo de 2017 como Director General. Anteriormente desempeñó los siguientes

cargos: Director de Riesgo crediticio minorista en Banque PSA Finance Italia, Director de Gestión de Riesgo

Dongfeng Peugeot Citroën Auto Finance Co, Director de Riesgo y Gestión Corporativa en Banque PSA Finance,

Director General en PSA Finance Autriche, Director General en Dongfeng Peugeot Citroën Auto Finance Co y

Director General adjunto en Dongfeng Peugeot Citroën Auto Finance Co.

El Sr. Jorge Delfín Luna nació en Mar del Plata y tiene domicilio especial en Av. Córdoba 111 piso 31, CABA.

Ingresó a PSA Finance Argentina el 17 de marzo de 2017. Es Director Titular de BBVA Banco Francés S.A desde

marzo de 2017. Asimismo es Director Titular en BBVA Francés Valores S.A.; Director Titular en Rombo Compañía

Financiera S.A.; Director Titular en PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.; Vicepresidente del Consejo

de Administración de la Fundación de BBVA Banco Francés S.A. Anteriormente se desempeñó como Director

Banca Comercial en BBVA Banco Francés S.A.; miembro del Comité de Dirección de BBVA Francés; Director

de Banca Empresas y Comercio Exterior; Gerente General y Vicepresidente en BBVA Banco Uruguay; Gerente

General en Easy Bank; y Gerente Regional Sucursales Locales.

El Sr. Mauricio Modesto Boguslavski es Contador Público Nacional. Desde Enero de 2005 se desempeña como

Gerente de Finanzas en PSA Finance. Desde Enero de 2000 hasta Enero 2005 ocupó el cargo de Gerente

Administrativo Financiero en Círculo de Inversores S.A. Anteriormente se desempeñó como Gerente Administrativo

de Peugeot Citroën Argentina.

El Sr. Gerardo Fiandrino es Licenciado en Economía, ingresó a PSA el 26 de setiembre de 2016, se desempeñó

como Director de Banca Minorista Sur América BBVA; Director de Banca Mayorista de Sur América BBVA; Gerente

de Riesgos Minorista BBVA Francés, Gerente de Riesgos Mayoristas y Empresas BBVA Francés, Gerente de

Admisión y Seguimiento BBVA Francés, Gerente de Seguimiento y Riesgo Operacional BBVA Francés, Director de

Rombo Compañía Financiera S.A., Gerente de Seguimiento de Cartera Banco de Crédito Argentino. Oficial Senior

Gerencia de Banca de Inversión.

Alta Gerencia:

Se considera Alta Gerencia al Gerente General y a aquellos ejecutivos que tengan poder decisorio y que dependan

directamente de éste o del Presidente del Directorio.

Los integrantes de la Alta Gerencia tienen la idoneidad y experiencia necesaria en la actividad financiera para

gestionar el negocio bajo su supervisión así como el control apropiado del personal de las distintas áreas.

A continuación se mencionan los antecedentes del resto de funcionarios integrantes de la Alta Gerencia de PSA Finance:

El Sr. Federico María Pelissie du Rausas ingresó a PSA Finance el 1° de Mayo de 2017 y actualmente se desempeña

en la Entidad como Gerente del Área de Riesgos, Operaciones y Clientes minorista. Anteriormente ocupó puestos

de distintas responsabilidades en las siguientes sociedades: en Agosto de 2003 se incorporó al Circulo de

inversores S.A. y en Mayo de 2005 ingresó a Peugeot Citroën Argentina en la dirección financiera del grupo. En

Abril de 2009 asumió la gerencia de financiación mayorista a concesionarios del grupo.

El Sr. Carlos Martín De Angelis es profesional de la carrera de Comercialización. Ingresó a PSA Finance el 1º de Enero de

2007 y actualmente se desempeña en la Entidad como Gerente Comercial. Desde Enero de 2000 hasta Septiembre de

2009 se desarrolló como Jefe Zonal Comercial en distintas zonas del país para las marcas Peugeot Citroën. Anteriormente

su actividad se desarrolló en Concesionarios Peugeot y en Agencias de Publicidad, Marketing y Promoción.

El Sr. Juan Miguel Saed es profesional en Finanzas de la empresa, se desempeña desde Octubre de 2009 como

Gerente de Marketing en PSA Finance. Desde Noviembre de 2007 hasta Septiembre de 2009 ocupó el cargo de

Jefe de Productos Financieros en PSA Finance. Anteriormente, se desempeñó como Jefe Responsable Zonal

Comercial también en PSA Finance.

El Sr. Carlos Leonel Biliato es Contador Público con una maestría en finanzas de la UTDT. Se desempeña desde

Enero 2017 como gerente Financiero y de Control de Gestión de PSA Finance Argentina. Desde Mayo de 2014

hasta Diciembre de 2016 se desempeñó como Gerente de Organización Informática de PSA Finance Argentina.

Anteriormente se desempeñó como Controller de PSA Finance Argentina y Círculo de Inversores S.A.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 89 Lunes 12 de marzo de 2018

Comités:

A continuación describimos los Comités que posee la Entidad indicando cómo se encuentran integrados, los

temas tratados en los mismos y la periodicidad de las reuniones.

Comité de Seguimiento de Negocio

Se encuentra integrado por los siguientes miembros: (i) Por PSA Finance: el Director General, el Gerente de

Marketing, el Gerente de Finanzas, el Gerente de Riesgos, Operaciones y Clientes; (ii) Por BBVA Banco Francés

S.A: El Director del Área Financiera, el Director del Área de Riesgos y el Director del Área de Innovación y Desarrollo;

y/o cualquier Gerente que estos designen a este fin dentro de sus respectivas Direcciones.

El Comité de Seguimiento del Negocio tiene como funciones principales el monitoreo de las variables claves del

negocio y estrategias a seguir, tanto a nivel de resultados como actividad. A su vez también cuenta con el análisis

de la oferta de productos, de la situación de mercado y la competencia.

Los temas planteados en el Comité abarcan: el análisis de los datos operativos de la Entidad, el margen operacional,

los resultados de la Entidad según balance BCRA, la evolución de la exigencia de capitales mínimos, etcétera. En

caso de ser necesario trata temas relacionados con el cumplimiento normativo y observaciones de auditoría.

En particular, y debiendo en lo pertinente realizar las presentaciones al Directorio para su consideración y resolución

definitiva, son funciones del Comité:

• Implementar las estrategias y políticas aprobadas por el Directorio.

• Evaluar y proponer las estrategias de negocios y productos.

• Aprobar anualmente el Presupuesto Económico.

Las reuniones del Comité de Seguimiento del Negocio se realizan al menos en forma trimestral y se deja constancia

de los temas tratados en actas confeccionadas a tal efecto.

