N° 7/2015 Aviso del Boletín Oficial
BANCO CMF S.A.
Texto del aviso
BANCO CMF S.A.
Denominación de la Entidad: Banco CMF S.A.
Domicilio Legal: Macacha Güemes 150 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Clave única de identificación tributaria: 30-57661429-9
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 20 de junio de 2077
Nombre del Auditor firmante: Analía C. Brunet
Asociación Profesional: Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.
lnforme correspondiente al ejercicio cerrado el 31/12/2017
Tipo de informe: 1 - Favorable sin salvedades
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 76 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 77 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 78 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 79 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 80 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 81 Martes 20 de marzo de 2018
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BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 83 Martes 20 de marzo de 2018
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016
(Cifras expresadas en miles de pesos)
1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los presentes estados contables, que surgen de los libros de contabilidad de la Entidad, están expresados en
miles de pesos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de
la República Argentina (B.C.R.A.).
A continuación se detallan los principales criterios de valuación y exposición utilizados:
1.1. Estados contables consolidados
De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., la Entidad presenta como información complementaria
el “Cuadro I” con los estados contables consolidados con sus sociedades controladas Eurobanco Bank Ltd.,
Metrocorp Valores S.A. y CMF Asset Management S.A.U.
1.1.a) Procedimiento de incorporación de la gestión de la subsidiaria Eurobanco Bank Ltd.
Eurobanco Bank Ltd. es una entidad financiera radicada en Bahamas y controlada por Banco CMF S.A. en un 99%.
Sus operaciones consisten principalmente en la compra-venta de títulos de deuda soberana y corporativos con
oferta pública, operaciones de financiamiento de corto plazo e inversiones en activos financieros de bajo riesgo en
mercados internacionales. El fondeo para estas operaciones proviene de capital propio y captación de depósitos.
Los estados contables de la subsidiaria en el exterior fueron adaptados a las normas contables profesionales
vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las normas del B.C.R.A. Dichos estados contables expresados
originalmente en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos siguiendo los procedimientos que se
indican a continuación:
- Los activos y pasivos fueron convertidos de acuerdo con el criterio descripto en 1.5.a).
- El capital asignado y los aportes irrevocables se computaron por los importes remitidos por los accionistas
convertidos a pesos según el tipo de cambio a ese momento y contabilizados por la Sociedad en sus libros.
- Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre el activo, el pasivo y el capital asignado,
convertidos a pesos según lo indicado precedentemente.
- Los saldos de los rubros del estado de resultados se convirtieron a pesos de acuerdo con el criterio descripto en
1.5.a). La diferencia entre la sumatoria de los importes así obtenidos y el resultado de cada ejercicio (diferencia entre
los resultados acumulados al inicio y al cierre del ejercicio) se imputó en los estados individuales y consolidados en
las cuentas “Utilidades diversas - Resultado por participaciones permanentes” e “Ingresos Financieros – Diferencia
de cotización de oro y moneda extranjera”, respectivamente.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 84 Martes 20 de marzo de 2018
1.2. Información comparativa
De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A, los estados contables por el ejercicio finalidado el 31 de
diciembre de 2017 se presenta en forma comparativa con los del ejercicio anterior.
1.3. Unidad de Medida
Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 1°
de marzo de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha la incorporación de ajustes para reflejar dichas
variaciones, de acuerdo con lo previsto en las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires, y a lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y el artículo
N° 312 de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia (I.G. J.), la Comunicación “A” 3921
del B.C.R.A. y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores.
Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los últimos ejercicios en los precios
de las variables relevantes de la economía que afectan los negocios de la Entidad, tales como el costo salarial,
la tasa de interés y el tipo de cambio, igualmente podrían afectar los presentes estados contables, por lo que
esas variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación de la situación patrimonial, los resultados de
las operaciones y los flujos de efectivo que revela la Entidad en los estados presentes contables. En tal sentido,
debe considerarse que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) ha difundido los datos de inflación
mensual medida sobre la base del índice de precios internos al por mayor (IPIM), partiendo del mes de enero
de 2016, sin asignarle inflación específica a los meses de noviembre y diciembre de 2015. A la fecha de emisión
de los presentes estados contables, el último IPIM difundido por el INDEC corresponde al mes de diciembre
de 2017 y la tasa acumulada de inflación correspondiente al período de tres años finalizado en ese mes es de
aproximadamente 77%.
1.4. Juicios, estimaciones y supuestos significativos
La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere
la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Entidad, de juicios, estimaciones y supuestos
contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como
en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido,
la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados
finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de
los activos y pasivos afectados.
1.5. Principales criterios de valuación utilizados
Los principales criterios de valuación y exposición, utilizados para la preparación de los estados contables son los
siguientes:
a) Activos y pasivos en moneda extranjera:
Los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio de referencia
establecido por el B.C.R.A. vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día
hábil correspondiente. Adicionalmente, los activos y pasivos nominados en otras monedas extranjeras fueron
convertidos a los tipos de pase comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio
fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.
b) Títulos Públicos registrados a valor razonable de mercado:
Se valuaron a los valores de cotización o valores presentes informados por el B.C.R.A. al cierre, más los cupones
pendientes de cobro. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo con el
criterio descripto en la nota 1.5.a). Las diferencias de cotización y de valores presentes fueron imputadas a los
correspondientes estados de resultados.
c) Títulos Públicos registrados a costo más rendimiento:
De acuerdo con la Comunicación “A” 5506, se valuaron al valor de incorporación incrementado por el devengamiento
de la tasa interna de rendimiento. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo
con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes
estados de resultados.
d) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. – Tenencias con volatilidad publicada por el B.C.R.A. (cartera propia y
afectadas a operaciones de pase):
Se valuaron a la cotización al cierre. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados
de resultados.
e) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. - Tenencias sin volatilidad publicada por el B.C.R.A. (cartera propia y
afectadas a operaciones de pase):
Se valuaron al valor de incorporación incrementado en función a la Tasa Interna de Retorno (TIR), de acuerdo a
las condiciones de emisión de las mismas. Los devengamientos de la TIR mencionada precedentemente fueron
imputados a los correspondientes estados de resultados.
f) Obligaciones Negociables sin cotización:
Se valuaron al costo de incorporación al patrimonio más los intereses devengados hasta la fecha de cierre,
aplicando en forma exponencial la TIR de acuerdo a las condiciones de emisión de las mencionadas tenencias.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 85 Martes 20 de marzo de 2018
Los devengamientos de la TIR mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes estados
de resultados.
g) Devengamiento de intereses:
Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial, excepto los correspondientes a
las operaciones interfinancieras concertadas por un lapso total de vigencia no superior a los 92 días, los cuales se
distribuyeron linealmente.
h) Otros créditos por intermediación financiera, préstamos, depósitos y otras obligaciones por intermediación
financiera en títulos públicos; y especies a recibir y a entregar por operaciones contado a liquidar y a término:
Se valuaron de acuerdo con los valores presentes, los valores de cotización o los tipo de cambio de referencia
informados por el B.C.R.A. vigentes para cada especie o moneda extranjera al último día hábil, de corresponder.
Las diferencias de valores presentes, de cotización y/o de cambio fueron imputadas a los correspondientes
estados de resultados.
i) Otros créditos por intermediación financiera – Montos a cobrar por operaciones contado a liquidar y a término:
Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, teniendo en cuenta las primas
devengadas al cierre del último día hábil correspondiente. Los devengamientos de las primas fueron imputados a
los correspondientes estados de resultados.
j) Otras obligaciones por intermediación financiera – Montos a pagar por operaciones contado a liquidar y a
término:
Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, teniendo en cuenta las primas
devengadas al cierre del último día hábil correspondiente. Los devengamientos de las primas fueron imputados a
los correspondientes estados de resultados.
k) Otros créditos por intermediación financiera – Certificados de participación y Títulos de deuda de Fideicomisos
Financieros sin cotización:
Se valuaron al valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su TIR. Los devengamientos de
la TIR mencionada precedentemente y las diferencias de cotización fueron imputados a los correspondientes
estados de resultados.
l) Créditos por arrendamientos financieros:
De acuerdo con la Comunicación “A” 5047 y complementarias del B.C.R.A., se valuaron al valor descontado
de la suma de las cuotas mínimas pendientes de cobro (excluyendo las cuotas contingentes), del valor residual
previamente pactado y de las opciones de compra, por los contratos de arrendamientos financieros en los cuales
la Entidad reviste la figura de arrendador. El valor descontado es calculado mediante la aplicación de la tasa de
interés implícita de cada contrato de arrendamiento.
Los contratos de arrendamientos financieros vigentes no representan saldos significativos respecto al total de
financiaciones otorgadas por la Entidad. Adicionalmente, las características de los mismos se encuentran dentro
de las habituales para este tipo de operaciones. Estas operaciones se encuentran atomizadas entre los clientes de
la Entidad y no existen cláusulas de renovación automática ni cuotas contingentes preestablecidas.
m) Previsión por riesgo de incobrabilidad y por otras contingencias:
Previsión por riesgo de incobrabilidad: Se constituyó sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la
asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de
las garantías que respaldan las respectivas operaciones, de acuerdo con las disposiciones de la Comunicación “A”
2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la Entidad.
n) Participaciones en otras sociedades:
- Controladas, No controladas del país y Otras: se valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial
proporcional.
- Controladas del exterior - Eurobanco Bank Ltd.: se valuó de acuerdo con el método del valor patrimonial
proporcional, convertido a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.1.a).
- No controladas del país:
- Garantizar S.G.R.: han sido valuadas al valor del aporte mas el rendimiento devengado neto de los respectivos
cobros realizados en el ejercicio, de corresponder.
- Acindar S.G.R.: han sido valuadas al valor del aporte más el rendimiento estimado neto de los respectivos cobros
realizados en el ejercicio, de corresponder.
o) Bienes de uso y bienes diversos:
Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.3., menos las correspondientes
depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados. El valor residual de
los bienes de uso y diversos en su conjunto no supera su valor recuperable.
p) Obligaciones negociables no subordinadas:
Se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital más los intereses devengados. Dichos
devengamientos fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.
q) Cuentas de Orden – Garantías recibidas:
Se valuaron de acuerdo con el monto de la garantía recibida con el límite del saldo de deuda del cliente o el valor
de tasación de la garantía, según corresponda, al cierre del período.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 86 Martes 20 de marzo de 2018
Por otro lado, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 la Entidad mantiene garantías adicionales por 1.332.422 y 640.074,
respectivamente, las cuales no integran el saldo del rubro a dicha fecha. El registro de las mencionadas garantías
adicionales es llevado en forma separada en los inventarios de la Entidad.
r) Indemnizaciones por despido:
La Entidad carga directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.
s) Operaciones a término sin entrega del subyacente:
Se valuaron al valor de cotización de los activos subyacentes, vigentes al último día hábil. Las diferencias de
cotización de los futuros se imputaron a los correspondientes estados de resultados.
Para las operaciones OTC – Residentes en el país – Sector no financiero, las diferencias entre el importe pactado y
el tipo de cambio de referencia fueron imputados a las cuentas “saldos pendientes de liquidación de operaciones
a término sin entrega del activo subyacente” en el activo o pasivo, según corresponda.
t) Cuentas del patrimonio neto:
Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 1.3., excepto el rubro “Capital Social”, el cual se ha
mantenido por su valor de origen.
u) Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que comprenden operaciones monetarias (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por
servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre
la base de su devengamiento mensual.
Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios se
computaron sobre la base de cifras reexpresadas de dichos activos.
Los resultados generados por las participaciones en las sociedades controladas se computaron sobre la base de
los resultados de dichas sociedades.
2. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA. REFORMA TRIBUTARIA (LEY N° 27.430)
a) La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente de 35% sobre la utilidad impositiva
estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el
impositivo.
El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido durante el ejercicio económico 1998 por la Ley
Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Actualmente, luego de sucesivas prórrogas, y considerando
lo establecido por la Ley N° 27.260, el mencionado gravamen se encuentra vigente por los ejercicios económicos
que finalizan hasta el 31 de diciembre de 2018, inclusive. Este impuesto es complementario del impuesto a las
ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia
mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a
la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La
mencionada Ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras que las mismas
deberán considerar como base imponible del gravamen el 20% de sus activos gravados previa deducción de
aquellos definidos como no computables.
Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias,
dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre
el impuesto a la ganancia mínima presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes,
una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad estimó un cargo por impuesto a las ganancias por 1.810 y 49.768,
respectivamente, no correspondiendo determinar impuesto a la ganancia mínima presunta por los ejercicios
terminados en dichas fechas.
b) Con fecha 29 de diciembre de 2017, por medio del Decreto N° 1112/2017 del Poder Ejecutivo Nacional, se
promulgó la Ley de Reforma Tributaria N° 27.430, sancionada por el Congreso de la Nación el 27 de diciembre de
2017. Dicha ley fue publicada en el Boletín Oficial en la misma fecha de su promulgación. A continuación se expone
una síntesis de ciertos aspectos relevantes de dicha reforma:
(i) Reducción de la tasa corporativa de impuesto a las ganancias e impuesto adicional a la distribución de dividendos
Hasta el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2017, se mantiene en el impuesto a las ganancias la tasa
corporativa del 35%, que se reducirá al 30% durante los dos ejercicios fiscales contados a partir del que se inicia
el 1° de enero de 2018, y al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2020. Los
efectos de esta reducción se encuentran contemplados en el cálculo de activos y pasivos por impuesto diferido
expuesto en las notas 3. y 4.
La reducción en la tasa de impuesto corporativa se complementa con la aplicación de un impuesto a la distribución
de dividendos efectuada a personas humanas locales y a beneficiarios del exterior, que la Entidad deberá retener e
ingresar al fisco con carácter de pago único y definitivo cuando los dividendos se paguen. Ese impuesto adicional
será del 7% o 13%, según sea que los dividendos que se distribuyan correspondan a ganancias de un período
fiscal en el que la Entidad resultó alcanzada a la tasa del 30% o del 25%, respectivamente. A estos fines se
considera, sin admitir prueba en contrario, que los dividendos que se ponen a disposición corresponden, en
primer término, a las ganancias acumuladas de mayor antigüedad.
(ii) Impuesto de igualación
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De acuerdo con la ley 25.063, el pago de dividendos en exceso de las ganancias fiscales acumuladas al cierre del
ejercicio inmediato anterior a la fecha de dicho pago, genera la obligación de retener sobre ese excedente un 35%
de impuesto a las ganancias en concepto de pago único y definitivo. Dicha retención ya no resultará de aplicación
para los dividendos atribuibles a ganancias devengadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de
enero de 2018 (ver nota 18. b) ).
(iii) Revalúo impositivo
La Ley 27.430 permite ejercer la opción de revaluar a fines impositivos, por única vez, ciertos bienes de titularidad
del contribuyente existentes al cierre del primer ejercicio fiscal cerrado con posterioridad al 29 de diciembre de
2017, fecha de entrada en vigencia de la ley, y continuar luego con la actualización de los bienes revaluados sobre
la base de las variaciones porcentuales del índice de precios internos al por mayor suministrado por el Instituto
Nacional de Estadística y Censos, conforme a las tablas que a esos fines elabore la AFIP. El ejercicio de la opción
conlleva el pago de un impuesto especial respecto de todos los bienes revaluados, conforme a las alícuotas
establecidas para cada tipo de bien, y otorga el derecho a deducir en la liquidación del impuesto a las ganancias
una amortización que incorpore la cuota correspondiente al importe del revalúo.
