N° 368/01 Aviso del Boletín Oficial
MULTIFINANZAS COMPAÑIA FINANCIERA S.A.
Texto del aviso
MULTIFINANZAS COMPAÑIA FINANCIERA S.A.
Estados Contables Correspondientes al Ejercicio Económico terminado el 31 de diciembre de 2017
Presentados en Forma Comparativa conjuntamente con Informe del Auditor Independiente e Informe de la Comisión
Fiscalizadora
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
Señores Presidente y Directores de
MULTIFINANZAS COMPAÑIA FINANCIERA S.A.
C.U.I.T.: 30-62828435-7
Domicilio legal: Maipú Nº 272
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Presente
1. Informe sobre los Estados Contables
1.1. Introducción
Hemos auditado los Estados Contables adjuntos de MULTIFINANZAS COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (la Entidad),
que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017, el estado de resultados, el estado
de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo y sus equivalentes correspondientes al ejercicio
económico finalizado en esa fecha, y otra información explicativa incluida en las notas 1 a 23 y Anexos A, B, C, D,
F, G, H, I, J, K, L y N complementarios.
Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 son
parte de los Estados Contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se
interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.
1.2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados contables
La Dirección de la Entidad es responsable de la preparación y presentación razonable de los Estados Contables
adjuntos de conformidad con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina
(B.C.R.A.), y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estados
contables libres de incorrecciones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.
1.3. Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre los Estados Contables adjuntos basada en nuestra
auditoria, la cual fue realizada de acuerdo con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica
N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo
Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y con las “Normas mínimas sobre
auditorías externas” emitidas por el B.C.R.A., aplicables al examen de Estados Contables anuales. Dichas normas
exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el
fin de obtener una seguridad razonable de que los Estados Contables están libres de incorrecciones significativas.
Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la
información presentadas en los Estados Contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del
auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los Estados Contables. Al efectuar
dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y
presentación razonable por parte de la entidad de los Estados Contables, con el fin de diseñar los procedimientos
de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión
sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de
las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio
de la Entidad, así como la evaluación de la presentación de los Estados Contables en su conjunto.
Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para
nuestra opinión de auditoría.
1.4. Opinión
En nuestra opinión los Estados Contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos,
la situación patrimonial de MULTIFINANZAS COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. correspondientes al ejercicio finalizado
el 31 de diciembre de 2017, así como sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo
y equivalentes correspondientes al ejercicio económico terminado en esa fecha, de conformidad con las normas
establecidas por el B.C.R.A.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 56 Miércoles 4 de abril de 2018
1.5. Énfasis sobre ciertas cuestiones relevadas en los Estados Contables
Sin modificar nuestra opinión, llamamos la atención de los usuarios de este informe sobre la siguiente información:
a) Tal como se indica en nota 2 a los estados contables adjuntos, donde se identifica la diferencia de valuación
entre las normas contables del B.C.R.A. - en particular por la aplicación del método del impuesto diferido para la
determinación del impuesto a las ganancias - utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos y las
normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
b) Tal como se indica en nota 13 a los estados contables adjuntos, las partidas y cifras contenidas en la conciliación
allí incluida están sujetas a cambios, y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados
financieros anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF) según lo establecido por B.C.R.A. a partir de la Comunicación “A” 5541 y
complementarias, que conforman en su conjunto las normas NIIF adoptadas por B.C.R.A., que difieren de las NIIF
al quedar exceptuada transitoriamente la aplicación del punto 5.5, Deterioro de valor de la NIIF 9.
2. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
En cumplimiento de las disposiciones vigentes, informamos que:
2.1. Los Estados Contables que se mencionan precedentemente, surgen de registros contables llevados en sus
aspectos formales, de conformidad con normas legales vigentes y las normas reglamentarias.
2.2. Al 31 de diciembre de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al
Sistema Integrado Previsional Argentino (S.I.P.A.), que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a
$ 2.965.824,17, no siendo exigible a esa fecha.
2.3. Al 31 de diciembre de 2017, según surge de Nota 17 a los estados contables adjuntos, la Entidad posee un
patrimonio neto y una contrapartida en activos elegibles que exceden los importes mínimos requeridos por las
normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) para dichos conceptos.
2.4. En cumplimiento del artículo 18 de la Resolución General N° 400 de la C.N.V., informamos la siguiente relación
porcentual correspondiente a los honorarios facturados directa o indirectamente por nosotros:
• Cociente entre el total de honorarios por servicios profesionales de auditoría para la emisión de informes sobre
estados contables y otros informes especiales o certificaciones sobre información contable o financiera facturados
a la Entidad y el total facturado a la Entidad por todo concepto, incluidos los servicios de auditoría, durante el
ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017: 79%
• Cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoría facturados a la Entidad y el total de los
mencionados servicios de auditoría facturados a la Entidad, su controlante, controladas y vinculadas: 79%
• Cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoría facturados a la Entidad y el total facturado
a la Entidad, su controlante, controladas y vinculadas: 79%
2.5. Se han aplicado los procedimientos sobre prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo,
previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas.
2.6. Hemos revisado la reseña informativa requerida por la C.N.V. correspondiente a los estados contables al 31
de diciembre de 2017, sobre la cual, en lo que es de materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones
significativas que formular.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero de 2018.
LISICKI, LITVIN Y ASOCIADOS, C.P.C.E.C.A.B.A. T° II - F° 132.
Laura Vanesa Martínez, Socia, Contador Público (U.B.A.), C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 329 Fº 124.
Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. — Buenos Aires, 09/03/2018
01 0 T. 24 Legalización Nº 380379.
LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las Leyes 466
(Art. 2 Inc. d y j) y 20.488 (Art. 21, Inc. i), la actuación profesional de fecha 19/02/2018 referida a BALANCE
de fecha 31/12/2017 perteneciente a MULTIFINANZAS C.F.S.A., 30-62828435-7 para ser presentada ante …, y
declaramos que la firma inserta en dicha actuación se corresponde con la que el Dr. MARTINEZ LAURA VANESA,
27-30356580-4 tiene registrada en la matrícula CP Tº 0329 Fº 124 que se han efectuado los controles de matrícula
vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. 236/88, no
implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la tarea profesional, y que firma en carácter de
socio de: LISICKI, LITVIN Y ASOCIADOS CO, Soc. 1 Tº 2 Fº 132. — Dra. CARINA DOMINGUEZ, Contadora Pública
(UADE), Secretaria de Legalizaciones.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 57 Miércoles 4 de abril de 2018
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
Señores Presidente y Directores de
MULTIFINANZAS COMPAÑIA FINANCIERA S.A.
C.U.I.T.: 30-62828435-7
Domicilio legal: Maipú Nº 272
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Presente
1. Informe sobre los estados contables
Hemos examinado el inventario y el estado de situación patrimonial adjunto de MULTIFINANZAS COMPAÑÍA
FINANCIERA S.A. (la Entidad) al 31 de diciembre de 2017 y los correspondientes estados de resultados, de
evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, las
notas 1 a 23, y los anexos A, B, C, D, F, G, H, I, J, K, N y O, que los complementan, la Memoria y el Informe sobre
el grado de cumplimiento al Código de Gobierno Societario.
Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2016 son
parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de
que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio actual.
2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados contables
La Dirección de la Entidad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables
mencionados en el punto 1. precedente, de acuerdo con las normas contables vigentes establecidas por el Banco
Central de la República Argentina (B.C.R.A.), y del control interno que el Directorio considere necesario para
permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.
3. Responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que
el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes e incluya la
verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias
expuestas en las actas y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos
formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en el punto
1. precedente hemos revisado la auditoría efectuada por Lisicki, Litvin & Asociados, en su carácter de auditores
externos de la Entidad, quienes realizaron la auditoría de acuerdo con las normas de auditoría establecidas en la
Resolución Técnica 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE)
y con las Normas Mínimas sobre Auditorías Externas emitidas por el B.C.R.A., habiendo emitido su informe con
opinión favorable sin salvedades con fecha 19 de febrero de 2018.
Dichas normas exigen cumplir requerimientos de ética, planificar y ejecutar la auditoría para obtener una
seguridad razonable que los estados contables no contengan errores significativos. Una auditoría implica
realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones
expuestas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor,
incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan errores significativos. Al realizar esta
evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno existente en la Entidad relativo a la preparación y
presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados
en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de
la Entidad. Como parte de la auditoría se evalúan las políticas contables utilizadas, las estimaciones significativas
hechas por el Directorio y la presentación de los estados contables en su conjunto.
Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, nuestro examen no
se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Entidad, cuestiones que son de
responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una
base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión.
4. Conclusión
Basados en nuestro trabajo y en el informe de fecha 19 de febrero de 2018, que emitió la Dra. Laura Martínez (Socia
de Lisicki, Litvin & Asociados), en nuestra opinión, los estados contables mencionados en el punto 1. precedente,
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MULTIFINANZAS
COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. al 31 de diciembre de 2017 y los resultados de sus operaciones, la evolución del
patrimonio neto y flujo de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas
contables del B.C.R.A.
5. Otras cuestiones contables
Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención de los usuarios de este informe sobre la información
contenida en las Notas 2 y 13 a los estados contables adjuntos:
a) Tal como se indica en nota 2 a los estados contables adjuntos, donde se identifica la diferencia de valuación
entre las normas contables del B.C.R.A. - en particular por la aplicación del método del impuesto diferido para la
determinación del impuesto a las ganancias - utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos y las
normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 58 Miércoles 4 de abril de 2018
b) Tal como se indica en nota 13 a los estados contables adjuntos las partidas y cifras contenidas en la conciliación
allí incluida están sujetas a cambios, y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados
financieros anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF) según lo establecido por B.C.R.A. a partir de la Comunicación “A” 5541 y
complementarias, que conforman en su conjunto las normas NIIF adoptadas por B.C.R.A., que difieren de las NIIF
al quedar exceptuada transitoriamente la aplicación del punto 5.5, Deterioro de valor de la NIIF 9.
6. Información sobre requerimientos legales y reglamentarios
a) En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio económico finalizado
el 31 de diciembre de 2017 los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que
consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, incluyendo entre otros, el control de la constitución
y subsistencia de la garantía de los directores no teniendo observaciones que formular al respecto.
b) Los estados contables de MULTIFINANZAS COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. mencionados en el punto 1.
precedente surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas
legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.
c) Hemos revisado la memoria del Directorio sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra
competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva de dicho cuerpo.