Comité de Auditoría interna

De acuerdo a las disposiciones de BCRA, el Comité de Auditoria Interna de PSA Finance se encuentra integrado

por los funcionarios que determine el Directorio, debiéndose integrar el mismo al menos por dos directores. Su

funcionamiento se regirá por disposiciones de BCRA y normas internas.

El Directorio deberá utilizar en forma oportuna y eficaz las conclusiones de la auditoría interna y fomentar la

independencia de dicha auditoría respecto de las áreas y procesos controlados por esta.

Las reuniones se realizarán en forma mensual, y se deja constancia en actas de lo tratado en cada reunión.

Comité de Prevención del Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo

Este Comité se encuentra integrado por tres Directores Titulares, uno de ellos en calidad de Responsable Antilavado.

En particular, son funciones del Comité:

• Determinar políticas de actuación, revisando continuamente su grado de avance.

• Denunciar ante las autoridades competentes operaciones que resulten inusuales y/o sospechosas, o bien tomar

la decisión de desestimarlas cuando así se lo requiera.

• Evaluar potenciales riesgos de lavado de activos en los nuevos productos y/o servicios.

• Consensuar acciones para el análisis de operaciones sospechosas.

• Sensibilizar a sus áreas de actividad en la importancia de la prevención de lavado de activos y financiamiento

del terrorismo.

• Detectar cualquier situación relevante que pudiera producirse en sus áreas respecto a este tema.

• Asumir los compromisos necesarios por parte de su área para poner en marcha los sistemas de prevención, de

forma coordinada con el Responsable de Prevención de Lavado de Activos.

Las reuniones se realizarán con una periodicidad mínima trimestral, y se deja constancia en actas de lo tratado en

cada reunión.

Comité de Tecnología Informática

Este Comité se encuentra integrado por el Referente Tecnológico, Responsable Máximo y un Director Titular de

PSA Finance, junto con otros integrantes.

En particular, son funciones del Comité:

• Vigilar el adecuado funcionamiento del entorno de Tecnología Informática y contribuir a la mejora de la efectividad

del mismo.

• Aprobar el Plan de Tecnología Informática y Sistemas, y evaluarlo en forma periódica revisando su grado de

cumplimiento.

• Revisar los informes emitidos por las auditorías relacionadas con el ambiente de Tecnología Informática y

Sistemas, y velar por la ejecución de acciones correctivas tendientes a regularizar o minimizar las debilidades

observadas, contemplando el riesgo asociado a las mismas.

• Aprobar políticas y/o planes de seguridad física o lógica para la reducción del riesgo asociado a los Sistemas de

la Entidad.

• Mantener una comunicación oportuna con funcionarios de la Gerencia de Auditoría Externa de Sistemas de

la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, en relación con los problemas detectados en las

inspecciones actuantes en las entidades y con el monitoreo de las acciones llevadas a cabo para su solución

informática.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 90 Lunes 12 de marzo de 2018

El Comité está facultado para la definición de nuevas funciones o ámbitos de revisión, si lo considerara necesario,

a fin de que la Entidad cumpla en sus Sistemas de Información con los objetivos generales de Eficacia, Eficiencia,

Confidencialidad, Integridad, Disponibilidad, Confiabilidad, y Cumplimiento Normativo.

Las reuniones se realizan con una periodicidad mínima trimestral, y se deja constancia en actas de lo tratado en

cada reunión.

Comité de Riesgos de Crédito

Este Comité se encuentra integrado por un Director Titular y el Gerente de Riesgos de Operaciones y Clientes de

PSA Finance, el Director de Riesgos y el Gerente de Riesgo Minorista de BBVA Banco Francés S.A. y/o cualquier

miembro de la Gerencia que éste designe de acuerdo al contrato de operador.

Asimismo, podrán participar en carácter de invitados, las personas que resultaren necesarias para evaluar la toma

de decisiones.

En particular, son funciones del Comité:

• Desarrollar procesos que identifiquen, evalúen, monitoreen y mitiguen los riesgos en que incurre PSA Finance.

• Implementar sistemas apropiados de control interno y monitorear su efectividad, reportando periódicamente al

Directorio sobre el cumplimiento de los objetivos. A tal fin, el Directorio aprobará las actas correspondientes al

Comité de Riesgos de Créditos.

Comité de Tesorería

Este Comité se encuentra integrado por el Director General de PSA Finance, el Gerente Financiero de Peugeot

Citroën Argentina S.A., el Tesorero de Peugeot Citroën Argentina S.A., el Gerente de Finanzas de PSA Finance,

el gerente de Gestión Financiera de BBVA Banco Francés S.A y un representante de Análisis Financiero de BBVA

Banco Francés S.A. de acuerdo al contrato de operador.

Sus principales funciones son el monitoreo de los riesgos del área y la evolución de la estructura de activos y

pasivos, entre otros aspectos. Uno de los principales riesgos es el de liquidez, por lo tanto el Comité determina las

necesidades de fondos actuales y futuras, el seguimiento de los cash flows reales y proyectados, el análisis de los

límites crediticios, el destino de los excedentes transitorios de tesorería y el análisis de tasas.

Este Comité se reúne en forma mensual, y deja constancia de los temas tratados en actas confeccionadas al

efecto.

Comité de Mora y Recuperación Crediticia

Este Comité se encuentra integrado por los siguientes miembros: (i) Por PSA Finance: el Director Titular; el Gerente de

Finanzas; el Gerente de Riesgos, Operaciones y Clientes; (ii) Por BBVA Banco Francés S.A.: el Gerente de Riesgos,

el Gestor de Recupero Individuos; el Jefe Prendario, Banco y Vinculadas y el Jefe de Cobranza Masiva y Vinculadas.

Las principales funciones son el seguimiento de la evolución de la morosidad, los ratios asociados y la gestión de

recuperación. En particular, el análisis de la situación de los índices y la estructura de morosidad por plazos, la

evaluación de las acciones en curso sobre la mora prejudicial y la mora en gestión judicial, los siniestros a cobrar

y la fijación de acciones correctivas.

Este Comité se reúne mensualmente, y se deja constancia de los temas tratados en actas confeccionadas al efecto.

Estructura propietaria básica:

El capital social de PSA Finance asciende a 52.178, representado por 26.089 acciones ordinarias nominativas no

endosables Clase A de valor nominal Pesos 1.000 (que representan en conjunto el 50% del capital social), y por

26.089 acciones ordinarias nominativas no endosables Clase B de valor nominal Pesos 1.000 (que representan en

conjunto el 50% del capital social). Las acciones Clase A son de titularidad de Banque PSA Finance, y las acciones

Clase B son de titularidad de BBVA Banco Francés S.A., ejerciendo los accionistas un control directo de PSA

Finance. Cada acción de Clase A y Clase B da derecho a un voto.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 91 Lunes 12 de marzo de 2018

Política de Conducta:

Los empleados de PSA Finance firman anualmente un Código Ético que incluye cláusulas de confidencialidad, a

su vez los empleados de BBVA Banco Francés S.A. también firman un Código de Conducta, y oportunamente de

la unión de ambos códigos se generó un documento de Valores Compartidos. Asimismo, considerando al BBVA

Banco Francés S.A. como el principal proveedor de PSA Finance, se incluyó en el Contrato de Operador una

cláusula de confidencialidad en su punto XIV.