Quienes ejerzan la opción de revaluar sus bienes conforme a lo previsto en la Ley 27.430 deben (i) renunciar a
promover cualquier proceso judicial o administrativo por el cual se reclame, con fines impositivos, la aplicación de
procedimientos de actualización de cualquier naturaleza hasta la fecha del primer ejercicio cuyo cierre se produzca
con posterioridad a la fecha de entrada en vigencia de esa Ley, y (ii) desistir de las acciones y derechos invocados
en procesos que hubieran sido promovidos respecto de ejercicios fiscales cerrados con anterioridad. Asimismo,
el cómputo de la amortización del importe del revalúo o su inclusión como costo computable de una enajenación
en la determinación del impuesto a las ganancias, implicará, por el ejercicio fiscal en que ese cómputo se efectúe,
la renuncia a cualquier reclamo de actualización.
La Dirección de la Entidad evaluará las disposiciones finales en la materia que determine el Decreto Reglamentario
aún no emitido por parte del Poder Ejecutivo de la Nación para decidir ejercer o no, la opción de revalúo impositivo.
(iv) Contribuciones patronales
Se establece una reducción progresiva de la alícuota de 21% con efecto para las contribuciones patronales que se
devenguen a partir del 1° de febrero de 2018. El cronograma de reducción indica que la alícuota será de 20,70%
en 2018, 20,40% en 2019, 20,10% en 2020, y 19,80% en 2021, para finalmente estabilizarse en 19,50% para las
contribuciones patronales que se devenguen a partir del 1° de enero de 2022.
Adicionalmente, de la base imponible sobre la que corresponda aplicar las alícuotas indicadas precedentemente,
se detraerá un mínimo no imponible que también será progresivo y que comienza en 2018 con $ 2.400, sigue en
2019 con $ 4.800, en 2020 con $ 7.200 y en 2021 con pesos $ 9.600, para finalmente alcanzar los $ 12.000 desde
el 1° de enero de 2022. Este mínimo no imponible se actualizará desde enero de 2019, sobre la base del índice de
precios al consumidor que suministre el Instituto Nacional de Estadística y Censos.
3. DIFERENCIA ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES VIGENTES
EN LA CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, REPÚBLICA ARGENTINA
Las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, difieren en ciertos aspectos
de valuación y exposición de las normas contables del B.C.R.A.
A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y considera de
significación en relación a los presentes estados contables:
Normas de Valuación
a) Tenencias de títulos públicos: estas tenencias y financiaciones se valúan en función de reglamentaciones y
normas específicas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. que establecen, entre otras cuestiones,
utilización de valores presentes, valores técnicos y cuentas regularizadoras de activo.
La situación particular de la Entidad en relación con estas tenencias es la siguiente:
Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. – Tenencias a costo más rendimiento: la Entidad y sus sociedades controladas
aplican el criterio de valuación que se detalla en la nota 1.5.e), sobre las tenencias registradas en este rubro. Al 31
de diciembre de 2017 y 2016 la Entidad mantiene imputadas en esta categoría 781 y 29.082, respectivamente. De
acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes dichos títulos deben valuarse a sus valores
corrientes. De haberse aplicado ese criterio de valuación, el activo de la Entidad a dichas fechas hubiera disminuido
aproximadamente en 17 y 384, respectivamente; en tanto que los resultados por los ejercicios finalizados en esas
fechas, hubieran aumentado aproximadamente en 367 y disminuido aproximadamente en 384, respectivamente.
b) Impuesto a las ganancias: tal como se menciona en la nota 2. a), la Entidad determina el impuesto a las ganancias
aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias entre
el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales vigentes, el impuesto a las
ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, según el cual (i) en adición al impuesto
corriente a pagar, se reconoce un crédito (si se cumplen ciertas condiciones) o una deuda por impuesto diferido,
correspondientes al efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva
de los activos y pasivos y (ii) se reconoce como gasto (ingreso) por impuesto, tanto la parte relativa al gasto
(ingreso) por el impuesto corriente como la correspondiente al gasto (ingreso) por impuesto diferido originado en
el nacimiento y reversión de las mencionadas diferencias temporarias en el ejercicio. Asimismo, bajo las normas
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 88 Martes 20 de marzo de 2018
contables profesionales se reconoce un activo por impuesto diferido cuando existan quebrantos impositivos o
créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, en tanto ellas sean
probables. De haberse aplicado el método del impuesto diferido, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se debería
haber registrado un activo diferido de aproximadamente 29.600 y 31.604, respectivamente, y los resultados por
los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 hubieran disminuido aproximadamente en 2.004 y
aumentado aproximadamente en 9.964, respectivamente (ver nota 2. b) i) ).
De haberse aplicado las normas contables profesionales, el patrimonio neto de la Entidad al 31 de diciembre de
2017 y 2016, hubieran aumentado aproximadamente en 29.583 y 31.220, respectivamente. En consecuencia, los
resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 hubieran disminuido aproximadamente
en 1.637 y aumentado aproximadamente en 9.580, respectivamente.
Normas de Exposición
a) La Entidad no ha clasificado sus activos y pasivos en corrientes y no corrientes en función al momento en que
se espera que los primeros se conviertan en efectivo o equivalente y en función al momento en que los segundos
sean exigibles, tal como es requerido por las normas contables profesionales vigentes.
b) Existen diferencias entre la exposición requerida por las normas contables profesionales vigentes y la realizada
por la Entidad sobre las partidas del Estado de resultados, como ser la no segregación de los gastos operativos
por función o la forma de presentar los resultados financieros y por tenencia realiza por la Entidad, dado que este
estado es confeccionado de acuerdo con normas específicas aplicables a las entidades financieras.
c) Existen diferencias entre la exposición requerida por las normas contables profesionales vigentes y la realizada
por la Entidad sobre los flujos de fondos expuestos en el Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes, como ser
la no segregación de los intereses cobrados y pagados por la Entidad, dado que este estado es confeccionado de
acuerdo con normas específicas aplicables a las entidades financieras.
d) La Entidad ha presentado como información complementaria la específicamente establecida por la normativa
del B.C.R.A. Dicha normativa no contempla la totalidad de los requisitos de exposición de las normas contables
profesionales vigentes, como ser la exposición de los plazos de vencimiento para la totalidad de créditos y deudas
junto con sus tasas de interés o actualización, información sobre partes relacionadas, etc.
4. PLAN DE IMPLEMENTACION PARA LA CONVERGENCIA HACIA LAS NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIÓN FINANCIERA (N.I.I.F)
Con fecha 12 de febrero de 2014, el B.C.R.A. emitió la Comunicación “A” 5541 mediante la cual fueron establecidos
los lineamientos generales para un proceso de convergencia hacia las NIIF emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), para la confección de estados contables de las
entidades bajo su supervisión, correspondientes a ejercicios anuales iniciados a partir del 1º de enero de 2018, así
como de sus períodos intermedios.
Adicionalmente, por medio de las Comunicaciones “A” 6114, 6430 y complementarias, el B.C.R.A. estableció
lineamientos específicos en el marco de dicho proceso de convergencia, entre los cuales se definió transitoriamente
hasta el 31 de diciembre de 2019 (i) la excepción a la aplicación de la sección 5.5 “deterioro de valor” de la NIIF 9
“Instrumentos financieros”, y (ii) que a los fines de calcular la tasa de interés efectiva de activos y pasivos que así
lo requiera para su medición, conforme a lo establecido por la NIIF 9, se podrá realizar una estimación en forma
global del cálculo de la tasa de interés efectiva sobre un grupo de activos o pasivos financieros con características
similares en los que corresponda su aplicación. Por último, mediante las Comunicaciones “A” 6323 y 6324 el
B.C.R.A. definió el plan de cuentas mínimo y las disposiciones aplicables a la elaboración y presentación de
los estados financieros de las entidades financieras a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2018,
respectivamente.
Considerando lo mencionado previamente, actualmente la Entidad se encuentra en proceso de convergencia
hacia las NIIF, con el alcance definido por el B.C.R.A. en la Comunicación “A” 6114, siendo el 1° de enero de 2017
la fecha de transición conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”.
De acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 6206 del B.C.R.A., y considerando los lineamientos establecidos
en la mencionada Comunicación “A” 6114, a continuación se presentan las conciliaciones de saldos determinados
según las normas contables del B.C.R.A. de activos, pasivos, cuentas de patrimonio neto y resultados al 31 de
diciembre de 2017 y por el ejercicio finalizado en esa fecha, y los saldos obtenidos para dichas partidas como
consecuencia de la aplicación de las NIIF.
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BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 90 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 91 Martes 20 de marzo de 2018
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Las partidas y las cifras incluidas en estas conciliaciones podrían modificarse en la medida en que, cuando
se preparen esos primeros estados contables anuales de acuerdo con las NIIF, se emitan nuevas normas o se
modifiquen las actuales, con aplicación obligatoria o anticipada admitida a esa fecha, o se opte por cambiar la
elección de alguna de las exenciones previstas en la NIIF 1, o se efectúen por parte de la Entidad cálculos y ajustes
con mayor precisión que los realizados a efectos de estas conciliaciones.
Por lo tanto, las partidas y cifras contenidas en la presente conciliación solo podrán considerarse definitivas
cuando se preparen los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera
vez las NIIF, con el alcance definido por el B.C.R.A. en las Comunicaciones “A” 6114, 6324 y complementarias.
Adicionalmente, conforme a las normas del B.C.R.A., la reserva especial que deberá constituirse por aplicación
por primera vez de las NIIF, no podrá ser distribuida pudiendo sólo desafectarse para su capitalización o para
absorber eventuales saldos negativos de la partida “Resultados no asignados”.
Se explican resumidamente a continuación los principales ajustes y reclasificaciones de la transición a las NIIF
expuestos precedentemente:
Criterios de valuación y exposición
A continuación se describen los principales criterios de valuación y exposición seguidos para la preparación de la
presente conciliación por el ejericio finalizado el 31 de diciembre de 2017:
Reconocimiento de ingresos y egresos:
a) Reconocimiento de ingresos y egresos:
- Ingresos y egresos por intereses y similares:
Los ingresos y egresos se reconocen usando el método de la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva
es la tasa que descuenta exactamente los flujos de fondos de pagos y cobros estimados durante la vida esperada
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del instrumento financiero. El cálculo de la tasa de interés efectiva incluye los costos de transacciones, comisiones
y otros conceptos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva.
b) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior:
De acuerdo a la NIIF 9 “Instrumentos Financieros”, los activos financieros se clasificarán sobre la base del modelo
de negocio de la Entidad para gestionar los activos financieros y las características de sus flujos de efectivo
contractuales. En este sentido, el Grupo midió sus activos financieros a valor razonable, excepto aquellos donde la
intención es obtener los flujos de efectivo contractuales, las cuales se valuaron a costo amortizado.
- Préstamos y otros créditos
Corresponden a los activos financieros no derivados que el Grupo mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo
objetivo es obtener los flujos de efectivo contractuales, y cuyas condiciones contractuales también, den lugar en
fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente.
Posteriormente al reconocimiento inicial, los préstamos y otros créditos fueron valuados al costo amortizado
usando el método del interés efectivo, menos la previsión por riesgo de incobrabilidad, de acuerdo a las normas
del B.C.R.A.
Los préstamos y otros créditos se registraron cuando se realiza el desembolso de los fondos a favor de los clientes.
En cuanto a las garantías otorgadas y conceptos similares, se reconocieron inicialmente al valor razonable de
la comisión recibida, en el rubro “Otros pasivos” de la Conciliación. Posteriormente al reconocimiento inicial, el
pasivo por cada garantía fue registrado por el mayor valor entre la comisión amortizada y la mejor estimación del
gasto requerido para cancelar cualquier obligación financiera que surja como resultado de la garantía financiera,
considerando la excepción del punto 5.5. de la NIIF 9, dispuesta por la Comunicación “A” 6114.
- Arrendamientos financieros
Conforme a la NIIF 16, el Grupo tiene que clasificar a los arrendamientos en operativos o financieros. En
consecuencia, el Grupo clasificó al acuerdo como un arrendamiento financiero que transfiere sustancialmente
todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo arrendado; y la cuenta por cobrar es la
inversión neta en el arrendamiento que se reconoce y presenta como un préstamo.
- Pasivos Financieros
La totalidad de los pasivos financieros fueron valuados al costo amortizado utilizando el método del interés efectivo.
c) Activos y pasivos en moneda extranjera:
La Entidad considera al Peso Argentino como su moneda funcional y de presentación.
En cuanto a las transacciones en moneda extranjera, se convierten a la respectiva moneda funcional de las
entidades del Grupo al tipo de cambio de la fecha de las transacciones.
d) Compras y ventas con acuerdos de retrocesión (pases):
Las compras (ventas) de instrumentos financieros con el compromiso de su retrocesión no opcional a un precio
determinado (pases) se registran en la Conciliación como una financiación otorgada (recibida) en función de la
naturaleza del correspondiente deudor (acreedor), en las cuentas “Préstamos” o Financiaciones recibidas de
entidades Financieras”.
La diferencia entre los precios de compra y venta de dichos instrumento se registran como un interés el cual es
devengado durante la vigencia de las operaciones usando el método de interés efectivo.
e) Bienes de uso y diversos
Los bienes de uso de la Entidad se encuentran principalmente alcanzados por la NIC 16 “Propiedades, Planta y
Equipo”. En la misma se establece dos modelos de valuación: “Modelo del costo” y “Modelo de revaluación”.
Por aplicación de la exención de la NIIF 1, la Entidad optó, en la fecha de transición, por la medición a valor razonable
de sus inmuebles y utilizó este valor razonable como el costo atribuido en esa fecha. Para la determinación de
los valores razonables de los inmuebles de propiedad de la Entidad, se utilizó los servicios de un perito tasador
independiente.
Asimismo para el resto de las propiedades de inversión que mantiene la Entidad utilizará el valor de costo, dado
que se trata de bienes en defensa de créditos y otros bienes que no han sufrido mejoras ni modificaciones. Para
ellos se mantendrá su costo original según las disposiciones de la NIC 40.
f) Activos Intangibles:
Los activos Intangibles comprenden los costos de adquisición e implementación de desarrollos de sistemas, los
cuales son medidos a su costo menos amortizaciones acumuladas a partir del inicio de actividades y cualquier
deterioro, en caso de existir.
g) Impuesto a las ganancias:
El cargo por impuesto corriente comprende el impuesto a pagar (o recuperar) por la ganancia (o pérdida) gravada
del ejercicio y cualquier ajuste al saldo a pagar o cobrar con relación a los años anteriores. Se mide aplicando las
alícuotas de impuesto que surgen de leyes sancionadas o sustancialmente sancionadas a la fecha de cierre (ver
nota 2.).
El cargo por impuesto diferido se reconoce con relación a las diferencias temporarias entre el saldo contable
de activos y pasivos para propósitos de presentación de información contable y los montos usados para fines
impositivos.
Causas que dieron origen a los ajustes / reclasificaciones por aplicación de las NIIF
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 94 Martes 20 de marzo de 2018
- Títulos Públicos y Privados
Las carteras de Inversión fueron definidas por el Comité Financiero de la Entidad y el Directorio definió el modelo
de negocios para cada una de ellas. Los activos financieros relacionados con los títulos públicos y privados se
ajustaron para reflejar los valores razonables de las cartera valuadas a “Valor Razonable con cambios a Resultados”
y a “Costo amortizado” para las carteras cuyo destino es mantener su capital para devengar su renta o por estar
relacionado con pasivos valuados a costo amortizado.
- Préstamos, otros Créditos por Intermediación Financiera, Créditos Arrendamientos Financieros
Se ajustaron de acuerdo al método de la tasa efectiva, las comisiones y gastos incrementales vinculados al
otorgamiento de la financiación.