Con respecto al Informe sobre el grado de cumplimiento al Código de Gobierno Societario emitido por el Directorio
de la Entidad en cumplimiento de lo dispuesto por el art. 1, inciso a. 1) del Capítulo I de la Sección I del Título
IV de las Normas de la C.N.V. (t.o. 2013) y que será presentado ante dicho organismo como anexo separado a
la Memoria, informamos que del análisis realizado no han surgido indicios que indiquen falta de veracidad en la
información brindada por el Directorio a esta Comisión Fiscalizadora y volcada a dicho Informe.
d) De acuerdo a lo requerido por el art. 105 de la Ley Nº 26.831 y los arts. 21 - Sección VI del Capítulo III del Título II
y 4º inciso d) - Sección III del Capítulo I del Título XII de las Normas de la C.N.V. (t.o. 2013), sobre la independencia
del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de las políticas de
contabilización de la Entidad, el informe del auditor externo mencionado en el punto 4. precedente incluye la
manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, que comprenden los
requisitos de independencia, y no contiene salvedades con relación a la aplicación de dichas normas.
e) Al 31 de diciembre de 2017, según se menciona en nota 17 a los estados contables adjuntos, MULTIFINANZAS
COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. registra el patrimonio neto mínimo y contrapartida líquida requerida por la normativa
de la CNV, sobre lo cual no tenemos observaciones que mencionar en lo que es materia de nuestra competencia.
f) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación
del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero de 2018.
Por Comisión Fiscalizadora.
Martín Ghirardotti, Síndico Titular, Contador Público (UBA), C.P.C.E.C.A.B.A. T° 283 - F° 175.
MULTIFINANZAS COMPAÑÍA FINANCIERA S.A.
CUIT 30-62828435-7
Domicilio Legal
Maipú N° 272 - Cuidad Autónoma de Buenos Aires
ACTIVIDAD PRINCIPAL: Entidad Financiera
FECHA DE CONSTITUCIÓN: 01/03/1978
N° Matrícula: 7.461 del libro 20 de
Datos de Inscripción en el Registro Público de Comercio Fecha: 10/05/1978
contratos de sociedades
Datos de Inscripción en la Dirección Provincial de Personas N° Matrícula: 1.905 de Sociedades
Fecha: 03/06/1987
Jurídicas Comerciales
N° Matrícula: 7.414 del Libro 2 de
Datos de Inscripción en la Inspección General de Justicia Fecha: 11/08/1998
Sociedades por Acciones
Fecha de vencimiento del contrato social:
10/05/2077
EJERCICIO ECONÓMICO N° 40
Saldos correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017
Fecha de inicio: 1 de enero de 2017 Fecha de cierre: 31 de diciembre de 2017
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Anexo K)
Cantidad y características En miles de pesos
Suscripto Integrado
Clase: Acciones (emitidas en circulación) 5.000 5.000
Acciones (pendiente de distribución) 30.500 30.500
35.500.000 Acciones ordinarias a VN $ 1 de 1 voto cada una. 35.500 30.500
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 59 Miércoles 4 de abril de 2018
RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Cifras expresadas en miles de pesos - ver notas 1.1. a 1.3.)
Multifinanzas Compañía Financiera S.A. tiene por objeto principal la intermediación habitual entre la oferta y la
demanda de dinero y recursos financieros en general, conforme con los términos establecidos por la Ley de
Entidades Financieras N° 21.526 y modificatorias, a fin de atender las necesidades del comercio, la industria,
servicios y demás actividades que no le estén expresamente prohibidas por el Banco Central de la República
Argentina.
La estrategia de negocios de Multifinanzas Compañía Financiera S.A. se basa en incrementar las actividades
de financiación a PyMES mediante el descuento de valores, y la pre y post financiación de exportaciones.
Subsidiariamente se continúa operando en cambios y operaciones con títulos públicos y se encuentra iniciando el
negocio de préstamos de consumo.
El crecimiento proyectado en materia crediticia se encuentra basado en una mayor penetración en el mercado,
ya sea a través de los oficiales y en el lanzamiento de una nueva línea de crédito, que es mediante código de
descuento de haberes.
A lo largo del presente ejercicio, se ha producido una variación positiva en la cartera crediticia de $ miles 196.499
(antes de previsiones), que se explica por el aumento de préstamos de consumo y de descuento de documentos
principalmente.
Las perspectivas para este ejercicio, se basan principalmente en el Plan de Negocios y Proyecciones
presentado al B.C.R.A., establecido en incrementar las actividades de financiación a PyMES mediante la
asignación de créditos de las líneas mencionadas anteriormente, observando un incremento en la rentabilidad
del negocio.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero de 2018.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 60 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 61 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 62 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 63 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 64 Miércoles 4 de abril de 2018
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Cifras expresadas en miles de pesos - ver notas 1.1. a 1.3.)
NOTA 1: BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
1.1. Criterios de exposición
Los estados contables que surgen de los registros de contabilidad, se exponen de conformidad con las
disposiciones establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) y con lo establecido por la
Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) en la Resolución Nº 368/01, modificatorias y complementarias.
La información comparativa referida al Estado de Situación Patrimonial, los Estados de Resultados, Flujo de Efectivo
y Estado de Evolución del Patrimonio Neto corresponde al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2016.
1.2. Cifras expresadas en miles de pesos
Los presentes estados contables exponen cifras expresadas en miles de pesos de acuerdo con lo requerido por
la norma CONAU 1-111 del B.C.R.A. (Comunicación “A” 3359 y modificatorias).
1.3. Reexpresión a moneda constante
Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28
de febrero de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha, de acuerdo lo establecido por el Decreto
Nº 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN), la Resolución Nº 441 de la C.N.V. y la Comunicación “A” 3921 del
B.C.R.A.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 65 Miércoles 4 de abril de 2018
Sin embargo, la existencia de variaciones importantes en las variables relevantes de la economía que afectan los
negocios de la Entidad, tales como las observadas en los últimos ejercicios en el costo salarial, la tasa de interés
y el tipo de cambio, podrían afectar la situación patrimonial y los resultados de la Entidad, y, por ende, esas
variaciones debieran ser tenidas en cuenta en la interpretación que se realice de la información que la Entidad
brinda en los presentes estados contables sobre su situación patrimonial, los resultados de sus operaciones y los
flujos de su efectivo.
1.4. Principales criterios de valuación
Los presentes estados contables surgen de los libros contables de la Entidad y han sido preparados de acuerdo
con las normas dispuestas a tal efecto por el B.C.R.A.
A continuación se describen los principales criterios de valuación y exposición seguidos para la preparación de los
estados contables al 31 de diciembre de 2017 y las cifras comparativas (ver nota 1.1.):
1.4. Principales criterios de valuación - continuación
a) Activos y pasivos en moneda extranjera
Valuados al tipo de cambio de referencia del dólar estadounidense definido por el B.C.R.A., vigente al cierre de las
operaciones del último día hábil de cada mes.
Al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016, los saldos en dólares estadounidenses fueron convertidos
al tipo de cambio de referencia ($ 18,7742 y $ 15,8502 respectivamente) definido por el B.C.R.A.
En el caso de tratarse de monedas extranjeras distintas de dólar estadounidense, se han convertido a esta moneda
utilizando los tipos de pase informados por el B.C.R.A.
b) Títulos Públicos y Privados
(i) Tenencias registradas a valor razonable de mercado (incluidas letras emitidas por el B.C.R.A.): Se valuaron de
acuerdo con los valores de cotización vigentes para cada título al último día hábil al cierre de cada ejercicio, según
corresponda. Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado de cada ejercicio, según corresponda.
(ii) Tenencias registradas a costo más rendimiento (incluidas letras emitidas por el B.C.R.A.): Se valuaron al valor
de incorporación, incrementado en función de los intereses devengados según la tasa interna de retorno. Los
intereses devengados fueron imputados al resultado de cada ejercicio, según corresponda.
c) Devengamiento de intereses
Los intereses fueron devengados mensualmente sobre la base de las tasas pactadas en las respectivas operaciones
autorizadas por el B.C.R.A., distribuyéndose en proporción a los días en que el capital prestado o recibido estuvo
expuesto a la incidencia de dicho interés. El método utilizado para el devengamiento de intereses activos y pasivos
es exponencial.
d) Bienes de uso
Han sido valuados a su valor de incorporación reexpresado, cuando correspondía, en función de lo indicado en la
nota 1.3., menos la correspondiente depreciación acumulada. El valor actualizado de dichos bienes no excede, en
su conjunto, su valor recuperable.
La depreciación de estos bienes fue calculada siguiendo el método de la línea recta en función de las vidas útiles
asignadas [ver Anexo F], sobre la base de sus valores expresados en moneda homogénea.
1.4. Principales criterios de valuación - continuación
e) Bienes intangibles
Corresponde principalmente a gastos incurridos por la Entidad en la reorganización administrativa y de sistemas
y sus costos asociados, neta de la correspondiente amortización acumulada, calculada proporcionalmente a los
meses de vida útil estimados [Anexo G]. El importe activado no excede su valor de utilización económica.
f) Previsión por riesgo de incobrabilidad
La previsión por riesgo de incobrabilidad se constituyó sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la
asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de
las garantías que respaldan las respectivas operaciones de acuerdo con las disposiciones de la Comunicación “A”
2950 y complementarias del B.C.R.A.
g) Indemnizaciones por despido
La Entidad imputa directamente al resultado de cada ejercicio, según corresponda, las indemnizaciones abonadas.
h) Depósitos en Títulos Públicos
Se valúan de acuerdo con los valores de cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires vigentes al cierre
de cada ejercicio, según corresponda, para cada especie transada. Las diferencias de cotización se imputan a
resultados.
i) Cuentas del Patrimonio Neto
Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 1.3., excepto el rubro Capital Social, el cual se ha
mantenido por su valor nominal.
La Asamblea de Accionistas celebrada con fecha 28 de septiembre de 2017 resolvió dejar sin efecto los aumentos
de Capital social por capitalización de las Obligaciones Negociables Subordinadas de $ 6.500 y $ 15.500 aprobadas
por Asambleas de fechas 19 de junio y 30 de agosto de 2017 respectivamente, y destinar la suma de $ 22.000 a
absorber los resultados acumulados negativos, incluyendo las pérdidas incurridas al cierre del ejercicio el 31 de
diciembre de 2016 y las pérdidas acumuladas correspondientes al ejercicio en curso al 31 de de agosto de 2017
por hasta dicha suma.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 66 Miércoles 4 de abril de 2018
Los Accionistas han fundado tal decisión, en la aplicación de un criterio de prudencia frente al posible impacto
en cuanto a las exigencias de Capitales Mínimos establecidas por el Banco Central de la República Argentina,
considerando el quebranto incurrido por la Entidad sumado a las pérdidas acumuladas hasta ese momento, y el
plan de inversiones en tecnología emprendido para el desarrollo de la banca digital.
La Asamblea del 28 de septiembre resolvió además, dejar sin efecto la prima de emisión fijada por la Asamblea
de Accionistas de fecha 30 de agosto de 2017, teniendo en consideración el estado patrimonial de la sociedad
resultante luego de la absorción de las pérdidas, modificando así el aumento de capital aprobado, y en su
consecuencia aprobar el aumento de capital en la suma total de de $ 19.295 mediante la emisión sin prima de igual
cantidad de acciones, Ad referéndum de la aprobación del Banco Central de la República Argentina.