Conflictos de Intereses:

El Director se abstiene de asistir e intervenir en aquellos casos en los que pueda suscitarse un conflicto de interés

con la Entidad.

No está presente en las deliberaciones de los órganos sociales de los que forme parte, relativo a asuntos en los

que pudiere estar interesado directa o indirectamente, o que afecten a las personas con él vinculadas en los

términos legalmente establecidos.

Asimismo, el Director no puede realizar directa o indirectamente transacciones personales, profesionales o

comerciales, con la Entidad o empresas del Grupo de los accionistas controlantes, distintas de las relaciones

bancarias habituales, salvo que éstas estuviesen sometidas a un procedimiento de contratación que asegure su

transparencia, con ofertas en concurrencia y a precios de mercado.

El Director no puede valerse de su posición en la Entidad para obtener una ventaja patrimonial, así como aprovechar

en beneficio propio o indirectamente o de personas a él vinculadas, una oportunidad de negocio de la que haya tenido

conocimiento como consecuencia de su actividad como Director de PSA Finance, a no ser que la misma haya sido

previamente ofrecida a la Entidad y ésta desista de explotarla y su aprovechamiento sea autorizado por el Directorio.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 92 Lunes 12 de marzo de 2018

En todo caso, el Director debe someterse en su actuación a las disposiciones que le resulten aplicables del Código

de Ética de PSA Finance.

A este efecto, los Directores deben comunicar al Directorio cualquier situación de conflicto, directa o indirecta, que

pudieran tener con el interés de la Entidad, la participación que tuvieran en una sociedad con el mismo, análogo o

complementario género de actividad al que constituye su objeto, así como los cargos o las funciones que en ella

ejerzan, la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del

que constituya el objeto social.

Práctica de incentivos económicos al personal:

a) El proceso de decisión utilizado para determinar la política de incentivos (compensaciones) es una política

global, la cual se establece en base a la medición de las prácticas de mercado y a la comparativa contra los

posicionamientos de mercado para mantener un nivel de competitividad externa que haga a PSA Finance fuerte

en sus niveles de remuneración.

b) Las características más importantes del diseño del sistema son los siguientes:

a. En el mes de marzo se realiza una revisión anual de las remuneraciones en base a un presupuesto para mantener

actualizados los valores y otorgar incrementos por mérito. También pueden existir acciones adicionales durante el

año, en los meses de Mayo y/o Septiembre, para tratar casos selectivos por promociones y/o reposicionamientos.

b. La vinculación entre desempeño y nivel de remuneración está compuesta por una matriz de remuneraciones

definida por Recursos Humanos. Se colocan todos los colaboradores junto a sus indicadores de posicionamiento,

pronóstico de carrera, si ocupa o no un puesto crítico y el resultado de la evaluación por desempeño. En base

a la combinación de esas variables se establece una propuesta técnica de incremento que luego es revisada y

modificada si fuera necesario, y validada por la jerarquía.

c. La forma de ajuste de la remuneración para tener en cuenta el desempeño a largo plazo, se trabaja con

incrementos anuales específicos. En otro proceso que conduce el área de Desarrollo, se analizan y definen los

pronósticos de carrera a largo plazo de los colaboradores.

d. Existe una única política de Remuneración Variable llamada PVG (Parte Variable Grupo). La misma es de

aplicación anual y toma en cuenta indicadores de resultados personales, regionales de la empresa y globales de

la empresa. Se paga una vez al año en el mes de Marzo, por año vencido.

16. POLÍTICA DE GERENCIAMIENTO DE RIESGO

En base a los aspectos normativos vigentes emitidos por el BCRA, la Entidad ha definido la presente política, de

acuerdo a los lineamientos establecidos por la Comunicación “A” 5398 y complementarias.

Debido a la naturaleza, complejidad y riesgo inherente a las actividades de una entidad financiera, la Entidad

cuenta con un esquema de gobierno corporativo cuyo objetivo es lograr una adecuada administración integral de

sus riesgos (crediticio, de liquidez, de mercado y operacionales).

En dicho esquema existen los siguientes roles y responsabilidades:

• El Directorio:

- Exige que la Gerencia de la Entidad mantenga un sistema de control interno apropiado que asegure que estos

riesgos son administrados dentro de los parámetros establecidos.

- Integra total o parcialmente los distintos comités con los que cuenta la Entidad.

- Recibe las minutas e información (mensual y/o trimestral) para asegurar que los objetivos comerciales se lleven

a cabo dentro de adecuados niveles de tolerancia de riesgo, asegurándose que las excepciones a los límites

establecidos sean adecuadamente tratadas/autorizadas.

• La Gerencia:

- Los ejecutivos a cargo de las diferentes áreas de negocio son responsables de la identificación y gerenciamiento

del riesgo inherente en sus unidades.

- El ejecutivo que ejerce como máximo responsable de Riesgos es responsable de establecer un marco de control

que asegure un gerenciamiento y control efectivo de todos los tipos de riesgo.

- La función de Auditoría Interna controla, en forma independiente, la adecuación y efectividad de los procesos de

gerenciamiento, control y gobierno de riesgos.

A continuación describimos las políticas y procesos para la identificación, evaluación, control y mitigación de los

riesgos relevantes con los cuales se enfrenta la Entidad en su operatoria.

- Riesgo de Crédito:

Estructura y organización

La Gerencia de Riesgos, Operaciones y Clientes tiene asignada la misión de desarrollar, coordinar y supervisar

los procesos vinculados al tema del riesgo de crédito. Dichos procesos incluyen los aspectos referidos a políticas,

control de la mora, gestión operativa de los temas, etc. Dentro de sus funciones esta Gerencia tiene a su cargo

elaborar las políticas de riesgo, para lo cual trabaja sobre diversos aspectos tales como: situación de mercado,

características de la demanda, desenvolvimiento de los riesgos en curso, nivel de morosidad, etc.

Asimismo hay específicamente designado un Supervisor de Riesgos Individuos y Empresas, que dependiendo de

la Gerencia tiene la responsabilidad de desarrollar la misión asignada en función de cada segmento comercial.

Dicha área depende funcionalmente de la Dirección de la Entidad.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 93 Lunes 12 de marzo de 2018

La Entidad cuenta con un Comité de Riesgos de Crédito integrado por el Director General de la Entidad, el Gerente

de Riesgos, Operaciones y Clientes de la misma y el Director de Riesgos y el Gerente de Riesgo Minorista del

BBVA Banco Francés S.A. Este Comité es el órgano responsable de la aprobación de las mencionadas políticas

de riesgo, elevando las mismas al Directorio para su aprobación final.