- Otros Créditos por Intermediación Financiera
Se reclasificaron los activos vinculados con las compras (ventas) de instrumentos financieros con el compromiso
de su retrocesión no opcional a un precio determinado (pases) se registran en la Conciliación como una financiación
otorgada (recibida) en función de la naturaleza del correspondiente deudor (acreedor), en la cuenta Financiaciones
recibidas de entidades Financieras”.
La diferencia entre los precios de compra y venta de dichos instrumento se registran como un interés el cual es
devengado durante la vigencia de las operaciones usando el método de interés efectivo.
- Participaciones en otras sociedades
Subsidiaria del exterior controlada: (i) Se convirtieron los activos y pasivos al tipo de cambio de cierre del trimestre
(ii) los resultados se convirtieron al tipo de cambio promedio de cada mes y (iii) la diferencia fue imputada a ORI.
Subsidiarias locales controladas: Se ajustaron las participaciones en Entidades de Inversión a su valor razonable
ajustadas considerando su valor recuperable. Adicionalmente se ajustaron los activos intangibles no admitidos
por las NIIF.
Entidades no controladas: se valuaron a su valor razonable.
- Bienes de uso y diversos
Se valuaron al costo amortizado, utilizando la opción de considerar al costo atribuido como la revaluación a valor
razonable al inicio del período de convergencia. Se estimó la vida residual del bien y su valor de recupero al final
de dicho período, amortizándose en forma lineal.
- Bienes Intangibles
Los activos Intangibles comprenden los costos de adquisición e implementación de desarrollos de sistemas de
una de las subsidiarias locales y fueron ajustados los que no acuerdan con las disposiciones de las NIIF.
- Otras Obligaciones por Intermediación Financiera – Obligaciones Negociables propias
Se ajustaron para reflejar la aplicación del cálculo de la tasa efectiva, prorrateando los gastos financieros incurridos
a lo largo de la obligación.
- Otras Garantías Otorgadas, acuerdos en cuenta corriente
Se ajustaron las partidas de activos/ pasivos, según corresponda para reflejar el valor razonable de la comisión
recibida.
- Provisión por vacaciones no gozadas
De acuerdo a la NIC 19 “Beneficio a los empleados”, las vacaciones son consideradas como ausencias retribuidas
acumuladas irrevocables y se medirán al costo esperado de dichas ausencias, en función de los importes que se
espera pagar por las mismas por los días acumulados a favor de los empleados y que no hubieran gozado al final
del ejercicio sobre el que se informa.
5. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y CUENTAS
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, según corresponda, la composición de los conceptos “Diversos/as” u “Otros/
as” con saldos superiores al 20% del total del rubro respectivo es la siguiente:
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6. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN
Y AGENTE DE NEGOCIACIÓN – INTEGRAL
Con fecha 5 de septiembre de 2013 la C.N.V. emitió la Resolución General N° 622. Considerando la operatoria
que actualmente realiza Banco CMF S.A., y conforme a las diferentes categorías de agentes que establece la
mencionada Resolución, con fecha 16 de enero de 2014 la Entidad solicitó la inscripción definitiva ante dicho
Organismo para las siguientes categorías de agentes: de negociación (AN), de liquidación y compensación (ALyC
y AN – Integral).
Con fecha 19 de septiembre de 2014, la C.N.V. dispuso la inscripción de Banco CMF S.A. en el registro llevado por
dicho organismo como “Agente de liquidación y compensación y Agente de Negociación – Integral” N° 63 ALyC
y AN – Integral, reglamentada en el Capítulo II del Título VII de las Normas (N.T. 2013). Adicionalmente, mediante
el criterio interpretativo N° 65 de la C.N.V. se prorrogaron nuevamente los plazos a los Agentes hasta el 30 de
septiembre de 2016, para adecuar su funcionamiento a las nuevas exigencias regulatorias.
Posteriormente mediante el criterio interpretativo N° 67 de la C.N.V., se modificó el plazo para el cumplimiento de
dicha exigencia hasta el 31 de diciembre de 2016. Finalmente, a través del criterio interpretativo N° 68 de la C.N.V.,
se actualizó nuevamente el plazo hasta el 30 de diciembre de 2017.
En tal sentido, de acuerdo a lo previsto en los puntos 4 y 5 del Anexo I, Capitulo I, Título VI y en los Artículos 20 y
22 del Capítulo II, Título VII de las Normas de la C.N.V. (N.T. 2013), se informa que el patrimonio neto de la Entidad
supera el patrimonio neto mínimo requerido por dicha norma, el cual asciende a 15.000, así como la contrapartida
mínima exigida de 7.500.
Respecto a la categoría de Fiduciario Financiero (FF), bajo la cual está inscripta la Entidad según lo mencionado en
la nota 13, la misma deberá contar con un patrimonio neto mínimo total de 6.000. Asimismo, dado que la Entidad
también se encuentra inscripta como ALyC – Integral y ACPIC FCI, la misma debe contar con un patrimonio neto
mínimo total igual al importe resultante de adicionar al valor del patrimonio neto mínimo exigido para la categoría
de mayor monto, el 50% de cada uno de los valores de los demás patrimonios netos mínimos exigidos para las
categorías adicionales. En el caso de la contrapartida, el agente deberá contar con un importe total igual a la suma
de todas las contrapartidas mínimas exigidas para la categorías solicitadas. En tal sentido, a la fecha de emisión
de los estados contables, la Entidad debe mantener un patrimonio neto mínimo adicional por la actividad de
Fiduciario de 3.000 y una contrapartida mínima adicional de 3.000.
Por otro lado, la Entidad se encuentra registrada como “Agente de custodia de productos de inversión colectiva
de fondos comunes de inversión” (AC PIC FCI) según lo mencionado en la nota 14, por lo cual debe contar con un
patrimonio neto mínimo de 1.000 más 500 por cada fondo bajo su custodia. Dado que adicionalmente la Entidad
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 97 Martes 20 de marzo de 2018
esta inscripta como ALyC – Integral y FF, la misma debe contar con un patrimonio neto mínimo total igual al importe
resultante de adicionar al valor del patrimonio neto mínimo exigido para la categoría de mayor monto, el 50% de
cada uno de los valores de los demás patrimonios netos mínimos exigidos para las categorías adicionales, es
decir, deberá adicionar por esta actividad 1.500 a su patrimonio exigible. En el caso de la contrapartida, el agente
deberá contar con un importe total igual a la suma de todas las contrapartidas minimas exigidas para la categorías
solicitadas. Por esta actividad la Sociedad debe integrar una contrapartida mínima de 500.
Las contrapartidas mínimas mencionadas se encuentran constituidas con activos disponibles en la cuenta
corriente abierta en el B.C.R.A. N° 00319 en pesos argentinos por 11.500, registrada en “Entidades financieras y
corresponsales B.C.R.A. – Cuenta Corriente en pesos”.
7. OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ARTÍCULO 33 - LEY N° 19.550
Los saldos patrimoniales y los resultados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, correspondientes a las operaciones
efectuadas con sociedades controladas, son los siguientes:
8. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS
Mediante la Ley N° 24.485 y el Decreto N° 540/1995, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía
de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto
de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y
protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.
La misma dispuso la constitución de la sociedad SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de
Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto
Nº 1292/96 serán el B.C.R.A., con una acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido
por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el B.C.R.A. en función de sus aportes
al Fondo de Garantía de los Depósitos. En agosto de 1995 se constituyó dicha Sociedad en la que la Entidad
participa en el 0,1920% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B”
11.491 del B.C.R.A. de fecha 1 de marzo de 2017.
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Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes
bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., que
reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/1995 y los demás que disponga la Autoridad de Aplicación.
No están alcanzados: a) los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos los certificados
de plazo fijo adquiridos por negociación secundaria; b) los depósitos efectuados por personas vinculadas, directa
o indirectamente, a la Entidad según las pautas establecidas o que establezca en el futuro el B.C.R.A.; c) los
depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones o garantías; d) los depósitos constituidos con posterioridad
al 1° de julio de 1995, sobre los cuales se hubiere pactado una tasa de interés superior en dos puntos porcentuales
anuales a la tasa de interés pasiva para plazos equivalentes del B.C.R.A. correspondiente al día anterior al de la
imposición. El B.C.R.A. podrá modificar la tasa de referencia establecida en este inciso; y e) los demás depósitos
que para el futuro excluya la Autoridad de Aplicación.
9. OBLIGACIONES NEGOCIABLES
Con fecha 1° de septiembre de 2012, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Entidad autorizó
la emisión de un Programa Global de Obligaciones Negociables Simples en los términos de la Ley Nº 23.576
y complementarias y las normas de la C.N.V., por un monto máximo en circulación en cualquier momento del
programa de hasta $ 500.000.000, o su equivalente en otras monedas.
Con fecha 28 de septiembre de 2012, mediante la Resolución N° 16.923, la C.N.V. autorizó a la Entidad el ingreso
al régimen de oferta pública y la creación de un programa con oferta pública de obligaciones negociables simples,
cuyos principales términos y condiciones se indican en el prospecto del Programa de fecha 3 de octubre de 2012,
cuya versión resumida fue publicada en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) de
la misma fecha.
En el marco del referido programa la Entidad ha emitido las clases N° 1 a N° 10 de obligaciones negociables. A
la fecha de los presentes estados contables se canceló la totalidad del capital e intereses correspondientes a las
clases N° 1 a N° 7, en función de las condiciones de emisión respectivas.
Con fecha 8 de septiembre de 2015, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó la
ampliación del monto del Programa Global de Obligaciones Negociables Simples no convertibles en acciones, a
corto, mediano o largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía y denominadas en Pesos por un monto máximo
en circulación de $ 500.000.000 (o su equivalente en otras monedas) por hasta la suma de $ 1.000.000.000 (o su
equivalente en otras monedas), y la ampliación del plazo de vigencia del Programa por el plazo de cinco años
adicionales o el plazo mayor que permita la normativa aplicable.
Con fecha 5 de noviembre de 2015, mediante la Resolución N° 17.868, la C.N.V. autorizó la mencionada ampliación
del monto y del plazo de vigencia del Programa Global, cuyos principales términos y condiciones se indican en
el prospecto del Programa de fecha 26 de noviembre de 2015, cuya versión resumida fue publicada en el Boletín
Diario de la B.C.B.A. de la misma fecha.
Con fecha 29 de julio de 2016, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 8 de obligaciones
negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +2,94% -
base anual), por un valor nominal total de hasta $ 200.000.000 cuya emisión operó el 10 de agosto de 2016, con
fecha de vencimiento 10 de febrero de 2018 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la
fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al
otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y condiciones de las Obligaciones
Negociables fueron aprobados por: la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de septiembre de 2015,
el Directorio en su reunión de fecha 16 de septiembre de 2016, y el suplemento publicado en el Boletín de la
B.C.B.A. del 29 de julio de 2016. Con posterioridad al cierre, con fecha 14 de febrero de 2018, se efectuó el pago
del sexto período de intereses y amortización final.
Con fecha 7 de diciembre de 2016, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 9 de obligaciones
negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +3,50% -
base anual, estableciéndose, sin embargo, que en el primer período de devengamiento de Intereses, la Tasa de
Interés a ser abonada no podrá ser inferior a la Tasa de Interés Mínima de 24,75%), por un valor nominal total de
hasta $ 250.000.000 cuya emisión operó el 20 de diciembre de 2016, con fecha de vencimiento 21 de septiembre
de 2018 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos
mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de
acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados
por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 7 de diciembre de 2016 y por el Directorio en su reunión
de fecha 25 de octubre de 2016. El suplemento que hace mención a dicha obligación negociable, fue publicado en
el Boletín de la B.C.B.A. del 7 de diciembre de 2016.
Con fecha 15 de diciembre de 2017, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 10 y N° 11 de
obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (promedio aritmético simple de la
tasa de interés para depósitos a plazo fijo de igual o más de veinte millones de pesos por períodos de entre 30 y 35
días de plazo de bancos privados de Argentina publicada por el B.C.R.A. durante el período que se inicia el séptimo
día hábil anterior al inicio de cada período de devengamiento de interés y finaliza el séptimo día hábil anterior a la
fecha de pago de intereses correspondiente, incluyendo el primero pero excluyendo el último día; más un margen
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 99 Martes 20 de marzo de 2018
de corte del 3,50% nominal anual, estableciéndose, sin embargo, que en el primer período de devengamiento de
intereses, la Tasa de Interés a ser abonada no podrá ser inferior a la Tasa de Interés Mínima del 28,80%), por un
valor nominal total de hasta $ 500.000.000. La emisión de la Clase N° 10 operó el 22 de diciembre de 2017, por un
valor nominal de $ 316.500.000, con fecha de vencimiento 24 de junio de 2019 y con un interés pagadero en forma
trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de
emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y
condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de
fecha 7 de diciembre de 2016 y por el Directorio en su reunión de fecha 21 de noviembre de 2017. El suplemento
que hace mención a dicha obligación negociable, fue publicado en el Boletín de la B.C.B.A. del 15 de diciembre
de 2017.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el saldo de obligaciones negociables no subordinadas emitidas asciende a
766.500 y 750.000 en concepto de capital, respectivamente, y a 11.491 y 20.733 por intereses, respectivamente.
Con posterioridad al cierre de ejercicio, el 8 de febrero de 2018, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de las
clases N° 12 y N° 13 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (promedio
aritmético simple de la tasa de interés para depósitos a plazo fijo de igual o más de veinte millones de pesos por
períodos de entre 30 y 35 días de plazo de bancos privados de Argentina publicada por el B.C.R.A. durante el
período que se inicia el séptimo día hábil anterior al inicio de cada período de devengamiento de interés y finaliza el
séptimo día hábil anterior a la fecha de pago de intereses correspondiente, incluyendo el primero pero excluyendo
el último día; más un margen de corte del 3,00% nominal anual para la clase N° 12 y 3,50% nominal anual para la
clase N° 13, estableciéndose, sin embargo, que en el primer período de devengamiento de intereses, la Tasa de
Interés a ser abonada para ambas clases no podrá ser inferior a la Tasa de Interés Mínima del 26,75%), por un valor
nominal total de hasta $ 400.000.000. La emisión de la Clase N° 12 operó el 19 de febrero de 2018, por un valor
nominal de $ 250.000.000, con fecha de vencimiento 19 de agosto de 2019 y con un interés pagadero en forma
trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Asimismo, la emisión de la Clase N° 13 operó el 19 de febrero
de 2018, por un valor nominal de $ 150.000.000, con fecha de vencimiento 19 de febrero de 2021 y con un interés
pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente,
netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A.
Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria
de Accionistas de fecha 7 de diciembre de 2016 y por el Directorio en su reunión de fecha 9 de enero de 2018. El
suplemento que hace mención a dichas obligaciones negociables, fue publicado en el Boletín de la B.C.B.A. del
8 de febrero de 2018
10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
a) Al 31 de diciembre de 2017, la Entidad mantiene concertadas operaciones de pases pasivos de títulos públicos
(Bono de la República Argentina USD Vto. 26/01/2022 (A2E2), Bonos Nación Argentina USD 8,75% 2024 (AY24D),
Bonos C/Descuento USD Step UP Vto. 2033 (DICY), Bono República Argentina Desc $ 2033 (DICP), Letra del
Tesoro Nacional USD - LTDD) y de Letras Internas en $ del B.C.R.A. por 370.545. Dichas operaciones se encuentran
registradas en el rubro “Otras Obligaciones por Intermediación Financiera – Montos a pagar por compras contado
a liquidar y a término”. Adicionalmente, a esa fecha, el valor de mercado de las especies transadas asciende a
414.603 y se encuentran registradas en el rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera – Especies a recibir
por compras contado a liquidar y a término”.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 la Entidad mantiene concertadas operaciones de pase activo de Letras
Internas del B.C.R.A. por 153.094. Dicha operación se encuentra registradas en el rubro “Otros créditos por
intermediación financiera – Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término”. Adicionalmente, a esa
fecha, el valor de mercado de la especie transada asciende a 170.387 y se encuentra registrado en el rubro “Otras
obligaciones por intermediación financiera – Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a termino”.