Mediante la Resolución N° 456 de fecha 28 de diciembre de 2017, el B.C.R.A. aprobó la capitalización de los
siguientes aportes irrevocables:
- La suma de 1.000 aprobada por Asamblea con fecha 20 de mayo de 2016
- La suma de 14.832 aprobada por Asamblea con fecha 14 de octubre de 2016.
j) Uso de estimaciones
La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el
monto de activos y pasivos registrados, como así también los resultados registrados en cada ejercicio, según
corresponda.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación
de los presentes estados contables.
k) Especies a recibir y a entregar por operaciones al contado a liquidar y a término
(i) De moneda extranjera: las operaciones en dólares estadounidenses se valuaron de acuerdo con el tipo de
cambio de referencia determinado por el B.C.R.A. al cierre de las operaciones del último día del ejercicio, según
corresponda. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio, según corresponda.
(ii) De títulos valores: A valor Razonable de mercado, de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada título al
cierre de cada ejercicio, según corresponda, o al Valor Presente publicado por el B.C.R.A., según corresponda.
Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio, según corresponda.
l) Montos a cobrar y a pagar por operaciones contado a liquidar y a término
Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, más las correspondientes primas
devengadas al cierre de cada ejercicio, según corresponda.
m) Impuesto a las Ganancias y Ganancia Mínima Presunta
La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva
de cada ejercicio, según corresponda, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado
contable y el impositivo.
Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta, el cual fue establecido para los períodos
cerrados a partir del 31 de diciembre de 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales.
Actualmente, luego de sucesivas prórrogas, el mencionado gravamen se encuentra vigente hasta el 31 de
diciembre de 2019. Debido a que los montos que se abonen por dicho concepto, resultan computables, hasta su
agotamiento, como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que se determine en los diez ejercicios siguientes,
la Entidad no efectúa cargo a resultado por este impuesto.
Finalmente, cabe mencionar que con fecha 30 de diciembre de 2017 fue publicada en el Boletín Oficial la Ley
27.340 que aprobó la Reforma Tributaria propuesta por el Gobierno Nacional, mediante la cual se dispuso la
modificación del artículo 69 de la Ley del impuesto a las ganancias, estableciendo la reducción de la alícuota del
impuesto del 35% al 25%, pero asimismo, con carácter temporal dispone la aplicación de la alícuota del 30% para
los ejercicios 2018 y 2019.
NOTA 2: DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES
VIGENTES EN LA CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES
Los estados contables han sido preparados por la Entidad de acuerdo con las normas establecidas por el Banco
Central de la República Argentina, las que no contemplan algunos de los criterios de valuación previstos por las
normas contables profesionales argentinas. Estas últimas requieren que los estados contables sean preparados
utilizando para la contabilización de operaciones, la medición de los activos, los pasivos y los resultados, así como
en los aspectos de exposición, las disposiciones de las Resoluciones Técnicas (RT) de la Federación Argentina
de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (que no incluyen las referidas a la adopción de las Normas
Internacionales de Información Financiera) y las normas de la C.N.V. según sus textos ordenados al 31 de diciembre
de 2017.
Impuesto a las Ganancias
En la Nota 1.4. apartado m), se indica que la Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente
del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias
entre el resultado contable y el impositivo de los activos y pasivos ni los activos diferidos por quebrantos no
prescriptos, de corresponder.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 67 Miércoles 4 de abril de 2018
De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas, el reconocimiento del impuesto a las ganancias
debe efectuarse por el método del impuesto diferido y, consecuentemente, reconocer activos o pasivos por
impuestos diferidos calculados sobre las diferencias temporarias mencionadas precedentemente, como así
también el reconocimiento como activos diferidos de los quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados
susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, en la medida que las mismas sean probables.
Al 31 de diciembre de 2017, la Entidad no ha cuantificado los efectos sobre el patrimonio neto y los resultados
del ejercicio, que surgirían de la determinación del Impuesto a las Ganancias por el método del impuesto diferido.
NOTA 3: CORRECCIÓN DE ERRORES DE EJERCICIOS ANTERIORES
Al 31 de diciembre de 2017, no se contabilizaron saldos en concepto de corrección de ejercicios anteriores.
Al 31 de diciembre de 2016, se contabilizaron en concepto de corrección de ejercicios anteriores 1.199 (Pérdida),
los que corresponden a un ajuste del Impuesto a las Ganancias.
NOTA 4: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
a) El rubro Otras Créditos por intermediación financiera “Banco Central de la República Argentina” incluye al 31 de
diciembre de 2017, un saldo de 19.543 compuesto por:
I. Depósitos en garantía Coelsa por 1.603
II. Depósitos en garantía Red Link por 4.139
III. Depósitos en garantía Interbanking por 13.387
IV. Depósitos en garantía DEBIN por 414
b) Al 31 de diciembre de 2017, la Entidad contabilizó en el rubro Créditos diversos, “Otros” (ver Nota 10) “Depósitos
en Garantía”, un saldo de 3.205 correspondiente a:
I. Depósitos en garantía por la operatoria en Mercado Abierto Electrónico por 30.
II. Depósitos en garantía por la operatoria en Mercado Electrónico de pagos por 15.
III. Depósitos en garantía por el alquiler de oficinas por 757.
IV. Depósitos en garantía por el alquiler EPEC medidor de luz por 12.
V. Depósitos en garantía Lebac B.C.R.A. por 1.443
VI. Depósitos en garantía por el funcionamiento de la tarjeta Mastercard S.A. por 948.
NOTA 5: RESTRICCION A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES
Mediante la Comunicación “A” 6013 y modificatorias, el B.C.R.A. establece el procedimiento de carácter general
para proceder a la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá efectuar una distribución con
autorización expresa del B.C.R.A. y siempre que no se verifiquen ciertas situaciones, entre las que se encuentran
registrar asistencias financieras del citado organismo por iliquidez, presentar deficiencias de integración de capital
o efectivo mínimo entre otras condiciones previas detalladas en la mencionada comunicación que deben cumplirse.
Asimismo, sólo se podrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos luego de deducir
extracontablemente de los resultados no asignados y de la reserva facultativa para futuras distribuciones de
resultados, los importes de las reservas legal, estatutarias, cuya constitución sea exigible, la diferencia neta positiva
entre el valor contable y el valor de mercado o valor presente informado por el B.C.R.A., según corresponda, de
los instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del B.C.R.A. no valuados a precio de mercado y
las sumas activadas por causas judiciales vinculadas a depósitos, entre otros conceptos.
Por último, la Entidad deberá verificar que, luego de efectuada la distribución de resultados propuesta, se mantenga
un margen de conservación de capital equivalente al 2,5% de los activos ponderados a riesgo (APR), el cual es
adicional a la exigencia de capital mínimo requerida normativamente, y deberá ser integrado con capital ordinario
de nivel 1 (COn1), neto de conceptos deducibles (CDCOn1).
NOTA 6: PUBLICACIÓN DE ESTADOS CONTABLES
La previa intervención del B.C.R.A no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables
intermedios.
NOTA 7: SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS
La Entidad se halla adherida al sistema de seguro de garantía de los depósitos conforme a lo establecido en las
Leyes Nº 24.485 y 25.089, Decretos Reglamentarios y Comunicaciones “A” 3244 modificatorias y complementarias
del B.C.R.A.
El Sistema es limitado, obligatorio y oneroso; se ha creado con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos
bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecidos
por la Ley de Entidades Financieras.
La garantía cubrirá la devolución del capital depositado y de sus intereses, devengados hasta la fecha de revocación
de la autorización para funcionar o hasta la fecha de suspensión de la entidad por aplicación del artículo 49 de la
Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina, si esta medida hubiera sido adoptada en forma previa
a aquella, sin exceder por ambos conceptos, la suma de 450 [importe actualizado por la Comunicación “A” 5943,
vigente a partir del 1° de mayo de 2016].
A partir del 20 de enero de 2018 en conformidad con la Comunicación “A” 6435 se encontrarán excluidos los
captados a tasas superiores a la de referencia conforme a los límites establecidos por el B.C.R.A., los adquiridos
por endoso y los efectuados por personas vinculadas a la entidad financiera.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 68 Miércoles 4 de abril de 2018
NOTA 8: EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES
Con fecha 14 de octubre de 2016, la Asamblea General Extraordinaria aprobó el programa global de emisión de
obligaciones negociables simples de colocación privada, a mediano o largo plazo, subordinadas, convertibles
o no en acciones ordinarias nominativas no endosables de valor nominal $ 1 (un peso) por acción y de un voto
por acción a ser emitidas por la Sociedad, conforme la Ley N° 23.576 y modificatorias y demás regulaciones
aplicables, de acuerdo a los siguientes datos:
Monto de Emisión: La emisión será por un monto de circulación de hasta V/N $ miles 40.000.
Plazo: mínimo 7 años desde la fecha de emisión.
Moneda: estarán denominadas y serán suscriptas en Pesos.
Integración y Pago: integradas y pagaderas en Pesos.
Intereses y amortización: delegado en el Directorio la determinación del tipo (fijo o variable) de interés, tasa y mecanismo
de cálculo de los intereses como asimismo la fecha y forma de amortización del capital a fin de ser definidos de
acuerdo a las condiciones de mercado existentes al momento de la emisión, siempre respetando las previsiones
estipuladas en el T.O. de Capitales Mínimos de las Entidades Financieras (puntos 8.3.2. y/o 8.3.3., según corresponda)
Posibilidad de conversión en acciones: delegado en el Directorio la posibilidad de determinar la convertibilidad
de las Obligaciones Negociables Subordinadas en acciones, y la posibilidad de fijar la prima de emisión que
resulte razonable según cada caso en oportunidad de concretar la transacción con el eventual inversor interesado.
Asimismo, el Directorio fijará el período y las fechas de conversión de las Obligaciones Negociables Subordinadas
Convertibles, el que no podrá comenzar en ningún caso antes de los 90 (noventa) días contados desde la fecha de
emisión de las Obligaciones Negociables Subordinadas Convertibles.
Características, clase y número de votos de las acciones a emitirse: en caso de determinar que las Obligaciones
Negociables Subordinadas sean convertibles, lo serán en acciones ordinarias nominativas no endosables de valor
nominal $ 1 (un peso) por acción con derecho a un voto por acción.
Rescate: podrán ser rescatadas únicamente si la Entidad obtuviera la previa autorización de la Superintendencia
de Entidades Financieras y Cambiarias (“SEFyC”) y siempre que su RPC inmediatamente luego del rescate, fuera
igual o mayor que los requisitos de capital mínimo establecidos por el B.C.R.A. Las Obligaciones Negociables
Subordinadas Convertibles serán rescatables de existir cambios regulatorios que alteren el tratamiento de los
títulos, según lo determine el Directorio. Asimismo, el Directorio podrá determinar condiciones adicionales a los
fines del rescate y establecer las condiciones de dicho rescate.