Los temas que pudiesen llegar a producir un tratamiento por excepción a los límites existentes son considerados

por el Comité de Riesgos de Crédito.

Adicionalmente, funciona un Comité de Seguimiento de Mora y Recuperación Crediticia que tiene como misión un

análisis detallado de la evolución y la recomendación de eventuales medidas que se entienda necesario aplicar.

Con relación al proceso de tratamiento de las solicitudes de crédito:

• La Entidad cuenta con un equipo de analistas de riesgos especializados en individuos y empresas, con amplia

experiencia y un proceso de formación sistemático que se desarrolló con el objetivo de mantener un alto estándar

de calidad de gestión.

• Se dispone también para el segmento de individuos de procesos automatizados de tratamiento de

operaciones que facilitan la gestión y a la vez aseguran la realización de todas las etapas previstas durante

la etapa de análisis. Dichos procesos incluyen etapas de verificación de antecedentes financieros, scoring,

determinación de la capacidad de repago del cliente, encuadramiento de la operación en las políticas

vigentes.

• Se halla definida una estructura de facultades crediticias, a los fines de determinar los niveles requeridos

para cada operación en función del monto de la misma y de las características particulares que pudiese

tener.

• Las facultades de crédito son propuestas por la Gerencia de Riesgos, Operaciones y Clientes y aprobadas por

el Comité de Riesgos de Crédito y el Directorio.

Reporte de Riesgos y sistemas de medición

La estructura de la información de gestión permite analizar la información desde distintos ángulos:

• Composición general del portafolio

• Análisis por segmentos

• Perfil de clientes que componen la cartera

• Perfil de productos que componen la cartera

• Comportamiento de pago

• Resultados del scoring

• Análisis detallado de la mora a partir de diferentes parámetros

Esta información es provista por un sistema computarizado sobre el que se soporta la gestión y adicionalmente la

elaboración de documentos de trabajo.

Mensualmente y/o con menor periodicidad si las circunstancias lo aconsejan, se elaboran informes de gestión

relativos a la evolución del riesgo y sus variables relacionadas. Esta información es tratada por el Comité de

Riesgos de Crédito y por el Comité de Seguimiento de Mora y Recuperación Crediticia que aprueban lo actuado

y, de corresponder, genera las recomendaciones necesarias para mantener los resultados de la gestión dentro de

los parámetros definidos.

Asimismo se desarrollan tareas de supervisión y seguimiento vinculadas a la gestión sobre los clientes morosos

(hasta 90 días) y en proceso de recuperación crediticia (mayores a 90 días de atraso).

Mitigación del riesgo de crédito

Como resultado de la información de gestión producida, se obtiene información que permite introducir ajustes en

las políticas vigentes, en procesos de otorgamiento y de seguimiento de la mora, etc.

Adicionalmente se consideran aspectos micro y macroeconómicos que pueden afectar el escenario y tener

impacto sobre la evolución de la cartera y de la oferta de productos. Estos temas son tratados además en el

Comité de Riesgos de Crédito.

- Riesgo Operacional:

La Entidad cuenta con un modelo de control del riesgo operativo. Para ello existe un área de Control del Riesgo

Operativo que depende del Director. El modelo previsto responde a las exigencias de Banque PSA Finance en

el marco de Basilea II basándose en la identificación de los procesos, sus riesgos, sus dispositivos de control y

modalidad de verificación del dispositivo para asegurar la efectividad y funcionamiento del mismo. La información

de respaldo de procesos, riesgos, controles, resultado de las evaluaciones y conclusiones, se administra en una

herramienta corporativa provista y administrada por Casa Matriz la cual además permite acumular y asociar las

pérdidas operativas identificadas a un tipo de riesgo específico.

- Riesgo de Liquidez y Mercado:

El riesgo de liquidez es seguido a través del Comité de Tesorería del cual toma periódicamente conocimiento el

Directorio.

Todas las disposiciones emanadas por dicho comité son copiadas en libro de actas, para su posterior

verificación y control de cumplimiento. La estructura de la Entidad cuenta con la función de Gestión Financiera,

encargada de verificar mensualmente que los distintos ratios e indicadores se encuentren dentro de los límites

previstos.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 94 Lunes 12 de marzo de 2018

La Entidad, de acuerdo a las características de su funcionamiento, no asume riesgos de mercado.

- Riesgo de tasa de interés:

La Entidad financia su portafolio con fondos propios, financiamiento bancario y emisiones de obligaciones

negociables, llevando a cabo una política de matching por tasa y plazo entre sus activos y pasivos.

17. SANCIONES APLICADAS A LA ENTIDAD Y SUMARIOS INICIADOS POR EL BCRA.

Con fecha 8 de enero de 2015, el BCRA emitió la Comunicación “A” 5689, solicitando que se detallen las sanciones

administrativas y/o disciplinarias, y las penales con sentencia judicial de primera instancia, aplicadas o iniciadas

por el BCRA, la Unidad de Información Financiera (UIF) y la CNV, así como para dar información de los sumarios

iniciados por el BCRA.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad no posee sanciones ni sumarios pendientes

de resolución.

18. CONCILIACIÓN DE SALDOS CON EL MARCO CONTABLE PARA LA CONVERGENCIA HACIA LAS NIIF

ESTABLECIDO POR BCRA

En el marco de la Comunicación “A” 5541 del BCRA del 12 de febrero de 2014 que estableció la convergencia hacia

las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para las entidades alcanzadas por la Ley de Entidades

Financieras, aplicable a la confección de los estados contables correspondientes a los ejercicios iniciados a partir

del 1° de enero de 2018, la Entidad presentó a BCRA una conciliación de sus principales activos y pasivos bajo las

normas NIIF adoptadas por BCRA (NIIF BCRA) al 31 de diciembre de 2015, 30 de junio de 2016, 31 de diciembre de

2016 y 30 de junio de 2017 junto con el correspondiente informe especial de auditor externo en cada caso. Dichas

conciliaciones fueron emitidas exclusivamente para uso de BCRA con fines de supervisión y regulación, no siendo

por lo tanto de carácter público.

Adicionalmente, por medio de las Comunicaciones “A” 6114, 6430 y complementarias, el BCRA estableció

lineamientos específicos en el marco de dicho proceso de convergencia, entre los cuales se definió transitoriamente

hasta el 31 de diciembre de 2019 (i) la excepción a la aplicación de la sección 5.5 “deterioro de valor” de la NIIF

9 “Instrumentos financieros”, y (ii) que a los fines de calcular la tasa de interés efectiva de activos y pasivos

que así lo requiera para su medición, conforme a lo establecido por la NIIF 9, se podrá realizar una estimación

en forma global del cálculo de la tasa de interés efectiva sobre un grupo de activos o pasivos financieros con

características similares en los que corresponda su aplicación. Por último, mediante la Comunicaciones “A” 6323

y 6324 el BCRA definió el plan de cuentas mínimo y las disposiciones aplicables a la elaboración y presentación

de los estados financieros de las entidades financieras a partir de los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero

de 2018, respectivamente.