Por otra parte, 31 de diciembre de 2016, la Entidad mantenía concertadas operaciones de pases pasivos de títulos
públicos (Bonos Nación Argentina $ Tasa Var. +250 PBS Vto. Vto. 2019, Bono República Argentina 7,625% Vto.
2046, Bono Nac. Arg. USD 7% Bonar X, Bonos Nación Argentina USD 8,75% Vto. 2024 y Bono del Tesoro Nacional
ARS. Vto. 03/10/2021 (Bonte 2021) ) y de Letras Internas en $ del B.C.R.A. por 511.007. Dichas operaciones se
encuentraban registradas en el rubro “Otras obligaciones por intermediación financiera – Montos a pagar por
compras contado a liquidar y a término”. Adicionalmente, a esa fecha, el valor de mercado de las especies
transadas ascendía a 566.459 y se encuentran registradas en el rubro “Otros créditos por intermediación financiera
– Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término”.
Los resultados netos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pases concertadas
durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, ascienden a 69.759 y 125.500, respectivamente,
y se encuentran imputadas por el importe neto en el rubro “Egresos financieros – Otros”.
b) Al 31 de diciembre de 2017, la Entidad mantiene registradas operaciones de compra a futuro de moneda
extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a
término sin entrega del subyacente” por 546.104 y operaciones de venta a futuro de moneda extranjera en el rubro
“Cuentas de orden acreedoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del
subyacente” por 96.293.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 100 Martes 20 de marzo de 2018
Por otra parte, al 31 de diciembre de 2016, la Entidad mantenía registradas operaciones de compra a futuro de
moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones
a término sin entrega del subyacente” por 611.580 y operaciones de venta a futuro de moneda extranjera en el
rubro “Cuentas de orden acreedoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega
del subyacente” por 594.383.
Los resultados netos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de compra y venta de
futuros en moneda extranjera concertadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016,
ascienden a 15.008 y 4.610, respectivamente, y se encuentran imputadas en los rubros “Ingresos Financieros –
Otros” y “Egresos Financieros - Otros“, respectivamente.
11. EFECTIVO MÍNIMO Y CAPITALES MÍNIMOS
11.1. Cuentas que identifican el cumplimiento del Efectivo Mínimo:
Los conceptos computados por la Entidad para integrar la Exigencia de Efectivo mínimo del mes de diciembre de
2017 se detallan a continuación, indicando el saldo de las cuentas correspondientes:
11.2. Capitales Mínimos
A continuación se resume la exigencia de capitales mínimos por riesgo de crédito, de mercado y operacional
medida sobre bases individuales junto con la integración (responsabilidad patrimonial computable), de acuerdo
con las regulaciones del B.C.R.A. aplicables para el mes de diciembre de 2017.
12. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Al 31 de diciembre de 2017 la Entidad mantiene afectados en garantía un total de 5.844 (pesos 1.150 y dólares 250),
depositados en su cuenta Nro. 273 en el MAE, requeridos para poder operar a través del segmento de negociación
operaciones garantizadas con contraparte central del MAE, modalidad de negociación rueda CPC1.
Se han constituido garantías iniciales para poder operar en el Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX) por
pesos 400, los cuales se encuentran depositados en una cuenta abierta en dicho mercado.
Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2017 se encuentran depositados en la cuenta comitente 33976 abierta en el
Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX) Letras del Tesoro U$S con Vto. 15/06/2018 (LTDJ8) por 1.925, Letras
del Tesoro U$S con Vto. 24/05/18 por 2.480, Letras del Tesoro U$S con Vto. 26/10/2018 por 4.193, Letras del
Tesoro U$S Vto. 28/09/2018 por 4.912 y Bonos Nación Argentina USD 8,75% 2024 (AY24D) Dollar Linked por 35.104
en garantía de las operaciones de futuro de moneda extranjera concertados en dicho mercado que se encuentran
vigentes a la fecha de cierre del ejercicio.
En lo que respecta al rubro “Participaciones en otras sociedades”, incluye bienes de disponibilidad restringida
por 120.000 y 35.000, correspondientes a aportes realizados en carácter de socio protector al fondo de riesgo de
Garantizar S.G.R. y Acindar Pymes S.G.R., respectivamente.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 101 Martes 20 de marzo de 2018
13. POLITICA DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS
Estructura de gestión de riesgos:
El Directorio es el responsable final de identificar, evaluar o medir, comprender la naturaleza y el nivel de riesgo
asumido por la Entidad, mitigar y controlar los mismos. Sin embargo, existen órganos separados e independientes
a cargo de la administración y control de los riesgos.
El Directorio ha aprobado mediante acta de Directorio de fecha 30 de enero de 2012 la Política de Gestión Integral
de Riesgos, mediante la cual se define y establece claramente los lineamientos para gestionar de modo integral
los riesgos de Banco CMF S.A. de acuerdo con la comunicación “A” 5203 del B.C.R.A. que se encontraba vigente
oportunamente y en un todo de acuerdo con las definiciones de la actual Comunicación “A” 5398, modificatorias
y complementarias. Dicha Política se revisa anualmente a fin de mantenerla actualizada y así reflejar los cambios
que pudieran suscitarse en el perfil de riesgo de la Entidad. Su última actualización data del mes de marzo de 2017.
El Directorio de la Entidad ha venido trabajando en el fortalecimiento de sus estructuras de gobierno corporativo.
Ello en el marco de la promoción de una cada vez más fuerte cultura de control interno y la implementación de
procesos de toma de decisiones basados en asignación clara de responsabilidades y segregación de funciones
entre las áreas de negocios y las que ejercen funciones de control.
La Gerencia General es la responsable de la puesta en práctica de los procedimientos que permitan implementar
la estrategia y políticas aprobadas por el Directorio; desarrollar procesos que identifiquen, evalúen, monitoreen,
controlen y mitiguen los riesgos en que incurre la Entidad, implementar sistemas apropiados de control interno y
monitorear su efectividad, reportando periódicamente al Directorio sobre el cumplimiento de los objetivos.
En el año 2012 el Directorio creó la Unidad de Gestión Integral de Riesgos que depende directamente de la Gerencia
General, cuya principal función es dar seguimiento al riesgo, asistir en el diseño de políticas y procedimientos,
verificar su cumplimiento y alertar al Comité de Gestión Integral de Riesgos o la instancia responsable sobre
aquellos riesgos que puedan requerir controles adicionales. Adicionalmente, recopila información relacionada con
el nivel de exposición a los distintos tipos de riesgo y reporta a la Gerencia General y al Comité de Gestión Integral
de Riesgos, proponiendo y monitoreando los planes de acción correspondientes. Asimismo, realiza las pruebas de
estrés conjuntamente con la Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos de acuerdo con la metodología
formalmente aprobada y documenta los planes de contingencia para cubrir los riesgos que exceden los límites
establecidos por el Directorio.
La Estructura organizacional cuenta con las características necesarias para que la estrategia de gestión de riesgos
definida por el Directorio pueda ser efectivamente implementada y contempla la asignación de responsabilidad en
la gestión de cada riesgo en una persona específica de la Entidad, de acuerdo a sus dimensiones, características
y perfil de riesgo. Dicha estructura es integrada por distintos comités.
El Directorio supervisa y monitorea la administración del riesgo de las operaciones del negocio en forma continua.
Las estrategias de gestión de riesgos son aprobadas por el Directorio y actualizadas periódicamente a fin de
reflejar los cambios en el perfil de riesgo de la Entidad.
El sistema de control de la Entidad prevé la implementación de mecanismos y procedimientos de monitoreo
permanente. Corresponde a la auditoría interna realizar evaluaciones de los sistemas de control interno y efectuar
recomendaciones para su mejora, incluyendo las actividades relacionadas con la gestión integral de riesgos.
De acuerdo con la Comunicación “A” 5042 modificatorias y/o complementarias del B.C.R.A., el control interno
se define como un proceso efectuado por el Directorio, la Gerencia y otros miembros de una entidad financiera,
diseñado para proporcionar una seguridad razonable en cuanto al logro de objetivos en las siguientes categorías:
- Efectividad y eficiencia de las operaciones
- Confiabilidad de la información contable
- Cumplimiento de las leyes y normas aplicables
La Entidad considera que el ambiente de control establece el modo operativo de la Entidad e influye en la
conciencia de control de sus distintos miembros. Entre los factores que conforman el ambiente de control se
incluyen integridad, valores éticos y competencia del personal de la Entidad; el estilo de la Gerencia y sus formas
operativas; la manera en que la Gerencia asigna autoridad y responsabilidad, organiza y desarrolla a su personal
y la atención y dirección provista por el Directorio.
Toda entidad se enfrenta a una variedad de riesgos de fuentes externas e internas que deben ser evaluados. La
evaluación de riesgo se refiere a los procedimientos y mecanismos establecidos en la Entidad para la identificación
y análisis de riesgos significativos derivados de cambios en las condiciones económicas, financieras, regulatorias
y operativas que impacten en el logro de los objetivos de negocio de la Entidad.
Las principales áreas de riesgo de la Entidad, son las siguientes:
- Riesgo de Crédito, dentro del cual se considera también el Riesgo País, el Riesgo de Crédito de Contraparte, el
Riesgo de Titulización y los Riesgos Residuales
- Riesgo de Liquidez
- Riesgo de Mercado
- Riesgo de Tasa de Interés
- Riesgo Operacional
- Riesgo de Concentración
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 102 Martes 20 de marzo de 2018
- Riesgo Reputacional
- Riesgo Estratégico
Riesgo de Crédito:
El riesgo de crédito es la posibilidad de sufrir pérdidas por el incumplimiento que un deudor o contraparte hace de
sus obligaciones contractuales. La Entidad estableció un proceso de revisión de calidad del crédito con el fin de
identificar posibles cambios en la solvencia de la contraparte en forma anticipada, incluidas las revisiones regulares
de garantías. Los límites de créditos se establecen por medio de un sistema de clasificación de riesgo crediticio, el
cual asigna una calificación de riesgo a cada contraparte. El proceso de revisión de calidad del crédito le permite
a la Entidad evaluar la posible pérdida como resultado de los riesgos a los que está expuesta y tomar las medidas
necesarias. Dicho proceso de revisión de calidad se inicia desde el primer contacto del potencial cliente con la
Entidad. La Gerencia de Riesgo Crediticio en primer lugar, visita al cliente y solicita la información imprescindible
para iniciar la evaluación de riesgo. De corresponder, efectúa la segunda visita al cliente, solicitando la información
complementaria que se considere necesaria para efectuar el análisis de riesgo. Luego de la decisión acerca de su
vinculación, se decide el límite del acuerdo y la modalidad de la operación. Los miembros del Directorio fijan los
límites bajo los cuales operar, aprueban la asistencia crediticia, la calificación de los deudores y la constitución
de las previsiones cuando el monto del préstamo supera el 2,5% de la Responsabilidad Patrimonial Computable
(R.P.C.).
Periódicamente, según el monto de deuda, se efectúa una revisión de los clientes lo que queda documentado en
un informe que incluye actualizaciones vinculadas con la situación económica, financiera y perspectivas futuras
del cliente. Para clientes cuya deuda represente el: (i) 5% de la R.P.C. de la Entidad la revisión es trimestral, (ii) entre
1% y 5% de la R.P.C., semestral y (iii) inferiores al 1% o el equivalente a 1 millón, anual. Al finalizar cada ejercicio
se ha revisado la totalidad de la cartera.
Asimismo, las operaciones de financiación son analizadas por el Comité de Créditos, cuyas políticas de operación
están descriptas en el manual de procedimientos de la Entidad, contemplando: (i) oportunidad de reunión, (ii)
participantes necesarios a fin de autorizar distintos tipos de financiaciones, (iii) niveles de autorización necesarios
para aprobación de excesos a los límites permitidos, (iv) otros procedimientos.
Por otra parte, ante cada acuerdo de financiación la Gerencia de Operaciones efectúa un análisis del cumplimiento
de las relaciones técnicas en lo que respecta a fraccionamiento, graduación, concentración y compañías vinculadas.
El riesgo de crédito de contraparte es el riesgo que una de las partes de la operación incumpla su obligación de
entregar efectivo o los efectos acordados (por ejemplo títulos valores o moneda extranjera) ocasionando una
pérdida económica si las operaciones tuvieran un valor económico positivo en el momento del incumplimiento.
Este tipo de riesgo conlleva una pérdida potencial para ambas partes de una operación. Banco CMF S.A. realiza la
mayoría de las operaciones de este tipo a través de la modalidad “delivery versus payment” en la cual sólo entrega
su parte comprometida en la operación si la contraparte hace lo propio. Asimismo, en cada operación, el sistema
a través del cual se administra reserva un 10% del monto de la operación en concepto de eventual diferencia de
precio. Se han definido límites de operación con las contrapartes con las cuales el Banco opera.
Respecto del Riesgo de Titulización, si bien Banco CMF S.A. no realiza operaciones de titulización de su cartera
propia como fuente alternativa de financiación, sí realiza operaciones de compra de certificados de participación
en fideicomisos financieros donde el subyacente está constituido por créditos de consumo masivo. Banco
CMF S.A. no posee posiciones de titulización retenidas. El cálculo de capital requerido para hacer frente a pérdidas
inesperadas se realiza de acuerdo a lo definido en la normativa de Capitales Mínimos de las Entidades Financieras.
Los riesgos residuales son aquellos que se derivan de las técnicas de cobertura del riesgo de crédito, cuando
por ejemplo no es posible tomar posesión o realizar un activo recibido en garantía, y se produce una negativa o
retraso en el pago por parte del garante o bien la documentación de los activos tomados en garantía es ineficaz.
En estos casos, Banco CMF S.A. reduce su exposición al riesgo de crédito residual ya que ha definido estrictos
procesos y controles al momento de la evaluación y seguimiento del ciclo de vida de las garantías que cubren cada
operación, así como también involucra al Departamento de Asuntos Legales de la Entidad y al Comité de Créditos
en la evaluación de las mismas. Por otra parte, durante los últimos años se ha destinado esfuerzo y presupuesto
para mejorar las herramientas tecnológicas para el seguimiento de los activos recibidos en garantía. El Directorio
ha definido límites respecto de la cartera garantizada mínima con la cual debe contar la Entidad.
El riesgo país es el riesgo de sufrir pérdidas en inversiones y créditos a individuos, sociedades y gobiernos por
la incidencia de acontecimientos de orden económico, político y social acaecidos en un país extranjero. En este
sentido, Banco CMF S.A. está expuesto al riesgo país por los garantes de operaciones de Comercio Exterior que
(por política de Banco CMF S.A.) deben ser como mínimo Investment Grade o superior, a fin de minimizar el riesgo.
Cabe destacar que las operaciones que se encuentran expuestas a riesgo país son de un volumen y monto escaso.