Ley Aplicable: Se regirán por la ley argentina.
Jurisdicción: Toda controversia que se suscite entre las partes con relación a las Obligaciones Negociables
Subordinadas Convertibles, su existencia, validez, calificación, interpretación, alcance, cumplimiento o resolución,
se resolverá definitivamente por la Justicia Nacional Ordinaria con competencia en materia Comercial, con asiento
en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
NOTA 9: NOTA POR INCUMPLIMIENTOS A LOS LIMITES DE FRACCIONAMIENTO DEL RIESGO CREDITICIO,
GRADUACIÓN DEL CRÉDITO Y ASISTENCIA A VINCULADOS
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, no se observaron excesos a los límites de asistencia a
clientes vinculados a la Entidad, graduación del crédito y en la relación sobre activos inmovilizados de acuerdo
con lo establecido por el B.C.R.A.
Adicionalmente, se informa que no se detectaron excesos en el límite de graduación del riesgo durante el ejercicio
finalizado al 31 de diciembre de 2017.
Tal como menciona la normativa vigente del B.C.R.A., los excesos en la relación de activos inmovilizados y otros
conceptos y a los límites de fraccionamiento crediticio, financiaciones a clientes vinculados y graduación del
crédito, originarán un incremento de la exigencia de capital mínimo por riesgo de crédito. La consideración de las
situaciones mencionadas anteriormente, no producen un defecto de integración de capitales mínimos respecto a
los regímenes presentados oportunamente al B.C.R.A.
Durante los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2017, la RPC de la Entidad ascendió a 54.188, 47.080 y
51.849, respectivamente.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 69 Miércoles 4 de abril de 2018
NOTA 10: COMPOSICIÓN DEL RUBRO “OTROS”
Se expone a continuación el detalle de los conceptos incluidos en “Otros” en el estado de situación patrimonial,
cuentas de orden y estado de resultados que superan el 20% del total del rubro citado:
NOTA 11: CUMPLIMIENTO DE INTEGRACIÓN DE EFECTIVO MÍNIMO
Conforme a lo requerido por las normas del B.C.R.A., a continuación se detallan los conceptos y los saldos al 31
de diciembre de 2017 informados por la Entidad para integrar la exigencia de Efectivo Mínimo:
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 70 Miércoles 4 de abril de 2018
NOTA 12: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
Conforme lo dispuesto por la Comunicación “A” 4667 y modificatorias del B.C.R.A., la Entidad ha procedido a
presentar el estado de flujo de efectivo y sus equivalentes. Sobre el mismo, el criterio adoptado para determinar la
partida “Efectivo y Equivalentes de Efectivo” ha sido considerar como “efectivo” el saldo del rubro “Disponibilidades”.
A continuación, se detalla los conceptos expuestos en el rubro “Disponibilidades” y la variación entre los saldos al
inicio y al cierre del ejercicio:
NOTA 13: CONCILIACIÓN DE SALDOS CON EL MARCO CONTABLE PARA LA CONVERGENCIA HACIA LAS
NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF)
A fin de alinearse con los estándares contables globales, con fecha 12 de febrero de 2014, el B.C.R.A.
emitió la Comunicación “A” 5541 mediante la cual establece los lineamientos generales para el proceso de
convergencia hacia las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International
AccountingStandardsBoard, I.A.S.B.), para la confección de los Estados Contables de las Entidades alcanzadas
por la Ley de Entidades Financieras correspondientes a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1º de enero de
2018 y para los períodos intermedios correspondientes a los referidos períodos.
Adicionalmente, por medio de la Comunicación “A” 6114, el B.C.R.A. estableció los lineamientos específicos en el
marco del proceso de convergencia, entre los cuales definió la excepción transitoria de la aplicación de la sección
5.5 Deterioro de valor de la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (puntos B5.5.1 a B5.5.55), continuando vigentes las
normas sobre “Previsiones mínimas por riesgo de incobrabilidad”.
Asimismo, permite a las entidades realizar transitoriamente hasta el 31 de diciembre de 2019, una estimación
global del cálculo de la tasa de interés efectiva.
Considerando lo mencionado en párrafos anteriores, la Entidad se encuentra en proceso de convergencia hacia
las NIIF, el cual tendrá vigencia a partir de los estados financieros correspondientes a ejercicios económicos
iniciados a partir del 1º de enero de 2018.
Metodología aplicada para la conciliación
La Entidad elaboró la presente información, en forma individual y en miles de pesos sin decimales, utilizando el
modelo y las instrucciones generales expuestas en el Comunicación “A” 6206 sobre el cuadro “Conciliación de
saldos con el marco contable para la convergencia hacia las NIIF” y estimando los ajustes que surgirían de aplicar
las NIIF emitidas por el IASB cuya entrada en vigencia sea anterior al 31 de diciembre de 2018, independientemente
de que la propia norma admita o no su aplicación anticipada.
Las cifras incluidas en dicho cuadro podrían modificarse en la medida en que, cuando se preparen los primeros
estados contables anuales de acuerdo con las NIIF, se emitan nuevas normas o se modifiquen las actuales, con
aplicación obligatoria o anticipada admitida a esa fecha, o que la Entidad opte por cambiar la elección de alguna
de las exenciones previstas por la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, o se efectúen cálculos y ajustes
con mayor precisión que los realizados a efectos de la presente conciliación. Es por ello que las partidas y cifras
contenidas no podrán tomarse como definitivas cuando se preparen los estados financieros de acuerdo con las
NIIF.
En aplicación de la NIIF, la Entidad ha realizado los ajustes correspondientes al 1° de enero de 2017, fecha de
transición de las NIIF, que surgen de:
(a) reconocer todos los activos y pasivos cuyo reconocimiento sea requerido por las NIIF;
(b) no reconocer partidas como activos o pasivos si las NIIF no lo permiten;
(c) reclasificar partidas reconocidas según las normas B.C.R.A. como un tipo de activo, pasivo o componente del
patrimonio, pero que conforme a las NIIF son un tipo diferente de activo, pasivo o componente del patrimonio; y
(d) aplicar las NIIF al medir todos los activos y pasivos reconocidos.
La Entidad ha reconocido tales ajustes en el rubro Resultados no asignados del Patrimonio Neto, en la columna
“Ajuste NIIF 1ra. vez”.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 71 Miércoles 4 de abril de 2018
Se expone a continuación el cuadro “Conciliación de saldos con el marco contable para la convergencia hacia las
NIIF”:
Excepciones obligatorias y exenciones previstas por la NIIF 1
Para el cálculo de los ajustes en la fecha de transición, la Entidad ha utilizado las siguientes excepciones obligatorias,
que prohíben la aplicación retroactiva de algunos aspectos de otras NIIF:
1. Las estimaciones realizadas por la Entidad según las NIIF son coherentes con las estimaciones hechas para
la misma fecha según las normas del B.C.R.A., después de realizar los ajustes necesarios para reflejar cualquier
diferencia en las políticas contables.
2. Para el reconocimiento de los instrumentos financieros, la Entidad ha utilizado la excepción prevista en el párrafo
B2 del Apéndice B para los requerimientos de baja en cuentas previsto en la NIIF 9 “Instrumentos financieros”,
aplicándolos de forma prospectiva para las transacciones que tienen lugar a partir de la fecha de transición a
las NIIF. Asimismo, en aplicación del párrafo B8 del Apéndice B, ha evaluado si un activo financiero cumple las
condiciones para medirse a costo amortizado, según las condiciones previstas en el párrafo 4.1.2 de la NIIF 9,
sobre la base de los hechos y circunstancias que existen en la fecha de transición a las NIIF.
Políticas contables significativas y criterios de medición seleccionados por la Entidad
1. Activos financieros: La Entidad mide sus activos financieros a valor razonable con cambios en resultados a
excepción de aquellos que cumplen con las siguientes dos condiciones, y, por lo tanto, son valuados a su costo
amortizado:
a) Se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de
efectivo contractuales.
b) Las condiciones contractuales de los activos financieros dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo
que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 72 Miércoles 4 de abril de 2018
En relación a la clasificación de los Activos financieros la Entidad ha utilizado las siguientes categorías:
- Activos financieros medidos a valor razonable:
Un activo financiero se mide a valor razonable con cambios en resultados a menos que se mida a costo amortizado.
Se incluyen en esta categoría las especies registradas en el rubro Títulos públicos y privados y las especies a recibir
por compras a término por operaciones pase registradas en el rubro Otros créditos por intermediación financiera.
El valor razonable se calculó utilizando la jerarquía Nivel 1 (cotizaciones para iguales instrumentos al cierre del
ejercicio en el Mercado Abierto Electrónico).
- Activos financieros valuados a costo amortizado:
Son activos financieros no derivados que la Entidad mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es
obtener los flujos de efectivo contractuales y cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas específicas, a
flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el capital pendiente. Se incluyen en esta
categoría: Préstamos, resto de Otros créditos por intermediación financiera y Créditos diversos.
Después del reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por cobrar son posteriormente valuados al costo
amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por riesgo de incobrabilidad.
De acuerdo con las NIIF, el costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima incurrida en
la adquisición y comisiones y costos, que son parte de la tasa de interés efectiva.
La Entidad transfiere un activo financiero cuando, y solo cuando: i) transfiere los derechos contractuales a recibir
los flujos de efectivo de un activo financiero, o ii) retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
del activo financiero, pero asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más perceptores.
Cuando se han transferido los derechos contractuales de recibir flujos de efectivo generados por el activo, o se
celebra un acuerdo de transferencia, la Entidad evalúa si ha retenido, y en qué medida, los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo. Cuando la Entidad no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni tampoco ha transferido el control del mismo, continúa
reconociendo contablemente el activo transferido en la medida de su implicación continuada. En ese caso, también
reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de manera tal que reflejen
los derechos y obligaciones que la Entidad haya retenido.
De acuerdo con la NIIF 9, el deterioro de valor de los activos financieros medidos a costo amortizado se determina
a partir de la utilización de modelos de pérdida crediticia esperada (ECL). Asimismo, con fecha 12 de diciembre
de 2016, el B.C.R.A. emitió la Comunicación “A” 6114, exceptuando a las Entidades Financieras de la aplicación
de la NIIF 9 Sección 5.5 Deterioro de valor, por lo que la Entidad reconoce el deterioro sobre la base del riesgo de
incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de
los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones de acuerdo con las disposiciones de la
Comunicación “A” 2950 complementarias y modificatorias del B.C.R.A.