A la fecha de los presentes estados contables, la Entidad continúa trabajando en el proceso de convergencia hacia

las NIIF BCRA, con las respectivas adecuaciones en sus sistemas y procesos. Por lo tanto, las partidas y cifras

contenidas en la conciliación incluida en la presente nota están sujetas a cambios y sólo podrán considerarse

definitivas cuando se preparen los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio 2018 en que se apliquen

por primera vez las NIIF, con el alcance definido por BCRA en las Comunicaciones ”A” 6114 y complementarias.

De acuerdo con lo requerido por el BCRA a través de la Comunicación “A” 6206, se presenta a continuación la

conciliación de saldos al 31 de diciembre de 2017 con el marco contable establecido por las NIIF BCRA, utilizando

a estos efectos las pautas de presentación definidos por el regulador que difieren de las contenidas en las NIIF.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 95 Lunes 12 de marzo de 2018

A continuación se detallan los criterios de medición aplicados por la Entidad.

1. Préstamos al Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior

Dado el modelo de negocio de la Entidad, estos préstamos han sido clasificados como de valoración a costo

amortizado. El costo amortizado corresponde al importe al cual fue medido el activo financiero al momento de

su reconocimiento inicial, menos las amortizaciones de capital, menos la amortización acumulada de cualquier

diferencia existente entre dicho importe y el de reembolso, utilizando el método del interés efectivo, neto de

previsiones de pérdida.

La mejor estimación para determinar la valuación de estos préstamos, de acuerdo con la NIIF 9, ha consistido en

considerar respecto del saldo de deuda contractual:

a) Un menor valor por el valor residual de las comisiones cobradas a devengar a la marca y a los concesionarios, que

se generan al momento del otorgamiento del préstamo. Estas comisiones se exponen en el balance de publicación

para BCRA como un pasivo en el rubro Otras Obligaciones por Intermediación Financiera, y se reconocen en

resultados a lo largo de la vida del préstamo, de manera proporcional a sus intereses contractuales.

b) Un mayor valor por las comisiones directas pagadas a los concesionarios y a la marca por la colocación de

préstamos, que de acuerdo con lo establecido por el BCRA, se imputan a pérdida en el momento de la originación

de las financiaciones. El mayor valor que se adiciona al activo, es el

que se encuentra pendiente de devengamiento, es decir, considerando la distribución en el tiempo de esas

comisiones pagadas, la que se realiza, al igual que en el punto anterior, de manera proporcional al devengamiento

de los intereses contractuales del préstamo. Al 31 de diciembre de 2017, el rubro Préstamos se incrementa en 792,

con contrapartida en Ajuste NIIF por primera vez por 1.192 y 400 en Egresos por Servicios.

2. Comisiones por incentivos a concesionarios

En el desarrollo de su actividad comercial, la Entidad paga a la red de concesionarios comisiones por incentivos

de ventas. Estas comisiones por incentivos no pueden ser asignadas específicamente a cada préstamo otorgado

(como sí ocurre en las comisiones directas consideradas para la valuación de los préstamos en el cálculo de la tasa

efectiva de acuerdo a la NIIF 9), sino que corresponden a la gestión de venta mensual global de los concesionarios

en función de variables como el cumplimiento de objetivos y metas comerciales.

El tratamiento bajo normas NIIF es el de un gasto pagado por adelantado y el ajuste que se incorpora al activo

es el valor que se encuentra pendiente de devengar, que se calcula considerando una distribución en el tiempo,

asimilado al devengamiento exponencial de los intereses contractuales en la vida promedio de los préstamos (30

meses). Al 31 de diciembre de 2017 dicho ajuste es una ganancia de 16.618 que se refleja en el rubro créditos

diversos con contrapartida Ajuste NIIF por primera vez por 8.230 y en Resultados – Egresos por Servicios por

8.388.

3. Comisiones cobradas a concesionarios y a la marca

Los montos abonados por la automotriz Peugeot-Citroen y la red de concesionarios a PSA Finance en virtud de

préstamos otorgados a clientes directos se imputan en la contabilidad actual bajo normas de BCRA en Ingresos por

Servicios - comisiones. Bajo NIIF, estos conceptos forman parte de la compensación recibida por la financiación

y deben ser reconocidos como ingresos financieros, por un valor de 617.857.

4. Bienes Intangibles

Dado que los Bienes Intangibles que se encuentran registrados de acuerdo con normas de BCRA, no cumplen

con los criterios establecidos por la NIC 38, de acuerdo con la aplicación de esta norma, se ha realizado un ajuste

eliminándolos. Este ajuste representa un menor activo de 102, con contrapartida en Ajuste NIIF por primera vez por

(174) y en Gastos de Administración por 72.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 96 Lunes 12 de marzo de 2018

5. Préstamos al Sector Financiero

Esporádicamente la Entidad posee excedentes de fondos que son colocados como préstamos interfinancieros.

En concordancia con lo establecido por la NIIF 9, la clasificación de estos activos financieros ha correspondido a

la de valoración a costo amortizado.

6. Créditos por arrendamientos financieros

En el caso de Créditos por Arrendamientos Financieros, la Entidad otorga financiaciones bajo esta modalidad,

reconociendo el valor actual de los pagos de arrendamientos como un activo. La diferencia entre el valor por

cobrar y el valor presente de la financiación es reconocida como intereses a devengar, y este ingreso es reconocido

durante el plazo del arrendamiento utilizando el método del interés efectivo, el cual refleja una tasa de retorno

constante. No existen diferencias de acuerdo a lo establecido por las NIIF.

7. Activos y pasivos financieros medidos a valor razonable

Dado que los préstamos otorgados por la Entidad a sus clientes son a tasa fija, en la medida que las financiaciones

recibidas de obligaciones negociables estén sujetas a tasa variable, la Entidad opera con contratos de intermediación

de permuta de tasa de interés fija por variable (Swaps). El objetivo de estos contratos es realizar una operación de

cobertura de los flujos de efectivo de las obligaciones negociables a tasa variable.

De acuerdo a la aplicación de la NIIF 9, corresponde la valuación de estos contratos a su valor razonable,

representando un mayor activo en el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera de 16.225 con contrapartida

en Otros Resultados Integrales: Ajuste NIIF por primera vez por 1.725 y cargo por 14.500.

8. Impuesto a las Ganancias/ Impuesto Diferido

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada,

sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre las mediciones contables de los activos y pasivos y

sus bases impositivas.