Riesgo de liquidez:
El riesgo de liquidez es el riesgo que la Entidad no pueda cumplir de manera eficiente con sus obligaciones de
pago al momento de su vencimiento en circunstancias normales y de tensión sin afectar para ello sus operaciones
diarias o su condición financiera. Para limitar este riesgo, el Directorio ha acordado diversidad de fuentes de
financiación. Adicional a su base de depósitos, la gerencia administra activos considerando la liquidez y controla los
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 103 Martes 20 de marzo de 2018
flujos de fondos esperados y la disponibilidad de garantías de primer grado que podrían utilizarse para garantizar
la financiación adicional, de ser necesaria.
La Entidad mantiene una cartera de activos diversos con un alto nivel de comercialización que pueden liquidarse
con facilidad en caso de una interrupción imprevista de flujos. Asimismo, la Entidad ha obtenido líneas de crédito
a las que accede para cumplir sus necesidades de liquidez. Adicionalmente, efectúa aportes al Fondo de Garantía
de los Depósitos, el cual fue creado por la Ley N° 24.485 y el Decreto N° 540/1995 con las características de ser
limitado, obligatorio y oneroso con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y
complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras
(ver nota 8.). El factor más importante es mantener los límites del leverage de la Entidad por debajo de la media
del Sistema Financiero Argentino.
Adicionalmente, las entidades financieras deben mantener parte de sus fondos en activos líquidos y activos de
reserva para cubrir retiros de fondos por parte de sus clientes. Con el fin de disminuir el riesgo de los depósitos
del público en el sistema financiero, el B.C.R.A. determina que los activos de reserva no pueden caer por debajo
de un valor mínimo que depende del monto de depósitos que reciba el intermediario. El efectivo mínimo es un
porcentaje de recursos que deben mantener congelados los intermediarios financieros que reciben captaciones
del público. Ellos pueden mantener estas reservas ya sea en efectivo en sus cajas, o en sus cuentas en el B.C.R.A.
El porcentaje de encaje no es el mismo para todos los tipos de depósito (cajas de ahorros, cuentas corrientes,
plazos fijos, etc.). Ese porcentaje varía, dependiendo de la mayor o menor liquidez que tenga el depósito (ver nota
11.).
Por otra parte, desde el año 2012 se han comenzado a emitir Obligaciones Negociables a 18 meses de plazo,
mejorando la estructura de plazos del financiamiento y generando fuentes de fondeo más estables y a mayor
plazo.
Banco CMF S.A. utiliza la herramienta denominada Gap de Liquidez para monitorear los vencimientos de su
cartera activa y pasiva. El Gap de Liquidez es un método que consiste en proyectar y asignar los flujos de fondos
para los activos, pasivos, conceptos patrimoniales -tales como dividendos- y operaciones fuera de balance -tales
como derivados- del Banco a distintos horizontes o bandas temporales. En base a dicha proyección, se pueden
determinar para cada banda el gap o descalce de flujo de fondos entre los diferentes activos, pasivos y cuentas
fuera de balance. El análisis de descalces entre los flujos entrantes y salientes en las distintas bandas temporales,
permite determinar el monto de fondeo requerido en cada período. Para ello, el gap a ser analizado puede ser el gap
individual, es decir el correspondiente a una banda específica, o el gap acumulado, el cual considera la sumatoria
de los gaps anteriores sean éstos positivos o negativos. Se han asignado límites para los gaps acumulados.
Asimismo, el Directorio considera que la gestión de activos es su principal herramienta para la mitigación del riesgo
de liquidez, es por ello que genera carteras activas de muy corta duración, con flujos identificados especialmente y
en su mayoría autoliquidables, sumado a ello, el bajo nivel de pasivo sobre patrimonio neto aporta otra mitigación
al riesgo.
Los Anexos I y D adjuntos, sintetizan el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Entidad sobre la base
de las obligaciones contractuales de cancelación y los vencimientos de sus activos financieros al 31 de diciembre
de 2017, respectivamente. No obstante ello, la Entidad prevé que muchos clientes no soliciten las cancelaciones de
sus depósitos en la primera fecha en la que se le podría obligar a la Entidad a pagar por lo que el cuadro no refleja
los flujos de fondos esperados indicados por el historial de retención de depósitos de la Entidad.
Riesgo de mercado:
El riesgo de mercado es el riesgo que el valor razonable de los flujos de fondos futuros de los instrumentos
financieros dentro o fuera de balance fluctúen debido a cambios en las variables de mercado con tasas de interés,
tipo de cambio y precios de bonos y acciones. La Entidad cuenta con un proceso de control y mitigación de este
riesgo e incorpora el análisis de sensibilidad de la variación de los indicadores de mercado dentro de la exigencia
por capitales mínimos, a fin de determinar el monto mínimo de capital para operar.
Dentro del riesgo de mercado, el riesgo de cambio es el riesgo que el valor de un instrumento financiero fluctúe
debido a variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera. El Directorio ha establecido límites sobre las
posiciones por moneda. Asimismo, el B.C.R.A. en su comunicación “A” 6233, modificatorias y complementarias,
limitó la Posición Global Neta en Moneda Extranjera al 30% de la responsabilidad patrimonial computable del mes
anterior al que corresponda o los recursos propios líquidos, lo que sea menor.
Las posiciones se controlan diariamente y la estrategia de cobertura natural (calce de posiciones activas y pasivas)
garantizan que las posiciones se mantengan dentro de los límites establecidos.
Asimismo, bajo la normativa vigente, las monedas son tratadas como especies dentro de las consideraciones
para establecer la exigencia por riesgo de mercado, con lo cual, el análisis de sensibilidad de su fluctuación está
considerado en el capital mínimo requerido para operar.
La cartera de negociación se compone de posiciones en instrumentos financieros incorporados al patrimonio de
la entidad con la finalidad de negociarlos o de dar cobertura a otros elementos de dicha cartera. Un instrumento
financiero se podrá imputar a la cartera de negociación -a los fines de la exigencia de capital por riesgo de
mercado- si su negociación está libre de toda restricción o si es posible obtener una cobertura total del instrumento.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 104 Martes 20 de marzo de 2018
Además, la cartera deberá ser gestionada de forma activa y las posiciones valuadas en forma diaria y con adecuada
precisión.
Las posiciones que se mantienen con fines de negociación son aquellas que se tienen para su venta a corto
plazo o con el propósito de obtener beneficios a partir de las fluctuaciones de precios en el corto plazo, reales o
esperadas, o mediante el arbitraje de precios. Incluyen tanto las posiciones que se conservan para sí como las que
adquieren como consecuencia de la prestación de servicios a clientes o de la “creación de mercado”.
Banco CMF S.A. posee políticas y procesos claramente definidos para determinar qué exposiciones incluir o
excluir de la cartera de negociación con el fin de calcular su exigencia de capital, para asegurar así que se cumplen
los criterios para la cartera de negociación establecidos en estas normas.
Riesgo de tasa de interés:
El riesgo de tasa de interés surge de la posibilidad de que se produzcan cambios en la condición financiera de
la Entidad como consecuencia de fluctuaciones en las tasas de interés, pudiendo tener efectos adversos en los
ingresos financieros netos de la Entidad y en su valor económico. El Directorio ha establecido límites sobre las
brechas de tasas de interés para períodos estipulados. Las posiciones son controladas diariamente.
Debemos mencionar que la exigencia de capital mínimo por Riesgo de Tasa a partir del año 2013 dejó de ser
considerada para el cálculo de exigencia de Capital Mínimo según la comunicación “A” 5369, y en el año 2014,
a través de la comunicación “A” 5580 se dejan sin efecto las normas en materia de capital mínimo por riesgo de
tasa de interés. No obstante ello, Banco CMF S.A. continúa calculando el requisito de capital para este tipo de
riesgo así como también continúa gestionándolo de acuerdo con su política, marco y proceso aprobados por el
Directorio.
Banco CMF S.A. ha gestionado los vencimientos de sus pasivos a fin de reducir los valores actuales de sus Gap de
posiciones de tasas en cada banda temporal a fin de reducir el Riesgo de Tasa. Para ello posicionó su estructura
de pasivos más activos según lo planificado, emitió Obligaciones Negociables y redujo fuentes de fondeo de más
corto plazo.
Más allá de esta situación, Banco CMF S.A. realiza su propio cálculo de requisito de capital económico por
riesgo de tasa de interés, basándose en el impacto que podría tener en el Patrimonio de la Entidad un movimiento
paralelo de la curva de la misma.
Riesgo Operacional:
El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla en los procesos internos, de errores humanos o
de los sistemas de información o hechos externos. Cuando los controles fallan, los riesgos operativos pueden tener
implicancias legales o regulatorias o llevar a un perjuicio financiero. La Entidad no puede esperar eliminar todos los
riesgos operativos, sino estar en condiciones de gestionar los riesgos a través de un marco de identidad y control
de los mismos y dando respuesta también a dichos potenciales riesgos mediante los mitigantes adecuados. Los
controles incluyen una separación de funciones eficaz, procedimientos de conciliación, autorizaciones y accesos
adecuados, procedimientos de evaluación y capacitación del plantel, incluida la participación de auditoría interna.
La identificación se basa en tareas de autoevaluación de los procesos a través de sus responsables evaluando las
distintas actividades a partir de su posibilidad de generar pérdidas.
El riesgo asociado a los sistemas de información, de tecnología informática y sus recursos asociados, forma parte
del riesgo de operaciones por el cual la Gestión de Riesgos Tecnológicos es parte integrante de la Gestión Integral
del Riesgo Operacional.
Adicionalmente, en cumplimiento de lo requerido por el B.C.R.A., la Entidad ha realizado tareas relacionadas con
la autoevaluación de riesgos y el seguimiento de los planes de mitigación.
Riesgo de Concentración:
El riesgo de concentración se manifiesta en las exposiciones o grupos de exposiciones con características similares
–como por ejemplo correspondientes al mismo deudor, contraparte, garante, área geográfica, sector económico
o cubiertas por el mismo tipo de activo en garantía- con la posibilidad de generar pérdidas lo suficientemente
significativas como para afectar la solidez de la entidad financiera o su capacidad de mantener las principales
operaciones, o un cambio significativo en el perfil de riesgo de la Entidad. Las concentraciones de riesgo se
pueden producir en los activos, los pasivos y en las partidas fuera de balance.
Los efectos de la concentración del activo tienen impacto principalmente en la solvencia de la Entidad, ya que
podrían generarse pérdidas significativas por no tener suficientemente diversificado su riesgo y por tanto podría
amenazar la viabilidad de su plan de negocio y sus proyecciones para el mediano y largo plazo.
Respecto de la concentración del pasivo, la concentración de los depositantes de la Entidad así como también la
concentración de sus fuentes de financiamiento podrían impactar de manera adversa la liquidez de la Entidad en
caso que existiera una crisis de confianza en el Sistema Financiero que ocasionara una corrida de depósitos o una
falta de disponibilidad del crédito.
Las posiciones fuera de balance afectarán a la Entidad de las maneras expuestas precedentemente, dependiendo
de si son de carácter activo o pasivo.
La concentración de créditos en Banco CMF S.A. se encuentra acotada dentro de los límites de fraccionamiento y
concentración del riesgo crediticio definido por las normas del B.C.R.A., límites que son gestionados por la Gerencia
de Riesgo de Crédito y el Comité de Créditos de la Entidad y monitoreados por la Unidad de Gestión Integral de
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 105 Martes 20 de marzo de 2018
Riesgos. Asimismo, Banco CMF S.A. ha definido límites para la concentración del riesgo crediticio de acuerdo
con las ramas de actividad de los clientes y tipos de productos ofrecidos, indicadores que son monitoreados
mensualmente por la Gerencia de Riesgo de Crédito y por la Unidad de Gestión Integral de Riesgos. Asimismo, se
han definido modelos de cálculo de capital económico para cubrir eventuales efectos en la solvencia de la Entidad
derivados de la concentración de productos activos y de ramas de actividad.
Por otra parte, y respecto a la concentración de los depósitos y la financiación, consideramos que su principal
impacto está en la liquidez de la Entidad. Es importante considerar que la concentración de depósitos es una
característica propia del negocio de Banco CMF S.A. y de las entidades financieras mayoristas que tienen
características similares y como tal fue consignado en el “Marco de Gestión del Riesgo de Liquidez”. Tanto el
Directorio como el Management de Banco CMF S.A. ha evaluado y controlado siempre, y en forma muy cercana,
el riesgo de concentración, desarrollando e implementando estrategias permanentes para mitigarlo.
En este sentido, el principal mitigante para permitir la devolución en tiempo y forma de los depósitos en caso
de su retiro en forma significativa por parte de los clientes es la característica de los activos que se originan
como contrapartida. Banco CMF S.A. genera carteras activas de muy corta duración, con flujos identificados y
autoliquidables. Históricamente, entre el 30% y el 40% de la cartera vence a 30 días, representando aproximadamente
el 60% del total de los pasivos, con descalce acumulado positivo (préstamos menos depósitos) en el horizonte
de 180 a 360 días, situación que le permitiría devolver la totalidad de los pasivos. La corta “duración” de los
activos sumada a su alta liquidez hace del riesgo de concentración del pasivo un riesgo conocido, administrado,
adecuadamente monitoreado y mitigado por el Directorio de la Entidad.
Asimismo, otro objetivo muy importante para mitigar el riesgo de concentración de los depósitos es trabajar con
un bajo nivel de leverage. El mismo, medido como pasivo total sobre patrimonio neto de Banco CMF S.A. no
excede un promedio de 5 puntos para el año 2017, el cual se encuentra muy por debajo del promedio del Sistema
Financiero Argentino que ese ubica alrededor de los 7 puntos.
Por otra parte, otra de las formas de disminuir la concentración del pasivo es la diversificación de las fuentes de
fondeo, razón por la cual Banco CMF S.A. ha emitido Obligaciones Negociables con Oferta Pública, a un plazo de
18 meses, además de haber obtenido fuentes de financiación de organismos multilaterales de crédito.
Riesgo Reputacional:
Banco CMF S.A. entiende el riesgo reputacional como el riesgo asociado a una percepción negativa sobre la
entidad financiera (sea esta percepción fundada o infundada) por parte de los clientes, contrapartes, inversores,
tenedores de deuda, analistas de mercado y otros participantes relevantes del mercado que pudieran afectar
adversamente su capacidad de mantener o generar nuevas relaciones comerciales y continuar accediendo a
fuentes de fondeo, así como también podría afectar su liquidez en caso que la confianza del público y su capacidad
de captar fondos se encuentren afectadas.
Banco CMF S.A. considera que el riesgo reputacional está altamente correlacionado con los principales riesgos
a los que la Entidad se encuentra expuesta (operacional, liquidez, mercado, tasa, crédito, concentración). En
otras palabras, el riesgo de pérdidas resultantes de la falta de adecuación o de eventuales fallas en los procesos
internos, de la actuación del personal de la propia Entidad o de sus sistemas de información o eventos externos
a la misma podrían derivar en la afectación negativa de la reputación de la Entidad. Por otra parte, un evento que
afecte en forma negativa la reputación podría derivar en eventos de riesgo de crédito, liquidez, tasa o mercado.
Banco CMF S.A. es un banco de capitales argentinos de casa única, cuyo negocio principal se centra en brindar
servicios financieros de alta calidad a medianas y grandes empresas. La Entidad se orienta a lograr el liderazgo
dentro del segmento de banca empresas, cuenta con una organización profesional que le permite ofrecer un
servicio diferenciado y personalizado, así como también un conocimiento detallado de los sectores de mercado y
sus clientes. El conocimiento integral del cliente, de su negocio y necesidades otorga al banco un valor agregado
y favorece una relación perdurable en el tiempo.