2. Bienes de uso y diversos: La Entidad utiliza el modelo del costo que comprende el costo de adquisición que
incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de los activos, menos depreciación acumulada,
menos pérdida por deterioro de valor en caso de ser aplicable. Los costos de mantenimiento y reparación se
reconocen en resultados cuando se incurren. Toda renovación y mejora significativa es capitalizada únicamente
cuando es probable que se produzcan beneficios económicos futuros que excedan el rendimiento originalmente
evaluado para el activo. La pérdida por deterioro es calculada como el exceso del importe en libros de un activo
sobre su importe recuperable.
La depreciación se calcula utilizando el método de la línea recta durante la vida útil estimada de los bienes.
3. Bienes intangibles: Luego del reconocimiento inicial son medidos de acuerdo al modelo del costo, que comprende
el costo, menos amortización acumulada y el importe acumulado por deterioro de valor, en caso de existir.
Se amortizan aplicando el método de la línea recta sobre su vida útil estimada, la que no se excede del período
del derecho contractual, de corresponder, excepto que el mismo pueda ser renovado, caso que incluye el período
de renovación.
4. Pasivos financieros: Después del reconocimiento inicial, son valuados al costo amortizado utilizando el método
del interés efectivo, excepto las especies a entregar por ventas a término por operaciones de pase registradas en
el rubro Otras obligaciones por intermediación financiera, que son valuadas a valor razonable de jerarquía Nivel 1
(cotizaciones para iguales instrumentos al cierre del ejercicio en el Mercado Abierto Electrónico).
El pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se cancela o expira.
5. Ingresos y egresos: Los ingresos y egresos financieros se reconocen utilizando el método del interés efectivo y
las comisiones por servicios, honorarios y otros ingresos o egresos por servicios, se reconocen cuando se prestan
o reciben los servicios relacionados.
Origen de los ajustes por aplicación del marco contable para la convergencia hacia las NIIF
Títulos Públicos y Privados, Otros Créditos por Intermediación Financiera y Otras obligaciones por Intermediación
Financiera
Ajustes por medición al valor razonable
La Entidad ha utilizado la jerarquía Nivel 1 (cotizaciones para iguales instrumentos al cierre del ejercicio en el
Mercado Abierto Electrónico) para la determinación del valor razonable de sus instrumentos financieros que son
valuados a costo más rendimiento según normativa del B.C.R.A.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 73 Miércoles 4 de abril de 2018
Operaciones de pases activos y pasivos.
De acuerdo a la NIIF 9, las especies involucradas en pases pasivos y pases activos que fueron entregadas a y
recibidas de terceras partes, no cumplen con los requisitos para su baja en cuentas ni para su reconocimiento,
respectivamente. En el mismo sentido debe concluirse para las especies a recibir y entregar originadas bajo este
tipo de operaciones.
Préstamos
Ajuste por cálculo de tasa efectiva
El costo amortizado fue calculado considerando cualquier descuento o prima incurrida en la adquisición y
comisiones y costos, que son parte de la tasa de interés efectiva.
Bienes de uso y Diversos
Revisión de vida útil
De acuerdo con la NIC 16 “Propiedad, planta y equipo”, la vida útil representa el período durante el cual se espera
utilizar el activo por parte de la Entidad. La Entidad procedió a revisar la vida útil de los activos correspondientes
a bienes totalmente amortizados y que permanecen en uso.
Bienes Intangibles
Ajuste por activos no admitidos
La Entidad procedió a revisar los conceptos activados en Bienes Intangibles, en cumplimiento de la NIC 38
“Activos Intangibles” que establece las reglas de reconocimiento para cumplir con la definición de activo intangible.
Cuando un elemento no cumple con la definición de activo intangible, el importe derivado de su adquisición debe
reconocerse como un gasto del período en el que se haya incurrido.
Obligaciones diversas
Provisión por vacaciones no gozadas
La Entidad ha aplicado para el cálculo de las vacaciones legales que gozan los empleados, la metodología
establecida por la NIC 19 “Retribuciones a los empleados” que requiere que el costo sea registrado sobre la base
del devengamiento de las citadas vacaciones, es decir, reconocerse el pasivo y el cargo al resultado del período
cuando se prestaron los servicios.
NOTA 14: DISCIPLINA DE MERCADO
De acuerdo a lo dispuesto por la Comunicación “A” 5394 y modificatorias del B.C.R.A. sobre “Disciplina de
Mercado - Requisitos mínimos de divulgación”, se estableció que a partir del 28 de febrero de 2014 se debe
publicar en el sitio web de la Entidad, la información referida a la estructura y suficiencia del capital regulatorio y a
la exposición de los diferentes riesgos a los que se encuentra expuesta la Entidad. Dicha información se actualiza
trimestralmente y podrá ser localizada en la página web www.multifinanzas.com.ar, en la pestaña “Disciplina de
Mercado-Requisitos Mínimos de Divulgación”.
NOTA 15: POLITICAS DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS
La gestión integral de riesgos en Multifinanzas Compañía Financiera S.A. ha sido asignada a la Gerencia de
Riesgos y Control de Gestión, la que mantiene la independencia de resto de las Gerencias y Áreas funcionales al
depender directamente de la Gerencia General.
El control sobre la Prevención de Lavados de Activos y Financiamiento del Terrorismo está asignado al Área
de Prevención de Lavado de Activos y Financiación de Terrorismo la cual depende directamente del Oficial de
Cumplimiento.
La misión de ambos departamentos consiste en asegurar al Directorio el conocimiento de los riesgos a los
que Entidad se encuentra expuesta, diseñando y proponiendo políticas y procedimientos necesarios para la
identificación, evaluación, seguimiento, control y mitigación de los riesgo propios del negocio.
Multifinanzas Compañía Financiera S.A. realiza procesos y estimaciones para la determinación de la suficiencia de
Capital con el objetivo de mantener una administración adecuada de su perfil de riesgo, permitiéndole anticipar las
necesidades de capital económico como así también prever las fuentes que permitan su cobertura. Los cálculos
sobre exigencias de capital mínimo por los riesgos administrados son formulados en concordancia con las normas
de B.C.R.A.
Actualmente la Entidad se encuentra en un proceso de mejoramiento e implementación de herramientas,
metodologías y modelos con mayor grado de sofisticación en materia de predicción sobre comportamiento de
variables críticas en la gestión del riesgo (R. Mercado, R. Liquidez, R. de Tasa y R. de Crédito), los procesos
vigentes que atienden a la medición y seguimiento de las variables de riesgo significativas han sido establecidos
proporcionalmente a la dimensión e importancia económica de la Entidad como así también a la naturaleza y
complejidad de las operaciones.
En tal sentido, es de mencionar la existencia de Comités los cuales tienen por objetivo la gobernanza de Riesgos
relevantes y el asesoramiento al Directorio sobre su evolución:
Comité de Auditoría
• Responsabilidad:
Evaluar y monitorear el control interno de la Entidad en los términos de la Comunicación “A” 5042 y aquéllas que la
modifiquen, complementen o reemplacen por disposición del Banco Central de la República Argentina
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 74 Miércoles 4 de abril de 2018
• Comité de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
• Responsabilidades:
Velar por el cumplimiento de las Políticas y Objetivos fijados por el Directorio en la materia y procurar que dicho
cumplimiento se lleve a cabo a través del desarrollo de los procedimientos adecuados y con el soporte de los
recursos necesarios.
• Comité de Gestión de Riesgos y Control de Gestión
• Responsabilidades
Realizar el seguimiento de las actividades de la Alta Gerencia relacionadas con la gestión de los riesgos de crédito,
de mercado, tasa, liquidez, operacional y otros riesgos inherentes. Interactuar con el resto de los comités con el
objetivo de lograr la visión integral de todos los riesgos inherentes del negocio.
Desarrollar políticas, prácticas y procedimientos para la gestión de riesgos, establecer límites apropiados para
su monitoreo y controlar que la Alta Gerencia adopte las medidas necesarias para monitorear y controlar todos
los riesgos significativos de manera consistente con la estrategia y política aprobadas por el Directorio, ello, en el
marco de la estrategia de riesgos que acompañe a la estrategia comercial.
• Comité de Crédito
• Responsabilidades:
Tratar y evaluar el riesgo que representan cada una de la propuestas comerciales de asistencia crediticias a
personas jurídicas, personas humanas, o sus grupos o conjuntos económicos.
• Comité de Liquidez
• Responsabilidades
El Comité de Liquidez tiene el objetivo analizar el marco actual de liquidez de la Entidad y del mercado en general,
para evaluar el grado de impacto sobre la estrategia global de la Entidad.
• Comité de Tecnología Informática
• Responsabilidades:
Tener a su cargo, la gestión integral de la planificación y control del Departamento de Sistemas y Tecnología de la
Entidad, a fin de alcanzar el logro de las políticas y lineamientos definidos por el Directorio.
Someter al análisis crítico el planeamiento de las actividades, especialmente las vinculadas al cumplimiento de las
políticas, al planeamiento estratégico y de negocios establecidos por la Entidad, conforme a las normas del Banco
Central de la República Argentina.
La gestión de los riesgos financieros, a corto y mediano plazo, se desenvuelven dentro del marco de políticas aprobadas
por el Directorio, las que establecen límites a las diferentes exposiciones a riesgo y contemplan las interrelaciones que
existen entre los mismos. La gestión se complementa con “planes de contingencia” diseñados para afrontar situaciones
de mercado adversas. Adicionalmente, se elaboran “pruebas de estrés” que permiten evaluar las exposiciones a riesgo,
bajo escenarios históricos y simulados, que capturan los niveles críticos para los diferentes factores de riesgo.
La gestión diaria de la liquidez se desenvuelve dentro de la estrategia definida, que persigue mantener recursos líquidos
suficientes que permitan amortiguar los efectos negativos que producen las variaciones no compensadas entre
préstamos y depósitos, permitiendo sobrellevar situaciones transitorias. La política asociada a la gestión, prevé la fijación
de límites y monitoreo, considerando variables tales como nivel de colocaciones en cuentas a la vista, colocaciones a
plazo (maduración y monto), niveles de concentración en principales clientes y evolución de cobranzas por vencimientos
contractuales de activos, a su vez, son consideradas las operaciones realizadas con el objetivo de la administración
adecuadamente de la liquidez. Forma parte de esta gestión las consideraciones sobre la conformación de políticas para
el cumplimiento de requerimientos de efectivo mínimo. Asimismo, está previsto un plan de contingencia que establece
las acciones a tomar y los activos a partir de los cuales obtener recursos líquidos adicionales.
La administración del riesgo de tasa de interés persigue resguardar el margen financiero dentro de los niveles establecidos
por la Gerencia General y el Directorio, dicha estrategia guarda una estrecha relación con el apetito a riesgo definidos
por el Directorio y se materializan a través de la calidad de los activos adquiridos, las garantías asociadas a estos y
consecuentemente la capacidad de atraer nuevos inversores con horizontes de inversión de largo plazo.