El impuesto a las ganancias bajo las Normas Internacionales de Información Financiera – NIC 12 - es reconocido

siguiendo el método del impuesto diferido. Es decir, se debe reconocer, además del impuesto corriente, el impuesto

diferido por las diferencias temporarias que existan entre el valor en libros de los activos y pasivos para propósitos

contables bajo normas NIIF y los usados para propósitos tributarios. Este criterio representa un mayor activo en el

rubro Activos Diferidos por 20.008, con contrapartida en Ajuste NIIF por primera vez por 24.172 y en Resultados –

Impuesto a las Ganancias por 4.164.

9. Aplicación de las NIIF

De acuerdo con los ajustes informados, y excepto por ciertas cuestiones explicadas en las presentes notas,

la Entidad no presenta casos en los que excepcionalmente no se haya podido aplicar alguna de las normas

requeridas.

19. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

El 1° de febrero de 2018 la Entidad efectuó la emisión de dos series de Obligaciones Negociables, la Serie N° 25

por un valor nominal de $ 221.200.000 y la Serie N° 26 por un valor nominal de $ 277.333.333. Las mismas fueron

aprobadas por el Directorio, según Acta N° 259 de fecha 27 de noviembre de 2017, en el marco del Programa

vigente.

No existen otros acontecimientos u operaciones ocurridas con posterioridad al 31 de diciembre de 2017 y hasta la

fecha de emisión de los presentes estados contables que puedan afectar significativamente la situación patrimonial

ni los resultados de la Entidad por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017.

RESEÑA INFORMATICA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

(presentado en forma comparativa con Ejercicios anteriores)

La Entidad ha preparado la presente reseña informativa sobre la base de los estados contables y otra información

considerando las normas contables de valuación establecidas por el B.C.R.A., las que no contemplan algunos

criterios requeridos por las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires.

1) Comentario sobre actividades de PSA Finance durante el Ejercicio. (*)

Se hace mención de la performance obtenida en el transcurso del 2017 respecto de los indicadores claves de la

actividad. La producción al 31 de diciembre de 2017 alcanzó los 32.311 contratos.

En lo referente a la penetración sobre los patentamientos de las marcas, la misma se ubica en un 26,04% para la

financiación de vehículos nuevos. La cartera de financiaciones asciende a 5.085 millones de pesos. Mientras que

el nivel de mora fue del 1,77%.

Al 31 de diciembre de 2017, la utilidad neta asciende a 149,3 millones de pesos.

2) Comentario sobre perspectivas para el próximo ejercicio. (*)

Las hipótesis que se manejan para el año 2018 son: un nivel de patentamientos de mercado de 880.000 unidades

(2% superior a los pantentamietos del 2017), y en lo que respecta a la financiación su piso estará ligado a la

evolución de las tasas, al precio de los vehículos financiados y a la relación de trabajo conjunto con las marcas.

Como se viene sosteniendo en los últimos ejercicios, la Entidad continuará en lo comercial con una oferta dinámica

de productos financieros y de servicios, trabajando en lo operativo bajo un proceso de mejoras permanentes a

efectos de hacer más eficiente la gestión.

(*) Información no auditada.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 97 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 98 Lunes 12 de marzo de 2018

Información adicional requerida por el art. 12 del capítulo III, título IV, de las normas de la CNV (Resolución General

N° 622/13)

1. Cuestiones generales sobre la actividad de la Entidad

a) Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de

beneficios previstos por dichas disposiciones.

No existen.

b) Modificaciones significativas en las actividades de la Entidad u otras circunstancias similares ocurridas durante

los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en

períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros.

No existen.

2. Clasificación de los saldos de créditos (financiaciones) y deudas (depósitos y obligaciones) según sus plazos

de vencimiento.

Ver Anexo “D” - Apertura por Plazos de las Financiaciones, y Anexo “I” - Apertura por Plazos de las Financiaciones

de los Estados Contables Individuales de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.

3. Detalle del porcentaje de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 en el capital y en el

total de votos y saldos deudores y/o acreedores por sociedad.

No existen.

4. Créditos por ventas o préstamos a directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes

hasta el segundo grado inclusive.

No existen.

5. Inventario Físico de los bienes de cambio. Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio.

No Aplicable.

6. Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550 y planes

para regularizar la situación.

No existen.

7. Valores Recuperables: Criterios seguidos para determinar los “valores recuperables” significativos de bienes

de cambio, bienes de uso y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables.

Para la determinación de los “valores recuperables” se considera el valor neto de realización correspondiente al

estado y condiciones en que se encuentran los bienes.

8. Contingencias positivas y negativas

a) Elementos considerados para calcular las previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en conjunto,

superen el dos por ciento (2%) del patrimonio.

No aplica.

b) Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y

cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados, indicándose si la falta de contabilización se basa en su

probabilidad de concreción o en dificultades para la cuantificación de sus efectos.

No existen.

9. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones. Estado de la tramitación dirigida a su capitalización.

No existen.

10. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

No existen.

11. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados

no asignados.

Ver Nota 7 – Restricción a la distribución de utilidades de los Estados Contables Individuales de PSA Finance

Argentina Compañía Financiera S.A.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 99 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 100 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 101 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 102 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 103 Lunes 12 de marzo de 2018

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 104 Lunes 12 de marzo de 2018

Gabriel Eugenio Milstein, Director. — Mauricio M. Boguslavski, Director.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2018.

Gustavo R. Chesta, Contador Público - U.B.A., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 118 - F° 173.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2018.

KPMG Reg. de Asoc. Prof C.P.C.E.C.A.B.A. T° 2 - F° 6

Claudio Maldonado, Socio-Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 111 - F° 131

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13.

Alberto R. Vago, Socio- Contador Público U.B.A., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 142 - F° 87.

Gabriel Eugenio Milstein, Director. — Mauricio M. Boguslavski, Director.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 105 Lunes 12 de marzo de 2018

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS CONTABLES

A los Señores Presidente y Directores de

PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.

C.U.I.T. N°: 30-70784736-7

Domicilio legal: Maipú 942 – Piso 20

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I - Informe sobre los estados contables

Introducción

1. Hemos auditado los estados contables adjuntos de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (en

adelante “la Entidad”), que se adjuntan, los que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre

de 2017, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por

el ejercicio finalizado en esa fecha, y las Notas 1 a 19 y los anexos B, C, D, F, G, H, I, J, K, N y O.

Responsabilidad del Directorio y la Gerencia de la Entidad sobre los estados contables

2. La Dirección y la Gerencia son responsables por la preparación y adecuada presentación de los estados

contables mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central

de la República Argentina (B.C.R.A.), y del control interno que la Dirección y la Gerencia consideren de manera que

los estados contables no contengan errores significativos.