En este contexto, y considerando la baja exposición pública de sus accionistas, directores y empleados así como
también los altos niveles de control interno vigentes en la Entidad, el Directorio de Banco CMF S.A. considera que
los niveles de capital mínimo reservados, cubren las necesidades de capital que pudieran requerirse en el caso de
ocurrencia de un evento que afecte en forma negativa a la reputación de la Entidad.
Riesgo Estratégico:
El riesgo estratégico es el riesgo procedente de una estrategia de negocios inadecuada o de un cambio adverso
en las previsiones, parámetros, objetivos y otras funciones que respaldan a dicha estrategia.
Anualmente la Gerencia General elabora el plan de negocio y proyecciones con la colaboración del área de Control
de Gestión. Dicho plan abarca dos años y se definen las estimaciones tanto cualitativas como cuantitativas para
dicho horizonte a nivel individual y consolidado.
El Plan de Negocios y Proyecciones es sometido a la aprobación del Directorio para luego ser presentado al Banco
Central de la República Argentina. Luego, y con periodicidad mensual, el área de Control de Gestión realiza el
seguimiento de las proyecciones y los desvíos sobre las mismas, explicando a qué se debieron y proponiendo, en
caso de ser necesario, planes de acción para reencausarlas.
Respecto de las proyecciones cuantitativas, la estrategia de Banco CMF S.A. se desarrolla sobre los siguientes
6 pilares fundamentales de su gestión. Éstos son considerados los indicadores más relevantes de la Gestión de
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 106 Martes 20 de marzo de 2018
Riesgos en relación al cumplimiento de la estrategia de la Entidad: (i) Performance de créditos, (ii) Nivel de liquidez,
(iii) Rentabilidad y solvencia, (iv) Eficiencia, (v) Endeudamiento, (vi) Planificación del Capital.
Si bien el plan de negocios incluye estimaciones en un mayor nivel de desagregación, Banco CMF S.A. entiende
que las fluctuaciones del contexto (económicas, políticas, regulatorias, etc.) podrían llegar a variar las estimaciones
detalladas sin considerarse las mismas un apartamiento a la estrategia global de la Entidad. Sin embargo, si alguno
de los 6 pilares fundamentales descriptos precedentemente difieren en forma significativa de las cifras aprobadas
al comienzo del ejercicio, dicha situación constituiría un riesgo para el logro de la estrategia de la Entidad y por
tanto Banco CMF S.A. reservará capital para hacer frente a pérdidas no esperadas relacionadas con este riesgo.
Consideraciones Finales
El riesgo es inherente a las actividades de la Entidad pero se administra a través de un proceso de identificación,
medición y control continuo, sujeto a los límites de riesgo aprobados por el Directorio y a los controles internos
vigentes. Este proceso de gestión de riesgos es fundamental para la rentabilidad continua de la Entidad y cada
una de las personas que trabajan en la Entidad son responsables de mitigar los riesgos relacionados con sus
funciones.
De acuerdo con la Comunicación “A” 5398, modificatorias y complementarias, la Entidad ha desarrollado los
marcos y procesos para la gestión de cada uno de los riesgos descriptos previamente, en los cuales se describe la
estrategia, política, estructura organizacional y responsabilidades en la gestión de los mismos, detalla los factores
que impactan en cada uno de los riesgos, los indicadores de riesgo para su monitoreo, los límites y umbrales
fijados por el Directorio y los reportes generados para su seguimiento.
A propósito de ello, la Unidad de Gestión Integral de Riesgos ha diseñado un informe de monitoreo mensual de
riesgos, denominado Panel de Gestión de Riesgos, que se pone a conocimiento de la Gerencia General, Comité
de Gestión Integral de Riesgos y Directorio, compuesto por una serie de indicadores diseñados para realizar el
seguimiento y monitoreo de los riesgos significativos de la Entidad y sus compañías subsidiarias. Este informe es
presentado en oportunidad de celebrarse el Comité de Gestión Integral de Riesgos el cual se celebra en forma
mensual y sobre el que se deja constancia de todos los temas relevantes tratados en actas que se transcriben a
un libro rubricado.
Por otra parte, y con periodicidad anual, Banco CMF S.A. realiza sus pruebas integrales de estrés, definidas en
base a su “Metodología de Pruebas de Estrés” y desarrolla sus planes de contingencia en base a los resultados
obtenidos a fin de morigerar el impacto que dichos riesgos pudieran tener en la solvencia y liquidez de la Entidad.
Dichas pruebas también son tomadas como base para realizar la revisión de los límites y umbrales de operación
de cada uno de los indicadores de riesgo definidos.
Asimismo, Banco CMF S.A. ha dado cumplimiento a las definiciones de Basilea III en lo que respecta a la generación
del Informe de Autoevaluación del Capital de acuerdo con lo exigido por la Comunicación “A” 6133 y relacionadas.
El último Informe de Autoevaluación del Capital de Banco CMF S.A. fue emitido con fecha 29 de marzo de 2017
y abarca la gestión de los principales riesgos de la Entidad al 31 de diciembre de 2016. Actualmente se está
desarrollando el informe correspondiente al cierre del año 2017.
Es importante destacar que al 31 de diciembre de 2017 los resultados del monitoreo integral de riesgos no habían
arrojado desvíos significativos respecto de los límites y umbrales de tolerancia fijados por el Directorio que hubieran
tenido una explicación o justificación ajena al devenir propio de los negocios de la Entidad y de sus compañías
subsidiarias, por lo cual no generaron riesgos significativos para la misma. Es importante mencionar que durante
el ejercicio 2017 no se han utilizado planes de contingencia definidos por la Entidad para mitigar los principales
riesgos.
14. POLÍTICA DE TRANSPARENCIA EN MATERIA DE GOBIERNO SOCIETARIO
CMF es un banco de capitales argentinos de casa única, cuyo negocio principal se centra en brindar servicios
financieros de alta calidad a medianas y grandes empresas.
Desde el 30 de enero de 2012 rige en la Entidad el Código de Gobierno Societario aprobado por el Directorio
y cuyo objetivo es formalizar y orientar la estructura y funcionamiento de sus órganos sociales en interés de la
Entidad, de sus accionistas, depositantes, clientes, colaboradores y público en general. En cumplimiento con las
disposiciones establecidas en el mismo, el Código de Gobierno Societario ha sido revisado y actualizado y dichas
modificaciones fueron aprobadas por el Directorio de la Entidad.
El Sistema de Gobierno Societario de Banco CMF S.A. comprende su Código, el texto ordenado del Estatuto y los
Reglamentos de los Comités que se encuentran en funcionamiento en la Entidad y sus manuales de procedimiento.
Su estructura está conformada por: (i) Directorio, (ii) Gerencia General, (iii) Unidad de Gestión Integral de Riesgos;
(iv) Protección de Activos de Información, (v) Departamento de Legales, (vi) Gestión de Proyectos, (vii) Gerencias
Departamentales y (viii) Comités: Comité de Tecnología Informática y Sistemas, Comité de Protección de Activos
de la Información, Comité Financiero, Comité de Créditos, Comité de Recursos Humanos y Ética, Comité de
Gobierno Societario y Cumplimiento, Comité de Control y Prevención de Lavado de Activos y Financiación del
Terrorismo, Comité de Auditoría, Comité de Gestión Integral de Riesgos, Comité de Comercio Exterior y Cambios.
El Directorio está compuesto por cuatro miembros titulares, conforme lo establecido por la asamblea siendo
elegidos por períodos de tres ejercicios anuales con posibilidad de ser reelegidos. Dicho número de integrantes
atiende a razones de proporcionalidad a la dimensión, complejidad, importancia económica y perfil de riesgo
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 107 Martes 20 de marzo de 2018
del Banco. Promueven ejercer y garantizar un juicio objetivo e independiente para la toma de decisiones en los
mejores intereses de la Entidad financiera en línea con los objetivos societarios, salvando y previniendo conflictos
potenciales de intereses o la adopción de decisiones contrarias al interés de la Entidad.
Conforme a lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 de Sociedades Comerciales, no podrán desempeñarse como
Directores quienes participen en actividades en competencia con la Entidad, sin la autorización expresa de la
Asamblea, todo ello, sin perjuicio de lo establecido en el artículo Nº 272 de la citada ley, en el sentido de que
cuando el director tuviere un interés contrario al de la sociedad, deberá hacerlo saber al Directorio y a los síndicos
y abstenerse de intervenir en la deliberación, bajo pena de incurrir en la responsabilidad del artículo Nº 59 de dicha
ley.
Adicionalmente, no podrán integrar el Directorio quienes se encuentren comprendidos en las inhabilidades e
incompatibilidades previstas en la Ley Nº 19.550 de Sociedades Comerciales y en la Ley Nº 21.526 de Entidades
Financieras. Por su parte, los antecedentes de los Directores seleccionados son presentados ante el B.C.R.A. para
su respectiva aprobación.
La Entidad ha definido, conforme a lo establecido en la Comunicación “A” 5201 y sus actualizaciones, un Marco
para la Autoevaluación del Directorio como órgano colegiado y en forma individual, el cual persigue el objetivo de
analizar aspectos fundamentales de su gestión, como son aquellos relacionados con el Gobierno Societario (sus
roles y responsabilidades, sus fortalezas y debilidades, la obtención por parte de la organización de sus objetivos
estratégicos), e identificar oportunidades para mejorarla.
Con periodicidad anual, Banco CMF S.A. realiza la autoevaluación de sus Directores a través de cuestionarios
cerrados. Los miembros del Directorio completan tanto el cuestionario de evaluación del Directorio en su actuación
conjunta como el cuestionario relacionado con su actuación individual. Una vez completas ambas plantillas, las
remite en sobre cerrado a la Unidad de Gestión Integral de Riesgos para su tratamiento en el Comité de Gobierno
Societario y por último en oportunidad de la reunión anual de Asamblea de Accionistas.
El mencionado Código de Gobierno Societario protege y defiende una clara separación entre la administración y
la gestión para que cada órgano cumpla su función con la máxima eficacia. Los miembros del Directorio son los
responsables de la estrategia general, del control y de la vigilancia, y no deben interferir y/o influir en la actuación
de la Gerencia General.
La Gerencia General, nombrada por el Directorio, es la responsable de la puesta en práctica de los procedimientos
que permitan implementar la estrategia y políticas aprobadas por el Directorio; desarrollar procesos que identifiquen,
evalúen, monitoreen, controlen y mitiguen los riesgos en que incurre la Entidad e implementar sistemas apropiados
de control interno y monitorear su efectividad, reportando periódicamente al Directorio sobre el cumplimiento de
los objetivos.
De la Gerencia General dependen la Gerencia Comercial, la Gerencia de Riesgo de Crédito, la Gerencia de
Sistemas, la Gerencia de Instituciones Financieras, la Gerencia de Operaciones, la Gerencia de Contabilidad y
Regímenes Informativos, la Gerencia de Finanzas, la Gerencia de Administración y la Gerencia de Inversiones.
La Entidad posee una estructura de Comités especializados en concordancia con las dimensiones, complejidad,
importancia económica y perfil de riesgo del Banco.
COMITÉ DE AUDITORÍA
Su función es prestar apoyo a la gestión que realiza el Directorio en la implementación y supervisión del control
interno del Banco y tiene por disposición su propio Reglamento, el cual forma parte del Sistema de Gobierno
Corporativo de la Entidad.
El Comité de Auditoría está conformado, como mínimo, por dos miembros del Directorio designados por éste,
que reúnan una amplia experiencia en temas empresarios, financieros, contables y de control interno, además del
responsable máximo de la Auditoría Interna de la Entidad.
COMITÉ DE PROTECCIÓN DE ACTIVOS DE LA INFORMACIÓN
Es un órgano multidisciplinario formal para la protección de los activos de Información, con el fin de establecer los
mecanismos para la gestión del Área de Protección de Activos de Información y su control desde una visión integral
de la seguridad requerida (física y lógica), adecuada a cada ambiente tecnológico y recursos de información. Su
misión es determinar el procedimiento de tratamiento de incidentes, excepciones a las políticas y promover la
conciencia y capacitación al resto de la organización, conforme a las pautas establecidas por la Comunicación “A”
4609 y complementarias emitidas por el B.C.R.A.
El Comité de Protección de Activos de la Información está conformado por un miembro del Directorio, el Gerente
General, Gerente de Sistemas, el Responsable de Área de Protección de Activos de la Información, la Responsable
de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos y el Auditor Interno (cuya participación será al solo efecto consultivo
y de asesoramiento en materias de su competencia).
COMITÉ DE TECNOLOGÍA INFORMATICA Y SISTEMAS
Este órgano formal toma decisiones acerca de las distintas cuestiones que hacen al soporte de los negocios de
Banco CMF en materia de Sistemas y Tecnología conforme a las pautas establecidas por la comunicaciones “A”
4609 y complementarias (Riesgos de IT) emitidas por el B.C.R.A.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 108 Martes 20 de marzo de 2018
Al comité lo componen: un Director, Gerente General, Gerente de Sistemas, Responsable del Área de Protección
de Activos de Información y usuarios clave. Asimismo asisten usuarios oyentes, quienes no tienen prerrogativas
de voz ni voto.
COMITÉ DE RECURSOS HUMANOS Y ÉTICA
Planifica y afianza el desarrollo potencial del recurso humano, pondera la evolución y adecuación de la estructura en
función de sus planes estratégicos, analiza la promoción de sus recursos humanos, su política de compensaciones
y acompaña a la organización en sus procesos de cambio.
Al comité de Recursos Humanos y Ética lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente de Administración,
Gerente de Instituciones Financieras y Gerente de Operaciones.
COMITÉ DE GOBIERNO SOCIETARIO Y CUMPLIMIENTO
Se ocupa que las actuaciones de sus administradores y personal cumplan y observen las estrategias de gestión
aprobadas oportunamente por el Directorio. Asimismo promueve que la entidad cuente con medios adecuados
para el cumplimiento de las regulaciones internas y externas.
Al comité de Gobierno Societario y Cumplimiento lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente de
Administración y el Responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos.
COMITÉ FINANCIERO
Tiene por objetivo ser un órgano formal para la toma de decisiones en materia financiera, acerca de las distintas
cuestiones que hacen al soporte de los negocios de Banco CMF.
Al comité lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente Financiero, Gerente Comercial, Gerente de
Instituciones Financieras, y la responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos.
COMITÉ DE CRÉDITOS
Es el órgano formal para la toma de decisiones en materia de políticas de crédito.
Integran el Comité dos miembros del Directorio, el Gerente General, el Gerente Comercial, Gerente de Instituciones
Financieras y el Gerente de Riesgo de Crédito. La responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos
participa del mismo en carácter de oyente.
COMITÉ DE CONTROL Y PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO
La Entidad cuenta con un Comité de Control y Prevención del Lavado de dinero y otras actividades ilícitas cuyo
objetivo es brindar apoyo al Oficial de Cumplimiento en la adopción de políticas y procedimientos necesarios para
el buen funcionamiento del Sistema de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo.
Al comité lo componen: dos Directores, la Responsable del área de Control y Prevención del Lavado de Dinero,
Gerente General y Gerente de Administración. Adicionalmente, participan en carácter de oyentes el Gerente de
Operaciones, y el Gerente de Instituciones Financieras.
COMITÉ DE GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS
Es competente en el proceso de gestión integral de todos los riesgos significativos, y vela por el cumplimiento de
las políticas y estrategias vigentes en la materia, aprobadas y fijadas por el Directorio.