Riesgo de mercado surge de la participación de una Entidad en operaciones de intermediación y/o inversión en
títulos públicos y privados, monedas, productos derivados e instrumentos de deuda que emite el B.C.R.A., en la
Entidad las operaciones relacionadas con el citado riesgo tienen por objeto en su mayoría, cubrir operaciones de
préstamos de corto plazo entre entidades de forma de lograr una adecuada administración de activos, liquidez y
aprovechar oportunidades para la colocación de excedentes contra garantías de mercados regulados.
Riesgo de crédito, para su gestión se utilizan herramientas de evaluación crediticia y de monitoreo del riesgo de
cartera de individuos y empresas, las mismas permiten gestionar en forma ágil y controlada los activos originados,
promoviendo un análisis sistemático y adecuado por línea de negocio, en términos de una adecuada diversificación
y encuadrado dentro de la normativa vigente. Actualmente la Entidad, en el marco de mejora e implementación
del nuevo Core bancario, se encuentra desarrollando modelos y motores de decisión basado en reglas de scoring
evolucionadas, con el propósito de poder mejorar los tiempos de respuesta y predicción sobre el comportamiento
de la cartera. Estas herramientas son facilitadoras de la mejora en el control continuo y eficiente sobre la calidad
de los activos, lo que permitirá una administración anticipada de los préstamos con problemas y un agresivo
castigo de los créditos incobrables aplicando una política de previsión conservadora.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 75 Miércoles 4 de abril de 2018
Riesgo Operacional; de acuerdo a las mejores prácticas y los lineamientos emitidos por el B.C.R.A., la Entidad
cuenta con mecanismos de identificación de procesos críticos y establece políticas de mitigación de escenarios
no deseados, lo que conlleva la gestión de políticas, prácticas y procedimientos para una adecuada gestión
del mismo. En tal sentido, la Entidad pone especial cuidado en la adecuación de los procesos internos, en el
desempeño del personal y la implementación de sistemas con el objetivo de reducir pérdidas resultantes de falta
de adecuación o fallas en los procesos internos. Se incluyen bajo esta perspectiva de análisis los riesgos legal,
reputacional y de tecnología de la información (TI).
Como punto relevante en la gestión del riesgo de (TI), la Entidad se encuentra avanzando en el cambio de Core
Bancario con el objetivo de obtener una plataforma robusta, capaz de soportar la expansión del negocio y brindar
a los clientes respuestas eficientes al momento de transaccionar, mejorando sistemáticamente los niveles de
seguridad informática.
Asimismo, previo al lanzamiento o presentación de nuevos productos, se evalúan adecuadamente los riesgos
asociados. De este modo la Entidad cuenta con la estructura y recursos necesarios para poder establecer el perfil
de riesgo operacional y adoptar en su caso, las medidas correctivas pertinentes
Riesgo de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, en materia de control y mitigación del riesgo,
la Entidad cumple con la normativa establecida por el B.C.R.A., la Unidad de Información Financiera (U.I.F.)
y la Ley N° 25246 y modificatorias. En el marco de cumplimiento el 28-12-2017 el Directorio de Multifinanzas
aprobó la metodología de autoevaluación de la Entidad en materia de Prevención de Lavado de Activos
y Financiamiento del Terrorismo, dicha autoevaluación deberá estar concluida el 31 de marzo de 2018 y
de la resultante de dicho trabajo deberán surgir la identificación de los riesgos a los cuales la Entidad
se encuentra expuesta, los mitigantes existentes y la determinación del riesgo residual, dichos ajustes
conllevarán al diseño de nuevas políticas que aseguren una adecuada orientación de los recursos de la
Entidad en la prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, permitiendo la aplicación
de procedimientos y estructuras de control con enfoque basado en riesgo, monitoreando las operaciones de
acuerdo con el perfil de cliente definido en función de la información y documentación relativa a la situación
económica patrimonial y financiera, a efectos de detectar, a través de reglas de monitoreo, operaciones
que se aparten de conductas predefinidas. En el marco de esta gestión inherente a esta actividad, el Área
de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo tiene a su cargo la implementación
de los controles y la comunicación al resto de la organización a través de la redacción, actualización de
manuales y la capacitación permanente de sus colaboradores. Asimismo, Multifinanzas cuenta con un
Director designados como Oficial de Cumplimiento y otro como Oficial de Cumplimiento Suplente, según
lo establecido por la Resolución 30E/2017 de la U.I.F., los cuales son responsables por la observancia e
implementación de los procedimientos y obligaciones en la materia. La Entidad contribuye a la prevención
y mitigación de los riesgos de estas conductas criminales transaccionales, involucrándose en el proceso de
adopción de estándares normativos internacionales.
NOTA 16: POLITICA DE TRANSPARENCIA EN MATERIA DE GOBIERNO SOCIETARIO
Directorio.
La administración de la Entidad está a cargo del Directorio, compuesto del número de miembros que fija la
Asamblea entre un mínimo de tres y un máximo de seis con mandato por dos ejercicios, conforme lo prevé el
estatuto. La Asamblea puede designar suplentes en igual o menor número que los titulares y por el mismo plazo
de su elección. Los Directores, en su primera sesión, deben elegir un Presidente y un Vicepresidente. A la fecha
de elaboración de los presentes estados contables, el Directorio está integrado por tres Directores Titulares,
quienes fueron oportunamente evaluados por el B.C.R.A. en el marco de aplicación de las disposiciones
relacionadas con la Evaluación de Antecedentes de las normas sobre “Autoridades de Entidades Financieras”.
Todos los miembros del órgano revisten el carácter de “independientes” de acuerdo con lo dispuesto por
las normativas de la C.N.V. y del B.C.R.A., y poseen idoneidad, competencia y experiencia en la actividad
financiera.
El Directorio aprobó un Código de Gobierno Societario el cual se revisa anualmente para mantenerlo actualizado.
El mismo constituye un conjunto de buenas prácticas de gobierno corporativo que orientan al Directorio, la Alta
Gerencia y a los Comités en la adopción de las políticas estratégicas, en la toma de decisiones y en la gestión de
los negocios y recursos de la Entidad.
Nivel Jerárquico: Máxima autoridad ejecutiva de la Entidad.
Integrantes: Presidente: Hugo Raúl Garnero
Vicepresidente: Stefano Gabriel Angeli
Director: Federico Miguel Caparrós Bosch
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 76 Miércoles 4 de abril de 2018
Alta Gerencia.
La Entidad define como Alta Gerencia al Gerente General y a las Gerencias de Áreas que reportan al Gerente
General. La Alta Gerencia procura que las actividades y negocios de la Entidad sean consistentes con la estrategia
global y las políticas delineadas por el Directorio. Sus integrantes poseen idoneidad y experiencia en la actividad
financiera para gestionar el negocio bajo su supervisión, así como el control apropiado del personal de esas áreas.
La función esencial de los miembros de la Alta Gerencia consiste en implementar las políticas, procesos y controles
necesarios para el buen funcionamiento de la Entidad y para la gestión de los riesgos inherentes a la actividad de
la misma. Asimismo, procura asegurar que las actividades de la Entidad sean consistentes con la estrategia del
negocio, cumplir con los objetivos estratégicos fijados por el Directorio y asegurar que éste reciba información
relevante, íntegra y oportuna que le permita evaluar la gestión y analizar si las responsabilidades que asigne se
cumplen efectivamente. La Alta Gerencia debe monitorear a los responsables de las distintas áreas de manera
consistente con las políticas y procedimientos establecidos por el Gerente General y el Directorio y establecer un
sistema de control interno efectivo.
Comités.
La Entidad ha creado los comités que seguidamente se detallan, de conformidad con las necesidades actuales de
la misma, la legislación vigente y las políticas y estrategias corporativas:
a. Comité de Auditoría Interna
Funciones:
• Revisar y aprobar el Plan de Anual de Actividades de Auditoría.
• Asegurar que se ejecute el plan de trabajo previsto, aplicando las pruebas de cumplimiento pertinentes y
procedimientos sustantivos suficientes.
• Realizar el seguimiento de la implementación de las recomendaciones de modificación a los procedimientos
emanadas de la Auditoría Externa e Interna, así como las acciones correctivas implementadas por la Gerencia
General, tendientes a regularizar o minimizar debilidades detectadas en el control interno.
• Vigilar el adecuado funcionamiento de los sistemas de control interno definidos en la Entidad, a través de su
evaluación periódica y contribuir a la mejora de la efectividad de los mismos.
• Tomar conocimiento de los resultados obtenidos por la Comisión Fiscalizadora de la Entidad en la realización de
sus tareas, según surja de sus respectivos informes.
• Mantener la comunicación constante con los funcionarios de la Superintendencia de Entidades Financiera y
Cambiarias responsables del control de la Entidad, a fin de conocer sus inquietudes, los problemas detectados en
las inspecciones realizadas, así como el monitoreo de las acciones llevadas a cabo para su solución.
• Tomar conocimiento de los estados contables anuales, trimestrales y los informes de la Auditoría Externa emitidos
sobre éstos, así como toda la información contable relevante.
• Revisar periódicamente el cumplimiento de las normas de independencia de los auditores externo.
• Coordinar las funciones de control interno y externo que interactúan en la Entidad (Auditoría Interna, Auditoría
Externa, Comisión Fiscalizadora, Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, Calificadoras de
Riesgo, otros Organismos de Contralor).
b. Comité de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
Funciones:
• Velar por el cumplimiento de las Políticas y Objetivos fijados por el Directorio en la materia y procurar que dicho
cumplimiento se lleve a cabo a través del desarrollo de los procedimientos adecuados y con el soporte de los
recursos necesarios.
• Analizar los resultados de la evaluación de los factores de riesgo en materia de lavado de activos y financiamiento
del terrorismo y proponer al Oficial de Cumplimiento los mecanismos de mitigación del riesgo en la materia.
• Asesorar al Oficial de Cumplimiento en la evaluación del modelo de matriz de riesgo de la Entidad y de riesgo
clientes para la determinación de los perfiles de riesgos en la materia.
• Asistir al Oficial de Cumplimiento en el análisis de operaciones sospechosas detectadas por la Gerencia de
Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, para ser reportados a la Unidad de Información
Financiera.
• Aprobar los manuales de procedimientos en materia de control y prevención de Lavado de Activos y Financiamiento
del Terrorismo.
• Planificar y aprobar las Capacitaciones a ser realizadas por la Entidad en el marco del Plan de Prevención de
Lavado de Activos y Financiación de Terrorismo con el objetivo de reforzar los controles realizados y transferir a
sus empleados las actualizaciones en la materia.