Responsabilidad de los auditores y alcance de la revisión

3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra

auditoría. Hemos realizado nuestra auditoría de acuerdo con las normas de auditoría establecidas en la

Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas

(F.A.C.P.C.E.) y con las “Normas mínimas sobre Auditorías Externas” emitidas por el B.C.R.A. Dichas normas

exigen que cumplamos los requerimientos de ética, y que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para

obtener una seguridad razonable de que los estados contables no contienen errores significativos. Una

auditoría implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las

cifras y aseveraciones presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen

de nuestro juicio profesional, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan

errores significativos. Al realizar esta evaluación del riesgo, consideramos el control interno existente en la

Entidad relativo a la preparación y presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar

los procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una

opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Como parte de la auditoría se evalúan asimismo

las políticas contables utilizadas, las estimaciones significativas hechas por la Dirección y la presentación de

los estados contables en su conjunto. Consideramos que hemos obtenido los elementos de juicio válidos y

suficientes para sustentar nuestra opinión profesional.

Opinión

4. En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos

significativos, la situación patrimonial de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. al 31 de diciembre

de 2017, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo y sus

equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables establecidas por el

B.C.R.A.

Párrafo de énfasis

5. Sin modificar nuestra opinión, llamamos la atención de los usuarios de este informe sobre la siguiente información

contenida en Notas a los estados contables adjuntos:

a) Tal como se indica en la Nota 3 a los estados contables adjuntos, los mismos han sido preparados por

el Directorio y la Gerencia de la Entidad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.,

las cuales difieren en ciertos aspectos de valuación y exposición con las normas contables profesionales

vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, que se describen y cuantifican en

dicha nota, y

b) Tal como se indica en Nota 18 a los estados contables adjuntos, las partidas y cifras contenidas en la

conciliación allí incluida están sujetas a cambios y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen

los estados contables anuales correspondientes al ejercicio en el que se apliquen por primera vez las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según lo establecido por el BCRA a partir de las

Comunicaciones “A” 5541, 6114 y complementarias, que conforman en su conjunto las normas NIIF adoptadas

por el BCRA, que difieren de las NIIF al quedar exceptuada transitoriamente la aplicación del punto 5.5,

Deterioro de valor de la NIIF 9.

Otras cuestiones

6. Con relación a las cifras y otra información referidas al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016,

que se presentan con fines comparativos, informamos que las cifras y otra información referidas al 31 de

diciembre de 2016 surgen de los estados contables respectivos, que fueron auditados en forma conjunta

por Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. y otros auditores, que emitieron su informe de auditoría de

fecha 9 de febrero de 2017 expresando una opinión favorable sin salvedades sobre los referidos estados

contables.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 106 Lunes 12 de marzo de 2018

II - Información sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 adjuntos se encuentran asentados

en el libro de Inventario y Balances, y surgen de los registros contables de la Entidad llevados, en sus aspectos

formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Los sistemas de información utilizados para

generar la información incluida en los estados contables mantienen las condiciones de seguridad e integridad en

base a las cuales fueron oportunamente autorizados;

b) hemos revisado la reseña informativa correspondiente a los estados contables al 31 de diciembre de 2017

(secciones “Estructura patrimonial comparativa”, “Estructura de resultado comparativa”, ”Estado del flujo de

efectivo comparativo”, “Datos estadísticos comparativos”, “Indices comparativos” e “Información adicional

requerida por el art. 12 del capítulo III, título IV, de las normas de la CNV”), sobre la cual, en lo que es materia de

nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.

c) al 31 de diciembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema

Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables ascendía a $ 650.141, no siendo exigible a

dicha fecha.

d) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del

terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la F.A.C.P.C.E.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2018

KPMG

(Reg. de Asoc. Prof. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 2 F° 6)

Claudio Maldonado, (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 232 Folio 131

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L

(REGISTRO DE SOCIEDADES COMERCIALES C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13)

Alberto R. Vago, (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 142 Folio 87

Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. — Buenos Aires, 14/02/2018

01 0 T. 79 Legalización Nº 498117.

LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las Leyes 466

(Art. 2 Inc. d y j) y 20.488 (Art. 21, Inc. i), la actuación profesional de fecha 09/02/2018 referida a BALANCE de

fecha 31/12/2017 perteneciente a PSA FINANCE ARG CIA FIN SA, 30-70784736-7 para ser presentada ante …,

y declaramos que la firma inserta en dicha actuación se corresponde con la que el Dr. MALDONADO CLAUDIO

CRISTOBAL, 20-20775714-5 tiene registrada en la matrícula CP Tº 0232 Fº 131 que se han efectuado los controles

de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C.

236/88, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la tarea profesional, y que firma en

carácter de socio de: KPMG, Soc. 1 Tº 2 Fº 6. — Dr. PABLO VALLONE, Contador Público (U.N.L.Z.), Secretario de

Legalizaciones Jefe.

Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. — Buenos Aires, 14/02/2018

01 0 T. 79 Legalización Nº 498118.

LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las Leyes 466

(Art. 2 Inc. d y j) y 20.488 (Art. 21, Inc. i), la actuación profesional de fecha 9/2/2018 referida a BALANCE de

fecha 31/12/2017 perteneciente a PSA FINANCE ARG CIA FIN SA, 30-70784736-7 para ser presentada ante …,

y declaramos que la firma inserta en dicha actuación se corresponde con la que el Dr. VAGO ALBERTO RAUL,

20-16037280-0 tiene registrada en la matrícula CP Tº 0142 Fº 087 que se han efectuado los controles de matrícula

vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. 236/88, no

implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la tarea profesional, y que firma en carácter de

socio de: ….., Soc. 2 Tº 1 Fº 13. — Dr. PABLO VALLONE, Contador Público (U.N.L.Z.), Secretario de Legalizaciones

Jefe.

Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.

C.U.I.T. N°: 30-70784736-7

Domicilio legal: Maipú 942 – Piso 20

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de auditores externos de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (la “Entidad”), a

efectos de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”) y de acuerdo con lo requerido por el

artículo 21, inciso e, de la Sección VI, Capítulo III del Título II del NT 2013 de la C.N.V., informamos que el total de

honorarios en concepto de servicios de auditoría y relacionados facturados por nuestra Firma a la Entidad en el

ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 representan:

4. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados contables y otros servicios de

auditoría prestados a la emisora y el total facturado a la emisora por todo concepto, incluidos los servicios de

auditoría: 100,00%;

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 107 Lunes 12 de marzo de 2018

5. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados contables y otros servicios de

auditoría prestados a la emisora y el total de servicios de auditoría facturados a la emisora y a las controlantes,

controladas y vinculadas: 4,32%; y

6. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados contables y otros servicios de

auditoría prestados a la emisora y el total facturado a la emisora y sus controlantes, controladas y vinculadas por

todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 4,32%.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2018.

KPMG

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Claudio Maldonado, Socio-Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 232 Fº 131

Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.