El presente Comité está compuesto por tres Directores, el Gerente General, el Responsable de la Unidad de
Gestión Integral de Riesgos, el Gerente de Riesgo de Crédito, el Gerente de Finanzas, la Gerente de Contabilidad y
Régimen Informativo, el Gerente Comercial, el Gerente de Operaciones, y el Gerente de Instituciones Financieras.
COMITÉ DE COMERCIO EXTERIOR Y CAMBIOS
Es el órgano formal para la definición de políticas y lineamientos para los procesos de Comercio Exterior, dentro
del marco de la normativa dictada por el B.C.R.A. Asimismo, controla y revisa las solicitudes de intercambio de
claves Swift desde y hacia el exterior.
El presente Comité está compuesto por dos Directores, el Gerente General, el Gerente Instituciones Financieras,
el Gerente Comercial, la Responsable del Departamento de Asuntos Legales y la Responsable de la Unidad de
Gestión Integral de Riesgos.
La composición accionaria y de votos de la Entidad es la siguiente: Benegas Lynch, Jose Alberto 53,6%; Tiphaine,
Miguel 32,9%, Orgoroso, Ricardo Juan 7,5%, y Prieto, Marcos 6%.
De los cuatro accionistas que conforman el 100% del capital accionario de Banco CMF S.A., tres son Directores
de la Sociedad, y un accionista que desarrolla el rol de Gerente General. Adicionalmente, existe un Director que
no reviste el carácter de accionista. Es importante destacar que ninguno de los cuatro Directores de la Entidad
desarrolla funciones gerenciales.
Banco CMF S.A. ofrece un amplio abanico de productos que cubren las necesidades específicas de financiamiento
de las compañías. Entre los principales productos figuran los siguientes:
• Descuento de valores.
• Líneas destinadas a la financiación del capital de trabajo.
• Préstamos amortizables a plazo.
• Prefinanciación de exportaciones, importaciones, cartas de crédito y cobranzas.
• Contratos de Obras o Servicios.
• Financiación al sector agroindustrial.
• Leasing.
• Financiación de bienes de consumo.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 109 Martes 20 de marzo de 2018
Banco CMF S.A. ejerce control en los términos del artículo 33 de la Ley de Sociedades (Ver nota 7.). Participa en el
99% del capital accionario de Eurobanco Bank Ltd., en el 99% del capital accionario de Metrocorp Valores S.A., y
en el 100% del capital accionario de CMF Asset Management S.A.U.
• Eurobanco Bank Ltd.: Ver nota 1.1.a).
• Metrocorp Valores S.A opera en el Mercado de Valores desde 1992. Durante el ejercicio 2015 obtuvo una
membresía en el Mercado a términos de Rosario (ROFEX) y opera en el desde entonces. Ejecuta órdenes de
clientes/comitentes en títulos valores privados y públicos. Fue creada con el propósito de generar sus propios
negocios y atender, de manera directa e inmediata, a los clientes del Banco CMF en el ámbito del mercado de
capitales.
Con fecha 19 de Septiembre de 2014 se ha recibido de parte de la Comisión Nacional de Valores las aprobaciones
respectivas para la inscripción de Metrocorp Valores S.A. y Banco CMF S.A. en el registro como Agente de
Liquidación y Compensación y Agente de Negociación-Integral. Metrocorp Valores S.A. se ha inscripto con el
número 55 y Banco CMF S.A. se ha inscripto con el número 63.
• CMF Asset Management S.A.U.: Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión. Autorizada según
instrumento público n° 453 de fecha 1/9/2016. A la fecha de los presentes estados contables, se encuentran
constituidos cuatro F.C.I.: Fundcorp Perfornance, Fundcorp Performance Plus, Fundcorp Long Performance y
Fundcorp Long Performance Plus.
Los administradores y principales ejecutivos de la Entidad se encuentran sometidos a las reglas de conflictos de
intereses que prevé su Código de Gobierno Societario, Código de Conducta y el Código de Ética del Banco.
El Directorio de Banco CMF S.A. ha pautado las conductas aplicables a los negocios y a las distintas actividades
que se llevan a cabo en el ámbito en el cual se desempeñan sus empleados y directivos en su Código de Ética y su
Código de Conducta. Ello en el entendimiento de que no existe una sociedad estable, organizada y con proyección
de futuro, sin basamento en principios éticos, morales y de apego a las leyes.
Estos Códigos son de aplicación a todos los empleados y directivos de la Entidad, como así también a los recursos
humanos de todas sus subsidiarias.
La última actualización del Código de Ética de Banco CMF S.A. fue aprobada por el Directorio de la Entidad con
fecha 15 de diciembre de 2017. El Código de Conducta fue aprobado por Acta de Directorio de fecha 07 de febrero
de 2017.
A su vez, en la Sección 8 del Código de Gobierno Societario de la Entidad se definen los lineamientos para el
tratamiento de los conflictos de interés. Estos lineamientos fueron definidos a fin de salvaguardar la existencia
de conflictos de intereses, incluso potenciales, en relación con sus actividades y compromisos con otras
organizaciones, contemplando penalidades y abstenciones de toma de decisiones cuando haya conflicto de
intereses.
A fin de promover el buen gobierno societario, Banco CMF S.A. se compromete a brindar una apropiada divulgación
de la información relevante para la toma de decisiones hacia el depositante, inversor, accionista y público en
general. En este sentido, la Entidad promueve la Transparencia con el objetivo de mejorar la comunicación con
los distintos grupos de interés, generar confianza para los inversores, mejorar la gestión, y aumentar la reputación
corporativa frente a los terceros en general.
A dicho fin publica en su sitio web www.bancocmf.com.ar y/o en los presentes estados contables anuales la
siguiente información:
• Estructura del Directorio, Alta Gerencia y miembros de los Comités;
• Nómina de principales accionistas;
• Estructura organizacional (Organigrama General, Comités);
• Memoria y Estados Contables anuales completos con sus notas, anexos e informes del síndico y del auditor
externo;
• Informes de las calificadoras de riesgo;
• Marco normativo de gobierno societario (Principios de gobierno societario, Estrategia de gestión para los
principales riesgos, Código de ética);
• Código de Conducta.
Banco CMF S.A. cuenta con Políticas de Recursos Humanos, a las cuales se encuentra sujeto todo el personal. A
partir del año 2012 ha implementado un proceso de evaluación de desempeño para todo el personal de la Entidad.
El desempeño del personal es evaluado en forma directa por el Gerente o responsable de área. Las evaluaciones
de desempeño se realizan anualmente, contemplando como mínimo: Competencias Básicas de Desempeño
(comunes a todos los funcionarios), Competencias técnicas y de negocio (específicas de cada gerencia / área),
y Competencias de Conducción (evaluadas sólo en los casos de los Gerentes y Jefes de área con personal a
cargo). Las evaluaciones son tratadas en Comité de Recursos Humanos y Ética, y elevadas al Directorio para su
tratamiento y aprobación.
Las políticas y prácticas de retribución son consistentes con la cultura, objetivos de largo plazo y estrategia de la
Entidad.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 110 Martes 20 de marzo de 2018
Banco CMF S.A. no cuenta dentro de sus políticas el pago de remuneraciones variables, sujetas a resultados y,
aunque se realizan evaluaciones de desempeño, no se ha establecido un proceso de revisión de remuneraciones
en función de las mismas.
Durante el año 2015 Banco CMF S.A. ha desarrollado la “Política de Incentivos al Personal” a fin de establecer
un marco formal para el otorgamiento de gratificaciones extraordinarias al personal, en línea con las definiciones
establecidas por el B.C.R.A. en la Comunicación “A” 5599. Su última actualización fue aprobada por el Directorio
de la Entidad con fecha 09 de mayo de 2017.
15. CONTRATOS DE FIDEICOMISO
La Entidad actúa como agente fiduciario y underwriter del fideicomiso financiero “Agrocap I”, de acuerdo con el
contrato de fideicomiso de fecha 30 de junio de 2017, fecha en la cual se inició el trámite de autorización de oferta
pública ante la C.N.V.
Con fecha 6 de julio de 2017, mediante resolución N° 18.837, la C.N.V. dispusó la inscripción de la Entidad como
Fiduciario Financiero N° 64 (FF) en el registro llevado por dicho organismo, reglamentado por el articulo 7° del
Capitulo IV, Título V de la normas (NT 2013 y mod.).
En ningún caso, el fiduciario será responsable con sus propios activos o por alguna obligación surgida en
cumplimiento de su función. Estas obligaciones no constituyen ningún tipo de endeudamiento o compromiso
para el fiduciario y deberán ser cumplidas únicamente con los activos del Fideicomiso. Asimismo, el fiduciario no
podrá gravar los activos fideicomitidos o disponer de estos, más allá de los límites establecidos en los respectivos
contratos de Fideicomisos. Las comisiones ganadas por la Entidad generadas por su rol de fiduciario son calculadas
de acuerdo con los términos y condiciones de los contratos.
Los bienes fideicomitidos son: (a) los créditos, (b) todas las sumas de dinero por la cobranza de los créditos, y (c) el
producido de la inversiones de fondos líquidos disponibles. Al 31 de diciembre de 2017, los activos administrados
por la Entidad ascienden a 132.000.
16. FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
Con fecha 24 de mayo de 2017 la C.N.V., mediante resolución N° 18.707, dispusó la inscripción de la Entidad en
el registro llevado por dicho organismo como “Agente de custodia de productos de inversión colectiva de fondos
comunes de inversión” (AC PIC FCI) N° 25.
Con fecha 1° de agosto de 2017 comenzaron a operar los fondos Fundcorp Performance y Fundcorp Performance
Plus, en los cuales la Entidad actúa como AC PIC FCI.
Al 31 de diciembre de 2017 la Entidad, en su carácter de sociedad depositaria, mantiene en custodia cuotapartes
de los fondos Fundcorp Performance por 904.349 y de Fundcorp Performance Plus por 53.827, según el siguiente
detalle:
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se encuentran constituidos otros dos Fondos Comunes
de Inversion Fundcorp Long Performance y Fundcorp Long Performance Plus, que aún no se encuentran operativos.
17. SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO Y DE CAPITALES
El contexto macroeconómico internacional y nacional genera cierto grado de incertidumbre respecto a su
evolución futura como consecuencia de acontecimientos políticos y el nivel de crecimiento económico, entre
otras cuestiones. Adicionalmente, a nivel nacional, si bien no puede confirmarse que sea una tendencia definitiva,
la volatilidad en los valores de los títulos públicos y privados, en las tasas de interés, y en el tipo de cambio ha
disminuido. Además, se verifica un alza en los precios de otras variables relevantes de la economía, tales como
costo salarial y precios de las principales materias primas.
Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones
citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar
eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudieran corresponder reflejar en los estados
contables de períodos futuros.
18. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES
a) De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% de la utilidad del ejercicio más/menos los ajustes de
resultados de ejercicios anteriores y menos la pérdida acumulada al cierre de ejercicio anterior, si existiera, debe
ser apropiado a la constitución de la reserva legal. Consecuentemente, la próxima Asamblea deberá aplicar 41.949
de resultados no asignados para incrementar el saldo de dicha reserva.
b) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que distribuyan utilidadades generadas hasta el 31 de
diciembre de 2017, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del
ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto
de impuesto a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 111 Martes 20 de marzo de 2018
cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas
generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades
de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle
el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional
correspondiente (ver nota 2. b) ii) ).
c) Mediante la Comunicación “A” 6013, el B.C.R.A. establece el procedimiento de carácter general para proceder a
la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá efectuar una distribución con autorización expresa
del B.C.R.A. y siempre que no se verifiquen ciertas situaciones, entre las que se encuentran registrar asistencias
financieras del citado organismo por iliquidez, presentar deficiencias de integración de capital o efectivo mínimo
y registrar cierto tipo de sanciones establecidas por reguladores específicos y que sean ponderadas como
significativas y/o no se hayan implementado medidas correctivas, entre otras condiciones previas detalladas en la
mencionada comunicación que deben cumplirse.
Asimismo, sólo se podrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos luego de
deducir extracontablemente de los resultados no asignados y de la reserva facultativa para futuras distribuciones
de resultados, los importes de las reservas legal, estatutarias y/o especiales, cuya constitución sea exigible, la
diferencia neta positiva entre el valor contable y el valor de mercado o valor presente informado por el B.C.R.A.,
según corresponda, de los instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del B.C.R.A. no valuados
a precio de mercado y las sumas activadas por causas judiciales vinculadas a depósitos, entre otros conceptos.
Adicionalmente, el importe máximo a distribuir no podrá superar el exceso de integración de capital mínimo
considerando, exclusivamente a estos efectos, el 100% de la exigencia por riesgo operacional.
Por ultimo, la Entidad deberá verificar que, luego de efectuada la distribución de resultados propuesta, se mantenga
un margen de conservación de capital equivalente al 2,5% de los activos ponderados a riesgo (APR), el cual es
adicional a la exigencia de capital minimo requerida normativamente, y deberá ser reintegrado con capital ordinario
de nivel 1 (COn1), neto de conceptos deducibles (CDCOn1).
d) De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 593 de la C.N.V., la Asamblea de Accionistas que
considere los estados contables anuales, deberá resolver un destino específico de los resultados acumulados
positivos de la Entidad, ya sea a través de la distribución efectiva de dividendos, la constitución de reservas
voluntarias adicionales a la Reserva legal, o una combinación de alguno de estos destinos.
19. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN SOCIEDADES EMISORAS - RG CNV N° 629/2014 Y RG CNV N° 632/2014
Con fecha 14 de agosto de 2014 y 18 de septiembre de 2014 la C.N.V.. emitió las Resoluciones Generales N° 629/14
y 632/14 (las “Resoluciones”), respectivamente, que establecen que las Sociedades emisoras deberán guardar la
documentación respaldatoria de sus operaciones contables y de su gestión en espacios adecuados que aseguren
su conservación e inalterabilidad.
La Entidad tiene como criterio entregar en guarda a terceros cierta documentación de respaldo de sus operaciones
contables y de gestión que revistan antigüedad, entendiendo como tal aquella que tenga fecha anterior al último
ejercicio contable finalizado. A los fines de cumplir con las exigencias establecidas en las Resoluciones, la Entidad
le encomienda el depósito de la documentación mencionada en el párrafo precedente a Iron Mountain S.A., con
domicilio legal en la calle Av. Amancio Alcorta 2482, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Según información
suministrada por la empresa contratada, la documentación recibida fue depositada en sus depósitos situados en:
(I) Planta Parque Patricios: (Av. Amancio Alcorta 2482 – C.A.B.A.), (II) Planta Barracas: (Azara 1245– C.A.B.A.), y (III)
Planta Ezeiza: (San Miguel de Tucumán 601 – Ezeiza).
Asimismo, la Entidad le encomienda el depósito de ciertos registros contables y de gestión y de documentación
que reviste antigüedad mencionada a ADDOC Administración de Documentos S.A., con domicilio legal en la calle
Avenida Del Libertador 5.936, Piso 5° “A”, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la cual cuenta un depósito
situado en Av. Luis Lagomarsino 1750 (Ex RN 8 Km 51,200), Pilar, Provincia de Buenos Aires.
La Entidad mantiene a disposición de la C.N.V. en todo momento y en su sede social el detalle de la documentación
dada en guarda a las empresas mencionadas precedentemente.
20. SANCIONES APLICADAS A LA ENTIDAD Y SUMARIOS INICIADOS POR EL B.C.R.A.
Con fecha 8 de enero de 2015, el B.C.R.A., emitió la Comunicación “A” 5689 solicitando que se detallen en nota
a los estados contables las sanciones administrativas y/o disciplinarias, y las penales con sentencia judicial de
primera instancia, que fueran aplicadas o iniciadas por el B.C.R.A., la Unidad de Información Financiera (UIF), la
C.N.V. y la Superintendencia de Seguros de la Nación, así como para dar información de los sumarios iniciados por
el B.C.R.A., independientemente de la significatividad de los mismos.