• Llevar registro de las decisiones y los temas tratados en las reuniones que realice.
c. Comité de Riesgos y Control de Gestión
Funciones:
• Realizar el seguimiento de las actividades de la Alta Gerencia relacionadas con la gestión de los riesgos de
crédito, de mercado, tasa, liquidez, operacional y otros riesgos inherentes. Interactuará con el resto de los comités
con el objetivo de lograr la visión integral de todos los riesgos inherentes del negocio.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 77 Miércoles 4 de abril de 2018
• El Comité, por delegación del Directorio, debe asegurarse que se desarrollen políticas, prácticas y procedimientos
para la gestión de riesgos, que se establezcan límites apropiados y que la Alta Gerencia adopte las medidas
necesarias para seguir y controlar todos los riesgos significativos de manera consistente con la estrategia y política
aprobadas por el Directorio, ello, en el marco de la estrategia de riesgos que acompañe a la estrategia comercial
de Multifinanzas Compañía Financiera S.A.
• El Comité, por delegación del Directorio vigilará que los objetivos, los negocios a largo plazo, la estrategia y el
entorno de control de la Entidad, se realiza según se formule en la pertinente política y planificación estratégica y
la justificación de los desvíos sea razonable según el contexto
• Entenderá en la evaluación permanente del adecuado funcionamiento del Gobierno Societario, del cumplimiento
de las regulaciones internas y externas (incluidas las normas de ética).
d. Comité de Liquidez
Funciones:
• Establecer pautas claras del nivel aceptable de riesgo de liquidez compatible con la estrategia de liquidez de la
Entidad.
• La definición de la política de liquidez.
• El desarrollo y preparación de reportes de control con el cálculo de los límites.
• El análisis y evaluación de las pruebas de estrés
• Evaluar cómo otros riesgos, pueden impactar sobre la estrategia global de liquidez de la Entidad
e. Comité de Créditos
Funciones:
• Someter a la aprobación del Directorio las políticas de créditos de banca empresas y banca individuos, relativas
a todo el ciclo de crédito
• Recomendar la aprobación de los programas de crédito complementarios a los nuevos productos que se elaboren
y/o negocios que impliquen riesgo de crédito.
• Aprobar o denegar las financiaciones (líneas nuevas o renovaciones) para personas jurídicas o humanas que
operen en créditos comerciales.
• Emitir opinión para toda aquella financiación de otras líneas que ingresen a modo de excepciones y para todas
aquellas que superen el margen básico establecido por las normas de “Graduación del Crédito” y el 2,5% de la
responsabilidad patrimonial de la Entidad.
• Proponer al Directorio los criterios a adoptar en materia de venta de cartera.
• Intervenir en la asistencia crediticia a las personas físicas y jurídicas vinculadas, elevando con su opinión al
Directorio en caso de corresponder.
• Tomar conocimiento de los informes de gestión sobre el comportamiento de la cartera de préstamos con la
periodicidad que se establezca en cada caso.
• Tomar conocimiento de la situación de la Entidad frente a las relaciones prudenciales de fraccionamiento,
concentración y graduación del crédito.
f. Comité de Tecnología Informática
Funciones:
• Tomar conocimiento del Plan de Tecnología Informática y Sistemas de Información, verificando que la naturaleza,
alcance y oportunidad de los mismos concuerden con el Planeamiento Estratégico y de Negocios de la Entidad.
• Aprobar los Planes de las Áreas de Sistemas, revisar los informes verificando el cumplimiento de los planes
aprobados y requerir las informaciones complementarias que considere necesarias.
• Efectuar periódicas evaluaciones sobre las marcha de los Planes, vigilando el adecuado funcionamiento del
entorno de Tecnología Informática y contribuyendo a la mejora de la efectividad del mismo.
• Evaluar las debilidades de control interno que adviertan las Auditorías Interna y Externa durante la realización de
sus tareas y conocer y evaluar las acciones correctivas adoptadas por los Sectores de Sistemas y Protección de
Activos Informáticos, para eliminar tales debilidades.
• Mantener un permanente seguimiento de los compromisos asumidos y tareas en ejecución destinadas a subsanar
las observaciones formuladas.
• Mantener fluida y permanente comunicación con las áreas de la Gerencia de Auditoría Externa de Sistemas
de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del B.C.R.A. que ejercen la supervisión y control
de la Entidad, para conocer en profundidad las observaciones realizadas en virtud de las inspecciones y demás
actividades de control y para monitorear el cumplimiento de los compromisos de regularización asumidos.
• Mantener una reunión por mes, con la participación de los funcionarios cuya presencia considere necesaria en
virtud de los temas a tratar y emitir un acta de cada reunión, con la firma de todos los presentes, en el libro especial
de Comité de Tecnología Informática.
• Brindar permanente apoyo a la actividad de los Sectores de Sistemas y Protección de Activos Informáticos y
procurar las mejores condiciones de reciprocidad entre ellas y el personal.
• Analizar las necesidades y recursos para planificar y seleccionar Sistemas de Aplicación, equipamientos, personal
y/o Proveedores para llevar a cabo las necesidades de informatización de la institución.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 78 Miércoles 4 de abril de 2018
• Mantener la relación con el(los) proveedor(es) externo(s) y supervisar el desempeño y cumplimiento respecto del
desarrollo, mantenimiento y/o adecuación de los sistemas aplicativos contratados, así como el mejoramiento de
los Manuales de Operación y Usuarios, que resuelven las necesidades de cada sector.
Todos los Comités están integrados por uno o más Directores y los Gerentes o Responsables de Área referentes
del tema. Asimismo, el Gerente General integra todos los Comités con excepción del Comité de Auditoría y el
Comité de Tecnología Informática.
Los Comités informan periódicamente al Directorio, quien toma conocimiento de las decisiones de cada uno de
ellos, registrándose ello en las actas de Directorio.
Estructura Propietaria Básica.
El capital social de la Entidad se compone de V/N $ 35.500.000, representado al 31 de diciembre de 2017 por
35.500.000 de acciones ordinarias nominativas no endosables de V/N $ 1 y con derecho a 1 voto cada una, todas
las cuales se encuentran emitidas y totalmente integradas.
Cabe señalar, que la composición referida en el párrafo precedente, resulta de la incorporación del Sr. Horacio
Angeli como accionista de la Entidad mediante la modificación de la composición accionaria con motivo de la
capitalización de las Obligaciones Negociables Subordinadas representativas del 40,44% del capital social, la que
ha sido aprobada mediante Resolución N° 456 sancionada con fecha 28 de diciembre de 2017 por el Directorio del
Banco Central de la República Argentina.
Estructura Organizacional.
Niveles jerárquicos:
1°) Directorio.
2°) Comités.
3°) Gerencia General.
4°) Gerencias de: Desarrollo Comercial y Sucursal, PLAyFT, Financiera, Administrativa, Sistemas, Operaciones,
Riesgos y Control de Gestión, Seguridad Informática, Legales.
5°) Gerencia Comercial Empresas Sucursales, Desarrollo Comercial Individuos, Desarrollo Comercial de Producto
Canales, Jefatura de Cambios, Implementaciones Tecnológicas, Responsables de Sucursal.
6°) Marketing, Organización y Procesos, Recursos Humanos, Comerciales Empresas, Comerciales Individuos, Mesa
de Operaciones, Contaduría e Impuestos, Jefatura de Cobranzas, Jefatura de Back Office Comercial Empresas,
Jefatura de Back Office Comercial Individuos, Tesorería, Responsables Operativos, Jefatura de Producto Prepago,
Comercio Exterior, Alta de Clientes.
7°) Auxiliares y Analistas.
La estructura organizativa de la Entidad responde a los siguientes criterios:
• La departamentalización fue definida en pos de optimizar la especialización funcional y un adecuado control por
oposición de intereses.
• Los niveles jerárquicos fueron definidos en función de los principios de delegación de autoridad y ámbito de
control, es decir, decidiendo nuevos escalones jerárquicos en la medida en que el volumen de la operatoria
requiriese delegación de autoridad, y esta misma delegación se extendiese más allá de lo conveniente al ámbito
de control (unidad de mando).
• Se definieron roles de nivel jerárquico, con la convicción de que estos niveles implican para cada funcionario, más
allá de su especialidad funcional, un compromiso y responsabilidad hacia la Entidad, de actitud, comportamiento
y dedicación tanto mayor cuanto más importante sea el cargo desempeñado.
• Se aplican las relaciones formales de línea y staff, que hacen fundamentalmente a los canales de comunicación,
a utilizar en la resolución de crisis y conflictos de naturaleza organizacional.
Sucursales: La Entidad, además de sus canales de atención digital, opera en tres sucursales distribuidas de la siguiente
manera: Ciudad Autónoma de Buenos Aires; Rosario, provincia de Santa Fe y Córdoba, provincia de Córdoba.
Líneas de negocios: Las líneas de negocios más relevantes comprenden: Banca Minorista, cuyo objetivo
fundamental se basa en la inclusión y la vinculación de los usuarios con los servicios financieros, fortaleciendo para
ello los distintos segmentos de productos, entre los que se pueden mencionar las variadas líneas de préstamos
de consumo, la tarjeta prepaga Avanta, etc.; Banca Empresas, cuyo objetivo es la asistencia a empresas tanto
en el financiamiento de corto como de largo plazo; operaciones de cambio, Comercio Exterior y operaciones en
mercado de capitales.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 79 Miércoles 4 de abril de 2018
Es dable señalar que la Entidad ha emprendido un ambicioso plan de actividades e inversiones en tecnología
que le permiten acompañar el proceso iniciado de transformación y desarrollo de la banca digital, fortaleciendo
asimismo su posicionamiento en el mercado financiero.
Código de Ética y Conducta.
La Entidad cuenta con un Código de Ética y Conducta que vincula a todos los empleados y directivos de la
Entidad, el cual contiene estándares profesionales, valores éticos, reglas inherentes a la responsabilidad social,
tanto interna como externa, para el Directorio, Alta Gerencia y para todo el personal de la organización.
El Directorio y la Alta Gerencia promueven conductas profesionales y previenen y/o limitan la existencia de
actividades o situaciones que puedan afectar negativamente la calidad del gobierno societario, tales como:
conflictos de intereses entre la Entidad Financiera, el Directorio, la Alta Gerencia y los Accionistas y operar con
sus directores y administradores y con empresas o personas vinculadas, en condiciones más favorables que las
acordadas de ordinario a su clientela, según las definiciones adoptadas en la materia por el Banco Central de la
República Argentina.
Políticas sobre conflictos de interés.
Criterios Generales para la Prevención de los Conflictos Personales de Interés:
• El personal y/o funcionarios deberán identificar, en el desarrollo de sus funciones, cualquier situación que pudiera
llegar a afectar a su objetividad profesional.
• El personal y/o funcionarios se abstendrán de actuar en nombre de la Entidad en transacciones con personas
u organizaciones que tengan conexión personal o familiar en grado significativo o que supongan la existencia de
intereses financieros, comerciales o económicos para sí o para los mismos.
• El personal y/o funcionarios se abstendrán de utilizar indebidamente la información privilegiada o confidencial
para obtener provecho o salvaguardar intereses individuales o de terceros.