C.U.I.T. N°: 30-70784736-7

Domicilio legal: Maipú 942 – Piso 20

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de auditores externos de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (la “Entidad”),

a efectos de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”) y de acuerdo con lo requerido por

las normas aplicables de la C.N.V., informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría

y relacionados facturados por nuestra Firma a la Entidad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017

representan:

1. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados contables y otros servicios de auditoría

prestados a la emisora y el total facturado a la emisora por todo concepto, incluidos los servicios de auditoría:

100,00%;

2. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados contables y otros servicios de

auditoría prestados a la emisora y el total de servicios de auditoría facturados a la emisora y a las controlantes,

controladas y vinculadas: 6,51%; y

3. Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados contables y otros servicios de

auditoría prestados a la emisora y el total facturado a la emisora y sus controlantes, controladas y vinculadas por

todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 6,18%.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2017.

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L

Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13

Alberto R. Vago, (Socio) Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 142 Folio 87

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

PSA Finance Argentina Compañía Financiera SA

C.U.I.T. Nº 30-70784736-7

Domicilio Legal: Maipú 942 – Piso 20

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión

En nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de PSA Finance Argentina Compañía

Financiera SA designados por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 17

de Marzo de 2017, y a los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley Nº 19.550,

hemos examinado el estado de situación patrimonial de PSA Finance Argentina Compañía Financiera SA al

31 de Diciembre de 2017, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto

y de flujo de efectivo y sus equivalentes, las Notas 1 a 19 y Anexos B, C, D, F, G, H, I, J, K, N y O. Además

hemos examinado el inventario y la Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de

2017.

2. Responsabilidad del directorio de la entidad en relación con los estados contables

El Directorio de la Entidad es responsable de la preparación y presentación de los estados contables antes

mencionados de acuerdo con las normas contables aplicables a Entidades Financieras establecidas por el

B.C.R.A., como así también del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados

contables libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los referidos estados contables, basada en

nuestro examen efectuado con el alcance mencionado en el apartado 3 siguiente.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 108 Lunes 12 de marzo de 2018

3. Alcance del trabajo

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas previstas en la Ley 19.550 y sus modificatorias, y en lo

que hemos considerado pertinente, con las disposiciones vigentes establecidas por la Resolución Técnica Nº 15

de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que

el examen de los documentos detallados en el apartado 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría

vigentes en la República Argentina, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con

la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley

y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el apartado 1, hemos revisado el

trabajo efectuado por los auditores externos, KPMG y Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron

su informe de auditoría el 9 de Febrero de 2018, sin observaciones.

Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación del trabajo, la naturaleza, alcance y oportunidad de los

procedimientos aplicados, y los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable

de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados

contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la

información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones

significativas efectuadas por el Directorio de la Entidad y la presentación de los estados contables considerados

en su conjunto.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no

se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Entidad, cuestiones que son

responsabilidad exclusiva de su Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para

fundamentar nuestra opinión.

En relación con la memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2017,

hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y,

en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables

de la Sociedad y otra documentación pertinente, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad

exclusiva del Directorio.

4. Dictamen de la comisión fiscalizadora

Basados en el examen realizado según lo señalado en el apartado 3 y en el informe de los Auditores Externos, en

nuestra opinión, los estados contables mencionados en el apartado 1 de este informe presentan razonablemente,

en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de PSA FINANCE COMPAÑÍA FINANCIERA SA al

31 de Diciembre de 2017, y los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de

su efectivo y sus equivalentes por el ejercicio económico finalizado en esa fecha de acuerdo con las normas

establecidas por el B.C.R.A.

5. Párrafo de énfasis

Tal como se indica en la Nota 3 a los estados contables adjuntos, los mismos han sido preparados por el Directorio

y la Gerencia de la Entidad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren

en ciertos aspectos de valuación y exposición con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad

Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, que se describen y cuantifican en dicha nota, y

Tal como se indica en Nota 18 a los estados contables adjuntos, las partidas y cifras contenidas en la conciliación

allí incluida están sujetas a cambios y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados

contables anuales correspondientes al ejercicio en el que se apliquen por primera vez las Normas Internacionales

de Información Financiera (NIIF) según lo establecido por el BCRA a partir de las Comunicaciones “A” 5541, 6114 y

complementarias, que conforman en su conjunto las normas NIIF adoptadas por el BCRA, que difieren de las NIIF

al quedar exceptuada transitoriamente la aplicación del punto 5.5, Deterioro de valor de la NIIF 9.

6. Información requerida por disposiciones vigentes

Informamos que las cifras de los estados contables adjuntos surgen del Libro Diario de la Entidad que, en sus

aspectos formales, ha sido llevado de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Los estados contables mencionados en el párrafo 1 se encuentran transcriptos en el libro “Inventario y Balances”

de la entidad.

Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el apartado 3, hemos revisado la Reseña Informativa

correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2017 requerida por la Comisión Nacional

de Valores y preparada por la Entidad, sobre la cual en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos

observaciones que formular.

Manifestamos que durante el ejercicio hemos realizado, en cuanto correspondían, todas las tareas previstas por el

artículo 294 de la Ley 19.550, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio.

Asimismo, hemos revisado la situación de cumplimiento de las garantías de los directores de acuerdo a la

Resolución General Nº 9/2015 de la Inspección General de Justicia y al respecto no tenemos observaciones que

mencionar.

BOLETÍN OFICIAL Nº 33.829 - Segunda Sección 109 Lunes 12 de marzo de 2018

De acuerdo a la Resolución General 606/2012 de la Comisión Nacional de Valores informamos que hemos revisado

el cumplimiento del Código de Gobierno Societario conforme con lo prescrito en el artículo 294, inc. 5) y 9), y 281,

inc. e) de la Ley 19.550 y al respecto no tenemos observaciones a formular.

Hemos revisado los procedimientos realizados por los auditores externos en relación a la prevención de lavado

de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el

Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

De acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores informamos

que:

i) Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables al 31 de Diciembre de

2017, están de acuerdo con las normas contables del B.C.R.A.

ii) Según el informe de los auditores externos de fecha 9 de Febrero de 2018, han desarrollado su auditoría aplicando

las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos

Profesionales de Ciencias Económicas y con las “Normas mínimas sobre Auditorías Externas” para Entidades

Financieras del BCRA. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en

la realización de la auditoría de estados contables.

Asimismo, dejamos constancia que autorizamos expresamente a cualquier miembro de esta Comisión Fiscalizadora

a firmar individualmente en nombre de la misma, toda la documentación mencionada en el apartado 1 y las

reproducciones del presente informe.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de Febrero de 2018.

GUSTAVO R. CHESTA, Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 118 Fº 173

por Comisión Fiscalizadora

e. 12/03/2018 N° 13728/18 v. 12/03/2018