A la fecha, la Entidad no posee sanciones administrativas y/o disciplinarias ni penales con sentencia judicial.
21. PUBLICACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los
fines de la publicación de los presentes estados contable.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 112 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 113 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 114 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 115 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 116 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 117 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 118 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 119 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 120 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 121 Martes 20 de marzo de 2018
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CON SOCIEDADES CONTROLADAS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2017
(cifras expresadas en miles de pesos)
1. BASES DE PRESENTACIÓN Y SOCIEDADES CONSOLIDADAS
De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del B.C.R.A., Banco CMF S.A. ha consolidado línea
por línea sus estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017 y 2016 y los estados de resultados y de
flujo de efectivo y sus equivalentes por los ejercicios terminados en esas fecha con los de Metrocorp Valores S.A.,
Eurobanco Bank Ltd. y y CMF Asset Management S.A.U.
Las tenencias que posee Banco CMF S.A. sobre cada una de las sociedades son las siguientes:
2. CRITERIOS DE VALUACIÓN SOBRE BASE CONSOLIDADA
Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares
a los aplicados por Banco CMF S.A. para la elaboración de sus estados contables, en lo referente a valuación y
exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión.
Al 31 de diciembre de de 2017 y 2016, los estados contables de Eurobanco Bank Ltd., expresados originalmente
en dólares estadounidenses, fueron adaptados a las normas contables profesionales vigentes en Argentina y del
B.C.R.A., en los términos del párrafo anterior, y convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota
1.1.a) a los estados contables individuales de Banco CMF S.A.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 133 Martes 20 de marzo de 2018
Adicionalmente a lo mencionado en la nota 1.5. a los estados contables individuales de Banco CMF S.A., a
continuación se detallan los criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables
consolidados:
a) Títulos Privados con cotización:
- Representativos de deuda: se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente para cada especie, neto
de los gastos estimados necesarios para su venta, más los cupones de amortización y renta vencidos pendientes
de cobro. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados. Las
tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a)
de los estados contables individuales de Banco CMF S.A.
- Acciones: se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente para cada especie al cierre, neto de los
gastos estimados necesarios para su venta, más los dividendos en efectivo aprobados por la emisora pendientes
de cobro. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.
b) Opciones:
Opciones de compra lanzadas y venta tomadas: se valuaron al valor de cotización de la especie transada en el
mercado correspondiente, vigente al último día hábil, neto de los gastos estimados de venta.
Opciones de compra tomadas y ventas lanzadas: se valuaron al valor de ejercicio de la opción.
c) Bienes intangibles:
Se valuaron a su costo de adquisición, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas.
3. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Adicionalmente a lo mencionado en la nota 12. a los estados contables individuales, la Entidad posee a través de su
subsidiaria, Metrocorp Valores S.A. afectados en garantía, Lebac Interna $ Vto. 16/05/2018 por 242.513 y 234.176,
depositados en la cuenta 16.170 que la Sociedad tiene abierta en el Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX)
constituida como garantía inicial para poder operar en dicho Mercado y la futuras operaciones, respectivamente.
Adicionalmente, la Entidad posee a través de su subsidiaria, Metrocorp Valores S.A. incluye bienes de disponibilidad
restringida por 30.000, correspondientes a aportes realizados en carácter de socio protector al fondo de riesgo de
Acindar Pymes S.G.R.
4. CONTRATOS DE FIDEICOMISO Y OTRAS OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN
Eurobanco Bank Ltd. actúa como agente fiduciario efectuando la colocación de fondos recibidos de terceros. De
acuerdo con cada contrato de fideicomiso, estos terceros designan a la Entidad como su agente fiduciario y le dan
instrucciones para que entregue y efectúe el pago de las sumas de dinero correspondientes a los depósitos que
efectúan a favor del prestatario. Asimismo, reconocen y exigen que dicha entrega y dichos pagos al prestatario
o colocación de fondos con el mismo sean efectuados por la Entidad a nombre de ésta última pero por cuenta
exclusiva de los depositantes y a su solo riesgo.
Al 31 diciembre de 2017 y 2016, Eurobanco Bank Ltd. mantenía operaciones fiduciarias por un monto de miles de
US$ 896 y US$ 20.656, respectivamente.
Adicionalmente, Eurobanco Bank Ltd. actúa como intermediario en operaciones de préstamos (“Participation
Agreement”) concertadas entre terceros, incluyendo bancos de primera línea y clientes de la Entidad. De acuerdo
con los contratos de dichas operaciones, la Entidad efectúa las cobranzas correspondientes a las financiaciones
objeto de las mismas y transfiere las sumas de dinero a los beneficiarios respectivos, según las condiciones
pactadas. Los riesgos de pérdida relacionados con los montos involucrados en dichas operaciones, son asumidos
íntegramente por los beneficiarios finales de los préstamos.
Al 31 de diciembre de 2016, Eurobanco Bank Ltd. mantenía valores en custodia por las operaciones mencionadas
en el párrafo precedente por un monto de miles de US$ 20.022.
5. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Al 31 de diciembre de 2017, se mantiene registradas operaciones de compra a futuro de moneda extranjera en el
rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega
del subyacente” por 729.162 y operaciones de venta a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden
acreedoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente” por
279.351.
Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2016, se mantiene registradas operaciones de compra a futuro de moneda
extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a
término sin entrega del subyacente” por 548.179 y operaciones de venta a futuro de moneda extranjera en el rubro
“Cuentas de orden acreedoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del
subyacente” por 646.688.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 134 Martes 20 de marzo de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 135 Martes 20 de marzo de 2018
José A. Benegas Lynch, Presidente. — Marco Prieto, Gerente General.
Celeste Dacunto, por Comisión Fiscalizadora.
Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 20-02-2018
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13.
Analía C. Brunet, Socia-Contadora Pública U.B.A., C.P.C.E.C.A.B.A. T° 315 - F° 130.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 136 Martes 20 de marzo de 2018
José A. Benegas Lynch, Presidente. — Marcos Prieto, Gerente General.
Celeste Dacunto, Por Comisión Fiscalizadora
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
Señores Accionistas de
Banco CMF S.A.
CUIT N° 30-57661429-9
Domicilio Legal: Macacha Güemes 150
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Presente
En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Banco CMF S.A., en cumplimiento de las
disposiciones previstas en el inc. 5º artículo 294 de la Ley 19.550, hemos examinado los documentos detallados
en el apartado I. La preparación y presentación razonable de dichos documentos, de acuerdo con las normas
establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) es responsabilidad de la Dirección de la
Entidad. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado
para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores, omisiones o
en irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas y efectuar las estimaciones que resulten
razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es emitir un informe sobre los mencionados estados
contables basados en el trabajo que se menciona en el apartado II.
I. Documentos examinados
Hemos examinado el estado de situación patrimonial de Banco CMF S.A. (la Entidad) al 31 de diciembre de
2017 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y
sus equivalentes, por el ejercicio finalizado en esa fecha. Así mismo, hemos examinado el estado de situación
patrimonial consolidado adjunto de BANCO CMF S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2017
y de los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el
ejercicio finalizado en esa fecha, que se exponen como información complementaria.
Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Entidad.
II. Alcance del trabajo
Nuestra tarea fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes incluidas en la Resolución Técnica
Nº 15 y modificatorias de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y en
consecuencia se circunscribió a evaluar la razonabilidad de la información contable significativa y su congruencia
con la obtenida en ejercicio del control de legalidad de los actos societarios decididos por los órganos de la
Entidad e informados en reuniones de Directorio y Asambleas. Dado que no es responsabilidad de la Comisión
Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias
de las diversas áreas de la entidad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Para realizar
nuestra tarea profesional sobre los estados contables examinados, nos hemos basado en el examen realizado
por la auditora externa, Contadora Pública Analía C. Brunet, socia de Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.,
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 137 Martes 20 de marzo de 2018
quien ha efectuado dicho examen de acuerdo a las normas profesionales de auditoría vigentes y con las “Normas
mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el B.C.R.A. y emitido un informe con fecha 20 de febrero de 2018.
III. Dictamen
Nuestro examen fue realizado en base a pruebas selectivas de acuerdo a lo expresado en II y basándonos en el
informe que emitió el auditor externo con fecha 20 de febrero de 2018 no hemos tomado conocimiento de hechos
o circunstancias que hagan necesario efectuar modificaciones significativas a los estados contables mencionados
en I para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas establecidas por el B.C.R.A., las
cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en ciertos
aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 3 a los estados contables adjuntos.
Adicionalmente, informamos que:
a) Todos los hechos y circunstancias de carácter significativo de los que hemos tomado conocimiento a raíz de la
tarea cumplida, han sido razonablemente considerados en los estados contables examinados.
b) Los estados contables mencionados en I surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales,
de conformidad con las normas legales vigentes y han sido preparados en todos sus aspectos significativos, de
acuerdo con lo establecido con la Ley de Sociedades Comerciales, las Comunicaciones del Banco Central de la
República Argentina y las normas de la Comisión Nacional de Valores.
c) Los estados contables de Banco CMF se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y Balances.
d) Al 31 de diciembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones previsionales a
favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a
$ 3.663.813 no siendo exigible a esa fecha.
e) Hemos verificado la constitución de la garantía de los directores, no teniendo observaciones que formular al
respecto.
f) En relación con la Memoria, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo
las afirmaciones y proyecciones sobre hechos futuros contenidas en dicho documento responsabilidad exclusiva
del directorio.
g) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo,
previstos en las correspondientes normas profesionales vigentes.
h) En cumplimiento de lo dispuesto por las normas de la Comisión Nacional de Valores, no tenemos observaciones
referidas a la calidad de las políticas de contabilización y auditoría de la emisora y sobre el grado de objetividad e
independencia del auditor externo en el ejercicio de su labor.
i) No tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra competencia, sobre la
información incluida en la nota 6. a los estados contables individuales adjuntos al 31 de diciembre de 2017, en
relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo
y Contrapartida
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 20 de febrero de 2018.
María Celeste Dacunto, Síndico-Contadora Pública U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 366 F° 208
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los Señores Directores de
BANCO CMF S.A.
Macacha Güemes 150
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
I. Informe sobre los estados contables
Introducción
1. Hemos auditado (a) los estados contables adjuntos de BANCO CMF S.A. (“la Entidad”), y (b) los estados contables
consolidados adjuntos de BANCO CMF S.A. y sus sociedades controladas, que comprenden los correspondientes
estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017, y de resultados, de evolución del patrimonio neto
y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas
contables significativas y otra información explicativa.
Responsabilidad del Directorio y la Gerencia de la Entidad en relación con los estados contables
2. El Directorio y la Gerencia de la Entidad son responsables por la preparación y presentación razonable de
los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables establecidas por el Banco Central
de la República Argentina (B.C.R.A.), y son también responsables del control interno que consideren necesario
para permitir la preparación de estados contables libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o
irregularidades.
Responsabilidad del auditor
3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra
auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la
Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y con
las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el B.C.R.A. Dichas normas exigen que cumplamos
los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener un grado
razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 138 Martes 20 de marzo de 2018
Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y
la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados contables,
originadas en errores o irregularidades. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno
existente en la Entidad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados
contables, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias,
pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Entidad.
Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad
de las estimaciones contables efectuadas por el Directorio y la Gerencia de la Entidad y la presentación de los
estados contables en su conjunto.
Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada para nuestra
opinión de auditoría.
Opinión
4. En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación patrimonial de BANCO CMF S.A. y la situación patrimonial de BANCO CMF S.A. y sus
sociedades controladas al 31 de diciembre de 2017, y los respectivos resultados, evolución del patrimonio neto y
flujos de efectivo y sus equivalentes correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las
normas contables establecidas por el B.C.R.A.
Énfasis sobre ciertas cuestiones reveladas en los estados contables
5. Sin modificar la opinión expresada en el párrafo 4., llamamos la atención sobre la siguiente información: (i) en
la nota 3. a los estados contables individuales adjuntos, se describen y cuantifican las principales diferencias en
los criterios de medición y exposición que resultan de comparar a las normas contables del B.C.R.A., utilizadas
en la preparación de los estados contables adjuntos, con las normas contables profesionales argentinas vigentes
en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Las diferencias identificadas deben ser tenidas en cuenta por aquellos
usuarios que utilicen las mencionadas normas contables profesionales para la interpretación de los estados
contables adjuntos; y (ii) tal como se indica en la nota 4. a los estados contables individuales adjuntos, las partidas
y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dicha nota, pueden estar sujetas a cambios y sólo podrán ser
consideradas definitivas cuando se preparen los estados contables anuales correspondientes al ejercicio en que
se apliquen por primera vez las Normas Internacionales de Información Financiera, con el alcance definido por el
B.C.R.A. en las Comunicaciones “A” 6114, 6324 y complementarias.
II. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y
Balances de BANCO CMF S.A. y, en nuestra opinión han sido preparados en todos sus aspectos significativos, de
conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la Comisión Nacional de Valores.
b) Los estados contables de BANCO CMF S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales,
de conformidad con las normas legales vigentes y con las condiciones establecidas en la Resolución N° 815/EMI
de la C.N.V. de fecha 17 de febrero de 2000.
c) Al 31 de diciembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema
Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a $ 3.663.813, no
siendo exigible a esa fecha.
d) Hemos aplicado en nuestra auditoría de los estados contables individuales de BANCO CMF S.A. los
procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las normas
profesionales vigentes.
e) Al 31 de diciembre de 2017, según surge de la nota 6. a los estados contables individuales adjuntos, la Entidad
posee un patrimonio neto y una contrapartida en activos elegibles que exceden los importes mínimos requeridos
por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores para dichos conceptos.
f) Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 hemos facturado honorarios por servicios de auditoría
prestados a BANCO CMF S.A., que representan el 91% del total facturado a BANCO CMF S.A. por todo concepto,
el 95% del total de servicios de auditoría facturados a BANCO CMF S.A. y a las controladas y, el 87% del total
facturado a BANCO CMF S.A. y a las controladas por todo concepto.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 20 de febrero de 2018
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13
Analía C. Brunet, Socia- Contadora Pública U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 315 – F° 130
Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. — Buenos Aires, 07/03/2018
01 0 T. 46 Legalización Nº 003914.
LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las Leyes 466 (Art.
2 Inc. d y j) y 20.488 (Art. 21, Inc. i), la actuación profesional de fecha 20/02/2018 referida a BALANCE de fecha
31/12/2017 perteneciente a BANCO CMF S.A., 30-57661429-9 para ser presentada ante …, y declaramos que la
firma inserta en dicha actuación se corresponde con la que el Dr. BRUNET ANALIA CRISTINA, 27-22981492-9
tiene registrada en la matrícula CP Tº 0315 Fº 130 que se han efectuado los controles de matrícula vigente y control
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.835 - Segunda Sección 139 Martes 20 de marzo de 2018
formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. 236/88, no implicando estos
controles la emisión de un juicio técnico sobre la tarea profesional, y que firma en carácter de socio de: PISTRELLI,
HENRY MARTIN Y ASOC, Soc. 2 Tº 1 Fº 13. — Dr. Daniel L. Zunino, Contador Público (U.B.A.), Secretaria de
Legalizaciones.
e. 20/03/2018 N° 16739/18 v. 20/03/2018