• Todas aquellas situaciones previstas en la presente sección, deberán ser puestas en conocimiento del superior
jerárquico del empleado tan pronto sean percibidas, y con antelación a la ejecución de cualquier actuación que
pudiera verse afectada por ellas. Cualquier duda sobre la forma en la que debería ser resuelto el potencial conflicto
de interés personal, deberá ser consultada con el Directorio, cuya opinión tendrá carácter vinculante.
• Con independencia de las restricciones específicas ningún empleado/funcionario podrá conceder, aprobar o
ejercer influencia para que se aprueben financiaciones o negocios entre la Entidad y clientes o proveedores con los
que se encuentre vinculado, ni representar a la Entidad en transacciones u operaciones en las que sus intereses
personales puedan colisionar con los intereses de la Entidad.
• No debe haber ningún conflicto, o apariencia de conflicto, entre los intereses personales de un empleado y la
responsabilidad de dicho empleado hacia la Entidad o sus clientes.
• El personal y/o funcionarios no deben usar, ni intentar usar, en ninguna circunstancia, su posición en la Entidad
para lograr ganancias personales o privadas para beneficio propio, el de su familia, o el de cualquier otro individuo.
• El personal y/o funcionarios no deben solicitar o aceptar honorarios o compensaciones, gratificaciones,
remuneraciones u objetos valiosos.
• El personal y/o funcionarios no admitirán beneficios personales o compensaciones económicas de ningún cliente
o proveedor de la Entidad, ni de ninguna otra persona física o jurídica que intente hacer negocios con la Entidad.
• El personal y/o funcionarios se abstendrán de recibir, ofrecer o dar regalos, dádivas, liberalidades o cualquier otro
tipo de compensación en dinero o en especie que puedan afectar sus decisiones que pudieran tener por objeto
influir, de manera impropia, en la consecución de un beneficio.
Incentivos económicos al personal.
La Entidad adopta como política general la aplicación un sistema de remuneraciones fijas en función del valor
del puesto, la maduración en el mismo, el posicionamiento del puesto en el mercado y los diferentes modelos de
carrera progresivos dentro de la Entidad, e incentivos económicos variables sujetos al cumplimiento de objetivos
individuales y conjuntos basados en el reconocimiento por desempeño y atracción de talentos. A tal fin considera
los siguientes principios:
• Reconocimiento y compensación de acuerdo con las capacidades y competencias del personal para la actuación
tanto en forma individual como para el trabajo en equipo, la obtención y calidad de los resultados alcanzados.
• Equidad de acuerdo con la estructura, funciones de cada uno de los cargos y remuneraciones.
• Propensión a la competitividad externa mediante la actualización de la información con el mercado de referencia.
• Recompensar por la aportación de resultados tangibles.
NOTA 17: CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES REQUERIDAS POR LA C.N.V.
Actuación como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación - Propio
En función a la operatoria desarrollada por la Entidad actualmente, y en cumplimiento de lo establecido por la
Resolución General 622 de la C.N.V., con fecha 11 de noviembre de 2013 la Entidad inició el proceso de inscripción
ante dicho organismo en la categoría de Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación -
Propio. Con fecha 23 de enero de 2015, la Entidad ha sido notificada de la inscripción como Agente de Liquidación
y Compensación Propio en el Registro llevado por la C.N.V. bajo el N° 534ALyC y AN Propio.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 80 Miércoles 4 de abril de 2018
A continuación, se detalla el cumplimiento de la Entidad con relación al Patrimonio Neto Mínimo:
NOTA 18: IMPUESTO A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA
De acuerdo al art. 13 de la Ley Nº 25.063, modificada por la Ley Nº 25.360, los pagos a cuenta del Impuesto a la Ganancia
Mínima Presunta, no absorbidos por el Impuesto a las Ganancias de cada período, se admite computar como pago a
cuenta de este último tributo, en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. El reconocimiento de este derecho y su
recuperabilidad, surge de generar utilidades impositivas futuras, de acuerdo a proyecciones de resultados contables
que acompañen al plan de negocios elaborados por la Entidad. Con este fin la Entidad ha analizado y realizado una
proyección futura de utilidades, en la que ha tenido en cuenta la política económica emanada del gobierno nacional
que alienta el crecimiento de las actividades en general, así como también creación de nuevas fuentes de trabajo. Todo
esto sumado a una política de la Entidad, que incluirá, dentro de sus posibilidades, una reducción en los gastos y un
aumento del volumen de operaciones para generar un incremento en los resultados de la Entidad.
Se detallan a continuación los saldos a favor por aplicación del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, teniendo
en cuenta el año en que se originaron y la fecha estimada de utilización:
Saldo a favor Fecha de origen Fecha de utilización
388 2017 2018
NOTA 19: SANCIONES APLICADAS A LA ENTIDAD Y SUMARIOS INICIADOS POR LA C.N.V.
Con fecha 21 de julio de 2015 y 11 de agosto de 2015 respectivamente, la C.N.V. dictó las Resoluciones 17.739 y
17.760 respectivamente, resolviendo el inicio de dos sumarios a la Entidad por cuestiones de índole formal y/o de
procedimientos. No habiendo a la fecha finalizado los procesos sumariales.
Con fecha 14 de julio de 2016 la C.N.V. dictó la Resolución 18.135, resolviendo el inicio de un sumario a la Entidad
por cuestiones de índole formal y/o procedimientos. A la fecha, dicho sumario se encuentra en trámite y está
pendiente de resolución por parte del Directorio de la C.N.V.
NOTA 20: AUMENTOS DE CAPITAL SUJETOS A AUTORIZACIÓN
Con fecha 30 de agosto de 2017, la Asamblea de Accionistas aprobó la capitalización de aportes irrevocables a
cuenta de futura suscripción de acciones por la suma de 2.500, aprobados por el Directorio de la Entidad según
consta en acta de fecha 30 de mayo de 2017.
Con fecha 30 de agosto de 2017, la Asamblea de Accionistas aprobó la capitalización de aportes irrevocables a
cuenta de futura suscripción de acciones por la suma de 11.500, aprobados por el Directorio de la Entidad según
consta en acta de fecha 30 de junio de 2017.
Con fecha 30 de agosto de 2017, la Asamblea de Accionistas aprobó la capitalización de aportes irrevocables a
cuenta de futura suscripción de acciones por la suma de 5.295, aprobados por el Directorio de la Entidad según
consta en acta de fecha 31 de julio de 2017.
Con fecha 22 de septiembre de 2017, el Directorio de la Entidad, aprueba mediante acta N° 888, aportes irrevocables
a cuenta de futuros aumentos de Capital en la suma de 15.205 conformados con sumas de dinero ingresadas
efectivamente en la Sociedad bajo este concepto. El aporte anteriormente mencionado está sujeto a la aprobación
por parte de la Asamblea.
Con fecha 30 de noviembre de 2017, el Directorio de la Entidad, aprueba mediante acta N° 893, aportes irrevocables
a cuenta de futuros aumentos de Capital en la suma de 2.000 conformados con sumas de dinero ingresadas
efectivamente en la Sociedad bajo este concepto. El aporte anteriormente mencionado está sujeto a la aprobación
por parte de la Asamblea.
Con fecha 29 de diciembre de 2017, el Directorio de la Entidad, aprueba mediante acta N° 895, aportes irrevocables
a cuenta de futuros aumentos de Capital en la suma de 15.100 conformados con sumas de dinero ingresadas
efectivamente en la Sociedad bajo este concepto. El aporte anteriormente mencionado está sujeto a la aprobación
por parte de la Asamblea.
Los aumentos anteriormente mencionados están sujetos ad referéndum de la aprobación por parte del B.C.R.A.
e Inspección General de Justicia.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 81 Miércoles 4 de abril de 2018
NOTA 21: GUARDA DE DOCUMENTACIÓN DE LA ENTIDAD
En cumplimento de la Resolución General Nº 629 emitida por la C.N.V. con fecha 14 de agosto de 2014, se informa
que la Entidad delega la custodia de parte de la documentación respaldatoria de las operaciones contables y
demás documentación de gestión, no comprendida en el artículo 5° inciso a. 3), Sección I del Capítulo V del Título
II de las Normas de C.N.V. (NT2013 y modificatorias) en el tercero que se detalla a continuación:
Paradisius S.A. - Monasterio 265 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Asimismo la Entidad mantiene, en su sede social inscripta, documentación respaldatoria de las operaciones
contables y demás documentación de gestión, así como el detalle de la documentación dada en guarda a
disposición de los organismos de control.
NOTA 22: CAMBIO DE DENOMINACIÓN
Con fecha 14 de octubre de 2016 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Entidad aprobó ad referéndum
de la autorización del B.C.R.A. el cambio de denominación social de Multifinanzas Compañía Financiera S.A. por
“Transatlántica Compañía Financiera S.A.”. Con fecha 28 de diciembre de 2017 a través de la Resolución N° 456
el Directorio del B.C.R.A. resolvió no formular objeciones al cambio de denominación y condicionar lo dispuesto a
que la Entidad presente copia certificada de la constancia de la inscripción de la reforma de su estatuto social en
lo atinente a la denominación y al aumento de capital indicado en nota 1.4 ante el órgano de contralor societario
respectivo dentro de los 90 días corridos a partir de la fecha de notificación de la resolución mencionada, debiendo
la Entidad acreditar el inicio del trámite de inscripción dentro de los 5 días de producido dicho acto.
NOTA 23: HECHOS POSTERIORES
Con fecha 31 de enero de 2018, el Directorio de la Entidad, aprueba mediante acta N° 897, aportes irrevocables
a cuenta de futuros aumentos de Capital en la suma de 15.720 conformados con sumas de dinero ingresadas
efectivamente en la Entidad bajo este concepto. El aporte anteriormente mencionado está sujeto a la aprobación
por parte de la Asamblea, B.C.R.A. e Inspección General de Justicia.
No existen otros hechos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y la fecha de emisión de los
estados contables que puedan afectar significativamente la situación patrimonial o los resultados de la Entidad a
la fecha de cierre del presente ejercicio.
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 82 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 83 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 84 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 85 Miércoles 4 de abril de 2018
BOLETÍN OFICIAL Nº 33.843 - Segunda Sección 86 Miércoles 4 de abril de 2018
Hugo Raúl Garnero, Presidente. — Gastón Martín Arana Van Vlimmeren, Gerente General. — Edgardo Horacio
Propato, Área Contable.
POR COMISIÓN FISCALIZADORA: Martín Ghirardotti, Síndico Titular.
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 19/02/2018.
LISICKI, LITVIN & ASOCIADOS, C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº II - Fº 132.
Laura Vanesa Martínez - Socia, Contador Público (U.B.A.), C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 329 - Fº 124.
e. 04/04/2018 N° 20443/18 v. 04/04/2018